中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 2023 年 12 月 31 日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 01 月 19 日 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 01 月 18 日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 中信保诚四季红混合 基金主代码 550001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006 年 04 月 29 日 报告期末基金份额总额 566,312,669.84 份 投资目标 在有效配置资产的基础上,精选投资标的,追求在稳定分红的 基础上,实现基金资产的长期稳定增长。 （1） 资产配置 本基金在充分借鉴英国保诚集团的资产配置理念和方法的基 础上，建立了适合国内市场的资产配置体系。本基金的资产配 置主要分为战略性资产配置（SAA）和战术性资产配置（TAA）。 本基金采用保诚集团在全球投资所采用的战术性资产配置体 投资策略 系（TAA Pack），结合国内资本市场的特点，建立了适应国内 市场的战术性资产配置的 TAA 体系。该体系根据各大类资产相 对无风险资产的风险溢价水平以及该溢价水平对均衡或长期 水平的偏离程度配置大类资产。 （2） 股票投资策略 本基金的股票配置采用自上而下与自下而上相结合，并落实到 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 自下而上的个股研究为主的投资策略。一方面通过宏观经济分 析和行业分析，确定股票研究的行业重点和方向；另一方面通 过深入研究个股的基本面和估值水平，最终确定投资标的，决 定个股仓位，控制行业权重风险，完成股票组合配置。 （3）债券投资策略 本产品债券组合投资于国内依法公开发行的各类债券，包括在 银行间债券市场和交易所债券市场上市交易的各种国债、金融 债、企业债和可转债。 本产品采用自上而下的投资方法，通过整体债券配置、类属配 置和个券选择三个层次进行积极投资、控制风险、增加投资收 益，提高整体组合的收益率水平，追求债券资产的长期稳定增 值。 （4）存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，深入研究基 础证券投资价值，选择投资价值较高的存托凭证进行投资。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*62.5%+中债综合财富(总值)指数收益率 *37.5% 作为一只混合型基金,本基金的资产配置中线(股票 62.5%,债 券 32.5%)确立了本基金在平衡型基金中的中等风险定位,因此 风险收益特征 本基金在证券投资基金中属于中等风险。同时,通过严谨的研 究和稳健的操作,本基金力争在严格控制风险的前提下谋求基 金资产的中长期稳定增值。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中信保诚四季红混合 A 中信保诚四季红混合 C 下属分级基金的交易代码 550001 018932 报告期末下属分级基金的份额总额 566,291,630.61 份 21,039.23 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 01 日-2023 年 12 月 31 日） 中信保诚四季红混合 A 中信保诚四季红混合 C 1.本期已实现收益 -14,488,167.53 -1,801.81 2.本期利润 -19,536,777.94 -5,473.05 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0351 -0.1043 4.期末基金资产净值 427,324,728.18 15,834.66 5.期末基金份额净值 0.7546 0.7526 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中信保诚四季红混合 A 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 -4.44% 0.56% -3.89% 0.49% -0.55% 0.07% 过去六个月 -3.82% 0.62% -6.00% 0.53% 2.18% 0.09% 过去一年 -5.75% 0.77% -5.44% 0.53% -0.31% 0.24% 过去三年 -26.14% 1.13% -12.39% 0.68% -13.75% 0.45% 过去五年 36.01% 1.27% 22.13% 0.74% 13.88% 0.53% 自基金合同生效起 272.32% 1.49% 179.17% 1.03% 93.15% 0.46% 至今 中信保诚四季红混合 C 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 -4.60% 0.56% -3.89% 0.49% -0.71% 0.07% 自基金合同生效起 -4.57% 0.61% -5.84% 0.54% 1.27% 0.07% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 中信保诚四季红混合 A 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 中信保诚四季红混合 C §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 业年限 说明 任职日期 离任日期 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 吴昊先生，经济学硕士， CFA。曾任职于上海申银 万国证券研究所有限公 司，从事研究工作。2010 年11月加入中信保诚基 金管理有限公司，历任 研究员、研究部副总监。 