新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 2017 年 6 月 30 日 基金管理人:新华基金管理股份有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一七年七月二十一日 第 1 页共 16 页  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 7 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 新华行业灵活配置混合 基金主代码 519156 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 6 月 5 日 报告期末基金份额总额 2,088,484,395.04 份 在有效控制风险的前提下,通过把握行业周期轮换规律, 动态调整基金股票资产在不同行业之间的配置比例,并且 投资目标 在此基础上通过进行积极的大类资产配置,力求实现基金 资产净值长期稳定地持续增长。 本基金采用自上而下与自下而上相结合的投资策略,即在 通过深入分析宏观经济周期、估值水平、政策导向以及市 投资策略 场情绪等因素以判断各大类资产配置比例的基础上,借助 本公司自行开发的“新华三维行业周期轮换模型(MVQ 模 型)”,寻找预期能够获得超额收益的行业,并重点配置其 2  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 中优质上市公司的股票。 本 基 金 的 业 绩 比 较 基 准 : 50%×沪 深 300 指 数 收 益 率 业绩比较基准 +50%×上证国债指数收益率。 本基金为混合型基金,属于证券投资基金中的中等风险中 风险收益特征 等预期收益品种,预期风险和收益低于股票型基金,高于 债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 新华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 新华行业灵活配置混合 A 新华行业灵活配置混合 C 下属分级基金的交易代码 519156 519157 报告期末下属分级基金的份 2,050,933,963.00 份 37,550,432.04 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期 (2017 年 4 月 1 日-2017 年 6 月 30 日) 主要财务指标 新华行业灵活配置混合 新华行业灵活配置混合 A C 1.本期已实现收益 261,626,122.35 5,431,733.62 2.本期利润 99,170,514.90 1,483,526.86 3.加权平均基金份额本期利润 0.0480 0.0320 4.期末基金资产净值 3,178,506,609.52 51,577,434.30 5.期末基金份额净值 1.550 1.374 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 3  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 1、新华行业灵活配置混合 A: 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 3.26% 1.05% 3.11% 0.31% 0.15% 0.74% 2、新华行业灵活配置混合 C: 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 3.23% 1.05% 3.11% 0.31% 0.12% 0.74% 3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013 年 6 月 5 日至 2017 年 6 月 30 日) 1.新华行业灵活配置混合 A: 注:注:本报告期本基金各项资产配置比例符合合同约定。 2.新华行业灵活配置混合 C: 4  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 注:注:本报告期本基金各项资产配置比例符合合同约定。 3.3 其他指标 本基金报告期无其他指标需要披露。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 本基金 硕士研究生,8 年证券从业经验。 基金经 2008 年 7 月加入新华基金管理股 理,新 份有限公司,历任新华基金管理股 华泛资 份有限公司研究部行业分析师、新 源优势 华趋势领航混合型证券投资基金 栾江伟 灵活配 2015-07-07 - 8 基金经理助理、新华鑫益灵活配置 置混合 混合型证券投资基金基金经理助 型证券 理、新华优选消费混合型证券投资 投资基 基金基金经理助理。现任新华行业 金基金 轮换灵活配置混合型证券投资基 经理、 金基金经理、新华泛资源优势灵活 5  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 新华健 配置混合型证券投资基金基金经 康生活 理、新华健康生活主题灵活配置混 主题灵 合型证券投资基金基金经理。 活配置 混合型 证券投 资基金 基金经 理,新 华策略 精选股 票型证 券投资 基金基 金经 理。 本基金 基金经 理,新 华基金 管理股 经济学硕士,10 年证券从业经验。 份有限 2007 年 9 月加入新华基金管理股 公司金 份有限公司,历任新华基金管理股 融工程 份有限公司行业研究员、策略分析 部副总 师、新华钻石品质企业混合型证券 监、新 投资基金基金经理助理。现任新华 华鑫利 基金管理股份有限公司金融工程 灵活配 部副总监、新华鑫利灵活配置混合 置混合 型证券投资基金基金经理、新华灵 型证券 活主题混合型证券投资基金基金 李会忠 2015-06-11 - 10 投资基 经理、新华积极价值灵活配置混合 金基金 型证券投资基金基金经理、新华科 经理、 技创新主题灵活配置混合型证券 新华灵 投资基金基金经理、新华鑫动力灵 活主题 活配置混合型证券投资基金基金 混合型 经理、新华鑫锐混合型证券投资基 证券投 金基金经理、新华鑫益灵活配置混 资基金 合型证券投资基金基金经理、新华 基金经 行业轮换灵活配置混合型证券投 理、新 资基金基金经理。 华积极 价值灵 活配置 混合型 6  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 证券投 资基金 基金经 理、新 华科技 创新主 题灵活 配置混 合型证 券投资 基金基 金经 理、新 华鑫动 力灵活 配置混 合型证 券投资 基金基 金经 理、新 华鑫锐 混合型 证券投 资基金 基金经 理、新 华鑫益 灵活配 置混合 型证券 投资基 金基金 经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期,新华基金管理股份有限公司作为新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金的管 理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金基金 合同》以及其它有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在 严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行 为。 