中邮核心优选股票型证券投资基金2012年第一季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2012年04 月20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自2012年01月01日起至2012年03月31日止。 §2 基金产品概况 ■ §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 ■ 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 ■ 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 ■ 注:按相关法规规定,本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定,各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待,确保各基金获得公平交易的机会。 报告期内,本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求 交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象 未发生内幕交易的情况 相关的信息披露真实、完整、准确、及时 基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 在证监会颁发《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》后,由金融工程部组织,对交易部和投资部相关人员进行了培训,督促相关人员严格遵守该制度。为确保该制度的顺利执行,公司与衡泰软件共同开发了公平交易系统,并按月度、季度、年度生成各只基金之间的交易价差分析报告,逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况,在做出合理解释后,提请各部门相关人员引起重视,完善公司内部公平交易制度,使之更符合指导意见精神,并避免类似情况再次发生,最后妥善保存分析报告备查。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 1、单日交易价差 取时间窗口为1天分别计算优选与其它各基金之间的交易价差,其中优选与成长的单日交易价差溢价率T统计量没有通过检验,为-3.11。由于优选和成长在华谊兄弟、晋西车轴、驰宏锌锗、苏宁环球、金地集团、保利地产等少数个股上的交易价差溢价率较高造成t统计量显著,剔除这些个股的影响后不再显著。华谊兄弟、晋西车轴、金地集团、保利地产这四只股票交易的时间均为2012年1月17日,当天上证指数上涨92.19点,涨幅为4.18%,因此当天众多个股日内价格波动都较大,因此在日内不同时间交易的均价差受到市场的影响也比较大,在市场强势上涨后,成长的基金经理判断大盘有可能进入一轮反弹,在当天尾盘大幅加仓,于是造成了较高的溢价率。 2、3日交易价差 取时间窗口为3天分别计算优选与其它各基金之间的交易价差,其中优选与成长的3日交易价差溢价率T统计量没有通过检验,为3.56。未通过T检验是由于优选和成长在金地集团、保利地产、福田汽车、亿晶光电、西藏旅游等少数个股上的交易价差溢价率较高造成t统计量显著,剔除这些个股影响后不再显著。进一步分析,发现两只基金的基金经理在对房地产板块的投资有一定分歧,优选坚定看好房地产板块,因此在反弹初期就开始加仓,而成长的基金经理是在反弹2-3天后开始加仓,因此交易平均价格要高于优选。对汽车板块的投资,两只基金的基金经理也存在分歧,优选的基金经理不看好汽车行业,因此对福田汽车坚决卖出,而成长的基金经理认为福田汽车已经处于底部,因此只有少量卖出,造成了较高的交易价差。光伏板块春节后开工率明显回升,存在交易性机会,两只基金经理对交易性机会持续的时间长短判断不一,因此在卖出亿晶光电这只股票的时间上有所不同,造成一定交易价差。西藏旅游春节前受节日效应影响,连续两天接近涨停,股价大幅波动,基金经理对该股票的受节日利好刺激上涨的持续时间判断不一,在不同时间卖出,造成了较高的交易价差。 3、5日交易价差 无异常情况 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2012年1季度,市场在经过了连续的调整后,在地产、证券等行业经营数据回暖的刺激下,A股市场出现了明显的反弹,并创出了2478年的年内新高。但由于经济增长数据和振兴政策低于预期,市场在3月中旬出现了较大幅度的调整,并将年内的反弹成果基本吞噬,一季度上证综指上涨2.88%,整体表现一般。 在一季度前期的市场反弹阶段,本基金重配的地产、有色、传媒等行业表现突出,基金净值有较大幅度的上涨。但在市场调整阶段,因股票仓位较高,且消费行业配置较低,基金净值损失较大,导致基金净值增长率在一季度跑输业绩基准。 从一季度的情况来看,宏观经济放缓对包括机械在内的周期性行业负面影响依然很明显,业绩没有出现明显的好转迹象,因此,本基金对机械、家电、汽车等周期性行业减仓较为明显 旅游行业缺乏股价刺激因素,我们也降低了在这一行业的配置比例 地产、证券等行业复苏比较明显,本基金重配的这些行业收益比较明显 新兴产业领域的传媒、信息技术、移动互联、环保等行业的个股表现也比较突出,但股价的波动幅度较大,在后期的调整市场中表现较差。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2012年3月31日,本基金份额净值为0.9336元,累计净值2.1536元。本报告期份额净值增长率为-1.54%,同期业绩比较基准增长率为4.21%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望二季度,本基金认为宏观经济形势仍不乐观,在没有明显的振兴政策出台的情况下,上市公司的业绩增速仍可能低于预期,A股部分高估值的中小股票调整压力很大。不过,另一方面,银行、地产、食品饮料等行业的估值都处于历史低位,市场向下空间也比较有限,上证综指在二季度有望继续维持区间震荡格局。因此,本基金在二季度将维持偏低仓位,防范系统性风险,并努力寻找确定性增长的行业和公司的投资机会。 在行业配置方向上,我们认为地产行业在经过长时间的政策压制后,调控压力逐步释放,一线地产股的投资价值非常突出,我们将继续重配这一行业 证券行业复苏明显,政策支持创新力度大,是我们重配的另一方向。食品饮料行业业绩增长确定,长期投资价值突出,我们将重配这一行业 银行股年报和季报都超预期,低估值优势明显,我们将保持一定比例的配置 新兴产业政策支持力度明显,投资机会较多,我们将寻找行业中优秀的成长公司,中长期持有。 另一方面,由于宏观形势不乐观,继续减持高铁、机械、有色、建材、汽车等周期性行业的配置比例。同时,对于部分中小市值的高估值股票,也将逐步减少配置。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 ■ 注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 注:由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ■ 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ■ 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ■ 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有资产权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 否 5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 否 5.8.3 其他资产构成 ■ 5.7.1 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.7.2 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 ■ §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准中邮核心优选股票型证券投资基金募集的文件 2.《中邮核心优选股票型证券投资基金基金合同》 3.《中邮核心优选股票型证券投资基金托管协议》 4.《中邮核心优选股票型证券投资基金招募说明书》 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照 6. 基金托管人业务资格批件、营业执照 7. