交银施罗德双利债券证券投资基金 2023 年第 2 季度报告 2023 年 6 月 30 日 基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 7 月 20 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 07 月 19 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 交银双利债券 基金主代码 519683 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 9 月 26 日 报告期末基金份额总额 42,540,908.11 份 投资目标 本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋 势，自上而下进行宏观分析，自下而上精选个券，在 严格控制基金资产运作风险的基础上，通过积极主动 的投资管理，力争为投资者提供高于业绩比较基准的 长期稳定投资回报。 投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将规范化的 基本面研究与积极主动的投资风格相结合，在分析和 判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础 上，动态调整大类金融资产比例，自上而下决定债券 组合久期及债券类属配置；在严谨深入的信用分析基 础上，综合考量信用债券的信用评级，以及各类债券 的流动性、供求关系和收益率水平等，自下而上地精 选个券。同时，本基金深度关注股票、权证一级市场 和二级市场的运行状况与相应风险收益特征，在严格 控制基金资产运作风险的基础上，把握投资机会，力 争为投资者提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回 报。 业绩比较基准 中债综合全价指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率 ×10% 风险收益特征 本基金是一只债券型基金，属于证券投资基金中中等 风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于货币 市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 交银双利债券 A/B 交银双利债券 C 下属分级基金的交易代码 519683 519685 下属分级基金的前端交易代码 519683 - 下属分级基金的后端交易代码 519684 - 报告期末下属分级基金的份额总额 18,472,563.70 份 24,068,344.41 份 注：本基金 A 类基金份额采用前端收费模式，B 类基金份额采用后端收费模式，前端交易代码即为 A 类基金份额交易代码，后端交易代码即为 B 类基金份额交易代码。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 4 月 1 日-2023 年 6 月 30 日） 交银双利债券 A/B 交银双利债券 C 1.本期已实现收益 -208,571.34 -91,193.53 2.本期利润 -255,851.45 -106,645.91 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0137 -0.0124 4.期末基金资产净值 24,826,169.20 30,768,376.74 5.期末基金份额净值 1.3439 1.2784 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 交银双利债券 A/B 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.02% 0.39% 0.33% 0.08% -1.35% 0.31% 过去六个月 1.33% 0.32% 1.06% 0.08% 0.27% 0.24% 过去一年 0.22% 0.25% -0.23% 0.10% 0.45% 0.15% 过去三年 3.94% 0.25% 2.35% 0.12% 1.59% 0.13% 过去五年 14.86% 0.23% 9.02% 0.13% 5.84% 0.10% 自基金合同 78.18% 0.38% 21.62% 0.15% 56.56% 0.23% 生效起至今 交银双利债券 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.10% 0.39% 0.33% 0.08% -1.43% 0.31% 过去六个月 1.14% 0.32% 1.06% 0.08% 0.08% 0.24% 过去一年 -0.17% 0.25% -0.23% 0.10% 0.06% 0.15% 过去三年 2.68% 0.25% 2.35% 0.12% 0.33% 0.13% 过去五年 12.63% 0.23% 9.02% 0.13% 3.61% 0.10% 自基金合同 69.60% 0.38% 21.62% 0.15% 47.98% 0.23% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 交银增利 2022 年 8 月 魏玉敏女士，厦门大学金融学硕士、学 魏玉敏 债券、交 18 日 - 11 年 士。2012 年至 2013 年任招商证券固定 银纯债债 收益研究员，2013 年至 2016 年任国信 券发起、 证券固定收益高级分析师。2016 年加入 交银增利 交银施罗德基金管理有限公司，历任基 增强债 金经理助理。2018 年 8 月 29 日至 2020 券、交银 年 10 月 16 日担任交银施罗德丰晟收益 裕如纯债 债券型证券投资基金的基金经理。2018 债券、交 年 11 月 2 日至 2021 年 12 月 16 日担任 银可转债 交银施罗德丰润收益债券型证券投资基 债券、交 金的基金经理。2019 年 1 月 23 日至 银裕泰两 2021 年 12 月 16 日担任交银施罗德中债 年定期开 1-3 年农发行债券指数证券投资基金的 放债券、 基金经理。 