银河领先债券型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告 2019 年 12 月 31 日 基金管理人：银河基金管理有限公司 基金托管人：兴业银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 1 月 17 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 01 月 15 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银河领先债券 场内简称 - 交易代码 519669 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 11 月 29 日 报告期末基金份额总额 682,909,619.83 份 投资目标 在合理控制风险的前提下，力求为基金份额持有人创 造高于业绩比较基准的投资收益。 本基金以自上而下的分析方法为基础，依据国内外宏 观经济、物价、利率、汇率、流动性、风险偏好等变 化趋势，拟定债券资产配置策略。本基金在债券配置 上将采取久期偏离、收益率曲线配置和类属配置等积 极投资策略.在具体债券品种的选择上，本基金将根 据债券市场收益率数据，运用利率模型对单个债券进 投资策略 行估值分析，并结合债券的内外部信用评级结果、流 动性、信用利差水平、息票率、税赋政策、提前偿还 和赎回等含权因素，选择具有良好投资价值的债券品 种进行投资。本基金还将根据债券市场的动态变化， 采取一些动态增强的策略，并在控制风险的前提下， 谨慎地参与可转债、资产支持证券等品种的投资，以 期额外增强组合的收益。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为中央国债登记结算有限责 任公司编制并发布的中债综合全价指数。 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风 风险收益特征 险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金， 低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银河基金管理有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2019 年 10 月 1 日 － 2019 年 12 月 31 日 ） 1.本期已实现收益 9,457,038.43 2.本期利润 15,714,045.82 3.加权平均基金份额本期利润 0.0191 4.期末基金资产净值 763,279,811.33 5.期末基金份额净值 1.118 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 1.91% 0.06% 0.61% 0.04% 1.30% 0.02% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 3.3 其他指标 注：无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 2012年11月 中共党员，经济学硕 韩晶 基金经理 29 日 - 17 士，17 年证券从业经 历，曾就职于中国民 族证券有限责任 公 司，期间从事交易清 算、产品设计、投资 管理等工作。2008 年 6 月加入银河基金管 理有限公司，先后担 任债券经理助理、债 券经理等职务。现任 固定收益部总监、基 金经理。2012 年 11 月 起担任银河领先债券 型证券投资基金的基 金经理，2014 年 7 月 起担任银河收益证券 投资基金的基金 经 理，2016 年 3 月起担 任银河丰利纯债债券 型证券投资基金的基 金经理，2017 年 4 月 起担任银河增利债券 型发起式证券投资基 金的基金经理、银河 强化收益债券型证券 投资基金的基金 经 理，2018 年 2 月起担 任银河睿达灵活配置 混合型证券投资基金 的基金经理，2018 年 3 月起担任银河鑫月 享 6 个月定期开放灵 活配置混合型证券投 资基金的基金经理， 2018 年 8 月起担任银 河泰利纯债债券型证 券投资基金的基金经 理，2018 年 12 月起担 任银河如意债券型证 券投资基金的基金经 理，2019 年 1 月起担 任银河景行 3 个月定 期开放债券型发起式 证券投资基金的基金 经理、银河家盈纯债 债券型证券投资基金 的基金经理，2019 年 8 月起担任银河君尚 灵活配置混合型证券 投资基金的基金 经 理，2019 年 10 月起担 任银河天盈中短债债 券型证券投资基金的 基金经理。 中共党员，硕士研究 生学历，13 年证券从 业经历。曾先后在星 展银行(中国)有限公 司、中宏人寿保险有 限公司工作。2016 年 4 月加入银河基金管 理有限公司，就职于 固定收益部。2016 年 8 月起担任银河旺利 灵活配置混合型证券 投资基金的基金 经 理、银河鸿利灵活配 置混合型证券投资基 金的基金经理、银河 银信添利债券型证券 投资基金的基金 经 理、银河领先债券型 蒋磊 基金经理 2016 年 8 月 - 13 证券投资基金的基金 26 日 经理、银河久益回报 6 个月定期开放债券型 证券投资基金的基金 经理，2017 年 1 月起 担任银河君怡纯债债 券型证券投资基金的 基金经理，2017 年 3 月起担任银河君欣纯 债债券型证券投资基 金的基金经理，2017 年 4 月起担任银河增 利债券型发起式证券 投资基金的基金 经 理、银河强化收益债 券型证券投资基金的 基金经理，2017 年 9 月起担任银河君辉 3 个月定期开放债券型 发起式证券投资基金 的基金经理，2018 年 2 月起担任银河嘉谊 灵活配置混合型证券 投资基金的基金 经 理、银河睿达灵活配 置混合型证券投资基 金的基金经理，2018 年 6 月起担任银河睿 嘉纯债债券型证券投 资基金的基金经理， 2018年11月起担任银 河睿丰定期开放债券 型发起式证券投资基 金的基金经理，2018 年 12 月起担任银河如 意债券型证券投资基 金的基金经理，2019 年 1 月起担任银河家 盈纯债债券型证券投 资基金的基金经理， 2019年12月起担任银 河聚星两年定期开放 债券型证券投资基金 的基金经理。 