新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：新华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十二日 第1页共14页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 新华行业灵活配置混合 基金主代码 519156 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年6月5日 报告期末基金份额总额 2,303,025,822.57份 在有效控制风险的前提下，通过把握行业周期轮换规律， 动态调整基金股票资产在不同行业之间的配置比例，并且 投资目标 在此基础上通过进行积极的大类资产配置，力求实现基金 资产净值长期稳定地持续增长。 本基金采用自上而下与自下而上相结合的投资策略，即在 通过深入分析宏观经济周期、估值水平、政策导向以及市 投资策略 场情绪等因素以判断各大类资产配置比例的基础上，借助 本公司自行开发的“新华三维行业周期轮换模型（MVQ模 型）”，寻找预期能够获得超额收益的行业，并重点配置其 中优质上市公司的股票。 本基金的业绩比较基准：50%×沪深 300 指数收益率 业绩比较基准 +50%×上证国债指数收益率。 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等风险中 风险收益特征 等预期收益品种，预期风险和收益低于股票型基金，高于 债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 新华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 新华行业灵活配置混合A 新华行业灵活配置混合C 下属分级基金的交易代码 519156 519157 报告期末下属分级基金的份 2,273,669,865.04份 29,355,957.53份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2015年10月1日-2015年12月31日) 主要财务指标 新华行业灵活配置混合 新华行业灵活配置混合 A C 1.本期已实现收益 340,934,942.06 3,412,665.92 2.本期利润 521,154,232.79 6,096,303.15 3.加权平均基金份额本期利润 0.3702 0.3400 4.期末基金资产净值 3,632,407,329.99 41,739,498.81 5.期末基金份额净值 1.598 1.422 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购费赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、新华行业灵活配置混合A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 39.08% 1.60% 9.20% 0.84% 29.88% 0.76% 2、新华行业灵活配置混合C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 39.14% 1.59% 9.20% 0.84% 29.94% 0.75% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013年6月5日至2015年12月31日) 1．新华行业灵活配置混合A： 2．新华行业灵活配置混合C： 注：本报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 年限 说明 任职日期 离任日期 本基金 经济学硕士，8年证券从业经验。 基金经 2007年9月加入新华基金管理股 理，新 份有限公司，历任新华基金管理股 华基金 份有限公司行业研究员、策略分析 管理股 师、新华钻石品质企业混合型证券 份有限 投资基金基金经理助理。现任新华 公司金 基金管理股份有限公司金融工程 李会忠 融工程 2015-06-11 - 8 部副总监、新华鑫益灵活配置混合 部副总 型证券投资基金基金经理、新华鑫 监、新 利灵活配置混合型证券投资基金 华鑫益 基金经理、新华中证环保产业指数 灵活配 分级证券投资基金基金经理、新华 置混合 增盈回报债券型证券投资基金基 型证券 金经理、新华灵活主题混合型证券 投资基 投资基金基金经理、新华行业轮换 金基金 灵活配置混合型证券投资基金基 经理、 金经理、新华积极价值灵活配置混 新华鑫 合型证券投资基金基金经理。 利灵活 配置混 合型证 券投资 基金基 金经 理、新 华中证 环保产 业指数 分级证 券投资 基金基 金经 理、新 华增盈 回报债 券型证 券投资 基金基 金经 理、新 华灵活 主题混 合型证 券投资 基金基 金经 理、新 华积极 价值灵 活配置 混合型 证券投 资基金 基金经 理。 本基金 硕士研究生，6年证券从业经验。 基金经 2008年7月加入新华基金管理股 栾江伟 理，新 2015-07-07 - 6 份有限公司，历任新华基金管理股 华策略 份有限公司研究部行业分析师、新 精选股 华趋势领航混合型证券投资基金 票型证 基金经理助理、新华鑫益灵活配置 券投资 混合型证券投资基金基金经理助 基金基 理、新华优选消费混合型证券投资 金经 基金基金经理助理。现任新华行业 理、新 轮换灵活配置混合型证券投资基 华泛资 金基金经理、新华策略精选股票型 源优势 证券投资基金基金经理、新华泛资 灵活配 源优势灵活配置混合型证券投资 置混合 基金基金经理。 型证券 投资基 金基金 经理。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期，新华基金管理股份有限公司作为新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），公司制定了《新华基金管理有限公司公平交易管理制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行等投资管理活动相关的各个环节。 场内交易，投资指令统一由交易部下达，并且启动交易系统公平交易模块。根据公司制度，严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。 