银河领先债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人:银河基金管理有限公司 基金托管人:兴业银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 7 月 18 日  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 16 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银河领先债券 场内简称 - 交易代码 519669 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 11 月 29 日 报告期末基金份额总额 1,800,878,778.72 份 在合理控制风险的前提下,力求为基金份额持有人 投资目标 创造高于业绩比较基准的投资收益。 本基金以自上而下的分析方法为基础,依据国内外 宏观经济、物价、利率、汇率、流动性、风险偏好 等变化趋势,拟定债券资产配置策略。本基金在债 券配置上将采取久期偏离、收益率曲线配置和类属 配置等积极投资策略.在具体债券品种的选择上,本 基金将根据债券市场收益率数据,运用利率模型对 投资策略 单个债券进行估值分析,并结合债券的内外部信用 评级结果、流动性、信用利差水平、息票率、税赋 政策、提前偿还和赎回等含权因素,选择具有良好 投资价值的债券品种进行投资。本基金还将根据债 券市场的动态变化,采取一些动态增强的策略,并 在控制风险的前提下,谨慎地参与可转债、资产支 持证券等品种的投资,以期额外增强组合的收益。 第 2 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 本基金的业绩比较基准为中央国债登记结算有限责 业绩比较基准 任公司编制并发布的中债综合全价指数。 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低 风险收益特征 风险品种,其预期风险与预期收益高于货币市场基 金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银河基金管理有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期( 2018 年 4 月 1 日 - 2018 年 6 月 30 日 主要财务指标 ) 1.本期已实现收益 13,391,364.86 2.本期利润 19,073,300.12 3.加权平均基金份额本期利润 0.0165 4.期末基金资产净值 2,221,713,184.06 5.期末基金份额净值 1.234 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 1.34% 0.08% 1.01% 0.10% 0.33% -0.02% 注:本基金的业绩比较基准为中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中债综合全价指数。 第 3 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:本基金合同生效日为 2012 年 11 月 29 日,根据《银河领先债券型证券投资基金基金合同》 规定,本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束,本基金各项资产配置符 合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 第 4 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 中共党员,经济学硕 士,16 年证券从业经 历,曾就职于中国民 族证券有限责任公司, 期间从事交易清算、 产品设计、投资管理 等工作。2008 年 6 月 加入银河基金管理有 限公司,先后担任债 券经理助理、债券经 理等职务。现任固定 收益部总监、基金经 理。2011 年 8 月起担 任银河银信添利债券 型证券投资基金的基 金经理,2012 年 11 月起担任银河领先 债券型证券投资基金 的基金经理, 2014 年 7 月起担任银 河收益证券投资基金 的基金经理, 2012 年 韩晶 基金经理 - 16 2015 年 6 月起担任银 11 月 29 日 河鸿利灵活配置混合 型证券投资基金的基 金经理,2016 年 3 月 起担任银河润利保本 混合型证券投资基金 的基金经理、银河丰 利纯债债券型证券投 资基金的基金经理, 2016 年 12 月起担任 银河君润灵活配置混 合型证券投资基金的 基金经理,2017 年 3 月起担任银河君腾 灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理、 银河君欣纯债债券型 证券投资基金的基金 经理、银河犇利灵活 配置混合型证券投资 基金的基金经理, 2017 年 4 月起担任银 河通利债券型证券投 第 5 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 资基金(LOF)的基金 经理、银河增利债券 型发起式证券投资基 金的基金经理、银河 强化收益债券型证券 投资基金的基金经理, 2017 年 9 月起担任银 河嘉祥灵活配置混合 型证券投资基金的基 金经理、银河君辉 3 个月定期开放债券 型发起式证券投资基 金的基金经理, 2018 年 2 月起担任银 河嘉谊灵活配置混合 型证券投资基金的基 金经理、银河睿达灵 活配置混合型证券投 资基金的基金经理, 2018 年 3 月起担任银 河鑫月享 6 个月定期 开放灵活配置混合型 证券投资基金的基金 经理。 硕士研究生学历, 12 年证券从业经历。 曾先后在星展银行 (中国)有限公司、中 宏人寿保险有限公司 工作。2016 年 4 月加 入银河基金管理有限 公司,就职于固定收 益部。