万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告 万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人:万家基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 7 月 21 日 -1-  万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 7 月 15 日复核了本报告中的财 务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招 募说明书。 本报告中的财务数据未经审计。 本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 万家稳健增利债券 基金主代码 519186 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009 年 8 月 12 日 报告期末基金份额总额 447,716,881.94 份 投资目标 严格控制投资风险的基础上,追求稳定的当期收益和基金资产 的长期稳健增值。 投资策略 在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体的基础上,采取积 极主动地投资管理策略,通过定性与定量分析,对利率变化趋 势、债券收益率曲线移动方向、信用利差等影响债券价格的因 素进行评估,对不同投资品种运用不同的投资策略,并充分利 用市场的非有效性,把握各类套利的机会。在风险可控的前提 下,实现基金收益的最大化。 业绩比较基准 中国债券总指数 风险收益特征 本基金是债券型证券投资基金,属于具有中低风险收益特征的 基金品种,其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混 合型基金,高于货币市场基金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 万家稳健增利债券 A 万家稳健增利债券 C 下属两级基金的交易代码 519186 519187 报告期末下属两级基金的份额总额 386,194,592.54 份 61,522,289.40 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 万家稳健增利债券 A 报告期(2011 万家稳健增利债券 C 报告期(2011 主要财务指标 年 4 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日) 年 4 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 964,254.89 137,362.48 2.本期利润 2,076,529.58 339,403.58 3.加权平均基金份额本期利润 0.0054 0.0051 -2-  万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告 4.期末基金资产净值 403,093,032.79 63,715,718.28 5.期末基金份额净值 1.0438 1.0357 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数 字。 2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益. 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 万家稳健增利债券 A 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 0.53% 0.10% -0.52% 0.07% 1.05% 0.03% 万家稳健增利债券 C 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 0.43% 0.10% -0.52% 0.07% 0.95% 0.03% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 万家稳健增利债券 A 万家稳健增利债券 C -3-  万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告 注:本基金于 2009 年 8 月 12 日成立,根据基金合同规定,基金合同生效后六个月内为建仓期,建仓期 结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金 合同要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 说明 业年限 任职日期 离任日期 本基金基金经理; 万家货币市场证 复旦大学硕士,曾在南京银行股份有限公 券投资基金基金 2010 年 8 司从事固定收益研究。2008 年 4 月进入 邹昱 经理;万家添利分 - 4年 月 21 日 本公司,从事固定收益投资研究工作,并 级债券基金基金 担任基金经理助理。 经理;固定收益部 总监 注:1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等 法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认 真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 -4-  万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告 本公司严格遵循公平交易的原则,在投资管理活动中公平对待不同基金品种,无直接或间接在不同投 资组合之间进行利益输送的行为,报告期内无异常交易。 公司根据中国证监会发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,制订和完善了 公平交易内部控制制度,通过制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时,公司通过对投资交易 行为的监控、分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 在本报告期,我公司没有和本基金投资风格相似的其他投资组合品种。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内无异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 本基金二季度净值基本保持不变。期间对权益类资产配置比较谨慎,完全减持了解禁的新股,并适度降 低了转债仓位。但因股市跌幅较大,虽然权益类仓位较低,基金净值还是受到一定影响。另一方面,我们判 断信用债具备较好的配置价值,因此一直维持了较高比例的信用债配置,较高的票息收入对冲了权益类资 产价格的下跌,因此二季度基金净值基本维持稳定。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,万家稳健增利债券 A 份额净值为 1.0438 元,本报告期份额净值增长率为 0.53%,业绩比 较基准收益率-0.52%;万家稳健增利债券 C 份额净值为 1.0357 元,本报告期份额净值增长率为 0.43%,业绩 比较基准收益率-0.52% 4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 二季度受严厉宏观调控的影响,经济基本面开始逐步向下。