银河创新成长股票型证券投资基金 2011 年 第 3 季度报告 2011 年 9 月 30 日 基金管理人:银河基金管理有限公司 基金托管人:招商银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 10 月 25 日  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 10 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银河创新成长股票 交易代码 519674 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 12 月 29 日 报告期末基金份额总额 931,376,751.05 份 本基金投资于具有良好成长性的创新类上市公司,在 投资目标 有效控制风险的前提下,追求基金资产的长期稳定增 值。 本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的股票 选择相结合。在资产配置策略上,本基金根据对经济 面、政策面、市场面等多因素分析,在投资比例限制 范围内,确定或调整投资组合中股票和债券的比例。 在股票选择上,本基金主要投资于具有创新能力和持 续增长潜力的上市公司股票,力争为基金份额持有人 带来长期、稳定的资本增值。 投资策略 1.资产配置策略 本基金管理人使用多因素分析模型,从宏观、中观、 微观等多个角度考虑宏观经济面、政策面、市场面等 多种因素,综合分析评判证券市场的特点及其演化趋 势,重点分析股票、债券等资产的预期收益风险的匹 配关系,在此基础上,在投资比例限制范围内,确定 或调整投资组合中股票和债券的比例。 第 2 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 本基金考虑的宏观经济因素包括 GDP 增长率,居民消 费价格指数(CPI),生产者价格指数(PPI),货币供应 量(M0,M1,M2)的增长率等指标,本基金将以全球化 的视野,结合全球经济周期和国内经济周期,综合考 虑宏观经济指标。 本基金考虑的政策面因素包括货币政策、财政政策、 产业政策的变化趋势等。 本基金考虑的市场因素包括市场的资金供求变化、上 市公司的盈利增长情况、市场总体 P/E、P/B 等指标 相对于长期均值水平的偏离度、新股首发上市涨幅、 不同行业的市场轮动情况等。 2.股票投资策略 本基金主要投资于具有良好成长性的创新类上市公 司。本基金所指的创新,包括技术创新和商业创新两 种类型。技术创新是指企业应用新知识和新技术,或 采用新工艺,开发生产新的产品,提供新的服务,或 提高产品质量、降低产品成本,占据市场并实现市场 价值的活动。商业创新是指企业通过商业模式、市场 营销、管理体系、生产流程等方面的创新,使企业的 盈利能力和竞争实力得到持续改善的行为。 3.债券投资策略 本基金将一部分基金资产投资于债券,包括国内依法 公开发行和上市的国债、金融债、企业债、可转债、 央行票据和资产支持证券等。 4.权证投资策略 本基金采用数量化期权定价公式对权证价值进行计 算,并结合行业研究员对权证标的证券的估值分析结 果,选择具有良好流动性和较高投资价值的权证进行 投资。 业绩基准收益率=中证 500 指数收益率×75%+上证国 业绩比较基准 债指数收益率×25%。 本基金是股票型基金,其预期风险及预期收益水平高 风险收益特征 于货币市场基金、债券型基金与混合型基金,在证券 投资基金中属于风险较高、预期收益较高的品种。 基金管理人 银河基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2011 年 7 月 1 日 - 2011 年 9 月 30 日 ) 1.本期已实现收益 -34,181,473.90 第 3 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 2.本期利润 -79,815,354.21 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0833 4.期末基金资产净值 805,876,791.02 5.期末基金份额净值 0.8653 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所 列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -9.01% 1.03% -11.75% 1.13% 2.74% -0.10% 注:本基金业绩比较基准为:中证 500 指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%,每日进行 再平衡过程。 第 4 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注:本基金 2010 年 12 月 29 日成立,根据《银河创新成长股票型证券投资基金基金合同》规定, 本基金应自基金合同生效日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 银河创新 硕士研究生学历,曾 成长股票 先后在中国华融信托 型证券投 投资公司、中国银河 资基金的 2010 年 12 月 证券有限责任公司工 钱睿南 - 10 基 金 经 29 日 作。2002 年 6 月加入 理、银河 银河基金管理有限公 稳健证券 司,历任交易主管、 投资基金 基金经理助理等职 第 5 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 的基金经 务,2008 年 2 月起担 理、股票 任银河稳健证券投资 投资部总 基金基金经理,2009 监 年 8 月起兼任股票投 资部总监。 