场外交易中，对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易，交易部根据各投资组合经理申报的满足价格条件的数量进行比例分配。如有异议，由交易部报投资总监、督察长、金融工程部和监察稽核部，再次进行审核并确定最终分配结果。如果督察长认为有必要，可以召开风险管理委员会，对公平交易的结果进行评估和审议。对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易部下达投资指令，交易部向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，通过平均溢价率、买入/卖出溢价率以及利益输送金额等多个层面来判断不同投资组合之间在某一时间段是否存在违反公平交易原则的异常情况，未发现重大异常情况，且不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年4季度，市场环境总体比较有利，市场清理配资基本结束，人民币加入SDR预期下汇率短期企稳，十八届五中全会召开重点讨论十三五规划，中央经济工作会议重点聚焦供给侧改革，市场预期2016年1季度有较好的春季躁动行情，上证指数和创业板指数经过前期3季度大幅下跌后走出了明显的反弹行情，且反弹持续时间较长,上证指数上涨16.9%，而创业板指数上涨达到30.3%。轮换配置基金根据市场情况在前期保持零仓位的情况下，于9月中旬开始果断加仓，4季度总体保持中性偏低仓位，但由于配置的股票上涨弹性较大，涨幅达到39.1%，取得了较好的相对和绝对收益。伴随业绩而来的是基金净资产4季度大幅增长，由3季度末的不足6个多亿增长到4季度末的36个多亿，由于基民持续申购，导致股票持仓持续被摊薄，由于规模增加过快，造成操作难度明显加大，总体看，配置基金基本客服了上述困难，由于规模已经较大，对未来调仓带来了比较大的考验。配置方面，新兴产业为主，兼顾转型和国企改革个股，重点配置机械设备、医药生物、计算机、商业贸易、电子等板块。未来将根据市场风格提前预判，及时调整股票持仓，根据市场热点、成长性以及估值，精选主题和个股。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至2015年12月31日，本基金A级份额净值为1.598元，本基金C级份额净值为1.422元；本报告期A级份额净值增长率为39.08%,业绩比较基准的增长率为9.2%，本报告期C级份额净值增长率为39.14%,业绩比较基准的增长率为9.20%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 预计2016年经济仍将弱而不破，上有压力，下有底线。明年一季度春节后旺季经济有望出现降幅收窄甚至小幅回升的迹象。但是预计效果持续不超过一季度，加上传统行业供给侧改革的开始，二季度之后经济继续缓幅向下，全年经济增速6.5%。 预计2016年货币政策继续维持中性，降准空间比降息大，信贷和M2增速保持高位。财政政策在稳增长中的角色分量更重，赤字水平扩大、减税减费、地方债务置换继续，资金逐渐“脱虚向实”。但2016年预计流动性不如2015年，2016年降息空间受人民币贬值和美元加息预期影响，全年降息空间极为有限。2016年降准次数虽然可以乐观，但降准主要还是为了应对外汇占款下滑，整体释放流动性也不会大。人民币贬值动力仍然很强，何时能够止住继续贬值趋势难以判断，如果贬值控制不住则可能造成资本加速外逃、民众大力换汇、人民币计价资产价格暴跌。 2016年全年市场大概率仍将区间震荡，但赚钱效应远不如2015年。上方的压制因素包括：（1）IPO加速和注册制放开；（2）减持限制放开，以及大量的增发和首发解禁；（3）人民币贬值压力仍存，美联储加息后跨境资金流出；（4）货币政策从全面漫灌到灵活调控，引导资金脱虚入实；（5）加快出清，刚兑继续打破，市场风险偏好可能随之下降。但是下方也有也有充裕的流动性支撑，股市的收益率相对仍然具备吸引力，股票在居民大类资产配置中的比例也有提升的空间。 2016年建议重点关注改革带来的主题投资机会，关注供给侧改革相关政策出台预期以及大宗商品价格反弹引发的周期股反弹。改革仍然是热点，国企改革，尤其是地方国企仍然有较大投资机会，新兴成长、高端消费、转型个股也长期看好，创新仍然值得关注，但需要更加关注估值泡沫。2016年需注意部分行业和个股累计涨幅过大、估值过高的风险，投资上建议买入估值有安全边际或者成长模式确定的新兴产业个股，回避业务雷同、仍处于大幅烧钱、前景不明的个股。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金报告期内未出现持有人少于二百人或连续20个工作日基金净值低于五千万的情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 3,275,641,292.19 82.96 其中：股票 3,275,641,292.19 82.96 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 571,883,429.09 14.48 7 其他各项资产 100,744,098.20 2.55 8 合计 3,948,268,819.48 100.00 注：该项指标占比统计存在尾差四舍五入的情况。5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 48,671,888.18 1.32 31,640,380.83 0.86 B 采矿业 C 制造业 1,778,381,528.32 48.40 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 38,794,292.28 1.06 E 建筑业 78,495,110.00 2.14 F 批发和零售业 480,783,880.63 13.09 G 交通运输、仓储和邮政业 59,850,406.74 1.63 H 住宿和餐饮业 132,576,419.15 3.61 I 信息传输、软件和信息技术服务业 406,702,774.91 11.07 J 金融业 39,474,657.62 1.07 K 房地产业 159,648,453.53 4.35 L 租赁和商务服务业 5,950,000.00 0.16 