信诚四季红混合型证券投资基金2019年第二季度报告 2019年06月30日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2019年07月19日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 信诚四季红混合 基金主代码 550001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006年04月29日 报告期末基金份额总额 887,993,260.65份 投资目标 在有效配置资产的基础上,精选投资标的,追求在稳定分红的基础上,实现 基金资产的长期稳定增长。 本基金在充分借鉴英国保诚集团的资产配置理念和方法的基础上,建立了 适合国内市场的资产配置体系。本基金的资产配置主要分为战略性资产配 置(SAA)和战术性资产配置(TAA)。战略性资产配置(SAA)即决定投资组合中 投资策略 股票、债券和现金各自的长期均衡比重,按照本基金的风险偏好以及对资本 市场各大类资产在长期均衡状态下的期望回报率假定而作出。战术性资产 配置(TAA)是本基金资产配置的核心,是指依据特定市场情况对在一定时段 持有某类资产的预期回报作出预测,并围绕基金资产的战略性资产配置基 准,进行相应的短中期资产配置的过程。 业绩比较基准 62.5%×新华富时全A指数收益率+32.5%×中证国债指数收益率+5%×金融 同业存款利率 作为一只混合型基金,本基金的资产配置中线(股票62.5%,债券32.5%)确立 风险收益特征 了本基金在平衡型基金中的中等风险定位,因此本基金在证券投资基金中 属于中等风险。同时,通过严谨的研究和稳健的操作,本基金力争在严格控 制风险的前提下谋求基金资产的中长期稳定增值。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。 本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的公告。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 （2019年04月01日-2019年06月30日） 1.本期已实现收益 27,734,320.28 2.本期利润 -146,547.08 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0002 4.期末基金资产净值 715,667,880.23 5.期末基金份额净值 0.8059 1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 -0.85% 1.48% -2.42% 0.98% 1.57% 0.50% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 业年限 说明 任职日期 离任日期 本基金基金经理,兼任中 经济学硕士,CFA。曾任职于上 信保诚盛世蓝筹混合基 海申银万国证券研究所有限 金、信诚新机遇混合基金 公司,担任助理研究员。2010 吴昊 (LOF)、信诚新泽回报灵活 2019年01 - 12 年11月加入中信保诚基金管 配置混合基金、中信保诚 月31日 理有限公司,担任研究员。现 新蓝筹灵活配置混合基金 任中信保诚盛世蓝筹混合基 的基金经理。 金、信诚新机遇混合基金 (LOF)、信诚新泽回报灵活配 置混合基金、中信保诚新蓝筹 灵活配置混合基金、信诚四季 红混合基金基金经理。 经济学硕士。曾任职于华富基 金管理有限公司,担任研究 员;于金元比联基金管理有限 本基金基金经理,兼任信 2019年03 公司,担任研究员;2011年9月 夏明月 诚深度价值混合基金 月18日 - 14 加入中信保诚基金管理有限 (LOF)的基金经理。 公司,担任高级研究员。现任 信诚四季红混合基金、信诚深 度价值混合基金(LOF)的基金 经理。 注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚四季红混合型证券投资基金基金合同》、《信诚四季红混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易 (完全复制的指数基金除外)。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 2019年2季度，A股市场在创出年内高点后出现调整和分化，期间上证综指、沪深300指数、中小板指、创业板指分别下跌3.6%、1.2%、11%和10.7%，调整幅度总体超出一季末的投资者预期。分行业来看，保险、食品饮料、家电、银行和休闲服务涨幅靠前，分别上涨12%、12%、2.5%、1.3%和0.6%；传媒、轻工、钢铁、纺织和建筑跌幅领先，分别下跌16%、14%、13%、13%和12%。 二季度，本基金增持了银行、保险、化工、光伏行业，减持了券商、传媒、电子等行业，并较一季度末降低了股票仓位，基金净值表现跑赢了业绩基准。 展望下半年，中国经济仍面临较大的经济下行压力，相对于一季度，全球经济放缓、美债利率倒挂、工业增加值增速下行、PMI细分项持续创出同期新低等指标延续下行趋势；而一些一季度的积极变化在二季度也遭受挑战，PMI再度落回荣枯线以下，信用扩张的趋势遭遇打破刚兑预期的挑战，减税降费的效果仍未观察到。 对于未来经济的复苏，相对于全球的降息预期，我们更关注国内信用扩张的趋势能否延续，主要观察 货币当局的能否积极有效引导投资者在打破刚兑预期后的投资行为。因此我们仍对本轮经济周期拐点的判断保持耐心，短期更关注基本面可能释放的风险，以及政府将采取的对冲作用如何从分母端改善权益资产价格。 进入二季度，市场成交量出现了明显的萎缩，海外资金在4、5月出现了持续的大额流出，国内活跃资金也随着市场调整出现收缩，在经济基本面仍没有跟上一季度市场涨幅之后，短期市场暂时没有看到大幅向上的驱动因素，微观层面的流动性大幅回落。 长端利率在二季度经济走弱后出现小幅下行，而打破刚兑预期后，货币当局积极呵护市场注入流动性，隔夜拆解利率大幅下行，无风险资产总体处于流动性过分充裕的状态，这为资金向权益资产外溢创造了条件，而能否出现持续的资金流向权益资产，仍要评估权益资产自身的风险水平和隐含回报率。 二季度，市场的风险偏好出现回调，一开始反映的经济低于预期叠加国内政策预期收紧，之后则在中美摩擦风险再度释放、以及打破刚兑预期后进一步调整；从目前的变化来看，国内的政策正在向稳增长的方向调整，预期7月中央政治局会议将会给出更明确的调整方向；G20峰会后中美再度恢复谈判，也有助于修复市场的情绪。下半年压制市场风险偏好的因素主要是经济下行的压力、以及打破刚兑预期后投资者行为如何重构，短期我们能看到的风险事件可能来自于部分公司的中报业绩不达预期，之后则将关注打破刚兑预期后是否有进一步的风险事件发生。 科创板公司陆续进入询价发行阶段，我们将密切关注科创板公司上市后的定价行为，是否会影响A股市场科技类资产的定价和投资者风险偏好。 从估值水平来看，沪深300的PB仍在历史均值以上，市场整体的风险溢价接近0.6倍标准差，相较于年初，对于风险的补偿能力下降，需要对核心风险事件有更明确的预期和判断，才能进一步提升整体的估值水平。 