硕士研究生学历,曾 就职于国泰君安证券 银河创新 股份有限公司研究 成长股票 所,从事石化化工行 2011 年 6 月 王培 型证券投 - 4 业的研究分析工作。 3日 资基金的 2009 年 7 月加入银河 基金经理 基金管理有限公司, 历任研究员、基金经 理助理。 注:1、上表中钱睿南同志的任职日期为该基金基金合同成立日、其他任职、离职日期均为我公司 做出决定之日; 2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其 他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产, 在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值,努力实现基金份额持有人的利益,无损害基金 份额持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强” 的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和 完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 银河创新成长股票型证券投资基金(以下简称“银河创新股票”)在本报告期内严格遵守《证 券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,投资管理和交易执行相隔离,实行集中交易制度, 公平对待所管理的所有基金和投资组合,未出现违反公平交易制度的情况,亦未受到监管机构的 相关调查。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 注:本基金管理人旗下无与银河创新股票投资风格相似的投资组合。 第 6 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期未发现本基金有可能导致不公平交易的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度对于市场大的趋势判断是不会出现大的系统性行情,指数会在较窄的区间内波动,由 于通胀压力在这个阶段始终是市场主要观测指标,因此很难有较好的行情出现。 从实际的情况来看,指数超预期的呈现了单边下跌的走势,所有行业 3 季度均呈现负收益, 其中黑色金属,交通运输,房地产是跌幅最大的板块,而餐饮旅游,金融服务,轻工制造则跌幅 较小。 银河创新成长基金实际操作情况相对稳健,资产配置相对偏向新兴和消费,仓位在同类型基 金中属中等偏低水平。行业配置方面,在 7 月份重点增持了信息服务、信息设备、机械设备等行 业,减持了水泥,工程机械,大宗化工等偏中游行业。从实际效果来看,由于初期及时减配了部 分偏周期行业,避免了一定损失,但是 3 季度中后期,消费信息等行业的补跌依然带来了不少亏 损。 欧洲主权债务危机成为 3 季度全球股市变盘的最重要主导因素,而美国经济依旧疲软,失业 率居高不下,导致全球经济面临再次探底的威胁。短期内,欧美很难恢复较快的经济增长状态, 对出口行业来说,面临的压力将是长期存在的。不过,应该注意到,由于经济不达预期带来的持 续压力,大宗商品出现了较大幅度的下跌,输入型通胀因素在减弱,而原油价格也成为我们未来 重点观测的指标。 三季度,国内基本处于弱平衡状态,微观层面来看,直到 9 月中下旬,期待的旺季因素也未 如期而至。资金层面上,扩大存款准备金的缴存范围也给股市带来了较大压力。今年以来,供求 关系不平衡的状态一直存在,并没有发生本质变化,中国水电等一系列大盘蓝筹股 IPO 以及大小 非解禁压力依然存在,在没有外来资金入市的背景下,四季度股市资金依然偏紧。 展望四季度,我们认为指数大幅下挫的概率不大,虽然需求回落的过程中伴随着企业盈利的 快速下滑,但是由于前期个股的普跌已经基本反应了负面因素的影响,我们认为四季度会出现弱 势震荡的格局。值得密切关注的是四点:一,海外情况,尤其是欧债危机是否还存在升级的可能 性,关注其存在的连锁反应,尤其是针对出口行业和金融投资相关领域;二,国内需求是否超预 期下滑,大宗商品价格回落带来的直接后果是库存跌价以及企业盈利的快速回落,需要警惕;三, 政策是否有间接放松的可能;四,中小企业估值依旧处于高位,警惕盈利不达预期或者盈利预测 下调导致的双杀风险。 第 7 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2011 年 3 季度本基金净值增长率为-9.01%,同期业绩比较基准增长率为-11.75%,业绩高于 基准。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 630,275,099.66 73.35 其中:股票 630,275,099.66 73.35 2 固定收益投资 39,834,622.30 4.64 其中:债券 39,834,622.30 4.64 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 87,000,175.50 10.12 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 101,171,397.54 11.77 6 其他资产 1,045,426.91 0.12 7 合计 859,326,721.91 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 31,492,220.50 3.91 C 制造业 357,416,984.91 44.35 C0 食品、饮料 55,786,712.50 6.92 C1 纺织、服装、皮毛 18,832,000.00 2.34 C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 132,130,848.12 