银河竞争优势成长股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告 2011 年 9 月 30 日 基金管理人:银河基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 10 月 25 日  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 10 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银河成长股票 交易代码 519668 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 5 月 26 日 报告期末基金份额总额 163,829,363.16 份 在有效控制风险、保持良好流动性的前提下,通过主 投资目标 动式管理,追求基金中长期资本增值。 本基金的投资策略主要体现在战略资产配置、股票投 资策略、债券投资策略和其他品种投资策略(包括权 证、资产支持证券等)四个层面。本基金主要根据个 股精选结果决定股票资产配置。本基金管理人将从宏 观、中观和微观面等多个角度综合分析评判证券市场 的特点及其演化趋势,分析股票、债券等资产的预期 投资策略 收益与风险的匹配关系,在此基础上,结合预期收益 良好的可投资股票的数量,在投资比例限制范围内, 确定或调整投资组合中股票和债券的比例。在股票投 资策略上,本基金采用“自下而上”的选股策略,通 过定性分析和定量分析相结合的方法,以企业可持续 的竞争优势分析为核心,通过基本分析(Fundamental Analysis)和相对投资价值评估(Relative 第 2 页 共 11 页  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 Evaluation),从竞争优势的角度,精选具有持续竞 争优势和成长性的优质上市公司,在合理估值的基础 上进行投资。本基金债券投资的主要策略包括利率预 期策略、收益率曲线策略、类属配置策略、单券选择 策略、可转换债券投资策略。其他品种投资策略包括 权证、资产支持证券投资等。 业绩基准收益率=沪深 300 指数收益率×80%+上证 业绩比较基准 国债指数收益率×20%。 本基金是股票型基金,其预期收益及风险水平高于货 风险收益特征 币市场基金、债券型基金与混合型基金,属于风险水 平相对较高的基金。 基金管理人 银河基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2011 年 7 月 1 日 - 2011 年 9 月 30 日 ) 1.本期已实现收益 -12,830,289.91 2.本期利润 -13,247,342.92 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0789 4.期末基金资产净值 159,161,596.13 5.期末基金份额净值 0.9715 注:1、本基金合同于 2008 年 5 月 26 日生效。 2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益; 3、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 4、对期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低 数。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -7.81% 0.94% -12.11% 1.06% 4.30% -0.12% 第 3 页 共 11 页  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 注:本基金的业绩比较基准为:沪深 300 指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%,每日进 行再平衡过程。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注:按基金合同规定,基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符 合基金合同的约定:本基金投资的股票资产占基金资产的 60-95%,债券、现金等金融工具占基 金资产的比例为 5%-40%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%,权证 的投资比例不超过基金资产净值的 3%,资产支持证券的投资比例不超过基金资产净值的 20%。截 止本报告期末,本基金各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 第 4 页 共 11 页  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 博士研究生学历,曾 银河竞争 就职于中信证券股份 优势成长 有限公司。2004 年 3 股票型证 月加入银河基金管理 券投资基 有限公司,历任研究 金的基金 2009 年 7 月 员、银河竞争优势成 孙振峰 经理、银 - 7 16 日 长股票型证券投资基 河蓝筹精 金基金经理助理等职 选股票型 务,2010 年 7 月起兼 证券投资 任银河蓝筹精选股票 基金的基 型证券投资基金基金 金经理 经理。 注:1、上表中任职、离任日期均为我公司做出决定之日; 2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其 他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产, 在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值,努力实现基金份额持有人的利益,无损害基金 份额持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强” 的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和 完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 银河竞争优势成长股票型证券投资基金(以下简称“银河成长股票”)在本报告期内严格遵 守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,投资管理和交易执行相隔离,实行集中交 易制度,公平对待所管理的所有基金和投资组合,未出现违反公平交易制度的情况,亦未受到监 管机构的相关调查。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 注:本基金管理人旗下无与银河成长股票投资风格相似的投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 银河成长股票在本报告期内未发现异常交易行为。 第 5 页 共 11 页  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 市场在 3 季度出现普遍连续下跌,3 季度预期反弹也中途夭折, 9 月初存款准备金率征收范 围扩大导致流动性进一步恶化。3 季度上证指数下跌 14.59%,上证指数波动区间在 2348-2826 点, 深成指下跌 15.02%,中小板和创业板指数分别下跌 14.2%和 6.48%。 市场出现如此大面积大规模的下跌其根本原因在于对国内经济快速下滑的担心,以及恶劣的 流动性环境。城投债大幅下跌以及债券市场收益率大幅上升可以验证这一结论。前三季度经济趋 势和企业盈利增长的方向符合我们之前的判断,我们整体仓位上保持在低于同类型基金的水平, 以防御的策略应对市场调整。 行业方面,3 季度所有行业均出现下跌,跌幅较少的是食品饮料、餐饮旅游等行业,黑色金 属、建筑建材等行业表现最差。银河竞争优势成长加大了防御性行业的蓝筹股的配置,减持了地 产行业以及小股票的配置。 目前大盘指数估值在低位,主要由于金融地产估值很低,剔除金融行业市场估值还在历史平 均水平偏上;创业板和中小板的估值偏高。行业方面医药,软件和农业的相对估值比较高;金融 服务、铁路运输、房地产,石油石化具有估值优势。目前创业板和中小板盈利下调风险最大;黑 色金属、电子元器件、化工、机械设备业绩下调的风险较大。 从流动性来看 2011 年年末预期有所改善,通胀 4 季度缓慢回落后,工业生产有明显回落,8-9 月份发电量同比增速保持极低水平也支持这一结论,未来产出是否继续保持这一态势需要继续观 察。从盈利角度来看,目前食品饮料、医药,软件仍然增长较好,上中游行业业绩开始疲软,预 计未来随着通胀回落,整体市场利润增速将进一步放缓。行业数据是水泥,工程机械,地产销量 等所有与投资相关数据都不理想,汽车销量,冰箱销量等耐用消费品也不理想。短期股票市场和 债券市场均受巨大的融资需求、股市还有解禁压力,整体供求关系仍然不佳。 