在接下来的一个季度，上市公司将完成中报的披露，我们将结合行业景气度变化，公司的业绩增长和估值水平，选取优质标的，控制组合风险，为投资人赚取收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 本报告期内,本基金份额净值增长率为-0.85%,同期业绩比较基准收益率为-2.42%,基金超越业绩比较基准1.57%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二百人)的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 616,006,453.71 81.62 其中：股票 616,006,453.71 81.62 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 50,188,000.00 6.65 其中：债券 50,188,000.00 6.65 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 35,700,000.00 4.73 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 51,612,422.40 6.84 8 其他资产 1,197,979.04 0.16 9 合计 754,704,855.15 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 363,431.25 0.05 C 制造业 306,749,029.64 42.86 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 14,089,953.00 1.97 F 批发和零售业 8,657,740.63 1.21 G 交通运输、仓储和邮政业 6,627,973.00 0.93 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,536,828.76 0.91 J 金融业 219,354,878.09 30.65 K 房地产业 45,303,842.00 6.33 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 3,501,862.00 0.49 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 4,820,915.34 0.67 S 综合 - - 合计 616,006,453.71 86.07 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资的股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 601318 中国平安 654,436 57,989,573.96 8.10 2 600036 招商银行 1,077,300 38,761,254.00 5.42 3 002142 宁波银行 1,307,550 31,695,012.00 4.43 4 000858 五粮液 242,200 28,567,490.00 3.99 5 000651 格力电器 513,900 28,264,500.00 3.95 6 600519 贵州茅台 28,423 27,968,232.00 3.91 7 601601 中国太保 589,269 21,514,211.19 3.01 8 600104 上汽集团 795,800 20,292,900.00 2.84 9 601688 华泰证券 886,781 19,792,951.92 2.77 10 600383 金地集团 1,475,000 17,596,750.00 2.46 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 49,980,000.00 6.98 其中：政策性金融债 49,980,000.00 6.98 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 208,000.00 0.03 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 50,188,000.00 7.01 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 债券数量 公允价值（元）占基金资产净值比例 (张) (%) 1 190201 19国开01 500,000 49,980,000.00 6.98 2 113028 环境转债 2,080 208,000.00 0.03 本基金本报告期末仅持有上述债券投资。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期内未进行贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期内未进行权证投资。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金投资范围不包括股指期货投资。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资范围不包括股指期货投资。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.11投资组合报告附注 5.11.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明 本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 490,140.01 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 615,913.58 5 应收申购款 91,925.45 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,197,979.04 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末股票中存在流通受限情况的说明 5.11.5.1报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6基金中基金 6.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 6.2 当期交易及持有基金产生的费用 6.3本报告期持有的基金发生的重大影响事件 §7开放式基金份额变动 单位：份 项目 信诚四季红混合 报告期期初基金份额总额 1,082,979,552.91 报告期期间基金总申购份额 11,456,440.17 减:报告期期间基金总赎回份额 206,442,732.43 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少 - 以”-”填列) 报告期期末基金份额总额 887,993,260.65 §8基金管理人运用固有资金投资本基金情况 8.1基金管理人持有本基金份额变动情况 8.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §9报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §10 影响投资者决策的其他重要信息 10.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 10.2影响投资者决策的其他重要信息 无 §11 备查文件目录 11.1备查文件目录 1、信诚四季红混合型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理公司营业执照 3、信诚四季红混合型证券投资基金基金合同 4、信诚四季红混合型证券投资基金招募说明书 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 11.2存放地点 中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层。 11.3查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2019年07月19日