中邮核心主题混合型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月22日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月01日起至2018年12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 中邮核心主题混合 交易代码 590005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年5月19日 报告期末基金份额总额 621,945,728.56份 本基金重点关注中国经济结构调整过程中带来的投 投资目标 资机会，采用主题策略和核心策略相结合的方法筛 选核心主题企业，在严格控制风险并保证充分流动 性的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。 1.大类资产配置策略 本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展 变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来 做出科学预测。 2.股票投资策略 本基金采用主题投资策略与核心投资策略相结合的 投资策略 方法进行股票投资：主题投资策略是自上而下挖掘 出可能导致经济结构发生根本性变化的因素，分析 这些根本变化的内涵，再形成与之相匹配的投资主 题，然后再选择能够受益于该投资主题的上市公司， 构建股票组合进行投资。 (1)主题挖掘 本基金在进行主题挖掘的时候采用纵向和横向相结 合的方式，同时关注主题的生命周期。 (2)主题配置 在主题挖掘的基础上，基金管理人定期召开投资决 策委员会会议，由宏观经济研究员、策略研究员、 行业研究员和基金经理对主题进行评估，综合考虑 主题发展阶段、主题催化因素、主题市场容量、主 题估值水平等因素，确定每个主题的配置权重范围， 从而进行主题配置。 (3)个股选择 本基金通过主题投资策略和核心投资策略相结合的 方法构建股票备选库和精选库，重点投资核心主题 企业。 备选库的构建 在确立投资主题及投资主题配置比例之后，本基金 将选择与投资主题相关联的股票进入备选库，并依 据个股的“主题相关度”排序。本基金主要根据企 业能够受惠于投资主题的程度来确定“主题相关度” 。具体来说，就是由研究员衡量主题因素对企业的 主营业务收入、主营业务利润等财务指标的影响程 度并打分，作为企业和投资主题的相关度标准。 精选库的构建 在备选库的基础上，精选主题相关度得分高、流动 性好、市场估值合理且具有核心竞争力的优质上市 公司构成本基金的精选库。 3.债券投资策略 (1)平均久期配置 本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分 析，预测未来的利率趋势，并据此积极调整债券组 合的平均久期，在控制债券组合风险的基础上提高 组合收益。 (2)期限结构配置 结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数 量分析技术，本基金对债券市场收益率曲线的期限 结构进行分析，预测收益率曲线的变化趋势，制定 组合的期限结构配置策略。 (3)类属配置 本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋 水平等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、 央票、企业债、公司债、短期融资券之间的利差和 变化趋势，制定债券类属配置策略，确定组合在不 同类型债券品种上的配置比例。 (4)回购套利 本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例 内，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的 收益率，比如运用回购与现券之间的套利、不同回 购期限之间的套利进行低风险的套利操作。 4.权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金 融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险， 获取超额收益。未来，随着证券市场的发展、金融 工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻 求其他投资机会，履行适当程序后更新和丰富组合 投资策略。 业绩比较基准 整体业绩比较基准=沪深300指数×80%＋上证国债 指数×20% 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于 风险收益特征 债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属 于证券投资基金中的中等风险品种。 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日 ） 1.本期已实现收益 -72,341,501.95 2.本期利润 -123,409,422.71 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1982 4.期末基金资产净值 742,062,843.26 5.期末基金份额净值 1.193 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -14.30% 1.37% -9.65% 1.31% -4.65% 0.06% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按相关法规规定，本基金自合同生效日起6个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 曾担任大连实德集团 市场专员、华夏基金 陈梁 基金经理 2015年 8年 管理有限公司行业研 3月13日 - 究员、中信产业投资 基金管理有限公司高 级研究员，现任中邮 创业基金管理股份有 限公司投资部副总经 理、中邮多策略灵活 配置混合型证券投资 基金基金经理、中邮 核心主题混合型证券 投资基金基金经理、 中邮稳健合赢债券型 证券投资基金基金经 理。 曾任中国人寿资产管 理有限公司股票投资 部研究员、中邮创业 基金管理股份有限公 司行业研究员，现任 中邮创业基金管理股 份有限公司中邮风格 国晓雯 基金经理 2015年 2018年 8年 轮动灵活配置混合型 8月3日 10月12日 证券投资基金、中邮 新思路灵活配置混合 型证券投资基金、中 邮信息产业灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理、中邮睿利 增强债券型证券投资 基金基金经理。 注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。 报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中邮基金公平交易管理制度》、《中邮基金投资管理制度》、《交易部管理制度》、《交易部申购业务管理细则》等一系列与公平交易相关制度体系，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。 