万家双利债券型证券投资基金 2018年第3季度报告 2018年9月30日 基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2018年10月24日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年07月01日起至09月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 万家双利 基金主代码 519190 交易代码 519190 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年3月6日 报告期末基金份额总额 92,825,359.37份 在合理控制风险和保持资产流动性的前提下，追求 投资目标 基金资产的长期稳定增值，力争获得超过业绩比较 基准的收益。 在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，力争 通过主动的组合管理实现超越业绩比较基准的收益。 基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场 主体的基础上，采取积极主动地投资管理策略，通 过定性与定量分析，对利率变化趋势、债券收益率 投资策略 曲线移动方向、信用利差等影响固定收益投资品价 格的因素进行评估，对不同投资品种运用不同的投 资策略，并充分利用市场的非有效性，把握各类套 利的机会。在信用风险可控的前提下，寻求组合流 动性与收益的最佳配比，力求持续取得达到或超过 业绩比较基准的收益。 业绩比较基准 中债总全价指数（总值） 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风 险的品种，其预期的风险收益水平低于股票型基金 和混合型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -1,548,445.66 2.本期利润 -816,623.55 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0088 4.期末基金资产净值 102,362,262.67 5.期末基金份额净值 1.1027 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -0.80% 0.30% 0.17% 0.10% -0.97% 0.20% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：（1）本基金成立于2013年3月6日，建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合基金合同要求。 （2）基金份额持有人大会于2015年6月8日表决通过了《关于修改万家岁得利定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同有关事项的议案》。《万家岁得利定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》修订为《万家双利债券型证券投资基金基金合同》。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 李文宾 万家成长 2017年 - 8年 复旦大学工商管理硕 优选灵活 2月3日 士。 配置混合 2010年7月至 型证券投 2014年4月在中银国 资基金、 际证券有限责任公司 万家经济 工作，担任研究员职 新动能混 务； 合型证券 2014年5月至 投资基金、 2015年11月在华泰 万家精选 资产管理有限公司工 混合型证 作，担任研究员职务； 券投资基 金、万家 2015年11月进入 瑞兴灵活 万家基金管理有限公 配置混合 司，从事股票研究工 型证券投 作，自2017年1月 资基金、 起担任投资研究部基 万家瑞益 金经理职务。 灵活配置 混合型证 券投资基 金、万家 双利债券 型证券投 资基金、 万家新机 遇价值驱 动灵活配 置混合型 证券投资 基金、万 家新利灵 活配置混 合型证券 投资基金、 万家增强 收益债券 型证券投 资基金、 万家智造 优势混合 型证券投 资基金基 金经理。 高翰昆 2015年 2018年 9年 英国诺丁汉大学生物 - 3月17日 8月15日 工程硕士。 2009年7月进入万家 基金管理有限公司， 从事债券交易工作， 自2014年12月起担 任固定收益部基金经 理职务。 万家年年 恒荣定期 开放债券 型证券投 资基金、 万家恒瑞 18个月定 期开放债 券型证券 上海交通大学公共管 投资基金、 理硕士。 万家年年 2006年7月至 恒祥定期 2016年8月在上海银 开放债券 行股份有限公司工作， 型证券投 其中2012年2月至 资基金、 2016年8月在总行金 万家家享 融市场部债券交易部 纯债债券 工作，2012年10月 型证券投 起担任债券交易部副 资基金、 2018年 主管，主要负责债券 周潜玮 万家家裕 8月15日 - 12年 投资及交易等相关工 债券型证 作； 券投资基 2016年9月加入万家 金、万家 基金管理有限公司， 瑞丰灵活 曾任固定收益部投资 配置混合 经理，主要从事债券 型证券投 类专户产品的投资及 资基金、 研究等相关工作， 万家瑞和 2018年3月起担任固 灵活配置 定收益部基金经理职 混合型证 务。 券投资基 金、万家 瑞益灵活 配置混合 型证券投 资基金、 万家双利 债券型证 券投资基 金、万家 鑫璟纯债 债券型证 券投资基 金、万家 鑫享纯债 债券型证 券投资基 金、万家 增强收益 债券型证 券投资基 金基金经 理 注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资 基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效 的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损 害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公 平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决 策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则 对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前 控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控 制。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 1、市场回顾 回顾市场，2018年第三季度，受中美贸易摩擦的不断加码，股市风险偏好急剧下降，前期走势较为强势的医药、食品饮料等消费板块也持续回调。从各大指数比较来看，代表蓝筹股的上证50有明显的相对收益，而中证500、创业板指数都不断刷新15年6月以来的新低。 从宏观上来看，年初以来我们都对国内经济持谨慎的态度，这主要是由于我们认为中央对去杠杆将会持有非常严厉和坚定的态度，这将会拖累包括地产和基建投资增速。所以在板块和个股配置中避免增加与经济相关的产业和个股配置（例如周期性板块），这点基本符合市场对全年经济的把握。 但出于我们和市场意料的是，中美之间贸易摩擦不断深化，带动A股风险偏好不断恶化，同时也会对国内中长期经济经济基本面带来深远的影响。 三季度宏观经济保持平稳，外部环境造成的冲击有限。通胀预期有所抬头，但cpi同比增速仍保持较低水平。短期内地方政府债券供给量较大，略超市场预期，叠加流动性中性水平，债券市场走出了较为明显的波动走势，整体上表现较为弱势，各机构保持谨慎态度，市场承压迹象明显。 