万家精选混合型证券投资基金 2018年第3季度报告 2018年9月30日 基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2018年10月24日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务数据未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 万家精选混合 基金主代码 519185 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年5月18日 报告期末基金份额总额 2,557,460,910.91份 本基金在坚持并不断深化价值投资理念的基础上,充 分发挥专业研究优势,通过多层面研究精选出具备持 投资目标 续竞争优势的企业,并结合估值等因素,对投资组合 进行积极有效的管理。在有效控制风险的前提下,谋 求实现基金财产的长期稳健增值。 本基金以“自下而上”精选证券的策略为主,并适度 投资策略 动态配置大类资产。通过定性与定量分析相结合的 方法,精选出具备持续竞争优势且价值被低估的企业 进行重点投资。 业绩比较基准 80%×沪深300指数收益率+20%×上证国债指 数收益率。 本基金是混合型基金,风险高于货币市场基金和债券 风险收益特征 型基金,属于较高风险、较高预期收益的证券投资基 金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -62,391,358.38 2.本期利润 -80,483,239.00 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0324 4.期末基金资产净值 2,800,043,807.48 5.期末基金份额净值 1.0949 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -2.82% 1.72% -1.38% 1.09% -1.44% 0.63% 注：业绩比较基准为80%×沪深300指数收益率+20%×上证国债指数收益率 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金于2009年5月18日成立,根据基金合同规定,基金合同生效后六个月内为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 业年限 说明 任职日期 离任日期 万家和谐增长混合 美国圣约翰大学 型证券投资基金、 2015年 MBA。2010年3月至 莫海波 万家宏观择时多策 5月6日 - 8.5年 2011年2月在财富证 略灵活配置混合型 券有限责任公司任研 证券投资基金、万 究员，2011年2月至 家精选混合型证券 2015年3月在中银国 投资基金、万家新 际证券有限责任公司 兴蓝筹灵活配置混 任投资经理； 合型证券投资基金、 2015年3月进入万家 万家品质生活灵活 基金管理有限公司， 配置混合型证券投 从事投资研究工作， 资基金、万家瑞兴 自2015年5月起担 灵活配置混合型证 任基金经理职务，现 券投资基金、万家 任公司总经理助理、 瑞尧灵活配置混合 投资研究部总监、基 型证券投资基金、 金经理。 万家新利灵活配置 混合型证券投资基 金、万家臻选混合 型证券投资基金基 金经理 万家成长优选灵活 配置混合型证券投 资基金、万家经济 新动能混合型证券 投资基金、万家精 复旦大学工商管理硕 选混合型证券投资 士。2010年7月至 基金、万家瑞兴灵 2014年4月在中银国 活配置混合型证券 际证券有限责任公司 投资基金、万家瑞 工作，担任研究员职 益灵活配置混合型 务；2014年5月至 证券投资基金、万 2017年 2015年11月在华泰 李文宾 家双利债券型证券 6月24日 - 8年 资产管理有限公司工 投资基金、万家新 作，担任研究员职务； 机遇价值驱动灵活 2015年11月进入万 配置混合型证券投 家基金管理有限公司， 资基金、万家新利 从事股票研究工作， 灵活配置混合型证 自2017年1月起担 券投资基金、万家 任投资研究部基金经 增强收益债券型证 理职务。 券投资基金、万家 智造优势混合型证 券投资基金基金经 理 注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资 基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效 的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损 害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公 平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决 策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则 对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前 控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边 交易量超过该证券当日成交量的5%。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 回顾市场，2018年第三季度，受中美贸易摩擦的不断加码，股市风险偏好急剧下降，前期 走势较为强势的医药、食品饮料等消费板块也持续回调。从各大指数比较来看，代表蓝筹股的上证50有明显的相对收益，而中证500、创业板指数都不断刷新15年6月以来的新低。 从宏观上来看，年初我们对国内经济持谨慎的态度，因而我们采取了偏防御性的投资思路。上半年外部最大的变化是贸易战的持续升温，而内部的变化则是金融去杠杆。但出乎我们和市场意料的是，中美之间贸易摩擦不断深化，带动A股风险偏好不断恶化。 在三季度投资策略中，出于偏防守的考虑，我们主要布局了低估值、防御性的品种，包括地产、银行以及基建板块。 展望四季度，目前股市较大概率处在中长期的历史底部区域，可能会出现持续的磨底和探底的过程中，但也存在阶段性的反弹机会。 首先，我们认为目前宏观环境错综复杂，市场预期不稳，信用违约较多，经济仍有下行压力，央行保持流动性宽松的意愿较强，年内已经4次降准，资金宽松局面能够维持，利率仍有下行空间。政策方面改革的预期在升温，这从最近的政策推出的频密程度可以看出，下一个主要观察时点是年底前将召开的聚焦经济改革的十九届四中全会。 