注：1、上表中韩晶的任职日期为基金合同生效之日，蒋磊的任职日期为公司做出决定之日。 2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其 他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产， 在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金 份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承"诚信稳健、勤奋律己、创新图强"的 理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完 善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度，在授权管理、研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实，确保公平对待不同投资组合。同时，公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析。 针对同向交易部分，本报告期内，公司对旗下管理的所有投资组合（完全复制的指数基金除外），连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）公开竞价交易的证券进行了价差分析，并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。 针对反向交易部分，公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易（包括股票和债券）的交易时间、交易价格进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。本报告期内，不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况（完全复制的指数基金除外）。 对于以公司名义进行的一级市场申购等交易，各投资组合经理均严格按照制度规定，事前确定好申购价格和数量，按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 四季度，债市整体走势先上后下。10 月伊始受贸易谈判进展、部分经济数据好于预期、通胀达 3%的影响，长端向上调整较多，月末通胀预期加强叠加地方债发行预期，长端收益率再次向上大幅调整。11 月初央行意外 MLF 降息，长端收益率走低，中旬贷款和社融数据远低预期，长端利率再次下行，后央行超续期操作 MLF，下调公开市场操作利率，长端大幅下行。12 月份经济金融数据连续超预期，但央行持续投放跨月资金，形成了月内资金泛滥、跨月资金供给充足的局面，长端利率呈现先上后下、窄幅震荡的行情。短端利率最后一月波动剧烈，受短期摊余成本法基金大量建仓和季末资金面极为宽松的影响，大幅度下行 20BP 左右。总的来看，相比季初，曲线明显 陡峭化，短端下，长端略上，国开 10-1 年利差从季初的 82BP 扩大至 106BP。 四季度资金面整体偏松，央行资金面呵护明显。资金价格中枢逐月下行，R001 从 10 月平均 的 2.52%下行至 12 月的 1.94%，R007 从 10 月的 2.80%下行至 12 月的 2.57%。10 月份央行新做 MLF 2000 亿元，缴税期持续操作公开市场逆回购，11 月份央行超预期操作较多，央行月初续作 MLF4000 亿元，并降息 5BP，中旬意外新增投放 MLF2000 亿元，并投放公开市场资金 3000 亿元，操作利率 下调 5BP，全月净投放 1665 亿元，12 月份央行续作两次 MLF 后，公开市场大力投放跨月资金 6000 亿元，使得年末资金面呈现极为宽松的局面，跨年轻松无虞。 信用债方面，全季来看，除 1 年 AAA 外，各等级各期限收益率下行，3 年及 5 年 AA 等级下行 幅度较大，在 17BP。信用利差方面，5 年期各等级信用利差收窄明显， AA 等级信用利差收窄幅度最大，达 14BP，1、3 年期信用利差随着季末短端利率急速下行而扩大，1 年期扩大尤为明显，AAA 等级达 25BP。从期限利差来看，各等级期限利差均有不同程度的下行。 四季度，权益市场整体保持了上行的趋势，中小盘及创业板维持强势，电子、传媒、计算机、新能源汽车产业链表现突出；年末受政策宽松预期及中美贸易第一阶段协议趋于达成的影响，市场风险偏好明显提升，低估值的周期类股票季末开始发力走强，金融、家电、建材、轻工表现较好。报告期转债市场表现好于权益市场，个券估值提升幅度较大。本季度转债涨幅前三的行业为传媒、钢铁和交通运输；表现较差的行业为纺服、医药和商贸零售。正股涨幅前三的行业为餐饮旅游、钢铁和传媒，跌幅前三的行业为纺服、电力和通信。 在组合运作上，参与了长端利率债的波段交易。信用债方面，以短久期中高等级信用债券和商业银行金融债配置为主。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.118 元；本报告期基金份额净值增长率为 1.91%，业绩 比较基准收益率为 0.61%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 注：本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 837,472,461.34 97.21 其中：债券 837,472,461.34 97.21 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 12,921,670.28 1.50 8 其他资产 11,080,776.90 1.29 9 合计 861,474,908.52 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 46,227,720.00 6.06 2 央行票据 - - 3 金融债券 161,407,000.00 21.15 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 