万家双利债券型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月22日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年01月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月01日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 万家双利 基金主代码 519190 交易代码 519190 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年3月6日 报告期末基金份额总额 92,380,392.74份 在合理控制风险和保持资产流动性的前提下，追求基 投资目标 金资产的长期稳定增值，力争获得超过业绩比较基准 的收益。 在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，力争通 过主动的组合管理实现超越业绩比较基准的收益。基 金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场主 体的基础上，采取积极主动地投资管理策略，通过定 性与定量分析，对利率变化趋势、债券收益率曲线移 投资策略 动方向、信用利差等影响固定收益投资品价格的因素 进行评估，对不同投资品种运用不同的投资策略，并 充分利用市场的非有效性，把握各类套利的机会。在 信用风险可控的前提下，寻求组合流动性与收益的最 佳配比，力求持续取得达到或超过业绩比较基准的收 益。 业绩比较基准 中债总全价指数（总值） 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险 风险收益特征 的品种，其预期的风险收益水平低于股票型基金和混 合型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31 日） 1.本期已实现收益 -1,401,789.51 2.本期利润 -1,471,542.15 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0159 4.期末基金资产净值 100,402,433.75 5.期末基金份额净值 1.0868 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -1.44% 0.34% 2.91% 0.09% -4.35% 0.25% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：（1）本基金成立于2013年3月6日，建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合基金合同要求。 （2）基金份额持有人大会于2015年6月8日表决通过了《关于修改万家岁得利定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同有关事项的议案》。《万家岁得利定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》修订为《万家双利债券型证券投资基金基金合同》。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 李文宾 万家成长 2017年2月 - 8.5年 复旦大学工商管理硕 优选灵活 3日 士。 配置混合 2010年7月至2014 型证券投 年4月在中银国际证 资基金、 券有限责任公司工 万家经济 作，担任研究员职务； 新动能混 2014年5月至2015 合型证券 年11月在华泰资产管 投资基 理有限公司工作，担 金、万家 任研究员职务； 精选混合 2015年11月进入万 型证券投 家基金管理有限公 资基金、 司，从事股票研究工 万家瑞兴 作，自2017年1月起 灵活配置 担任投资研究部基金 混合型证 经理职务。 券投资基 金、万家 瑞益灵活 配置混合 型证券投 资基金、 万家双利 债券型证 券投资基 金、万家 新机遇价 值驱动灵 活配置混 合型证券 投资基 金、万家 新利灵活 配置混合 型证券投 资基金、 万家增强 收益债券 型证券投 资基金、 万家智造 优势混合 型证券投 资基金基 金经理 周潜玮 万家年年 2018年8月 - 12.5年 上海交通大学公共管 恒荣定期 15日 理硕士。 开放债券 2006年7月至2016 型证券投 年8月在上海银行股 资基金、 份有限公司工作，其 万家恒瑞 中2012年2月至2016 18个月定 年8月在总行金融市 期开放债 场部债券交易部工作， 券型证券 2012年10月起担任债 投资基 券交易部副主管，主 金、万家 要负责债券投资及交 年年恒祥 易等相关工作； 定期开放 2016年9月加入万家 债券型证 基金管理有限公司， 券投资基 曾任固定收益部投资 金、万家 经理，主要从事债券 家享纯债 类专户产品的投资及 债券型证 研究等相关工作， 券投资基 2018年3月起担任固 金、万家 定收益部基金经理职 瑞丰灵活 务。 配置混合 型证券投 资基金、 万家瑞和 灵活配置 混合型证 券投资基 金、万家 瑞益灵活 配置混合 型证券投 资基金、 万家双利 债券型证 券投资基 金、万家 鑫璟纯债 债券型证 券投资基 金、万家 鑫享纯债 债券型证 券投资基 金、万家 增强收益 债券型证 券投资基 金、万家 鑫稳纯债 债券型证 券投资基 金基金经 理 注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边 交易量超过该证券当日成交量的5%。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2018年国内宏观经济承压，经济增速换挡迹象明显，央行加强逆周期调控手段，全年数次“降准”对冲压力。债市受此影响，全年表现相对较好，无风险利率高位回落，年底逐步进入长期中枢区间，实体经济融资成本开始下降。考虑到政策效果滞后现象，整体经济企稳迹象有待进一步观察，12月份pmi数据依旧位于五十荣枯线之下，企业盈利数据未见明显起色。 2018年第四季度，市场对中美贸易摩擦下国内经济有可能超预期下行逐步达成共识，所以我们看到与经济后周期相关的银行和大消费板块开始补跌。在此基础上，国庆节期间美国副总统彭斯的言论增加了市场对中美全方位脱钩的担忧，进而继续打压全市场风险偏好，中小创板块继续下跌。所以总的来说，四季度市场虽然在一系列重磅政策推动下有所反弹，但除地产、基建和券商等板块外，其余绝大部分股票在反弹后继续补跌或创了新低。 在四季度投资策略中，我们采取了均衡谨慎的布局策略。在蓝筹股中布局对冲宏观经济下行的基建板板块，并参与券商板块的反弹；在成长股中持有行业增速预期稳定，需求取决于国内即与海外市场无关的细分板块，主要包括：新能源汽车、养殖、油服、风电和军工等细分板块。从效果上来看，产品净值表现基本跑赢所有指数。 本组合固收部分采取债券与可转债双轮驱动的策略，受到权益市场全年表现较为一般的影响，组合整体的收益情况有待进一步提高。当前策略依旧坚持双轮驱动的策略，维持一定比例的可转债仓位，波段操作。 从2018年下半年以来中央持续通过放松货币，加大基建投资力度，放松地产调控等手段托底经济，向市场释放强烈意愿，我们认为经过半年多的准备和酝酿后，政府的意愿有望得到验证，行动力度也会得到逐步确认，因此我们认为目前市场对国内经济下行的预期过于悲观。 