信诚优质纯债债券型证券投资基金 2020 年第三季度报告 2020 年 09 月 30 日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 27 日复核了本报告中的财 务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 07 月 01 日起至 2020 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 信诚优质纯债债券 基金主代码 550018 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 02 月 07 日 报告期末基金份额总额 244,863,305.50 份 在严格控制风险的基础上,本基金主要通过投资于精选的优 投资目标 质债券,力求实现基金资产的长期稳定增值,为投资者实现超 越业绩比较基准的收益。 1、资产配置策略 本基金投资组合中债券、现金各自的长期均衡比重,依照 本基金的特征和风险偏好而确定。本基金定位为债券型基金, 其资产配置以债券为主,并不因市场的中短期变化而改变。在 不同的市场条件下,本基金将综合考虑宏观环境、市场估值水 平、风险水平以及市场情绪,在一定的范围内对资产配置调 整,以降低系统性风险对基金收益的影响。 2、固定收益类资产的投资策略 投资策略 (1)类属资产配置策略 在整体资产配置的基础上,本基金将通过考量不同类型 固定收益品种的信用风险、市场风险、流动性风险、税收等因 素,研究各投资品种的利差及其变化趋势,制定债券类属资产 配置策略,以获取债券类属之间利差变化所带来的潜在收益。 (2)普通债券投资策略 对于普通债券,本基金将在严格控制目标久期及保证基 金资产流动性的前提下,采用目标久期控制、期限结构配置、 信用利差策略、流动性管理、相对价值配置等策略进行主动投 资。 3、资产支持证券的投资策略 本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成 和质量等因素,研究资产支持证券的收益和风险匹配情况。采 用数量化的定价模型来跟踪债券的价格走势,在严格控制投 资风险的基础上选择合适的投资对象以获得稳定收益。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率 本基金为债券型基金,预期风险与预期收益低于股票型基金 风险收益特征 与混合型基金,高于货币市场基金,属于证券投资基金中的中 等偏低风险收益品种。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 信诚优质纯债债券 A 信诚优质纯债债券 B 下属分级基金的交易代码 550018 550019 报告期末下属分级基金的份额总额 94,848,339.59 份 150,014,965.91 份 下属分级基金的风险收益特征 - - 注：本基金管理人法定名称于 2017 年 12 月 18 日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。 本基金管理人已于 2017 年 12 月 20 日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的 公告。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2020 年 07 月 01 日-2020 年 09 月 30 日） 信诚优质纯债债券 A 信诚优质纯债债券 B 1.本期已实现收益 -13,752.84 -221,399.22 2.本期利润 147,291.44 585,778.92 3.加权平均基金份额本期利润 0.0023 0.0033 4.期末基金资产净值 112,721,465.73 176,389,199.18 5.期末基金份额净值 1.188 1.176 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 信诚优质纯债债券 A： 业绩比较 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 基准收益 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 过去三个月 0.51% 0.06% -0.57% 0.07% 1.08% -0.01% 过去六个月 1.11% 0.11% -0.83% 0.09% 1.94% 0.02% 过去一年 6.17% 0.13% 2.96% 0.08% 3.21% 0.05% 过去三年 18.53% 0.22% 14.59% 0.07% 3.94% 0.15% 过去五年 28.45% 0.19% 20.74% 0.07% 7.71% 0.12% 自基金合同生效起 63.32% 0.31% 38.12% 0.08% 25.20% 0.23% 至今 信诚优质纯债债券 B： 业绩比较 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 基准收益 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 过去三个月 0.43% 0.07% -0.57% 0.07% 1.00% 0.00% 过去六个月 0.94% 0.11% -0.83% 0.09% 1.77% 0.02% 过去一年 5.76% 0.13% 2.96% 0.08% 2.80% 0.05% 过去三年 16.65% 0.22% 14.59% 0.07% 2.06% 0.15% 过去五年 24.66% 0.19% 20.74% 0.07% 3.92% 0.12% 自基金合同生效起 56.61% 0.31% 38.12% 0.08% 18.49% 0.23% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 信诚优质纯债债券 A： 信诚优质纯债债券 B： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期 证券从 说明 限 业年限 任职日期 离任日期 理学硕士。曾任职于远 东国际租赁有限公司， 担任投资分析员；于 Excel Markets 担任外 汇交易员；于重庆农村 商业银行股份有限公 司，担任债券交易员。 