2016 年 8 月起 担任银河岁岁回报定 2016 年 蒋磊 基金经理 - 12 期开放债券型证券投 8 月 26 日 资基金的基金经理、 银河旺利灵活配置混 合型证券投资基金的 基金经理、银河鸿利 灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理、 银河银信添利债券型 证券投资基金的基金 经理、银河领先债券 型证券投资基金的基 第 6 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 金经理,2017 年 1 月 起担任银河君怡纯债 债券型证券投资基金 的基金经理、银河睿 利灵活配置混合型证 券投资基金的基金经 理,2017 年 3 月起担 任银河君欣纯债债券 型证券投资基金的基 金经理,2017 年 4 月 起担任银河通利债券 型证券投资基金 (LOF)的基金经理、 银河增利债券型发起 式证券投资基金的基 金经理、银河强化收 益债券型证券投资基 金的基金经理, 2017 年 9 月起担任银 河嘉祥灵活配置混合 型证券投资基金的基 金经理、银河君辉 3 个月定期开放债券 型发起式证券投资基 金的基金经理, 2018 年 2 月起担任银 河嘉谊灵活配置混合 型证券投资基金的基 金经理、银河睿达灵 活配置混合型证券投 资基金的基金经理, 2018 年 6 月起担任银 河睿嘉纯债债券型证 券投资基金的基金经 理。 注:1、上表中韩晶的任职日期为基金合同生效之日,蒋磊的任职日期为公司做出决定之日。 2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其 他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产, 在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值,努力实现基金份额持有人的利益,无损害基金 第 7 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 份额持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承"诚信稳健、勤奋律己、创新图强"的 理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和完 善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度,在授权管理、 研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实,确保公平对待不同 投资组合。同时,公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别(股票、债券)的收 益率差异进行了分析。 针对同向交易部分,本报告期内,公司对旗下管理的所有投资组合(完全复制的指数基金除 外),连续四个季度期间内、不同时间窗下(日内、3 日内、5 日内)公开竞价交易的证券进行 了价差分析,并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析,未发现重大异 常情况。 针对反向交易部分,公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易(包括股票和债券)的交易 时间、交易价格进行了梳理和分析,未发现重大异常情况。本报告期内,不存在所有投资组合参 与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况 (完全复制的指数基金除外)。 对于以公司名义进行的一级市场申购等交易,各投资组合经理均严格按照制度规定,事前确 定好申购价格和数量,按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交 易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 整体而言,相比于季初,各期限债券季末到期收益率走低,其中,10 年期国开债到期收益 率下行 40BP,1 年期国开债到期收益率回落 30BP。本季度,政策面、资金面均出现较大变化, 第 8 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 央行先后 2 次宣布降准,6 月出乎市场预料的未跟随联储加息,但同时,受限于防风险和去杠杆 政策的约束,货币放松的步伐显得犹豫,因此市场走势呈现震荡下行。 4 月 1 日-4 月 17 日,短端利率快速下行,中长期则区间震荡。3 月末跨季期间,各机构并 未感受到想象中的资金紧张,顺利跨季后,流动性持续宽松,资金价格快速回落,7 天回购价格 被压缩在 2.8-3.0 一线,推动债券利率,尤其是短端债券利率(包括短融、存单、利率债等)快 速下行。以 1 年起国开债为例,月中到期收益率较月初下行 30BP。但中长期利率走势则不那么 坚定,虽然在“中美贸易战”发酵后,到期收益率快速下行 10BP,但在该事件缓和后,活跃品种 170215 又缓慢回到 4.65。 4 月 17 日,央行宣布“定向降准”,市场做多情绪被彻底点燃。央行于 17 日晚宣布“定向 降准”1 个百分点,净投放 4000 亿资金。虽然央行解释本次降准主要为降低中小企业融资成本, 强调本次降准为对冲 5,6 月到期的 9000 亿 MLF,但毕竟动用了降准,降低了资金成本。市场立 即闻风而动,当天夜盘 10 年国开跳降 20BP 交收在 4.40 附近。 4 月 17 日-4 月 30 日,缴税期间流动性紧张,打压做多力量,市场开始调整。本月缴税截止 日为 4 月 18 日,4 月是财政收入、投放较为特殊的一个月,一方面税收较多,而另一方面财政 投放较 3 月却大幅减少。虽然市场对缴税有所预期,但央行操作层面的“中性”态度还是令市场 措手不及,连续 2 周高企的质押价格重创前期做多力量。 6 月社融数据腰斩,公布的 5 月经济数据大幅低于预期,市场对经济可能失速产生担忧。同 时中美贸易战再度升级,外部的不确定性增大。这些因素共同推动了货币政策的边际放松逐步加 码,引爆了 6 月下旬的债券市场。 二季度末期,基金规模有所扩大,运作期内主要是完成了增量资金的建仓,择机配置了部分 长端利率债,并维持了前期的杠杆水平,评级分布向高评级迁移。