现任研究部总监，中信 保诚盛世蓝筹混合型证 券投资基金、中信保诚 新机遇混合型证券投资 基金（LOF）、中信保诚 吴昊 研究部总监、基金经理 2019 年 01 - 17 新泽回报灵活配置混合 月 31 日 型证券投资基金、中信 保诚新蓝筹灵活配置混 合型证券投资基金、中 信保诚四季红混合型证 券投资基金、中信保诚 新悦回报灵活配置混合 型证券投资基金、中信 保诚龙腾精选混合型证 券投资基金、中信保诚 三得益债券型证券投资 基金、中信保诚弘远混 合型证券投资基金的基 金经理。 注：1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及基金合同、招募说明书的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，以及公司公平交易及异常交易管理相关规定，公司采取了一系列的行动落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职，研究分析方面，公司通过统一的研究平台发布研究成果，并构建投资备选库、交易对手库、风格维度库等，确保所有投资组合经理在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；在交易端，公司管理的不同投资组合执行集中交易制度,不同投资组合同时同向交易同一证券时需通过交易系统中的公平交易程序, 确保各投资组合享有公平的交易执行机会；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；同时，公司每个季度对旗下所有投资组合同向交易、反向交易以及债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易进行统计分析，并要求相关投资组合经理对异常交易情况进行合理性解释。 本期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司对旗下所有产品的交易价格、产品投资杠杆、集中度、反向交易等进行控制，事后根据公司公平交易及异常交易管理相关规定定期对相关情况进行汇总和统计分析，相关情况由投资组合经理出具情况说明后签字确认。报告期内，本基金与公司旗下管理的其它产品之间未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易。未发生主动投资杠杆超标情况。对于债券交易价格监控结果，每日、每月对现券、回购交易价格偏离及回购投资情况按照要求进行统计，并对需要上报的情况按时进行上报。 本报告期内，未发现投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2023 年 4 季度，A 股市场整体调整，全市场日均成交额在 8300 亿元左右，较 3 季度有所回升。4 季度 科创 50 指数跌幅小于沪深 300 指数，分行业来看，低估值高股息预期的煤炭行业，以及预期景气改善的电子、农林牧渔行业，涨幅靠前。 四季度，本基金增持了石油石化、煤炭等行业，减持了食品饮料、医药生物等行业，对银行、交通运输等行业做了个股调整。 2023 年 4 季度中国经济复苏体现出波浪式特征，PMI 环比连续回落至荣枯线下方，消费、投资的季调 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 环比处于偏低水平。中央经济工作会议提出“聚焦经济建设这一中心工作和高质量发展这一首要任务”，“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”，预计围绕科技创新和现代化产业体系建设或将有扩张性政策出台，我们将对 2024 年两会期间可能制定的经济增长目标和相关财政政策保持关注。 2023 年 4 季度中美货币政策的背离有所收敛，国内维持政策利率和准备金率不变，美联储维持基准利 率不变，但下调 2024 年末基准利率目标至 4.6%；期间中美利差明显收敛，美元指数回落，人民币兑美元汇率升值，但陆股通仍维持了一定程度的净流出。 展望未来，我们预计国内稳健的货币政策将灵活适度、精准有效，积极的财政政策将适度加力、提质增效，发挥宏观调控总量和结构的双重功能，做好逆周期和跨周期调节，符合高质量发展方向的部门或将获得更多政策支持，也可能更容易看到融资成本的稳中有降；对于海外货币政策，我们将关注美联储降息的时点和斜率。 2023 年 4 季度市场整体风险偏好进一步压缩，低于我们的预期。预计未来风险偏好的修复，可能来自 经济增长中枢预期的修复，因此我们将重点跟踪财政政策的变化和执行；也可能来自资金供求的改善，因此我们将关注是否出现长久期的增量资金配置国内权益资产。 从市场整体定价水平来看，以沪深 300 指数为例，市净率分位数处于过去 5 年偏低的水平，市场系统 性下行的风险或相对有限，同时结构性的机会可能会更加突出，价值类资产里我们关注具备独占资源和持续分红能力的高股息资产，周期类资产里我们关注龙头竞争壁垒牢固、产能接近出清的困境反转机会，成长类资产里我们相对关注数字经济带来的结构性机会，同时也将积极关注年报披露后可能产生的新的结构性投资机会。 在接下来的一个季度，我们将结合行业景气度变化、公司的业绩增长和估值水平，努力选取优质标的，控制组合风险，力争为投资人赚取收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，中信保诚四季红混合 A 份额净值增长率为-4.44%，同期业绩比较基准收益率为-3.89%； 中信保诚四季红混合 C 份额净值增长率为-4.60%，同期业绩比较基准收益率为-3.89%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元或者基金份额持有人数量不满二百人的情形。 