2、组合回顾 在三季度投资策略中，我们采取了均衡布局的策略。在蓝筹股中布局基建和银行，在成长股中持有以新能源汽车、计算机和军工为主的板块。从实际走势上来看，收益虽然跑赢指数，但略低于预期。 本组合在三季度前期保持较高的久期，中期曾经一度降低久期，后期又拉升了组合的久期。整体保持一个高久期高仓位的运作策略。组合的净值随着市场的震荡而波动。 3、市场展望及投资策略 放眼2018年第四季度，我认为目前股市较大概率处在中长期的历史底部区域，可能会出现 持续的磨底和探底的过程中，但无论从盈利基本面，资金面和风险偏好几个维度来看，股市有可能继续下跌，但从估值角度来看空间有限。 我们认为不利于股市的因素包括：中美贸易摩擦继续恶化；美股下跌的风险；人民币汇率问题。 有利于股市的因素主要来自于中央经济和金融政策的转向，从“去杠杆”转向“稳杠杆”。同时财政政策加码，在基建等领域发力托底经济。 就看好的板块和风格而言，我认为2016年开始市场追捧的白马和价值蓝筹可能会在 2018年4季度出现回调，这主要是因为这些板块企业盈利与经济基本面相挂钩，同时资金累积较为明显，因此存在一定的风险。但蓝筹中，前期调整到位的银行、基建、保险、地产等板块会出现较好的防御价值。 关注国际环境的变化，特别是美国的对华贸易政策和货币政策，同时关注国内经济下行的压力。预计通胀不会成为主要的扰动因素，中长期来看债券市场将回归基本面的表现。本组合将在未来保持对于固收部分的高久期策略。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.1027元；本报告期基金份额净值增长率为-0.80%，业绩比较基准收益率为0.17%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 17,239,520.70 14.36 其中：股票 17,239,520.70 14.36 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 100,058,801.39 83.34 其中：债券 100,058,801.39 83.34 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 1,073,104.86 0.89 8 其他资产 1,683,230.12 1.40 9 合计 120,054,657.07 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 1,066,052.00 1.04 C 制造业 11,559,210.70 11.29 电力、热力、燃气及水生产和供 D 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 1,637,494.00 1.60 J 金融业 2,477,804.00 2.42 K 房地产业 498,960.00 0.49 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 17,239,520.70 16.84 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 603799 华友钴业 58,380 3,111,070.20 3.04 2 600498 烽火通信 84,700 2,527,448.00 2.47 3 002025 航天电器 57,000 1,560,660.00 1.52 4 002384 东山精密 124,650 1,526,962.50 1.49 5 600583 海油工程 157,700 1,066,052.00 1.04 6 600926 杭州银行 119,300 932,926.00 0.91 7 002609 捷顺科技 113,700 855,024.00 0.84 8 000852 石化机械 72,900 810,648.00 0.79 9 603636 南威软件 92,600 782,470.00 0.76 10 300073 当升科技 29,900 756,171.00 0.74 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 18,166,200.00 17.75 2 央行票据 - - 3 金融债券 61,076,100.00 59.67 其中：政策性金融债 61,076,100.00 59.67 4 企业债券 14,551,905.54 14.22 5 企业短期融资券 5,000,500.00 4.89 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 1,264,095.85 1.23 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 100,058,801.39 97.75 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 180405 18农发05 200,000 20,222,000.00 19.76 2 180406 18农发06 100,000 10,229,000.00 9.99 3 180211 18国开11 100,000 9,920,000.00 9.69 4 180210 18国开10 100,000 9,873,000.00 9.65 5 160206 16国开06 100,000 9,827,000.00 9.60 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 14,524.27 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,622,755.22 5 应收申购款 45,950.63 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,683,230.12 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 128018 时达转债 263,280.00 0.26 2 113013 国君转债 30,334.00 0.03 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 93,319,564.02 报告期期间基金总申购份额 411,942.42 减:报告期期间基金总赎回份额 906,147.07 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 92,825,359.37 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比例 类别 序号 达到或者超过 期初 申购 赎回 持有份额 份额占 20%的时间区间 份额 份额 份额 比 机构 1 20180701-20180930 44,404,085.26 - - 44,404,085.26 47.84% 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家双利债券型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时 公告。 5、万家双利债券型证券投资基金2018年第三季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 7、《万家双利债券型证券投资基金托管协议》。 9.2存放地点 基金管理人和托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。 9.3查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2018年10月24日