40,342,000.00 5.29 5 企业短期融资券 161,102,000.00 21.11 6 中期票据 309,583,500.00 40.56 7 可转债（可交换债） 118,810,241.34 15.57 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 837,472,461.34 109.72 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 19 招商银 1 1928030 行小微债 500,000 50,230,000.00 6.58 02 2 019611 19 国债 01 462,000 46,227,720.00 6.06 3 101801492 18 中建交 400,000 40,932,000.00 5.36 通 MTN002 3 1828005 18 浙商银 400,000 40,932,000.00 5.36 行 01 19 中国银 4 1928035 行小微债 400,000 40,128,000.00 5.26 01 5 101801328 18 淮安城 300,000 30,885,000.00 4.05 资 MTN001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金未投资国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券中，没有发行主体被监管部门立案调查的情形，在报告编制日前一 年内也没有受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本报告期末本基金未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 21,395.26 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 10,822,069.01 5 应收申购款 237,312.63 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 11,080,776.90 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例 （％） 1 110053 苏银转债 21,505,848.00 2.82 2 113021 中信转债 17,269,689.60 2.26 3 113011 光大转债 6,233,000.00 0.82 4 123025 精测转债 5,642,150.22 0.74 5 113026 核能转债 5,409,000.00 0.71 6 127012 招路转债 5,385,271.64 0.71 7 127013 创维转债 3,185,602.45 0.42 8 110047 山鹰转债 3,030,750.00 0.40 9 128048 张行转债 2,146,751.60 0.28 10 110051 中天转债 1,779,680.00 0.23 11 113024 核建转债 1,668,038.40 0.22 12 127006 敖东转债 1,552,179.20 0.20 13 113014 林洋转债 1,484,236.00 0.19 14 113516 苏农转债 1,215,660.60 0.16 15 127011 中鼎转 2 1,200,823.93 0.16 16 113505 杭电转债 1,156,200.00 0.15 17 110055 伊力转债 569,400.00 0.07 18 128056 今飞转债 501,195.60 0.07 19 113522 旭升转债 248,800.00 0.03 20 123010 博世转债 54,324.40 0.01 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 950,991,421.52 报告期期间基金总申购份额 195,153,486.61 减:报告期期间基金总赎回份额 463,235,288.30 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 682,909,619.83 注：1、总申购份额含红利再投、转换入份额。 2、总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 者 序 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占 类 号 达到或者超过 20% 份额 份额 份额 持有份额 比 别 的时间区间 机 1 20191126-20191231 157,406,383.76 - - 157,406,383.76 23.05% 构 2 20191126-20191126 161,023,595.80 - 161,023,595.80 0.00 0.00% 3 20191204-20191231 0.00 181,158,514.49 - 181,158,514.49 26.53% 产品特有风险 本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形，在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立银河领先债券型证券投资基金的文件 2、《银河领先债券型证券投资基金基金合同》 3、《银河领先债券型证券投资基金托管协议》 4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件 5、银河领先债券型证券投资基金财务报表及报表附注 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1568 号 15 层 9.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38568888 /400-820-0860 公司网址：http://www.galaxyasset.com 银河基金管理有限公司 2020 年 1 月 17 日