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 341,868,520.68 79.58 其中：股票 341,868,520.68 79.58 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 87,399,692.79 20.35 8 其他资产 315,160.82 0.07 9 合计 429,583,374.29 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 113,205,604.50 26.49 C 制造业 57,768,231.94 13.52 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 8,008,875.00 1.87 E 建筑业 20,125,493.00 4.71 F 批发和零售业 8,147,622.00 1.91 G 交通运输、仓储和邮政业 42,366,814.09 9.91 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,640,782.98 1.09 J 金融业 74,358,251.00 17.40 K 房地产业 8,493,210.00 1.99 L 租赁和商务服务业 3,058.00 0.00 M 科学研究和技术服务业 18,126.06 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 19,002.11 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 4,713,450.00 1.10 S 综合 - - 合计 341,868,520.68 80.00 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600028 中国石化 4,142,600 23,115,708.00 5.41 2 600919 江苏银行 2,972,000 19,882,680.00 4.65 3 601939 建设银行 2,865,400 18,653,754.00 4.37 4 601918 新集能源 3,454,200 18,203,634.00 4.26 5 601398 工商银行 3,800,300 18,165,434.00 4.25 6 002128 电投能源 1,251,000 17,851,770.00 4.18 7 000932 华菱钢铁 2,917,400 15,024,610.00 3.52 8 001965 招商公路 1,312,500 12,823,125.00 3.00 9 601000 唐山港 3,426,600 11,993,100.00 2.81 10 601699 潞安环能 546,250 11,968,337.50 2.80 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资范围不包括股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明 本基金投资的前十名证券的发行主体中，报告编制日前一年内，江苏银行股份有限公司受到中国人民银行、国家金融监督管理总局江苏监管局处罚（银罚决字[2023]1 号、苏金罚决字[2023]2 号）；中国建设银行股份有限公司受到国家金融监督管理总局处罚（银保监罚决字[2023]10 号、金罚决字[2023]29 号）。 对前述发行主体发行证券的投资决策程序的说明：本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究相关投资标的的经营状况，我们认为，该处罚事项未对前述发行主体的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对相关投资标的的投资严格执行内部投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 除此之外，其余本基金投资的前十名证券的发行主体没有被中国人民银行及其分支机构、中国证券监督管理委员会及其派出机构、国家金融监督管理总局及其派出机构、国家外汇管理局及其分支机构立案调 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 查，或在报告编制日前一年内受到前述监管机构公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 76,360.16 2 应收证券清算款 160,687.26 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 78,113.40 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 315,160.82 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 中信保诚四季红混合 A 中信保诚四季红混 合 C 报告期期初基金份额总额 559,461,436.83 163,534.71 报告期期间基金总申购份额 18,125,404.45 42,857.74 减：报告期期间基金总赎回份额 11,295,210.67 185,353.22 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 566,291,630.61 21,039.23 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 序 持有基金份额比例 份额 别 号 达到或者超过 20% 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比 的时间区间 机构 - - - - - - - 个人 - - - - - - - 产品特有风险 无 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、（原）信诚四季红混合型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理有限公司营业执照 3、中信保诚四季红混合型证券投资基金基金合同 4、中信保诚四季红混合型证券投资基金招募说明书 中信保诚四季红混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 10.2 存放地点 基金管理人和/或基金托管人住所。 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2024 年 01 月 19 日