万家消费成长股票型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 2017 年 12 月 31 日 基金管理人:万家基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 1 月 18 日  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 01 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中的财务数据未经审计。 本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 万家消费成长 基金主代码 519193 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 2 月 23 日 报告期末基金份额总额 169,326,769.16 份 本基金主要投资于居民消费相关行业中的成长性公 司,以分享中国经济增长和消费升级带来的投资机 投资目标 会,在有效控制风险的前提下,力争实现基金资产的 长期稳定增值。 本基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方 法构建基金的投资组合。在资产配置方面,本基金结 合国内外宏观经济发展趋势、国家相关政策以及市场 面因素,在投资比例限制范围内优化大类资产配置; 投资策略 在股票选择方面,本基金在居民消费成长相关行业中 精选核心竞争力突出、具有持续成长性、估值合理的 上市公司股票,力争获得超越行业平均水平的良好回 报。 80%×沪深 300 指数收益率+20%×上证国债指数收益 业绩比较基准 率 本基金为股票型基金,属于证券投资基金中较高预期 风险收益特征 风险、较高预期收益的品种,其预期风险收益水平高 于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 第 2 页 共 11 页  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2017 年 10 月 1 日 - 2017 年 12 月 31 日 ) 1.本期已实现收益 -23,595,607.70 2.本期利润 -10,436,641.52 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0380 4.期末基金资产净值 199,530,446.40 5.期末基金份额净值 1.1784 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所 列数字。 2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -1.22% 0.76% 4.09% 0.64% -5.31% 0.12% 第 3 页 共 11 页  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓 任本基金的基金经理期限 证券从 职务 说明 名 任职日期 离任日期 业年限 2005 年 10 月至 2007 年 3 月在光大证券股 份有限公司研究所工 作,担任研究员;2007 年 4 月至 2010 年 6 本基金基金经理,万家 高 2017 年 8 月 8 月在安信证券股份有 瑞兴灵活配置混合型证 - 12 源 日 限公司工作,担任研 券投资基金基金经理。 究部高级研究员;于 2010 年 7 月至 2017 年 4 月在申万菱信基 金管理有限公司工 作,先后担任投资管 第 4 页 共 11 页  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 理部高级研究员、基 金经理等职。2017 年 4 月进入我公司工 作。 本基金基金经理万家和 谐增长混合型证券投资 基金、万家精选混合型 投资研究部总监, 证券投资基金、万家品 MBA,2010 年进入财 质生活灵活配置混合型 富证券责任有限公 证券投资基金、万家瑞 司,任分析师、投资 兴灵活配置混合型证券 经理助理;2011 年进 莫 投资基金、万家新利灵 2015 年 5 月 6 入中银国际证券有限 海 活配置混合型证券投资 - 7 日 责任公司基金,任分 波 基金、万家新兴蓝筹灵 析师、环保行业研究 活配置混合型证券投资 员、策略分析师、投 基金、万家消费成长股 资经理。2015 年 3 月 票型证券投资基金、万 加入本公司,现任投 家宏观择时多策略灵活 资研究部总监。 配置混合型证券投资基 金、万家臻选混合型证 券投资基金基金经理。 注:1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基 金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原 则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基 金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平 交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和 交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益 输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平 的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序; 第 5 页 共 11 页  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则 对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完 成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控 制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边 交易量超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 四季度,宏观经济方面的两个重要变化是:长债利率的上行、PPI 见顶。长债利率的上行可 能对资本市场的估值造成压力。年底之前流动性压力暂缓,但我们认为金融降杠杆在 2018 年仍将 持续,利率水平会持续在偏高位置,并对资本市场的估值形成压力。此外,本轮景气的一个重要 驱动因素在于补库存,但四季度 PPI 环比见顶意味着实体经济补库存有可能暂时结束,因此四季 度经济数据存在低于预期的可能性。 美国的减税方案可能对短期经济和市场产生一些比较复杂的影响,尤其是如果导致资本外流 加速可能对经济短期的增长和资本市场的流动性都产生一定的负面影响。如果不出现资本外流加 速的情况,那么美国减税方案对全球经济及中国经济都会形成利好。因此需要重点观察资金外流 的情况。 考虑上述因素,四季度我们的持仓偏向谨慎,持有估值偏低的金融地产个股,以及白酒、航 空、医药等部分业绩确定性较高的子版块。 展望 2018 年,在经济中期向上、企业盈利中期好转、估值缺乏增量资金的背景下,明年股市 的主要驱动力仍是盈利的上升,情况和 2017 年可能较为类似。2017 年全年小市值个股下跌较多, 目前大小市值的个股估值差异已经不如 2017 年初那么明显,因此我们认为 2018 年全年大小股票 的表现差异也不会像 2017 年全年这么极致。综上,2018 年我们倾向于投资于盈利确定性较高的 个股,而淡化大小股票、行业选择等因素。