交银施罗德双利债券证券投资基金 2019年第2季度报告 2019年6月30日 基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年七月十七日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月 16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 交银双利债券 基金主代码 519683 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年9月26日 报告期末基金份额总额 133,878,032.55份 本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋势， 自上而下进行宏观分析，自下而上精选个券，在严格 投资目标 控制基金资产运作风险的基础上，通过积极主动的投 资管理，力争为投资者提供高于业绩比较基准的长期 稳定投资回报。 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将规范化的 基本面研究与积极主动的投资风格相结合，在分析和 判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上， 投资策略 动态调整大类金融资产比例，自上而下决定债券组合 久期及债券类属配置；在严谨深入的信用分析基础上， 综合考量信用债券的信用评级，以及各类债券的流动 性、供求关系和收益率水平等，自下而上地精选个券。 同时，本基金深度关注股票、权证一级市场和二级市 场的运行状况与相应风险收益特征，在严格控制基金 资产运作风险的基础上，把握投资机会，力争为投资 者提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回报。 业绩比较基准 中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率 ×10% 本基金是一只债券型基金，属于证券投资基金中中等 风险收益特征 风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于货币 市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 交银双利债券A/B 交银双利债券C 下属两级基金的交易代码 519683（前端）、 519685 519684（后端） 报告期末下属两级基金的 122,890,308.52份 10,987,724.03份 份额总额 注：本基金A类基金份额采用前端收费模式，B类基金份额采用后端收费模式，前端交易代码即为A类基金份额交易代码，后端交易代码即为B类基金份额交易代码。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2019年4月1日-2019年6月30日) 交银双利债券A/B 交银双利债券C 1.本期已实现收益 -704,218.41 -64,123.15 2.本期利润 -985,681.49 -83,086.40 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0078 -0.0076 4.期末基金资产净值 145,180,999.50 12,543,725.03 5.期末基金份额净值 1.181 1.142 注：1、本基金A/B类业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字。　　 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动 收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、交银双利债券A/B： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① 率③ 率标准差 ② ④ 过去三个 -0.59% 0.15% -0.27% 0.14% -0.32% 0.01% 月 2、交银双利债券C： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① 率③ 率标准差 ② ④ 过去三个 -0.61% 0.16% -0.27% 0.14% -0.34% 0.02% 月 3.2.2　自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 交银施罗德双利债券证券投资基金 份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2011年9月26日至2019年6月30日） 1．交银双利债券A/B 注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 2．交银双利债券C 注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 姓名 职务 期限 证券从业 说明 年限 任职日期 离任日期 交银 信用 添利 债券 (LOF) 、交 银双 利债 券、 唐赟先生，香港城市大学电 交银 子工程硕士。历任渣打银行 双轮 环球企业部助理客户经理、 动债 平安资产管理公司信用分析 券、 员。2012年加入交银施罗德 交银 2015-11- 基金管理有限公司，历任固 唐赟 裕通 07 - 9年 定收益研究员、基金经理助 纯债 理。2015年11月7日至 债券、 2018年6月1日担任转型前 交银 的交银施罗德荣和保本混合 安心 型证券投资基金的基金经理。 收益 债券、 交银 荣鑫 灵活 配置 混合 的基 金经 理 注：基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金整体运作符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本公司制定了严格的投资控制制度和公平交易监控制度来保证旗下基金运作的公平，旗下所管理的所有资产组合，包括证券投资基金和特定客户资产管理专户均严格遵循制度进行公平交易。 公司建立资源共享的投资研究信息平台，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司在交易执行环节实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度。对于交易所公开竞价交易，遵循“时间优先、价格优先、比例分配”的原则，全部通过交易系统进行比例分配；对于非集中竞价交易、以公司名义进行的场外交易，遵循“价格优先、比例分配”的原则按事前独立确定的投资方案对交易结果进行分配。 公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。 报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现任何违反公平交易的行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。本报告期内，本公司管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况有1次，是投资组合因投资策略需要而发生同日反向交易，未发现不公平交易和利益输送的情况。本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）同向交易的交易价差未发现异常。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 本报告期内，债市受到经济基本面、海外事件及资金面等多重因素影响。经济预期的反复在前一阶段带来长端收益率的扰动。三月春节错位令市场对于经济的预期高涨，十年活跃国开收益率一度接近3.90%。此后，经济环比数据回落，并伴随着中观行业订单季节性下降，地产销量逐步走低，五月中美贸易争端再起，经济预期进一步回落，十年活跃国开下行至3.75%位置，并在该中枢上下震荡。五月随着季末来临，基金融资相对困难，银行间流动性中性分化，短久期债券收益率上行，信用利差明显 走廓。随着跨季资金面的宽松，短端收益率下行，中高等级信用债收益率也出现回落，但中低等级信用债成交依然不多。 受经济环比回落，中美贸易争端再度演绎等事件影响，权益市场自四月中下旬震荡下行。行业层面看，部分消费及金融有一定绝对收益，TMT及强周期等板块均有 10%以上跌幅。 我们认为，前期权益市场估值偏高，经济环比回落，叠加中美贸易不确定性的加强，债券市场存在结构性配置价值。