公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和信息系统控制等手段保证公平交易原则得以实现；在确保各投资组合相对独立性的同时在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过信息系统对公平交易行为进行定期分析评估，发现异常情况，要求投资经理做出合理解释，并根据发现情况进一步完善公司相关公平交易制度，避免类似情况再次发生，最后妥善保存分析报告备查。从而确保整个业务环节对公平交易过程和结果控制的有效性。 本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 目前我们处于是大国关系调整、全球货币环境收缩、中国经济周期下行的三期叠加过程中。“十一”期间最大的变量是油价的快速上行，带动美债利率快速跳升，对美股和新兴市场股市造成了明显冲击。“十一”假期后，A股市场出现了快速大幅调整。九个交易日Wind全A指数下 跌13.48%。10月19日，刘鹤副总理和央行、证监会和银保监会领导积极表态，其后召开的民营企业家座谈会极大修复了市场情绪，同时各地各种疏困基金成立，市场企稳反弹，经过1个月左右的修复，之后市场在三期叠加的压力下持续走弱。 从仓位来看，节前产品整体维持在中高水平。当时最主要的考量是9月18日2000亿关税 落地，在明确未来关税路径图（2019年关税税率加征至25%，后如遇反击，或对另外2670亿美元中国商品加征关税）和中方应对模式后，市场遇利空不跌，我们认为市场开始对贸易战脱敏。未来虽存在比如全面“禁运”、“禁售”等冲突全面升级可能，但在明年新税率出台前，不太可能出现。未来一个阶段在外部环境恶劣已然明朗的背景下，国内的政策和信用环境将持续友善，推动情绪的边际回暖。较高的仓位对组合的表现形成明显拖累。 在结构上以自下而上呈现景气的子行业和公司为重点配置，投资方向主要集中在计算机、通讯、军工、基建（特高压、轨交等）、券商等中期景气度较高的方向。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.193元,累计净值1.353元；本报告期基金份额净值增长率为-14.30%，业绩比较基准收益率为-9.65%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 538,117,534.54 72.14 其中：股票 538,117,534.54 72.14 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 201,105,539.89 26.96 8 其他资产 6,678,149.34 0.90 9 合计 745,901,223.77 100.00 注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差. 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 15,612,566.56 2.10 B 采矿业 - - C 制造业 312,936,624.35 42.17 电力、热力、燃气及水生产和供 D 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 121,127,915.50 16.32 J 金融业 45,904,000.00 6.19 K 房地产业 42,536,428.13 5.73 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 538,117,534.54 72.52 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600622 光大嘉宝 8,117,639 42,536,428.13 5.73 2 300523 辰安科技 630,049 37,487,915.50 5.05 3 300470 日机密封 1,680,000 37,380,000.00 5.04 4 603826 坤彩科技 2,600,010 36,270,139.50 4.89 5 300559 佳发教育 1,050,000 36,172,500.00 4.87 6 600845 宝信软件 1,450,000 30,232,500.00 4.07 7 600271 航天信息 1,180,073 27,011,870.97 3.64 8 601688 华泰证券 1,450,000 23,490,000.00 3.17 9 600312 平高电气 2,900,000 23,432,000.00 3.16 10 002376 新北洋 1,500,000 23,010,000.00 3.10 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本报告期末本基金未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本报告期末本基金未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本报告期末本基金未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本报告期末本基金未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与股指期货的投资。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 902,072.18 2 应收证券清算款 5,620,727.49 3 应收股利 - 4 应收利息 71,991.58 5 应收申购款 83,358.09 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,678,149.34 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 600622 光大嘉宝 42,536,428.13 5.73 非公开发行 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 621,790,277.73 报告期期间基金总申购份额 12,401,150.95 减:报告期期间基金总赎回份额 12,245,700.12 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 621,945,728.56 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 981,216.06 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 981,216.06 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 额比例（%） 0.16 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1.中国证监会批准中邮核心主题混合型证券投资基金募集的文件 2.《中邮核心主题混合型证券投资基金基金合同》 3.《中邮核心主题混合型证券投资基金托管协议》 4.《中邮核心主题混合型证券投资基金招募说明书》 5.基金管理人业务资格批件、营业执照 6.基金托管人业务资格批件、营业执照 7.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告 9.2存放地点 基金管理人或基金托管人的办公场所。 9.3查阅方式 投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618　　 基金管理人网址：www.postfund.com.cn 中邮创业基金管理股份有限公司 2019年1月22日