万家双利债券型证券投资基金 2022 年第 3 季度报告 2022 年 9 月 30 日 基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022 年 10 月 24 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 万家双利 基金主代码 519190 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 3 月 6 日 报告期末基金份额总额 888,945,772.35 份 投资目标 在合理控制风险和保持资产流动性的前提下，追求基金 资产的长期稳定增值，力争获得超过业绩比较基准的收 益。 投资策略 1、资产配置策略；2、利率预期策略；3、期限结构配置 策略；4、债券品种选择策略；5、信用债券投资的风险 管理；6、中小企业私募债券投资策略；7、资产支持证 券投资策略；8、证券公司短期公司债券投资策略；9、 股票投资策略：（1）定性方面；（2）定量方面；10、权 证投资策略。 业绩比较基准 中债总全价指数（总值） 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险的 品种，其预期的风险收益水平低于股票型基金和混合型 基金，高于货币市场基金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 万家双利 A 万家双利 C 下属分级基金的交易代码 519190 016580 报告期末下属分级基金的份额总额 886,309,187.97 份 2,636,584.38 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 报告期（2022 年 8 月 25 日-2022 年 9 月 30 日） 月 30 日） 万家双利 A 万家双利 C 1.本期已实现收益 17,469,198.15 8,328.67 2.本期利润 2,702,524.88 -76,651.96 3.加权平均基金份额 0.0044 -0.0569 本期利润 4.期末基金资产净值 1,095,993,375.42 3,259,002.57 5.期末基金份额净值 1.2366 1.2361 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、自 2022 年 8 月 25 日起，增设本基金 C 类份额，详情请参阅相关公告。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 万家双利 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -0.96% 0.39% 0.86% 0.08% -1.82% 0.31% 过去六个月 2.95% 0.41% 0.86% 0.07% 2.09% 0.34% 过去一年 4.00% 0.35% 1.35% 0.08% 2.65% 0.27% 过去三年 21.43% 0.39% 3.58% 0.11% 17.85% 0.28% 过去五年 29.92% 0.37% 8.67% 0.11% 21.25% 0.26% 自基金合同 54.84% 0.31% 15.65% 0.09% 39.19% 0.22% 生效起至今 万家双利 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 自基金合同 -1.96% 0.40% -0.33% 0.06% -1.63% 0.34% 生效起至今 注：万家双利 C 上述“自基金合同生效起至今”实际为“自基金份额类别首次确认起至今”，下同。3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：（1）本基金于 2013 年 3 月 6 日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。 建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。 （2）基金份额持有人大会于 2015 年 6 月 8 日表决通过了《关于修改万家岁得利定期开放债 券型发起式证券投资基金基金合同有关事项的议案》。《万家岁得利定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》修订为《万家双利债券型证券投资基金基金合同》。 （3）本基金自 2022 年 8 月 25 日起增设 C 类份额，2022 年 8 月 26 日起确认有 C 类基金份额 登记在册。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 万家鑫璟 纯债债券 型证券投 资基金、 万家玖盛 纯债 9 个 月定期开 放债券型 上海交通大学公共管理硕士。2006 年 7 证券投资 月至 2016 年 8 月在上海银行股份有限公 基金、万 司工作，其中 2012 年 2 月至 2016 年 8 家鑫悦纯 月在总行金融市场部债券交易部工作， 债债券型 2012 年 10 月起担任债券交易部副主管， 周潜玮 证券投资 2022年3 月17 - 16 年 主要负责债券投资及交易等相关工作； 基金、万 日 2016年9月加入万家基金管理有限公司， 家双利债 曾任固定收益部投资经理，主要从事债券 券型证券 类专户产品的投资及研究等相关工作， 投资基 2018 年 3 月起担任固定收益部基金经理 金、万家 职务，现任债券投资部总监、基金经理。 民瑞祥和 6 个月持 有期债券 型证券投 资基金、 万家鑫融 纯债债券 型证券投 资基金、 万家鑫安 纯债债券 型证券投 资基金、 万家鑫橙 纯债债券 型证券投 资基金、 万家悦兴 3 个月定 期开放债 券型发起 式证券投 资基金的 基金经理 万家颐和 灵活配置 混合型证 券投资基 金、万家 民丰回报 一年持有 期混合型 证券投资 基金、万 2007 年 4 月至 2009 年 8 月在东方基金管 家颐达灵 理有限公司担任投研部研究员；2009 年 9 活配置混 月至 2011 年 4 月在天弘基金管理有限公 合型证券 司担任投研部研究员；2011年5月至2016 投资基 2022年3 月17 年 1 月在万家基金管理有限公司先后担 章恒 金、万家 日 - 15 年 任投研部研究员、基金经理；2016 年 2 瑞益灵活 月至 2018 年 8 月在上海合象资产管理有 配置混合 限公司担任总经理兼投资总监；2019 年 1 型证券投 月进入万家基金管理有限公司，先后担任 资基金、 投资研究部研究员、专户投资部投资经理 万家颐远 等职务，现任公司基金经理。 