交银鑫选 回报混 合、交银 安心收益 债券、交 银双利债 券、交银 强化回报 债券的基 金经理 唐赟先生，香港城市大学电子工程硕 士。历任渣打银行环球企业部助理客户 经理、平安资产管理公司信用分析员。 2012 年加入交银施罗德基金管理有限公 司，历任固定收益研究员、基金经理助 理。2015 年 11 月 7 日至 2018 年 6 月 1 日担任转型前的交银施罗德荣和保本混 交银信用 合型证券投资基金的基金经理。2017 年 添利债券 3 月 31 日至 2019 年 10 月 23 日担任交 (LOF)、 银施罗德裕通纯债债券型证券投资基金 交银双轮 的基金经理。2018 年 6 月 2 日至 2019 唐赟 动债券、 2015 年 11 月 2023 年 5 13 年 年 12 月 13 日担任交银施罗德安心收益 交银定期 7 日 月 6 日 债券型证券投资基金的基金经理。2020 支付月月 年 7 月 14 日至 2022 年 1 月 18 日担任交 丰债券的 银施罗德增强收益债券型证券投资基金 基金经理 的基金经理。2019 年 2 月 28 日至 2022 年 3 月 11 日担任交银施罗德荣鑫灵活配 置混合型证券投资基金的基金经理。 2020 年 7 月 14 日至 2022 年 7 月 8 日担 任交银施罗德稳固收益债券型证券投资 基金的基金经理。2015 年 11 月 7 日至 2023 年 5 月 5 日担任交银施罗德双利债 券证券投资基金的基金经理。2020 年 7 月 14 日至 2023 年 5 月 5 日担任交银施 罗德强化回报债券型证券投资基金的基 金经理。 注：基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金整体运作符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本公司制定了严格的投资控制制度和公平交易监控制度来保证旗下基金运作的公平，旗下所管理的所有资产组合，包括证券投资基金和私募资产管理计划均严格遵循制度进行公平交易。 公司建立资源共享的投资研究信息平台，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司在交易执行环节实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度。对于交易所公开竞价交易，遵循“价格优先、时间优先”的原则，全部通过交易系统进行比例分配；对于非集中竞价交易、以公司名义进行的场外交易，遵循公平交易分配原则对交易结果进行分配。 公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。 报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现任何违反公平交易的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，本公司管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日总成交量 5%的情形，本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2023 年二季度，债券市场整体上涨。利率债短端收益率在降息预期和资金面宽松影响下快 速下行，长端受到经济预期下修影响震荡回落，期限利差小幅走扩。信用债收益率在五月中旬之前跟随利率债下行，而后基本以震荡为主，信用利差先收窄后走扩。具体来看，四月初至五月中旬长短端收益率在存款利率下调以及经济数据全面低于预期下快速下行。进入五月下旬，权益及商品市场大幅下跌风险偏好有所下行，降息预期升温叠加资金面宽松，中短端收益率下行而长端基本延续震荡。进入六月存款利率再度下调，央行超预期宣布降息 10BP，同时 LPR 利率跟随调整，债市演绎利多落地收益率快速下行后有所回调。临近季末随着政策相对平稳，以及对跨季后资金面宽松的预期，收益率再度小幅下行。 四月，权益市场先涨后跌。行业方面，在 AI 催化下传媒行业表现亮眼，国企价值重估概念 表现活跃。五月，权益市场整体弱势，交易情绪转弱，调整一方面来自前期涨幅兑现，另一方面来自经济复苏预期的修正，北向资金大幅净流出。行业层面，消费、周期跌幅靠前，TMT 及公用事业收涨。六月，悲观经济预期下，权益指数持续下挫至年初反弹以来的最低点，地产和金融率先回暖，稳增长预期开始酝酿。行业方面，家电、通信以及汽车涨幅居前，主要源于数字经济产业利好再度催化 TMT 行情、汽车家电促消费政策出台等。四月，转债指数小幅上涨，估值小幅压缩，涨幅靠前主要为 TMT 及中特估相关转债。五月，转债指数跟随权益下跌，但抗跌性体现，转债估值先下后上。六月，转债指数表现优于权益，主要驱动在估值提升。 报告期内，组合债券资产主要配置以利率债为主，并维持较低的转债仓位，结构上以偏股型的转债配置为主。权益资产的配置上维持较低仓位。 展望 2023 年三季度，预计经济或从快速修复向常态化回归，经济同比在基数效应下见顶回 落，环比或维持小幅改善。考虑到地产投资偏弱以及外需对经济的拖累，基建仍将是托底经济的主要动力，我们将密切关注稳增长政策的边际变化。二季度以来，经济环比回落主要由于积压性需求集中释放之后增量动能偏弱，地产销售持续低于历史季节性地产企业拿地意愿，三季度预计随着专项债发行进度加快以及增量财政工具的出台，基建资金来源将得到一定补充。通胀方面，预计三季度整体压力不大，大宗商品难以大幅上行，基数效应下通胀读数或小幅温和抬升。央行降息之后预计流动性维持合理充裕，市场利率将继续围绕政策利率波动，信贷在年初靠前投放后节奏有所放缓，社融增速窄幅震荡。权益方面，在弱复苏和温和流动性的背景下，重点关注新产业趋势的演变，尤其是行业基本面和估值都出现拐点的科创类成长股。同时顺周期方向也存在预期回摆带来的机会，我们将密切关注市场的演绎，仍然保持权益市场有结构性的机会可以参与的观点。转债市场的估值从年初以来仍然处于中性偏高的水平，未来仍将受纯债和股票市场的影响，我们认为偏股型的转债或是性价比更高的选择，仍将聚焦正股层面的机会，选择估值和基本面匹配的标的。