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.1784 元;本报告期基金份额净值增长率为-1.22%,业绩 比较基准收益率为 4.09%。 第 6 页 共 11 页  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 产净值低于五千万元情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 160,969,686.86 79.12 其中:股票 160,969,686.86 79.12 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 38,891,558.67 19.12 8 其他资产 3,584,590.11 1.76 9 合计 203,445,835.64 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 916,341.65 0.46 C 制造业 29,673,132.45 14.87 电力、热力、燃气及水生产和供应 D 16,143.20 0.01 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 7,157,574.94 3.59 G 交通运输、仓储和邮政业 9,303,180.54 4.66 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 34,112.55 0.02 J 金融业 47,251,391.00 23.68 K 房地产业 57,123,640.53 28.63 L 租赁和商务服务业 - - 第 7 页 共 11 页  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 9,494,170.00 4.76 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 160,969,686.86 80.67 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有沪港通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 001979 招商蛇口 926,470 18,121,753.20 9.08 2 601288 农业银行 3,622,200 13,873,026.00 6.95 3 002146 荣盛发展 1,422,311 13,554,623.83 6.79 4 600340 华夏幸福 412,700 12,954,653.00 6.49 5 600048 保利地产 882,870 12,492,610.50 6.26 6 601398 工商银行 1,436,800 8,908,160.00 4.46 7 600036 招商银行 291,900 8,470,938.00 4.25 8 601988 中国银行 2,019,800 8,018,606.00 4.02 9 002142 宁波银行 448,100 7,980,661.00 4.00 10 600519 贵州茅台 11,400 7,951,386.00 3.99 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 第 8 页 共 11 页  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 根据基金合同,本基金暂不可投资于股指期货。。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据基金合同,本基金暂不可投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体中,没有出现被监管部门立案调查的,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 234,409.54 2 应收证券清算款 3,271,423.19 3 应收股利 - 4 应收利息 8,830.60 5 应收申购款 69,926.78 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,584,590.11 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 388,689,103.55 报告期期间基金总申购份额 43,583,291.52 减:报告期期间基金总赎回份额 262,945,625.91 第 9 页 共 11 页  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" - 填列) 报告期期末基金份额总额 169,326,769.16 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 0.00 报告期期间买入/申购总份额 8,556,666.69 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 报告期期末管理人持有的本基金份额 8,556,666.69 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 5.05 额比例(%) 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率 2017 年 10 月 8,556,666.69 1 基金转换入 10,102,856.36 0.00% 26 日 合计 8,556,666.69 10,102,856.36 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 申 者 持有基金份额比例 序 期初 购 赎回 份额 类 达到或者超过 20% 持有份额 号 份额 份 份额 占比 别 的时间区间 额 机 1 20171001-20171120 146,251,371.12 - 136,251,371.12 10,000,000.00 5.91% 构 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回,基金管理人可能无法及时变现基金资产,可能对基 金份额净值产生一定的影响;极端情况下可能引发基金的流动性风险,发生暂停赎回或延缓支付 赎回款项;若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元, 还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 第 10 页 共 11 页  万家消费成长 2017 年第 4 季度报告 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家消费成长股票型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公 告。 5、万家消费成长股票型证券投资基金 2017 年第四季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 7、《万家消费成长股票型证券投资基金托管协议》。 9.2 存放地点 基金管理人的办公场所,并登载于基金管理人网站:www.wjasset.com 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2018 年 1 月 18 日 第 11 页 共 11 页