其次，目前A股的整体估值已经回落至14倍，沪深300的估值仅有10倍，与历史上的几次大底部的估值水平相近。而北上资金三季度流入近800亿，是市场为数不多的增量资金，近期全球第一指数公司明晟（MSCI）、第二大指数公司富时罗素，都宣布将中国A股纳入其指数体系，或是提高比重，反映了海外投资机构对中国经济基本面的稳定和成长预期,以及当前低市盈率水平下的A股投资机会。随着理财新规的落地，允许银行公募理财产品通过公募基金投资股市，也有望带来增量机构资金。 最后，随着经济下行的压力增大，我们看到中央经济和金融政策的转向，从“去杠杆”转向“稳杠杆”。同时财政政策加码，在基建等领域发力托底经济。 我们关注的市场主要风险点：中美摩擦持续升级及美股大幅调整的风险。 随着年底估值切换的时点日益临近，我们看好沪深300中有一定成长性的低估值公司的机会，主要集中在金融、地产及消费板块中的优质个股。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.0949元；本报告期基金份额净值增长率为-2.82%，业绩比较基准收益率为-1.38%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,449,170,473.29 85.66 其中：股票 2,449,170,473.29 85.66 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 400,059,157.50 13.99 8 其他资产 9,798,707.14 0.34 9 合计 2,859,028,337.93 100.00 注：其他资产包括存出保证金，应收利息及应收申购款。 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 3,174,950.00 0.11 B 采矿业 38,724,386.64 1.38 C 制造业 133,747,754.22 4.78 电力、热力、燃气及水生产和供 D 应业 - - E 建筑业 246,795,357.17 8.81 F 批发和零售业 41,889,598.76 1.50 G 交通运输、仓储和邮政业 94,314,843.04 3.37 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 - - J 金融业 210,323,946.39 7.51 K 房地产业 1,679,690,037.07 59.99 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 509,600.00 0.02 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,449,170,473.29 87.47 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有沪港通股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 000002 万科Ａ 10,462,371 254,235,615.30 9.08 2 601155 新城控股 9,657,800 252,937,782.00 9.03 3 600048 保利地产 20,294,759 246,987,217.03 8.82 4 001979 招商蛇口 12,034,756 224,929,589.64 8.03 5 600606 绿地控股 33,491,411 214,345,030.40 7.66 6 600383 金地集团 19,869,924 180,220,210.68 6.44 7 601997 贵阳银行 14,239,565 174,149,879.95 6.22 8 600340 华夏幸福 6,044,200 153,099,586.00 5.47 9 002146 荣盛发展 14,994,649 119,657,299.02 4.27 10 600029 南方航空 9,474,564 64,048,052.64 2.29 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 根据基金合同,本基金暂不可投资于股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体中,没有出现被监管部门立案调查的,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 626,907.75 2 应收证券清算款 8,462,791.63 3 应收股利 - 4 应收利息 73,907.16 5 应收申购款 635,100.60 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,798,707.14 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,552,369,902.92 报告期期间基金总申购份额 382,318,415.67 减:报告期期间基金总赎回份额 377,227,407.68 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 2,557,460,910.91 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本报告期未发生基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占 别 序号 达到或者超过 份额 份额 份额 持有份额 比 20%的时间区间 机构 1 20180701-20180930 563,299,700.22 - - 563,299,700.22 22.03% 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家精选混合型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时 公告。 5、万家精选混合型证券投资基金2018年第3季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 7、《万家精选混合型证券投资基金基金托管协议》。 9.2存放地点 基金管理人的办公场所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com 9.3查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2018年10月24日