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1 主要财务指标”及“3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内曾连续二十个工作日以上出现基金资产净值低于 5000 万元的情形，截至本报告期末，本基金基金资产净值已高于 5000 万元。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 117,189.42 0.21 其中：股票 117,189.42 0.21 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 45,732,874.32 81.76 其中：债券 45,732,874.32 81.76 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 8,997,287.67 16.09 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 1,075,644.91 1.92 8 其他资产 10,885.27 0.02 9 合计 55,933,881.59 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 108,021.42 0.19 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 9,168.00 0.02 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 117,189.42 0.21 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净值比例 （元） （%） 1 688355 明志科技 3,551 108,021.42 0.19 2 000888 峨眉山 A 800 9,168.00 0.02 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 34,814,878.52 62.62 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,902,294.49 19.61 其中：政策性金融债 10,902,294.49 19.61 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 15,701.31 0.03 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 45,732,874.32 82.26 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019679 22 国债 14 342,000 34,814,878.52 62.62 2 210202 21 国开 02 107,000 10,902,294.49 19.61 3 127086 恒邦转债 157 15,701.31 0.03 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 10,505.01 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 380.26 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 10,885.27 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 交银双利债券 A/B 交银双利债券 C 报告期期初基金份额总额 18,804,174.21 4,717,693.65 报告期期间基金总申购份额 458,615.06 22,050,626.59 减:报告期期间基金总赎回份额 790,225.57 2,699,975.83 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 18,472,563.70 24,068,344.41 注：1、如果本报告期间发生转换入、份额类别调整、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务； 2、如果本报告期间发生转换出、份额类别调整业务，则总赎回份额中包含该业务。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%） 别 20%的时间 区间 机 1 2023/4/1- -11,728,829.46 -11,728,829.46 27.57 构 2023/6/30 产品特有风险 本基金本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额 20%的情况。如该类投资者集中赎回，可能会对本基金带来流动性冲击，从而影响基金的投资运作和收益水平。基金管理人将加强流动性管理，防范相关风险，保护持有人利益。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准交银施罗德双利债券证券投资基金募集的文件； 2、《交银施罗德双利债券证券投资基金基金合同》； 3、《交银施罗德双利债券证券投资基金招募说明书》； 4、《交银施罗德双利债券证券投资基金托管协议》； 5、关于募集交银施罗德双利债券证券投资基金之法律意见书； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照； 7、基金托管人业务资格批件、营业执照； 8、报告期内交银施罗德双利债券证券投资基金在规定报刊上各项公告的原稿。 9.2 存放地点 备查文件存放于基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站(www.fund001.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客 户服务中心电话：400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件： services@jysld.com。