因此在组合操作中，我们维持中等久期信用底仓仓位，并通过长端利率债波段操作增厚组合债券部分收益。权益方面，组合维持较低仓位，通过自下而上选择成长类品种增厚收益。 展望2019年三季度，从高频数据看，我们认为经济基本面面临下行压力，因此对于债券市场我们维持中性偏乐观的看法，上行风险来自于中美关系进展好于预期以及货币政策放松幅度不及预期。组合方面，我们将维持中性久期配置，并通过把握宏观预期的变化进行长债波段操作以赚取超额收益。权益方面，我们将密切关注市场的走势变化，精选景气改善的行业与个股，以期增强组合收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内无需预警说明。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 占基金总资产的比例 序号 项目 金额 （%） 1 权益投资 19,204,035.00 11.42 其中：股票 19,204,035.00 11.42 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 141,246,946.30 84.02 其中：债券 141,246,946.30 84.02 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买 - - 入返售金融资产 银行存款和结算备付金 7 1,733,555.61 1.03 合计 8 其他各项资产 5,923,300.69 3.52 9 合计 168,107,837.60 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 18,263,415.00 11.58 电力、热力、燃气及水生产和 D 供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服 I 务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 940,620.00 0.60 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 19,204,035.00 12.18 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 000858 五粮液 28,500 3,361,575.00 2.13 2 002414 高德红外 128,800 2,472,960.00 1.57 3 600887 伊利股份 73,700 2,462,317.00 1.56 4 002821 凯莱英 24,300 2,383,344.00 1.51 5 000860 顺鑫农业 50,200 2,341,830.00 1.48 6 603508 思维列控 30,400 1,978,432.00 1.25 7 603027 千禾味业 72,100 1,721,027.00 1.09 8 300482 万孚生物 40,900 1,541,930.00 0.98 9 300347 泰格医药 12,200 940,620.00 0.60 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 10,181,000.00 6.45 2 央行票据 - - 3 金融债券 64,304,532.20 40.77 其中：政策性金融债 64,304,532.20 40.77 4 企业债券 50,485,000.00 32.01 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 10,250,000.00 6.50 7 可转债（可交换债） 6,026,414.10 3.82 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 141,246,946.30 89.55 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 数量（张） 占基金资 序号 债券代码 债券名称 公允价值 产净值比 例（％） 1 108603 国开1804 347,190 34,739,831.40 22.03 2 112730 18粤科02 100,000 10,255,000.00 6.50 3 101773019 17北辰实业 100,000 10,250,000.00 6.50 MTN001 4 143663 18苏城01 100,000 10,218,000.00 6.48 5 180208 18国开08 100,000 10,176,000.00 6.45 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。 5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 97,500.15 2 应收证券清算款 3,291,822.68 3 应收股利 - 4 应收利息 2,529,787.94 5 应收申购款 4,189.92 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,923,300.69 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净 值比例（％） 1 113017 吉视转债 458,954.10 0.29 2 128016 雨虹转债 568.50 0.00 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 交银双利债券A/B 交银双利债券C 报告期期初基金份额总额 133,845,524.37 11,170,499.94 本报告期期间基金总申购份额 1,015,415.29 1,251,041.06 减：本报告期期间基金总赎回份额 11,970,631.14 1,433,816.97 本报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 122,890,308.52 10,987,724.03 注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务； 2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内未发生基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金管理人本报告期内未进行本基金的申购、赎回、红利再投等。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1影响投资者决策的其他重要信息 根据有关法律法规规定和基金合同的约定，本基金可投资科创板股票。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、退市风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。有关详情请查阅本基金管理人于2019年6月22日发布的《交银施罗德基金管理有限公司关于旗下部分基金可投资科创板股票的公告》。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准交银施罗德双利债券证券投资基金募集的文件； 2、《交银施罗德双利债券证券投资基金基金合同》； 3、《交银施罗德双利债券证券投资基金招募说明书》； 4、《交银施罗德双利债券证券投资基金托管协议》； 5、关于募集交银施罗德双利债券证券投资基金之法律意见书； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照； 7、基金托管人业务资格批件、营业执照； 8、报告期内交银施罗德双利债券证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。9.2存放地点 备查文件存放于基金管理人的办公场所。 9.3查阅方式 投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站(www.fund001.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话：400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件：services@jysld.com。