2016年7月加入中信保 诚基金管理有限公司。 现任固定收益部副总 监，中信保诚嘉鑫 3 个 月定期开放债券型发起 式证券投资基金、中信 保诚嘉鸿债券型证券投 2019 年 11 资基金、中信保诚稳达 吴胤希 本基金基金经理。 月 21 日 - 4 债券型证券投资基金、 中信保诚景丰债券型证 券投资基金、信诚年年 有余定期开放债券型证 券投资基金、信诚优质 纯债债券型证券投资基 金、中信保诚嘉裕五年 定期开放债券型证券投 资基金、中信保诚嘉丰 一年定期开放债券型发 起式证券投资基金、中 信保诚中债 1-3 年国开 行债券指数证券投资基 金、中信保诚景裕中短 债债券型证券投资基金 的基金经理。 注：1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚优质纯债债券型证券投资基金基金合同》、《信诚优质纯债债券型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易(完全复制的指数基金除外)。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度的债券市场走出单边熊市。主要原因在于经济各方面复苏态势比较明显。政策倾向也有所微调，稳就业、保民生成为政策的首要目标。其中财政政策走上台前，特别国债、地方专项债、财政赤字发挥定向纾困、撬动需求等功能。货币政策重心在宽信用，强调直达实体经济，并开始警惕金融“空 转”套利。政治局经济工作会议整体基调从之前“加大逆周期和宏观调控力度”转为强调“落地见效”与“协调配合”，微调确认。总体来讲， 3 季度债市熊市特征明显。 具体来看，货币类资产、国债、政策性银行债、信用债走势各自呈现不同特点：信用和利率分化，信用利差快速收窄，三季度信用债表现并不差；利率债不同品种和期限走势分化，十年国开的上行幅度远远超过十年国债，二者利差放大，而五年国开和五年国债利差并未明显变化，同时十年与五年的期限利 差也在缩小，三季度十年国债收益率从 7 月初的 2.85%左右上行到 9 月底的 3.15%左右，上行幅度 30BP； 十年国开收益率从 7 月初的 3.12%左右上行到 9 月底的 3.72%左右，上行幅度达到 60BP；另外三季度货币 市场利率中枢较二季度明显上行。 本基金在整个三季度依旧保持了防守的配置，采取低久期中高票息加杠杆的信用策略，利率债尝试过几次波段的机会，但总体机会不大，另外判断权益资产未走出震荡行情，因此转债方面策略相对偏保守。目前总仓位 126%，保持灵活仓位，等待利率债收益率下行的机会或转债的机会。 展望四季度，债券依旧机会不大，权益的机会好于债券。信用增速依旧处于扩张状态，增速接近顶部。7 月 30 日的政治局会议提到“要保持货币供应量和社会融资规模合理增长”，货币政策不具备宽松的条件。经济增长有韧性，政府债券持续放量，但财政支出偏慢，后续的财政支出对经济形成支撑，经济动能也将从产业链逐级向下传导，居民消费、中下游制造业将会接棒基建地产，成为拉动经济增长的核心驱动力。社会零售品零售总额也呈现复苏的状态。 利率策略方面，需等待安全边际。对于利率债而言，经济向潜在增速回归，局部房地产过热抬头，均会导致央行货币政策更加中性，利率难有趋势性机会，短期以震荡为主。但考虑到货币政策较早回归常态，宽信用力度弱化，而“房主不炒”基本原则仍坚持，并不作为经济的短期刺激手段，这些因素也决定了利率反弹有顶。后续利率若出现大幅上行，则久期策略具备较好的反击机会，可以适度回归。 信用策略方面，坚持票息策略。对于信用债而言，理财、广义基金等对信用债的刚性配置力量仍 强，目前信用债收益率相对理财等资金已有不错的吸引力，在短期长端利率缺乏趋势性行情，目前较低的信用利差分位数或能维持，但杠杆成本上升和信用利差收窄的情况下，信用债的票息价值也在减弱。考虑到下半年随着疫情冲击逐步缓解，经济向常态逐步回归，企业经营状况将有所修复，挖掘优质城 投、地产和产业龙头机会，以减少组合净值波动，获得较为稳定的收益。 转债策略方面，把握结构性机会。短期经济和盈利等基本面因素仍处于正常修复通道之中，但是美国大选和中美摩擦仍存较大不确定性等外部政治因素影响加大，预期市场短期震荡概率较大，以结构性 行情为主。对于转债而言，目前转股估值相对正股处于低位，转债市场整体依然偏股性，绝对价位经过近期的调整有所回落，建议转债把握相应的结构性机会，短期围绕以下思路展开配置：1、正股估值较低但β较高，且转股溢价率较低，如券商、游戏等；2、景气度持续维持或者边际改善的行业，如电新、Apple 产业链、汽车、文化纸、家居、代糖等；3、政策导向，符合“十四五规划”方向，如自主可控、科技国产替代进口、新基建的通信等；4、顺周期品种，如建材、汽车、家居等；5、近期超跌品种；6、转债估值低有安全边际或者纯债替代，如低价品种、高 YTM 品种。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，信诚优质纯债债券 A 份额净值增长率为 0.51%，同期业绩比较基准收益率为-0.57%；信 诚优质纯债债券 B 份额净值增长率为 0.43%，同期业绩比较基准收益率为-0.57%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续 20 个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二 百人)的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 378,725,824.20 98.15 其中：债券 367,795,224.20 95.32 资产支持证券 10,930,600.00 2.83 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 1,741,218.93 0.45 8 其他资产 5,397,443.60 1.40 9 合计 385,864,486.73 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内投资股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 1,979,600.00 0.68 2 央行票据 - - 3 金融债券 100,312,100.00 34.70 其中：政策性金融债 100,312,100.00 34.70 4 企业债券 119,887,724.20 41.47 