信诚三得益债券型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 01 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 01 月 20 日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 10 月 01 日起至 2021 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 信诚三得益债券 基金主代码 550004 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 09 月 27 日 报告期末基金份额总额 1,742,157,501.27 份 本基金在保证基金资产的较高流动性和稳定性基础上,严格 投资目标 控制风险,同时通过主动管理,追求超越业绩比较基准的投资 收益率。 1、债券类资产的投资策略 本基金将采取自上而下、积极投资和控制风险的债券投资策 略，在战略配置上，主要通过对收益率的预期，进行有效的久 期管理，实现债券的整体配置；在战术配置上采取跨市场套 投资策略 利、收益率曲线策略和信用利差策略等对个券进行选择，在严 格控制固定收益品种的流动性和信用等风险的基础上，获取 超额收益。对于可转债的投资采用公司分析法和价值分析。 2、新股申购策略 本基金将结合市场的资金状况预测拟发行上市的新股(或增 发新股)的申购中签率，考察它们的内在价值以及上市溢价可 能，判断新股申购收益率，制定申购策略和卖出策略。一般情 况下，本基金对获配新股将择机卖出，以控制基金净值的波 动。若上市初价格低于合理估值，则等待至价格上升至合理价 位时卖出。 3、二级市场股票投资策略 本基金股票投资将注重基本面研究，选择流动性好、估值水平 较低、具有中长期投资价值的个股进行投资。同时分散个股， 构建组合，以避免单一股票的特定风险。 4、衍生金融工具投资策略 本基金对衍生金融工具的投资主要以对冲投资风险或无风险 套利为主要目的。基金将在有效进行风险管理的前提下，通过 对标的证券的研究，结合衍生工具定价模型预估衍生工具价 值或风险对冲比例，谨慎投资。 在符合法律、法规相关限制的前提下，基金管理人按谨慎原则 确定本基金衍生工具的总风险暴露。 5、存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，深入研究 基础证券投资价值，选择投资价值较高的存托凭证进行投资。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率*80%+一年期银行定期存款收益率(税 后)*20% 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的低风险品种,其 风险收益特征 预期风险与收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票 型基金。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 信诚三得益债券 A 信诚三得益债券 B 下属分级基金的交易代码 550004 550005 报告期末下属分级基金的份额总额 480,973,072.09 份 1,261,184,429.18 份 注：本基金管理人法定名称于 2017 年 12 月 18 日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。 本基金管理人已于 2017 年 12 月 20 日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的 公告。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 10 月 01 日-2021 年 12 月 31 日） 信诚三得益债券 A 信诚三得益债券 B 1.本期已实现收益 5,327,908.95 13,548,111.78 2.本期利润 6,233,798.00 16,371,136.58 3.加权平均基金份额本期利润 0.0141 0.0130 4.期末基金资产净值 578,010,736.68 1,489,812,922.99 5.期末基金份额净值 1.202 1.181 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 信诚三得益债券 A 业绩比较 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 基准收益 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 过去三个月 1.26% 0.21% 1.08% 0.04% 0.18% 0.17% 过去六个月 -0.25% 0.29% 2.53% 0.04% -2.78% 0.25% 过去一年 2.39% 0.34% 4.48% 0.04% -2.09% 0.30% 过去三年 22.96% 0.28% 11.59% 0.05% 11.37% 0.23% 过去五年 31.60% 0.23% 19.77% 0.05% 11.83% 0.18% 自基金合同生效起 111.33% 0.34% 62.93% 0.06% 48.40% 0.28% 至今 信诚三得益债券 B 业绩比较 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 基准收益 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 过去三个月 1.11% 0.21% 1.08% 0.04% 0.03% 0.17% 过去六个月 -0.51% 0.29% 2.53% 0.04% -3.04% 0.25% 过去一年 1.92% 0.35% 4.48% 0.04% -2.56% 0.31% 过去三年 21.39% 0.28% 11.59% 0.05% 9.80% 0.23% 过去五年 28.88% 0.23% 19.77% 0.05% 9.11% 0.18% 自基金合同生效起 99.00% 0.34% 62.93% 0.06% 36.07% 0.28% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 信诚三得益债券 A 信诚三得益债券 B §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 姓名 职务 限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 宋海娟女士，工商管理 硕士。曾任职于长信基 金管理有限责任公司， 担任债券交易员；于光 大保德信基金管理有限 2014 年 02 公司，担任固定收益类 宋海娟 本基金基金经理 月 11 日 - 17 投资经理。2013 年 7 月 加入中信保诚基金管理 有限公司。现任信诚三 得益债券型证券投资基 金、信诚增强收益债券 型证券投资基金(LOF) 的基金经理。 