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告 7.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的办公场所。 7.3 查阅方式 投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。 客户服务中心电话:010-58511618 400-880-1618 基金管理人网址:www.postfund.com.cn 中邮创业基金管理有限公司 2012年4月24日 基金简称 中邮核心优选股票 交易代码 590001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006年9月28日 报告期末基金份额总额 8,011,739,669.24份 投资目标 以“核心”与“优选”相结合为投资策略主线,在充分控制风险的前提下分享中国经济成长带来的收益,进而实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 4、权证投资策略本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。 业绩比较基准 本基金股票投资部分的业绩比较基准是新华富时A200指数,本基金债券部分的业绩比较基准为中国债券总指数。整体业绩比较基准=新华富时A200指数×80%+中国债券总指数×20%。 风险收益特征 本基金属于股票型基金,具有较高风险和较高收益的特征。一般情形下,其风险和收益均高于货币型基金、债券型基金和混合型基金。 基金管理人 中邮创业基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 主要财务指标 报告期(2012年1月1日-2012年3月31日) 1.本期已实现收益 -989,879,755.01 2.本期利润 -113,674,451.11 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0141 4.期末基金资产净值 7,479,828,227.99 5.期末基金份额净值 0.9336 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -1.54% 1.45% 4.21% 1.17% -5.75% 0.28% 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 王丽萍 基金经理 2010年5月12日 - 6年 金融学专业经济学硕士。曾任中国铝业公司青海分公司工艺及新材料研究员、中邮创业基金管理有限公司行业研究员、投资助理兼行业研究员、基金经理助理。 厉建超 基金经理 2011年11月11日 - 12年 经济学硕士,曾任中国证券市场研究设计中心高级研究员、东吴基金管理有限公司研究员、中海基金管理有限公司研究员、中邮创业基金管理有限公司研究员,主要负责信息、新能源等新兴产业的研究工作,中邮创业基金管理有限公司中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理。 刘格菘 基金经理助理 2012年1月4日 - 2年 刘格菘,男,金融学硕士,曾任职于广东发展银行大连分行国际部、中国人民银行营业管理部、中邮创业基金管理有限公司研究部、现任中邮创业基金管理有限公司中邮核心优选股票型证券投资基金基金经理助理兼行业研究员。 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 6,304,427,594.31 83.65 其中:股票 6,304,427,594.31 83.65 2 固定收益投资 50,000,000.00 0.66 其中:债券 50,000,000.00 0.66 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 1,176,462,410.54 15.61 6 其他资产 5,476,848.57 0.07 7 合计 7,536,366,853.42 100.00 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 129,760,147.35 1.73 B 采掘业 100,328,798.66 1.34 C 制造业 3,309,299,802.77 44.24 C0 食品、饮料 374,490,973.91 5.01 C1 纺织、服装、皮毛 88,050,544.42 1.18 C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 274,475,793.18 3.67 C4 石油、化学、塑胶、塑料 438,673,373.01 5.86 C5 电子 557,875,958.93 7.46 C6 金属、非金属 192,482,088.40 2.57 C7 机械、设备、仪表 1,153,363,226.66 15.42 C8 医药、生物制品 201,312,844.26 2.69 C99 其他制造业 28,575,000.00 0.38 D 电力、煤气及水的生产和供应业 17,098,632.00 0.23 E 建筑业 166,154,106.12 2.22 F 交通运输、仓储业 81,990,000.00 1.10 G 信息技术业 336,893,564.72 4.50 H 批发和零售贸易 597,514,704.74 7.99 I 金融、保险业 212,839,879.11 2.85 J 房地产业 913,580,000.58 12.21 K 社会服务业 171,745,329.10 2.30 L 传播与文化产业 186,862,836.01 2.50 M 综合类 80,359,793.15 1.07 合计 6,304,427,594.31 84.29 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 600739 辽宁成大 23,539,727 375,929,440.19 5.03 2 002129 中环股份 18,322,937 231,968,382.42 3.10 3 002167 东方锆业 6,381,878 225,280,293.40 3.01 4 600383 金地集团 35,000,000 209,650,000.00 2.80 5 601766 中国南车 46,360,000 205,838,400.00 2.75 6 600376 首开股份 15,635,005 182,616,858.40 2.44 7 002292 奥飞动漫 7,036,194 159,299,432.16 2.13 8 600887 伊利股份 7,064,665 155,705,216.60 2.08 9 000989 九芝堂 12,105,132 151,677,303.96 2.03 10 600048 保利地产 13,000,000 146,770,000.00 1.96 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 50,000,000.00 0.67 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 50,000,000.00 0.67 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 1280088 12海安债 500,000 50,000,000.00 0.67 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 4,600,591.86 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 581,954.91 5 应收申购款 294,301.80 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,476,848.57 报告期期初基金份额总额 8,090,047,051.91 报告期期间基金总申购份额 11,794,391.38 报告期期间基金总赎回份额 90,101,774.05 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列) - 报告期期末基金份额总额 8,011,739,669.24 中邮核心优选股票型证券投资基金 2012年第一季度报告 2012年3月31日 基金管理人:中邮创业基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2012年4月24日