5 企业短期融资券 63,140,000.00 21.84 6 中期票据 82,475,800.00 28.53 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 367,795,224.20 127.22 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 200201 20 国开 01 300,000 29,982,000.00 10.37 2 200404 20 农发 04 250,000 23,280,000.00 8.05 3 160411 16 农发 11 220,000 22,037,400.00 7.62 4 160206 16 国开 06 220,000 22,015,400.00 7.61 5 101901013 19 常德城投 MTN002 200,000 20,534,000.00 7.10 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值 占基金资产净值比例 （元） （%） 1 1989157 19 欣荣 1A 1,000,000 4,880,000.00 1.69 2 138387 元熹 1 优 1 20,000 2,022,400.00 0.70 3 165645 20 安吉 4B 10,000 1,009,700.00 0.35 4 138414 招慧 07A 10,000 1,009,500.00 0.35 5 165815 20 安吉 5B 10,000 1,006,300.00 0.35 6 138474 元熹 4 优 1 10,000 1,002,700.00 0.35 注：本基金本报告期末仅持有上述资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资范围不包括股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明 本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金本报告期末未持有股票投资,没有超过基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 13,545.71 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 5,335,366.91 5 应收申购款 48,530.98 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,397,443.60 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票投资，不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 信诚优质纯债债券 A 信诚优质纯债债券 B 报告期期初基金份额总额 85,634,571.65 302,638,505.45 报告期期间基金总申购份额 62,913,504.38 9,068,652.71 减：报告期期间基金总赎回份额 53,699,736.44 161,692,192.25 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填 - - 列） 报告期期末基金份额总额 94,848,339.59 150,014,965.91 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投资者 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 类别 持有基金份额比 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份 赎回份 持有份额 份额占比 20%的时间区间 额 额 机构 1 2020-08-04 至 42,122,999. - - 42,122,999. 17.20% 2020-08-26 16 16 个人 产品特有风险 本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%,则面临大额赎回 的情况,可能导致: (1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险; 如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理 人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续 2 个开放日以上(含本数)发生巨额赎回, 基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影 响; (2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响 基金的投资运作和收益水平; (3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动; (4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略; (5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止 清算、转型等风险。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、信诚优质纯债债券型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理有限公司营业执照 3、信诚优质纯债债券型证券投资基金基金合同 4、信诚优质纯债债券型证券投资基金招募说明书 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 10.2 存放地点 中信保诚基金管理有限公司办公地—中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 8 号上海国金中心汇丰 银行大楼 9 层。 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2020 年 10 月 28 日