16.40 C5 电子 - - C6 金属、非金属 - - C7 机械、设备、仪表 83,848,916.23 10.40 C8 医药、生物制品 66,818,508.06 8.29 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - 第 8 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 E 建筑业 15,470,415.00 1.92 F 交通运输、仓储业 9,540.00 0.00 G 信息技术业 136,309,489.24 16.91 H 批发和零售贸易 13,680,000.00 1.70 I 金融、保险业 51,643,062.55 6.41 J 房地产业 - - K 社会服务业 2,616,597.46 0.32 L 传播与文化产业 21,622,300.00 2.68 M 综合类 14,490.00 0.00 合计 630,275,099.66 78.21 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 000063 中兴通讯 2,799,237 52,905,579.30 6.56 2 000568 泸州老窖 946,800 36,830,520.00 4.57 3 000423 东阿阿胶 849,922 35,263,263.78 4.38 4 002073 软控股份 1,871,576 34,025,251.68 4.22 5 600030 中信证券 2,903,077 32,659,616.25 4.05 6 300037 新宙邦 740,017 27,129,023.22 3.37 7 600588 用友软件 1,199,822 26,624,050.18 3.30 8 600079 人福医药 1,099,930 23,626,496.40 2.93 9 601369 陕鼓动力 2,069,142 23,070,933.30 2.86 10 002353 杰瑞股份 350,329 22,596,220.50 2.80 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,032,000.00 2.49 其中:政策性金融债 20,032,000.00 2.49 4 企业债券 19,800,000.00 2.46 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 2,622.30 0.00 8 其他 - - 9 合计 39,834,622.30 4.94 第 9 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 1 110249 11 国开 49 200,000 20,032,000.00 2.49 2 112037 11 万方债 200,000 19,800,000.00 2.46 3 110015 石化转债 30 2,622.30 0.00 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在本报告编 制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 767,774.62 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 263,563.33 5 应收申购款 14,088.96 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,045,426.91 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净值比例 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) (%) 1 110015 石化转债 2,622.30 0.00 第 10 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 988,583,837.94 本报告期基金总申购份额 3,959,592.31 减:本报告期基金总赎回份额 61,166,679.20 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 931,376,751.05 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1.中国证监会批准设立银河创新成长股票型证券投资基金的文件 2.《银河创新成长股票型证券投资基金基金合同》 3.《银河创新成长股票型证券投资基金托管协议》 4.中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件 5.银河创新成长股票型证券投资基金财务报表及报表附注 6.报告期内在指定报刊上披露的各项公告 7.2 存放地点 上海市浦东新区世纪大道 1568 号中建大厦 15 楼 7.3 查阅方式 投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅,也可通过本基金管理人网站 (http://www.galaxyasset.com)查阅;在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制 件。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司,咨询电话:(021) 38568888/400-820-0860 第 11 页 共 12 页  银河创新成长股票 2011 年第 3 季度报告 银河基金管理有限公司 2011 年 10 月 25 日 第 12 页 共 12 页