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 12,919,500.00 0.35 S 综合 1,752,000.00 0.05 合计 3,275,641,292.19 89.15 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 002009 天奇股份 6,299,001 130,704,270.75 3.56 2 300167 迪威视讯 4,810,200 103,034,484.00 2.80 3 000524 岭南控股 5,193,205 102,981,255.15 2.80 4 600278 东方创业 5,288,103 96,983,809.02 2.64 5 600422 昆药集团 2,018,789 80,388,177.98 2.19 6 300246 宝莱特 1,837,919 75,906,054.70 2.07 7 000078 海王生物 3,016,749 72,281,306.04 1.97 8 300086 康芝药业 3,982,166 70,086,121.60 1.91 9 000890 法 尔 胜 5,000,000 68,850,000.00 1.87 10 600992 贵绳股份 4,175,700 67,270,527.00 1.83 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末无债券投资。5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末无债券投资。5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末无资产支持证券投资。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末无权证投资。5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本报告期末本基金无股指期货投资。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金合同尚无股指期货的投资政策。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金合同尚无国债期货投资政策。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末无国债期货投资。5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末无国债期货投资。5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金本报告期投资前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，也无编制日前一年内 受到公开谴责、处罚的投资决策程序的说明。 5.11.2本报告期，本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,940,573.05 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 114,027.05 5 应收申购款 98,689,498.10 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 100,744,098.20 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金报告期无债券投资。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金报告期末前十名股票中无流通受限的情况。5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 新华行业灵活配置混合 新华行业灵活配置混合 项目 A C 本报告期期初基金份额总额 594,254,645.74 181,518.08 报告期基金总申购份额 3,067,908,835.73 79,341,063.44 减：报告期基金总赎回份额 1,388,493,616.43 50,166,623.99 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 2,273,669,865.04 29,355,957.53 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金报告期末本管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金报告期末本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期未有影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 （一）中国证监会核准新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金募集的文件 （二）《新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （三）《新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （四）更新的《新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 （五）关于申请募集新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金之法律意见书 （六）基金管理人业务资格批件、营业执照 （七）基金托管人业务资格批件、营业执照 （八）中国证监会要求的其他文件 （九）重庆市工商行政管理局关于核准新华基金管理有限公司变更公司名称、变更住所的批复 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人住所。9.3查阅方式 投资者可在营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过基金管理人网站查阅。 新华基金管理股份有限公司 二〇一六年一月二十二日