7  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》(2011 年修订),公 司制定了《新华基金管理股份有限公司公平交易管理制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券 的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动,同时包括授权、研究分析、投资决策、交 易执行等投资管理活动相关的各个环节。 场内交易,投资指令统一由交易部下达,并且启动交易系统公平交易模块。根据公司制度, 严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。 场外交易中,对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易,交易部根据各投资 组合经理申报的满足价格条件的数量进行比例分配。如有异议,由交易部报投资总监、督察长、 金融工程部和监察稽核部,再次进行审核并确定最终分配结果。如果督察长认为有必要,可以召 开风险管理委员会会议,对公平交易的结果进行评估和审议。对于银行间市场交易、固定收益平 台、交易所大宗交易,投资组合经理以该投资组合的名义向交易部下达投资指令,交易部向银行 间市场或交易对手询价、成交确认,并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公 平的交易机会。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,通过平均 溢价率、买入/卖出溢价率以及利益输送金额等多个层面来判断不同投资组合之间在某一时间段是 否存在违反公平交易原则的异常情况,未发现重大异常情况,且不存在报告期内所有投资组合参 与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年 2 季度,市场先跌后涨,上证主板走势好于创业板,上证 50、中证 100 等各行业指标 股涨势最好,家电、食品饮料、保险、银行、煤炭等板块涨势很好,国防军工、农林牧渔、纺织 服装、计算机、传媒等板块跌幅巨大,市场遭遇极大的流动性危机,大部分个股走势很差,估值 持续降低。2 季度上证综指下跌 0.93%,创业板指下跌 4.68%,沪市 300 上涨 6.1%,新华行业轮 换配置基金 A 上涨 3.26%,新华行业轮换配置基金 C 上涨 3.23%,基金 4 月底之前仓位较低,之 后持续加仓,主要加仓中小市值成长股,加仓时机偏早,导致 5 月净值回调幅度较大,至季度末 仓位较高,基金持股集中度有所降低,个别重仓股表现优异,对基金净值做出较大贡献,基金持 8  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 仓里成长股占比偏高,板块配置方面,重点配置了计算机、国防军工、房地产、通信、电子、化 工、农林牧渔、商贸等板块。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2017 年 6 月 30 日,本基金 A 级份额净值为 1.550 元,本基金 C 级份额净值为 1.374 元; 本报告期 A 级份额净值增长率为 3.26%,业绩比较基准的增长率为 3.11%,本报告期 C 级份额净值 增长率为 3.23%,业绩比较基准的增长率为 3.11%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 预计 2017 年 3 季度指数仍然有一定回调压力,不排除指数再次试探前期底部,9 月前后指数 企稳反弹概率大。之所以和之前的判断不一致,主要原因在于,3 季度经济数据仍然较好,国内 货币政策仍然中性偏紧,新股发行仍然源源不断,目前市场流动性非常差,属于存量博弈,市场 各方资金博弈色彩特别强,除了少数被基金抱团的股票外,大部分中小市值股票流动性都非常差, 流动性甚至有些衰竭,即使涨了也很难卖出去。3 季度会加大对持仓股票调换,放弃部分流动性 差的股票,增加流动性好的股票持仓。3 季度可关注的主题投资较少,重点在一线和二线白马股 间寻找交易性机会,大金融有防御和进攻价值,会增加配置。预计 2017 年 3 季度保持中性仓位。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金报告期内未出现持有人少于二百人或连续 20 个工作日基金净值低于伍仟万的情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 2,843,938,591.35 83.30 其中:股票 2,843,938,591.35 83.30 2 固定收益投资 505,487.00 0.01 其中:债券 505,487.00 0.01 9  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 100,000,000.00 2.93 其中:买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 465,370,313.96 13.63 7 其他各项资产 4,263,292.11 0.12 8 合计 3,414,077,684.42 100.00 注:由于四舍五入的原因,分项和合计项可能存在尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值(元) 比例(%) A 农、林、牧、渔业 56,289,892.67 1.74 68,025,989.07 2.11 B 采矿业 C 制造业 1,644,557,679.91 50.91 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 11,453,457.26 0.35 E 建筑业 - - F 批发和零售业 200,704,244.56 6.21 G 交通运输、仓储和邮政业 31,657,614.44 0.98 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 419,567,175.40 12.99 J 金融业 8,094,000.00 0.25 K 房地产业 260,311,324.94 8.06 L 租赁和商务服务业 10,323,668.70 0.32 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 25,941,012.30 0.80 O 居民服务、修理和其他服务业 - - 10  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 107,012,532.10 3.31 S 综合 - - 合计 2,843,938,591.35 88.05 注:因四舍五入原因,分项与合计项存在尾差。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 600760 中航黑豹 6,374,937 211,137,913.44 6.54 2 600240 华业资本 18,394,977 166,658,491.62 5.16 3 002368 太极股份 5,870,829 162,563,255.01 5.03 4 002396 星网锐捷 6,201,609 120,001,134.15 3.72 5 000666 经纬纺机 5,052,301 114,889,324.74 3.56 6 601952 苏垦农发 6,519,584 90,426,630.08 2.80 7 002036 联创电子 4,834,747 79,773,325.50 2.47 8 600755 厦门国贸 7,614,300 69,442,416.00 2.15 9 603180 金牌厨柜 1,041,208 68,823,848.80 2.13 10 600028 中国石化 11,471,499 68,025,989.07 2.11 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 505,487.00 0.02 8 同业存单 - - 11  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 9 其他 - - 10 合计 505,487.00 0.02 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(%) 1 128013 洪涛转债 4,990 505,487.00 0.02 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期无资产支持证券投资。