均衡一年 持有期混 合型发起 式证券投 资基金、 万家双利 债券型证 券投资基 金的基金 经理 注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度，涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节，确保公平对待不同投资组合，防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度，并建立了统一的投资管理平台，确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度，对于交易所公开竞价交易，执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，原则上按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现，通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制，通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制，通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 6 次，其中 5 次为量化投资组合因投资策 略需要和其他组合发生的反向交易，1 次为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 1、债券部分： 三季度伊始，市场此前担心的宽货币转向和宽信用加码等利空因素悉数被证伪，中短久期品种受益于持续走低的资金价格而大幅下行，导致收益率曲线较为陡峭。而 8 月 15 日央行意外降息又给市场注入了新的做多动能，10 年国债一举下行突破了 1 月的前低位置。但是，随着“8·24”一揽子稳增长政策的逐步落地，市场对基本面修复的预期再度升温，9 月债市一路上行，并在月末人民币汇率连续突破重要关口和稳楼市系列政策密集出台后加速赶顶，10 年国债重回降息前的点位。海外方面，本轮通胀的韧性和顽固程度远超预期，美联储在市场对加息路径的反复博弈中依旧坚持偏鹰派的治理态度，由此带来的美债在 8-9 月的大幅上行也给国内债市情绪造成扰动。 本产品严控信用风险，主要投资高等级信用债品种，利用长久期利率债高抛低吸的波段交易，在严格控制回撤和流动性管理的基础之上为组合博取超额收益。 展望 2022 年四季度，预计资金面依旧保持平稳，即使隔夜利率中枢略有抬升，也不会改变整 体资金中性偏松的局面。关注经济数据的变化，重点观察进出口数据的下滑幅度。债券收益率在大幅调整之后，已经具备了一定的投资价值，风险得到了较为充分的释放。操作上面，根据逐月公布的经济数据，以及央行的公开市场操作情况，进一步观察债市的走势，结合实际情况动态调整组合久期。 2、权益部分： 今年以来，海外局势变化较大，俄乌冲突、美联储加息不断的冲击着全球经济和全球资本市场；国内经济形势受疫情、房地产等因素影响也存在一定压力，A 股市场在国内外各方面影响下，出现了较大幅度的波动。 7 月以来，市场对于国内外形势的担忧程度快速提升，到 9 月市场出现加速调整的现象，并 在 10 月国庆节后的第一个交易日跌破 3000 点，信心跌入谷底。 本产品今年以来一直坚持以全球政治经济形势研究为基础，做自上而下投资。我们注意到，俄乌冲突爆发以后，随着乌克兰逐渐获得欧美军事力量的支持，其战争规模、战争强度是持续下降的，战火从原来整个乌克兰地区逐渐聚焦到俄乌交界的“卢甘斯克、顿涅茨克、扎波罗热、赫尔松”四个州。我们判断，俄乌冲突或许会发展为一种长期战争，但目前局势下不太可能升级为更剧烈的，或直接进入“核”模式，大概率还是会逐渐走向地区级别的小规模拉锯战。 但是俄乌冲突，将全世界带入到了一种新的思维范式下。地缘政治冲突加速了“去全球化”进程，更多的国家开始考虑“内循环模式”，比如欧盟会更多的考虑自身制造产业链的安全，美国会更多的考虑科技保护。 我们认为 3000 点已经充分反映了市场的悲观预期，而展望未来，俄乌冲突很可能会得到明显 的缓和，同时二战以来，全球经历了广泛而深入的“全球化”合作，各主要国家互相依赖、共同 发展，短期也很难完全拆离。因此，我们认为四季度，随着国家政策的有力推进、国内经济的稳定发展，全市场有望迎来新一轮的上涨；在此期间，我们希望能够牢牢抓住“行业景气度高、业绩确定性强”的行业和个股，主要是煤炭、绿电等，希望本基金能够最大可能的分享市场上涨带来的收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末万家双利 A 的基金份额净值为 1.2366 元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.96%，同期业绩比较基准收益率为 0.86%，截至本报告期末万家双利 C 的基金份额净值为 1.2361元，本报告期基金份额净值增长率为-1.96%，同期业绩比较基准收益率为-0.33%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 213,259,445.06 17.71 其中：股票 213,259,445.06 17.71 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 961,442,142.41 79.84 其中：债券 961,442,142.41 79.84 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 9,364,818.59 0.78 8 其他资产 20,095,816.90 1.67 9 合计 1,204,162,222.96 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 139,606,958.56 12.70 