万家信用恒利债券型证券投资基金2016年 第1季度报告 2016年3月31日 基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2016年4月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2016年04月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2016年1月1日起至3月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 万家信用恒利债券 基金主代码 519188 交易代码 519188 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年9月21日 报告期末基金份额总额 656,657,953.91份 在合理控制信用风险的基础上,追求基金资产的 投资目标 长期稳定增值,力争获得超过业绩比较基准的收 益。 基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观 市场主体的基础上,采取积极主动地投资管理策 略,通过定性与定量分析,对利率变化趋势、债券 投资策略 收益率曲线移动方向、信用利差等影响债券价格 的因素进行评估,对不同投资品种运用不同的投 资策略,并充分利用市场的非有效性,把握各类 套利的机会。 业绩比较基准 中债总全价指数(总值) 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中较低 风险收益特征 风险的品种,其预期的风险收益水平低于股票型 基金和混合型基金,高于货币市场基金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 万家信用恒利债券A 万家信用恒利债券C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 519188 519189 报告期末下属分级基金的份额总额 357,772,739.28份 298,885,214.63份 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016年1月1日－ 2016年3月31日） 万家信用恒利债券A 万家信用恒利债券C 1．本期已实现收益 5,782,007.17 4,160,432.82 2．本期利润 4,288,990.73 2,947,587.05 3．加权平均基金份额本期利润 0.0128 0.0112 4．期末基金资产净值 446,432,076.08 366,629,215.08 5．期末基金份额净值 1.2478 1.2267 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数 字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 万家信用恒利债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.13% 0.04% 0.27% 0.10% 0.86% -0.06% 月 万家信用恒利债券C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.03% 0.04% 0.27% 0.10% 0.76% -0.06% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:本基金于2012年9月21日成立,根据基金合同规定,基金合同生效后六个月内为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓 任本基金的基金经理 证券 名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金基金经理、万家强化收 经济学硕士，CFA，2008 苏 益定期开放债券基金基金经 年7月至2013年2月在 谋 理、万家添利债券型证券投资 2013年8 - 8年 宝钢集团财务有限公司 东 基金(LOF)基金经理和万家日 月8日 从事固定收益投资研究 日薪货币市场基金基金经理 工作，担任投资经理职 务。 唐 本基金基金经理、万家货币基 硕士学位,曾任金元证 俊 金基金经理、万家稳健增利债 2013年3 - 8年 券股份有限公司投资经 杰 券基金基金经理、固定收益部 月20日 理。2011年9月加入万 副总监。 家基金管理有限公司。 注: 1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 1.宏观经济分析 一季度宏观经济呈现底部企稳态势。一方面，地产销售情况火爆，带动部分区域开发商新拿地和新开工逐步复苏，体现为房地产投资增速触底反弹。另一方面，稳增长政策得到进一步落实，广义财政支出的力度逐步增加。一季度通胀水平温和反弹，主要源自于猪肉供给短缺引发的猪肉价格反弹以及天气原因造成蔬菜价格异常。一季度货币政策总体维持中性，没有延续去年总量和价格上的宽松趋势，政策较为平淡。汇率方面，由于国际协调更加有效，加上国内经济企稳预期增强，一季度人民币汇率总体较为强势，去年四季度以来的贬值压力短期有所缓解，但是美联储加息预期仍在，新兴市场经济体的汇率仍然有潜在压力。 2、市场回顾 一季度债券市场收益率低位窄幅震荡。中高评级信用债表现较好，其信用利差进一步压缩至历史最低水平。但是由于信用风险事件频发，导致低评级信用债的信用利差维持在历史中位数水平之上。供需方面，一季度债券，特别是信用债的供给大幅增加，非公开公司债和企业债是主要的增量来源。但是，需求也较为强劲，主要来自于银行理财资金的需求以及保险机构增量配置型需求。从资产收益率和负债成本来看，资产收益率下行较快，但是负债成本较为刚性，导致各机构采用增加杠杆的方式来获取收益，市场积累了一定的杠杆风险。 3.运行分析 一季度管理人对债市保持中性观点，因而降低了长久期利率债的配置。同时，我们继续对信用债的信用风险高度重视，因而，我们重点对持仓信用债以及新增信用债的信用风险进行排查和分析。一季度本基金的杠杆水平较为中性，在获取一定的套息收入的同时，保持组合的杠杆弹性。4.5报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,万家信用恒利债券A份额净值为1.2478元,本报告期份额净值增长率为1.13%,业绩比较基准收益率0.27%;万家信用恒利债券C份额净值为1.2267元,本报告期份额净值增长率 为1.03%,业绩比较基准收益率0.27%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 869,812,893.80 97.49 其中：债券 869,812,893.80 97.49 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 2,558,513.13 0.29 8 其他资产 19,791,009.99 2.22 9 合计 892,162,416.92 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 140,478,000.00 17.28 其中：政策性金融债 140,478,000.00 17.28 4 企业债券 444,544,197.90 54.68 5 企业短期融资券 241,285,000.00 29.68 6 中期票据 42,256,000.00 5.20 7 可转债 1,249,695.90 0.15 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 869,812,893.80 106.98 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 1180106 11准国资债 700,000 73,934,000.00 9.09 2 122149 12石化01 500,490 50,984,916.30 6.27 3 041558059 1龙岩汇金 500,000 50,440,000.00 6.20 CP001 4 160403 16农发03 500,000 49,970,000.00 6.15 5 1280472 12诸暨债 500,000 43,120,000.00 5.30 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。5.10投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,994.38 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 19,526,656.85 5 应收申购款 261,358.76 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 19,791,009.99 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 万家信用恒利债券A 万家信用恒利债券C 报告期期初基金份额总额 373,714,495.09 198,594,968.07 报告期期间基金总申购份额 114,800,543.96 265,478,907.29 减:报告期期间基金总赎回份额 130,742,299.77 165,188,660.73 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 357,772,739.28 298,885,214.63 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家信用恒利债券型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。 5、万家信用恒利债券型证券投资基金2016年第一季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。8.2存放地点 基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com8.3查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2016年4月21日