交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券 投资基金 2021 年第 1 季度报告 2021 年 3 月 31 日 基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2021 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 04 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 交银周期回报灵活配置混合 基金主代码 519738 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 5 月 22 日 报告期末基金份额总额 1,358,873,443.85 份 投资目标 本基金以交银施罗德投资时钟分析框架为基础，结合 基金管理人对宏观经济周期和金融市场运行趋势的判 断，通过灵活的资产配置策略和积极主动的投资管 理，在控制下行风险的前提下，力争为投资者提供长 期稳健的投资回报。 投资策略 本基金充分发挥资产管理人的研究优势，在分析和判 断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上，运用 交银施罗德投资时钟分析框架，自上而下调整基金大 类资产配置比例和股票行业配置比例，确定债券组合 久期和债券类别配置；在严谨深入的股票和债券研究 分析基础上，自下而上精选股票和债券。 业绩比较基准 50%×沪深 300 指数收益率+50%×中债综合全价指数收 益率 风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其长期平均风险和预期收 益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基 金。 基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 交银周期回报灵活配置混合 交银周期回报灵活配置混合 A C 下属分级基金的交易代码 519738 519759 下属分级基金的前端交易代码 519738 - 下属分级基金的后端交易代码 519739 - 报告期末下属分级基金的份额总额 980,578,562.18 份 378,294,881.67 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日） 交银周期回报灵活配置混合 A 交银周期回报灵活配置混合 C 1.本期已实现收益 29,817,303.21 10,886,692.19 2.本期利润 13,488,756.54 4,554,858.30 3.加权平均基金份额本期利润 0.0157 0.0142 4.期末基金资产净值 1,245,334,874.20 477,068,823.76 5.期末基金份额净值 1.270 1.261 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 交银周期回报灵活配置混合 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.49% 0.26% -1.30% 0.80% 2.79% -0.54% 过去六个月 5.38% 0.22% 5.61% 0.67% -0.23% -0.45% 过去一年 14.42% 0.24% 16.67% 0.66% -2.25% -0.42% 过去三年 28.52% 0.23% 18.79% 0.68% 9.73% -0.45% 过去五年 47.40% 0.21% 28.49% 0.59% 18.91% -0.38% 自基金合同 99.98% 0.26% 68.27% 0.75% 31.71% -0.49% 生效起至今 交银周期回报灵活配置混合 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.50% 0.26% -1.30% 0.80% 2.80% -0.54% 过去六个月 5.33% 0.22% 5.61% 0.67% -0.28% -0.45% 过去一年 14.33% 0.23% 16.67% 0.66% -2.34% -0.43% 过去三年 28.33% 0.23% 18.79% 0.68% 9.54% -0.45% 过去五年 63.06% 0.39% 28.49% 0.59% 34.57% -0.20% 自基金合同 64.05% 0.38% 20.36% 0.63% 43.69% -0.25% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 2、本基金自 2015 年 11 月 19 日起，开始销售 C 类份额，投资者提交的申购申请于 2015 年 11 月 20 日被确认并将有效份额登记在册。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 交银周期 回报灵活 配置混 合、交银 王艺伟女士，北京大学经济学硕士，吉 新回报灵 林大学经济学学士、理学学士。2012 年 王艺伟 活配置混 2020 年 07 月 - 9 年 -2014 年任光大证券研究所宏观分析 合、交银 09 日 师。2014 年 9 月加入交银施罗德基金管 多策略回 理有限公司，历任研究员、研究部助理 报灵活配 总经理、基金经理助理。 置混合、 交银荣鑫 灵活配置 混合、交 银优选回 报灵活配 置混合、 交银优择 回报灵活 配置混 合、交银 瑞鑫定期 开放灵活 配置混 合、交银 恒益灵活 配置混 合、交银 安心收益 债券、交 银臻选回 报混合的 基金经理 注：基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金整体运作符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本公司制定了严格的投资控制制度和公平交易监控制度来保证旗下基金运作的公平，旗下所管理的所有资产组合，包括证券投资基金和私募资产管理计划均严格遵循制度进行公平交易。 公司建立资源共享的投资研究信息平台，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司在交易执行环节实行集中交易制度，建立公平的交易分配制 度。对于交易所公开竞价交易，遵循“价格优先、时间优先”的原则，全部通过交易系统进行比例分配；对于非集中竞价交易、以公司名义进行的场外交易，遵循公平交易分配原则对交易结果进行分配。 公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。 报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现任何违反公平交易的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，本公司管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日总成交量 5%的情形，本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 本报告期内，受资金面、经济增长预期以及避险情绪的影响，债市收益率呈现倒 V 走势。尽 管央行货币政策与以往一样注重平抑春节期间的资金面波动，但是在一月的资金市场中，市场的预期一度从趋宽到趋紧，引起了债市的收益率上行，经济预期的走强，以及社融回落速度低预期也加剧了这一变化。春节后，随着市场流动性趋于平稳，叠加市场避险情绪，经济预期的回落，债券收益率则逐步回落。 一季度，权益市场聚焦均值回归和周期两个主题。一方面，在过去几年，龙头股估值天花板持续抬升，相比之下，近几个月中小市值个股股价则持续低迷。这一境况在春节后出现反转，高估值龙头个股普遍回调，国证 2000 和中证 1000 指数则出现相对收益。三月上旬受海外债券类资产收益率上行影响，权益市场压估值迹象更为明显。另一方面，随着国际油价以及有色金属价格上行，疫苗的接种速度缓解了市场对疫情的担忧，周期资源品受到青睐，碳中和政策也对强周期板块表现有一定催化。 在基金操作中，债券部分我们维持中短久期高等级信用债的底仓配置。