C 制造业 9,797,551.50 0.89 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 63,854,935.00 5.81 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 213,259,445.06 19.40 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 601088 中国神华 1,020,744 32,296,340.16 2.94 2 601898 中煤能源 2,376,957 25,290,822.48 2.30 3 601225 陕西煤业 1,083,900 24,680,403.00 2.25 4 601001 晋控煤业 1,261,300 22,034,911.00 2.00 5 601899 紫金矿业 2,520,200 19,758,368.00 1.80 6 600021 上海电力 2,066,200 18,575,138.00 1.69 7 600905 三峡能源 3,096,400 17,432,732.00 1.59 8 600483 福能股份 1,629,300 17,417,217.00 1.58 9 601168 西部矿业 1,287,288 12,023,269.92 1.09 10 600163 中闽能源 1,823,400 10,429,848.00 0.95 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 40,468,227.40 3.68 2 央行票据 - - 3 金融债券 198,167,874.26 18.03 其中：政策性金融债 87,350,404.12 7.95 4 企业债券 521,510,419.21 47.44 5 企业短期融资券 70,318,652.07 6.40 6 中期票据 121,357,333.70 11.04 7 可转债（可交换债） 9,619,635.77 0.88 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 961,442,142.41 87.46 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 200212 20 国开 12 600,000 61,957,742.47 5.64 2 149170 20 招港 01 400,000 40,598,389.04 3.69 3 137666 22 华泰 G2 400,000 40,184,129.32 3.66 4 102281791 22 中交建 400,000 39,956,438.36 3.63 MTN002 5 152011 18 京投 09 300,000 31,562,506.85 2.87 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚，本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 74,779.22 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 20,021,037.68 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 20,095,816.90 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 110048 福能转债 9,523,628.62 0.87 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 万家双利 A 万家双利 C 报告期期初基金份额总额 357,293,891.72 - 报告期期间基金总申购份额 664,643,608.11 2,714,392.10 减:报告期期间基金总赎回份额 135,628,311.86 77,807.72 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 886,309,187.97 2,636,584.38 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 万家双利 A 万家双利 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 20,437,203.96 - 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 20,437,203.96 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总 2.31 - 份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投 持有基金 资 份额比例 者 序号 达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比（%） 类 超过 20% 份额 份额 份额 别 的时间区 间 机 20220701 构 1 - 82,288,493.3310,724,060.8220,731,117.4172,281,436.74 8.13 20220713 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家双利债券型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 4、本报告期内在中国证监会指定媒介公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。 5、万家双利债券型证券投资基金 2022 年第 3 季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 7、《万家双利债券型证券投资基金托管协议》。 9.2 存放地点 基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2022 年 10 月 25 日