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期无权证投资。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货,本基金将根据风险管理的原则, 以套期保值为主要目的,有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的 期货合约。 本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指 期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择, 谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的,本基金将按法律法规的规定执行。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 12  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 根据本基金基金合同,本基金不能投资于国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金报告期末无国债投资。 5.11投资组合报告附注 5.11.12015 年 7 月 29 日,中航黑豹股份有限(以下简称“公司”或“中航黑豹”)就控股股东金城集 团有限公司(以下简称“金城集团”)及其一致行动人中航投资控股有限公司(以下简称“中航投资”) 分别收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)《调查通知书》经查明,中航投资、 杨圣军存在以下违法事实: 中航投资、金城集团分别于 2015 年 6 月 16 日至 6 月 29 日、2015 年 6 月 5 日至 6 月 24 日通过二 级市场减持“中航黑豹”16,844,701 股和 3,399,980 股,两公司累计减持股份占已发行股份的比例达 到 5.869%。其中,在 2015 年 6 月 26 日两公司已经合计减持中航黑豹已发行股份的 3.58%之后, 中航投资于 6 月 29 日继续在二级市场减持,占中航黑豹已发行股份的 2.289%。中航投资 6 月 29 日的减持行为直接导致中航投资及其一致行动人金城集团合计减持超过中航黑豹已发行股份的 5%。杨圣军是中航投资总经理,知悉中航投资与金城集团的一致行动关系,具体负责中航投资减 持“中航黑豹”相关事宜,是对中航投资违法减持“中航黑豹”行为直接负责的主管人员中航投资减 持“中航黑豹”累计达到 5%后,未及时向中国证监会和上海证券交易所提交书面报告,也未通知上 市公司并予以公告。在没有报告、公告的情况下,中航投资继续通过二级市场减持“中航黑豹”, 导致与一致行动人金城集团累计减持股份占中航黑豹已发行股份的 5.869%,中航投资减持“中航 黑豹”5%以后,违法减持的股份数为 2,997,561 股,违法减持金额为 70,437,884.26 元。 5.11.2 本报告期,本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,764,463.75 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 91,592.07 13  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 5 应收申购款 2,407,236.29 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,263,292.11 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 128013 洪涛转债 505,487.00 0.02 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金本报告期无其它需要说明的内容。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 新华行业灵活配置混合 新华行业灵活配置混合 项目 A C 本报告期期初基金份额总额 1,973,567,032.05 39,085,584.60 报告期基金总申购份额 541,522,750.08 36,776,920.20 减:报告期基金总赎回份额 464,155,819.13 38,312,072.76 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 2,050,933,963.00 37,550,432.04 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 14  新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 本基金报告期末本管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期未有影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 (一)中国证监会核准新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金募集的文件 (二)《新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 (三)《新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 (四)更新的《新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 (五)关于申请募集新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金之法律意见书 (六)基金管理人业务资格批件、营业执照 (七)基金托管人业务资格批件、营业执照 (八)中国证监会要求的其他文件 (九) 重庆市工商行政管理局关于核准新华基金管理有限公司变更公司名称、变更住所的批 复 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人住所。 9.3查阅方式 投资者可在营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过基金管理人网站查阅。 新华基金管理股份有限公司 15 新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 二〇一七年七月二十一日 16