权益方面，考虑到组合持仓中部分个股尽管业绩高增长维持，但估值需要较长时间的业绩增长消化，性价比已经不如 此前，因此对这部分股票做了止盈。目前组合持仓以周期方向为主，仓位较去年整体调降。 展望 2021 年二季度，我们认为全球经济复苏会持续，国内经济增长则相对平稳，环比增速 相比去年疫情后修复式增长阶段会略有下降，货币政策维持中性温和。本基金债券底仓将继续以中短久期高等级信用债品种为主。权益方面，我们将继续注重对于个股业绩持续性以及性价比的深入研究，并将聚焦顺周期方向，以及代表中国先进制造方向的优质龙头品种。此外，我们将继续积极参加权益及转债的一级申购，努力为投资者增厚组合收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1 主要财务指标”及“3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内无需预警说明。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 206,366,584.51 11.81 其中：股票 206,366,584.51 11.81 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,480,503,296.50 84.70 其中：债券 1,480,503,296.50 84.70 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 15,200,000.00 0.87 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 7,093,379.02 0.41 8 其他资产 38,695,604.21 2.21 9 合计 1,747,858,864.24 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 7,138,840.00 0.41 C 制造业 101,713,874.09 5.91 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 24,036.12 0.00 E 建筑业 11,045,901.00 0.64 F 批发和零售业 20,493.82 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 6,389,238.00 0.37 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 9,705,627.73 0.56 J 金融业 50,101,200.25 2.91 K 房地产业 15,282,616.30 0.89 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 4,944,757.20 0.29 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 206,366,584.51 11.98 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净值比例 （元） （%） 1 002064 华峰化学 1,557,300 18,220,410.00 1.06 2 002493 荣盛石化 559,800 15,416,892.00 0.90 3 002271 东方雨虹 288,356 14,752,292.96 0.86 4 601601 中国太保 309,213 11,700,619.92 0.68 5 601838 成都银行 976,657 10,997,157.82 0.64 6 600522 中天科技 854,444 9,783,383.80 0.57 7 600048 保利地产 659,200 9,380,416.00 0.54 8 600036 招商银行 146,200 7,470,820.00 0.43 9 603799 华友钴业 102,100 7,018,354.00 0.41 10 601668 中国建筑 1,143,800 5,936,322.00 0.34 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 国家债券 72,583,735.30 4.21 2 央行票据 - - 3 金融债券 51,139,621.50 2.97 其中：政策性金融债 21,139,621.50 1.23 4 企业债券 402,667,220.00 23.38 5 企业短期融资券 220,329,000.00 12.79 6 中期票据 732,534,000.00 42.53 7 可转债（可交换债） 1,249,719.70 0.07 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,480,503,296.50 85.96 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （%） 1 101901016 19 王府井集 400,000 40,368,000.00 2.34 MTN001 2 155191 19 信债 01 400,000 40,172,000.00 2.33 3 101900328 19 沪港务 400,000 40,148,000.00 2.33 MTN001 4 012002800 20 中远海运 400,000 40,084,000.00 2.33 SCP004 5 012100380 21 东航股 400,000 40,028,000.00 2.32 SCP001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 49,830.26 2 应收证券清算款 12,012,575.22 3 应收股利 - 4 应收利息 20,661,422.62 5 应收申购款 5,971,776.11 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 38,695,604.21 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 交银周期回报灵活配置混 交银周期回报灵活配置混 合 A 合 C 报告期期初基金份额总额 748,102,351.27 261,984,359.34 报告期期间基金总申购份额 442,401,315.78 279,592,980.25 减:报告期期间基金总赎回份额 209,925,104.87 163,282,457.92 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 980,578,562.18 378,294,881.67 注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务； 2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会核准交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金募集的文件； 2、《交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、关于申请募集交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金之法律意见书； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照； 7、基金托管人业务资格批件、营业执照； 8、报告期内交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。 9.2 存放地点 备查文件存放于基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站(www.fund001.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话：400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件： services@jysld.com。