但需要指出的是，从2018年下半年以来，国内利率不断下行，这一趋势在2019年会逐步加快，这将有利于权益市场风险偏好的修复。 综合以上这两点，我们认为2019年一季度市场将有望出现一定结构性机会。这其中除2018年第四季度我们所看好的板块外，我们会继续自下而上寻找细分行业和个股的投资机会。 关注美国股市大幅调整之后，各项大类资产的相对价值。关注美联储逐步降低加息频率之后，对于国际汇率市场的影响。预期央行仍有进一步对冲压力的必要与空间，债券市场整体仍有较好的投资价值。未来，本组合将立足于债券与可转债双轮驱动的策略，挖掘可转债的相对价值，力争获取较好的收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.0868元；本报告期基金份额净值增长率为-1.44%，业绩比较基准收益率为2.91%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 14,669,051.55 14.19 其中：股票 14,669,051.55 14.19 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 83,871,805.16 81.13 其中：债券 83,871,805.16 81.13 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 1,987,129.54 1.92 8 其他资产 2,848,553.45 2.76 9 合计 103,376,539.70 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 3,321,495.45 3.31 B 采矿业 1,615,201.70 1.61 C 制造业 7,860,068.40 7.83 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,872,286.00 1.86 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 14,669,051.55 14.61 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002567 唐人神 524,000 2,971,080.00 2.96 2 002531 天顺风能 367,600 1,635,820.00 1.63 3 600583 海油工程 329,633 1,615,201.70 1.61 4 300443 金雷风电 143,716 1,566,504.40 1.56 5 002458 益生股份 90,604 1,300,167.40 1.29 6 000852 石化机械 160,100 1,146,316.00 1.14 7 002299 圣农发展 63,900 1,056,906.00 1.05 8 002234 民和股份 84,229 964,422.05 0.96 9 300609 汇纳科技 35,400 960,402.00 0.96 10 002609 捷顺科技 164,600 911,884.00 0.91 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 2,573,750.00 2.56 2 央行票据 - - 3 金融债券 45,030,000.00 44.85 其中：政策性金融债 45,030,000.00 44.85 4 企业债券 19,311,693.30 19.23 5 企业短期融资券 5,017,500.00 5.00 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 11,938,861.86 11.89 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 83,871,805.16 83.54 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 180205 18国开05 100,000 10,896,000.00 10.85 2 180405 18农发05 100,000 10,145,000.00 10.10 3 160206 16国开06 100,000 9,930,000.00 9.89 4 108604 国开1805 80,000 8,056,000.00 8.02 5 018002 国开1302 60,000 6,003,000.00 5.98 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 19,530.13 2 应收证券清算款 1,002,867.67 3 应收股利 - 4 应收利息 1,823,843.64 5 应收申购款 2,312.01 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,848,553.45 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 113018 常熟转债 3,275,100.00 3.26 2 128034 江银转债 1,958,600.00 1.95 3 110032 三一转债 1,570,127.40 1.56 4 110043 无锡转债 1,453,650.00 1.45 5 110042 航电转债 1,069,300.00 1.07 6 128021 兄弟转债 958,700.00 0.95 7 128038 利欧转债 450,800.00 0.45 8 123009 星源转债 428,108.00 0.43 9 113013 国君转债 30,473.20 0.03 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 92,825,359.37 报告期期间基金总申购份额 176,928.10 减:报告期期间基金总赎回份额 621,894.73 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 92,380,392.74 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比例 类别 序号 达到或者超过20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占 的时间区间 份额 份额 份额 比 机构 1 20181001-20181231 44,404,085.26 - - 44,404,085.26 48.07% 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家双利债券型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。 5、万家双利债券型证券投资基金2018年第4季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 7、《万家双利债券型证券投资基金托管协议》。 9.2存放地点 基金管理人和托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。 9.3查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2019年1月22日