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.234 元;本报告期基金份额净值增长率为 1.34%,业绩 比较基准收益率为 1.01%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 第 9 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,537,348,001.20 98.38 其中:债券 2,527,320,001.20 97.99 资产支持证券 10,028,000.00 0.39 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 9,235,018.50 0.36 8 其他资产 32,535,728.48 1.26 9 合计 2,579,118,748.18 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比例(%) 序号 债券品种 公允价值(元) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 第 10 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 3 金融债券 625,470,400.00 28.15 其中:政策性金融债 564,962,400.00 25.43 4 企业债券 179,121,601.20 8.06 5 企业短期融资券 872,384,000.00 39.27 6 中期票据 586,037,000.00 26.38 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 264,307,000.00 11.90 9 其他 - - 10 合计 2,527,320,001.20 113.76 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 1 180204 18 国开 04 2,700,000 276,777,000.00 12.46 2 180205 18 国开 05 1,600,000 167,792,000.00 7.55 3 018005 国开 1701 580,000 58,220,400.00 2.62 18 电建地 4 011800577 500,000 50,210,000.00 2.26 产 SCP002 18 金茂控 5 101800374 500,000 50,200,000.00 2.26 股 MTN001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 占基金资产净值 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 比例(%) 1 1889113 18 上和 1A2 100,000 10,028,000.00 0.45 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 第 11 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金未投资国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本报告期末本基金未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 20,298.16 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 32,349,328.67 5 应收申购款 166,101.65 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 32,535,728.48 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有的处于转股期的可转换债券。 第 12 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 749,449,139.54 报告期期间基金总申购份额 1,807,527,825.25 减:报告期期间基金总赎回份额 756,098,186.07 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"- - "填列) 报告期期末基金份额总额 1,800,878,778.72 注:1、总申购份额含红利再投、转换入份额。 2、总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 第 13 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期末持 投 报告期内持有基金份额变化情况 有基金情况 资 者 持有基金份额比例 序 期初 申购 赎回 持有 份额 类 达到或者超过 号 份额 份额 份额 份额 占比 别 20%的时间区间 机 1 20180401-20180531 645,327,658.44 0.00 645,327,658.44 0.00 0.00% 构 2 20180530-20180606 0.00 309,117,465.22 309,117,465.22 0.00 0.00% 产品特有风险 本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形,在市场 流动性不足的情况下,如遇投资者巨额赎回或集中赎回,基金管理人可能无法以合理的价格及时 变现基金资产,有可能对基金净值产生一定的影响,甚至可能引发基金的流动性风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立银河领先债券型证券投资基金的文件 2、《银河领先债券型证券投资基金基金合同》 3、《银河领先债券型证券投资基金托管协议》 4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件 5、银河领先债券型证券投资基金财务报表及报表附注 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 第 14 页 共15 页  银河领先债券 2018 年第 2 季度报告 9.2 存放地点 中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1568 号 15 层 9.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。 咨询电话:(021)38568888 /400-820-0860 公司网址:http://www.galaxyasset.com 银河基金管理有限公司 2018 年 7 月 18 日 第 15 页 共15 页