制造业 PMI 指数从 5 月开始连续三月下滑, 并且由于 7 月 PMI 指数显示原材料库存下降,产成品库存上升,表明企业正在收缩生产,同时成品库存仍 在积压,这预示着企业去库存的进程仍在继续,三季度经济增速可能进一步下滑。在这种情况下,央行的 货币政策似乎开始微调。从二季度货币政策执行委员会例会所传达的信息来看,央行对上半年调控的有效 性是认可的,未来更为强调政策的稳定性。7 月初的加息只是为了改善负利率的局面并稳定通胀预期。由 于下半年 CPI 翘尾因素下降较快,通胀水平可能逐步回落,综合考虑到未来经济增速可能进一步回落的情 况,我们认为下半年出台更多紧缩货币政策的可能性已经不大,幅度也会较小。 对于债券市场来说,未来影响收益率曲线走势的关键在于资金面。由于下半年公开市场操作到期量锐 减,央行只要维持流动性回笼的力度,银行间市场的资金面充裕程度较上半年也将明显下降。另一方面, 对信贷的严格控制会导致下半年债券发行量继续上升,因此债券市场的供需状况较上半年更差。预计收益 率曲线会震荡向上,其中城投债受地方融资平台风险的影响信用利差将扩大。 股市未来的走势较难判断,但精选业绩较好的公司与估值有优势的股票从而获得正收益的概率较大。 基于以上分析,下一阶段,本基金将适度降低组合久期,减持部分信用债,并在优选的基础上适度参与 一级市场新股申购。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 10,800,000.00 2.31 其中:股票 10,800,000.00 2.31 2 固定收益投资 429,728,326.73 91.79 其中:债券 429,728,326.73 91.79 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - -5-  万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 13,176,441.85 2.81 6 其他资产 14,459,769.69 3.09 7 合计 468,164,538.27 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00 B 采掘业 0.00 0.00 C 制造业 0.00 0.00 C0 食品、饮料 0.00 0.00 C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00 C2 木材、家具 0.00 0.00 C3 造纸、印刷 0.00 0.00 C4 石油、化学、塑胶、塑料 0.00 0.00 C5 电子 0.00 0.00 C6 金属、非金属 0.00 0.00 C7 机械、设备、仪表 0.00 0.00 C8 医药、生物制品 0.00 0.00 C99 其他制造业 0.00 0.00 D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00 E 建筑业 0.00 0.00 F 交通运输、仓储业 10,800,000.00 2.31 G 信息技术业 0.00 0.00 H 批发和零售贸易 0.00 0.00 I 金融、保险业 0.00 0.00 J 房地产业 0.00 0.00 K 社会服务业 0.00 0.00 L 传播与文化产业 0.00 0.00 M 综合类 0.00 0.00 合计 10,800,000.00 2.31 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 300240 飞力达 540,000 10,800,000.00 2.31 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(%) 1 国家债券 31,645,922.00 6.78 2 央行票据 0.00 0.00 -6-  万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告 3 金融债券 0.00 0.00 其中:政策性金融债 0.00 0.00 4 企业债券 373,161,055.40 79.94 5 企业短期融资券 0.00 0.00 6 中期票据 0.00 0.00 7 可转债 24,921,349.33 5.34 8 其他 0.00 0.00 9 合计 429,728,326.73 92.06 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(%) 1 118016 11 皋交投债 400,000 41,016,000.00 8.79 2 098091 09 长经开债 400,000 39,832,000.00 8.53 3 122893 10 丹东债 299,480 31,445,400.00 6.74 4 122907 10 芜投 02 293,980 30,568,040.40 6.55 5 118044 11 文登债 300,000 30,339,000.00 6.50 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前 一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 294,455.00 2 应收证券清算款 4,768,512.59 3 应收股利 0.00 4 应收利息 9,346,802.10 5 应收申购款 50,000.00 6 其他应收款 0.00 7 待摊费用 0.00 8 其他 0.00 9 合计 14,459,769.69 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 110011 歌华转债 9,055,735.20 1.94 2 110007 博汇转债 8,980,000.00 1.92 3 125731 美丰转债 6,245,364.30 1.34 -7-  万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告 4 125709 唐钢转债 85,053.43 0.02 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的公 占基金资产净值比 流通受限情况 序号 股票代码 股票名称 允价值(元) 例(%) 说明 1 300240 飞力达 10,800,000.00 2.31 网下新股中签 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 万家稳健增利债券 A 万家稳健增利债券 C 报告期期初基金份额总额 383,814,842.45 74,945,449.52 报告期期间基金总申购份额 20,903,357.25 1,358,443.33 报告期期间基金总赎回份额 18,523,607.16 14,781,603.45 报告期期间基金拆分变动份额(份 - - 额减少以“-”填列) 报告期期末基金份额总额 386,194,592.54 61,522,289.40 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家稳健增利债券型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。 5、万家稳健增利债券型证券投资基金 2011 年第二季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 7.2 存放地点 基金管理人和基金托管人的办公场所,并登载于基金管理人网站: 7.3 查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2011 年 7 月 21 日 -8-