从政策来看,目前通胀较高,货币政策回转余地较低,但今年基建投资远不如预期,财政政 策和产业结构调整方面的政策具有较大空间。 投资策略方面,我们 3 季度末的股票仓位为 70%,比上季度平均水平略有降低,在 4 季度我 们将积极把握市场可能的反弹机会。在行业配置上仍偏向于金融、公用事业、食品、医药等行业, 此外仍然积极等待中小盘系统性风险释放后的优质成长股的投资机会。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2011 年 3 季度成长基金业绩比较基准收益率为-12.11%,成长基金净值收益率为-7.81%,业 绩高于基准。 第 6 页 共 11 页  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 111,614,519.01 61.20 其中:股票 111,614,519.01 61.20 2 固定收益投资 8,500,316.00 4.66 其中:债券 8,500,316.00 4.66 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 20,000,000.00 10.97 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 39,426,701.17 21.62 6 其他资产 2,833,528.58 1.55 7 合计 182,375,064.76 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 2,817,000.00 1.77 B 采掘业 8,171,923.77 5.13 C 制造业 42,953,022.42 26.99 C0 食品、饮料 12,574,802.10 7.90 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 6,424,176.00 4.04 C5 电子 1,680,000.00 1.06 C6 金属、非金属 - - C7 机械、设备、仪表 7,568,327.00 4.76 C8 医药、生物制品 14,705,717.32 9.24 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 8,348,973.40 5.25 G 信息技术业 7,094,744.64 4.46 第 7 页 共 11 页  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 24,861,060.06 15.62 J 房地产业 3,124,525.00 1.96 K 社会服务业 7,897,839.72 4.96 L 传播与文化产业 6,345,430.00 3.99 M 综合类 - - 合计 111,614,519.01 70.13 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 600016 民生银行 2,299,984 12,695,911.68 7.98 2 600036 招商银行 1,099,923 12,165,148.38 7.64 3 000858 五 粮 液 249,967 9,073,802.10 5.70 4 601006 大秦铁路 1,000,000 7,170,000.00 4.50 5 300058 蓝色光标 256,900 6,345,430.00 3.99 6 600028 中国石化 899,989 6,236,923.77 3.92 7 600079 人福医药 239,927 5,153,631.96 3.24 8 002400 省广股份 209,932 4,074,780.12 2.56 9 002115 三维通信 250,000 3,845,000.00 2.42 10 300015 爱尔眼科 180,333 3,823,059.60 2.40 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 500,900.00 0.31 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 1,881,816.00 1.18 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 6,117,600.00 3.84 8 其他 - - 9 合计 8,500,316.00 5.34 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 第 8 页 共 11 页  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 1 113002 工行转债 60,000 6,117,600.00 3.84 2 126016 08 宝钢债 21,360 1,881,816.00 1.18 3 010112 21 国债⑿ 5,000 500,900.00 0.31 4 - - - - - 5 - - - - - 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 深圳证券交易所于 2011 年 5 月 27 日公告了对五粮液(证券代码 002858)的行政处罚决 定,就五粮液 2009 年 3 月 17 日发布《澄清公告》否认投资公司在亚洲证券存放任何款项,没有 将投资公司对媒体报道的智溢塑胶存放在亚洲证券款项承担的负责收回责任予以披露,存在信息 披露不完整,违反了《证券法》第六十三条关于上市公司信息披露必须真实、准确、完整的规定。 单就该事项涉及金额看,尚未构成重大遗漏。此外五粮液未就董事王子安涉嫌违法违纪被有权机 关调查一事及时报告、公告的行为,违反了《证券法》第六十七条第二款第(十二)项和《上市 公司信息披露管理办法》第三十条第二款第(十一)项的规定,构成《证券法》第一百九十三条 所述未按照规定披露信息的违法行为。证监会对五粮液给予警告,并处以 60 万元罚款,相关责任 人也受到处罚。该公司已经接受有关部门处罚,公司的主营业务未受影响。本基金对该股票的投 资符合法律法规和公司制度。 报告期内本基金投资的前十名证券中其余九名股票的发行主体没有出现被监管部门立案调查,或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 750,000.00 2 应收证券清算款 1,763,902.12 3 应收股利 - 4 应收利息 28,076.87 第 9 页 共 11 页  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 5 应收申购款 291,549.59 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,833,528.58 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净值比例 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) (%) 1 113002 工行转债 6,117,600.00 3.84 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 170,770,631.01 本报告期基金总申购份额 7,530,928.73 减:本报告期基金总赎回份额 14,472,196.58 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 163,829,363.16 §7 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准设立银河竞争优势成长股票型证券投资基金的文件 2. 《银河竞争优势成长股票型证券投资基金基金合同》 第 10 页 共 11 页  银河成长股票 2011 年第 3 季度报告 3. 《银河竞争优势成长股票型证券投资基金托管协议》 4. 中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件 5. 银河竞争优势成长股票型证券投资基金财务报表及报表附注 6. 报告期内在指定报刊上披露的各项公告 8.2 存放地点 上海市浦东新区世纪大道 1568 号中建大厦 15 楼 8.3 查阅方式 投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅,也可通过本基金管理人网站 (http://www.galaxyasset.com)查阅;在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制 件。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司,咨询电话: 400-820-0860/(021)38568888 银河基金管理有限公司 2011 年 10 月 25 日 第 11 页 共 11 页