韩海平先生，经济学硕 士，CFA，FRM。历任招 商基金数量分析师，国 投瑞银基金固定收益组 副总监、基金经理，融 通基金固定收益部总 监、基金经理，国投瑞 银基金总经理助理、固 本基金基金经理、副总 定收益部总经理。2019 韩海平 经理、固定收益负责人、 2019 年 08 - 17 年 3 月加入中信保诚基 混合资产投资部总监 月 27 日 金管理有限公司，担任 总经理助理、固定收益 负责人。现任副总经理， 固定收益负责人，混合 资产投资部总监，信诚 三得益债券型证券投资 基金、信诚双盈债券型 证券投资基金（LOF）、 信诚至裕灵活配置混合 型证券投资基金、中信 保诚安鑫回报债券型证 券投资基金、中信保诚 丰裕一年持有期混合型 证券投资基金、中信保 诚盛裕一年持有期混合 型证券投资基金的基金 经理。 注：1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚三得益债券型证券投资基金基金合同》、《信诚三得益债券型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易(完全复制的指数基金除外)。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2021 年 4 季度，欧美步入新一轮疫情爆发期，南非变异毒株加剧全球疫情反弹和全球经济复苏前景 担忧。通胀高企背景下，美联储加快缩减购债步伐，加息风险上升。国内方面，出口韧性较强对生产、制造业投资有较强支撑，随着政策转向保障煤炭和电力供应，限电对生产的扰动也逐步缓解。房地产投资继续回落，基建仍在低位徘徊，疫情扰动下消费表现仍然较差，制造业投资持续高增，上下游利润分化边际缓和。通胀方面，PPI 见顶回落，环比动能明显减弱，CPI 在食品项拉动下有所上行。 货币政策方面，在基本面下行背景下，政策稳增长诉求较强，央行强调以我为主、稳字当头，将跨周期与逆周期调控政策相结合，并将在总量和结构上都趋于宽松。12 月央行二次降准释放长期流动性， 并下调 1 年期 LPR 报价，引导实体经济融资成本下行，同时 5 年期 LPR 未调整，地产政策仍保持定力。 从债券市场来看，4 季度国内疫情反复，基本面下行压力较大，实体融资意愿较弱使得社融整体处于 低位，同时宽货币预期较强，央行呵护下流动性充裕，长端利率债收益率小幅下行，10 年国债收益率从2.88%下行到 2.78%；信用债方面，地产行业波动加剧，民企地产债风险事件频发，同时弱区域城投债压力也逐步显现；权益市场整体上涨，转债表现好于股票，4 季度沪深 300 上涨 1.52%，中证转债指数上涨7.04%。 本基金的债券部分持仓主要以中高等级信用债为主，适度杠杆，4 季度债券市场收益率整体以下行为 主，组合持有的高等级信用债取得了较好的票息和杠杆收益，长端利率债也取得了较好的资本利得收 益；权益市场今年波动较大，且结构分化显著，组合坚持精选个券，4 季度持仓行业进一步分散，主要以食品饮料、电力设备、医药生物、商贸零售、计算机、化工、机械设备、银行、建材和公用事业等行业为主。 展望 2022 年 1 季度，海外疫情仍有不确定性，但通胀高企下美元流动性收紧预期仍然较强。国内方 面，短期外需对国内出口仍有支撑，但随着后续海外疫情逐渐稳定，预计出口增速有所回落但韧性仍 存；“房住不炒”的整体基调确定，地产对经济的冲击仍未结束，但随着财政提前发力，基建增速将有所上行，对经济有正向拉动；消费受疫情扰动较大，难以回到疫情前水平；经济逐步运行至主动去库存阶段，企业盈利整体承压，但价格因素影响消退，上下游企业利润分化有望继续缓和；前期供给约束有所放松，但冬奥会对北方地区工业生产或将带来一定扰动。整体来看，经济发展面临需求收缩、供给冲 击、预期转弱三重压力，短期政策稳增长诉求提升，货币政策以我为主，流动性保持稳中偏宽的状态，财政政策节奏前置，托底经济作用有望显现，一季度政策整体是宽货币和宽信用的组合。 债券市场投资方面，短期国内疫情有所抬头、经济基本面下行压力较大，工业品价格明显降温，叠加货币政策将整体保持宽松，均有利于债市，但货币财政政策共同发力，且时间点前置，将显著降低经济失速风险，也制约了利率进一步下行的空间，预计短期利率债收益率仍将以低位窄幅震荡为主；信用策略上，在信用分化环境中，仍然将注重选择中高等级信用债进行投资。久期方面，当前信用利差仍处于低位，但宽货币持续发力，未来流动性预期稳定下，中短端的信用债仍具备一定的票息价值；权益方面，将关注内需消费、金融和稳增长相关投资机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，信诚三得益债券 A 份额净值增长率为 1.26%，同期业绩比较基准收益率为 1.08%；信诚 三得益债券 B 份额净值增长率为 1.11%，同期业绩比较基准收益率为 1.08%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续 20 个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二 百人)的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 351,135,743.00 14.62 其中：股票 351,135,743.00 14.62 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,000,705,978.40 83.31 其中：债券 2,000,705,978.40 83.31 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 13,705,669.37 0.57 8 其他资产 35,837,138.00 1.49 9 合计 2,401,384,528.77 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 4,862,000.00 0.24 C 制造业 288,998,380.00 13.98 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 6,008,000.00 0.29 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,887,463.00 0.33 J 金融业 5,845,200.00 0.28 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 32,911,500.00 1.59 M 科学研究和技术服务业 5,623,200.00 0.27 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 351,135,743.00 16.98 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 000568 泸州老窖 150,000 38,080,500.00 1.84 2 600519 贵州茅台 18,000 36,900,000.00 1.78 3 300760 迈瑞医疗 90,000 34,272,000.00 1.66 4 000858 五 粮 液 150,000 33,399,000.00 1.62 5 601888 中国中免 150,000 32,911,500.00 1.59 6 601012 隆基股份 330,000 28,446,000.00 1.38 7 002415 海康威视 430,000 22,497,600.00 1.09 8 300124 汇川技术 300,000 20,580,000.00 1.00 9 600309 万华化学 200,000 20,200,000.00 0.98 10 300014 亿纬锂能 130,000 15,363,400.00 0.74 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 4,002,800.00 0.19 2 央行票据 - - 3 金融债券 416,492,000.00 20.14 其中：政策性金融债 162,492,000.00 7.86 4 企业债券 980,159,178.40 47.40 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 598,081,000.00 28.92 7 可转债（可交换债） 1,971,000.00 0.10 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,000,705,978.40 96.75 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（%） 1 2128017 21 中信银行永续债 1,000,000 103,530,000.00 5.01 2 163976 19 交建 Y3 1,000,000 100,960,000.00 4.88 3 101901759 19 江铜 MTN004 1,000,000 100,930,000.00 4.88 4 170206 17 国开 06 1,000,000 100,540,000.00 4.86 5 112906 19 广基 01 1,000,000 100,450,000.00 4.86 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资范围不包括股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明 中信银行股份有限公司于 2021 年 2 月 5 日、2021 年 3 月 17 日收到中国人民银行、中国银行保险监 督管理委员会处罚（银罚字〔2021〕1 号、银保监罚决字〔2021〕5 号）。 对 “21 中信银行永续债”的投资决策程序的说明：本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资 标的的信用资质,我们认为,该处罚事项未对中信银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。 除此之外，其余本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 63,947.94 2 应收证券清算款 292,528.71 3 应收股利 - 4 应收利息 35,464,062.12 5 应收申购款 16,599.23 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 35,837,138.00 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 信诚三得益债券 A 信诚三得益债券 B 报告期期初基金份额总额 452,410,806.73 1,262,872,177.56 报告期期间基金总申购份额 59,600,689.62 970,493.67 减：报告期期间基金总赎回份额 31,038,424.26 2,658,242.05 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 480,973,072.09 1,261,184,429.18 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 持有基金份额比例达 序 份额占 别 到或者超过 20%的时 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 号 比 间区间 1 2021-10-01 至 521,221,146.69 - - 521,221,146.69 29.92% 机构 2021-12-31 2 2021-10-01 至 595,681,310.50 - - 595,681,310.50 34.19% 2021-12-31 个人 产品特有风险 本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%，则面临大额赎回的情况，可能导致： (1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；如果持有基金份 额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定 决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上(含本数)发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接 受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； (2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作 和收益水平； (3)因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动； (4)基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略； (5)大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风 险。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、信诚三得益债券型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理有限公司营业执照 3、信诚三得益债券型证券投资基金基金合同 4、信诚三得益债券型证券投资基金招募说明书 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 10.2 存放地点 基金管理人和/或基金托管人住所。 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2022 年 01 月 21 日