国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金 2018年第2季度报告 2018年6月30日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一八年七月二十日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 国泰金鼎价值混合 基金主代码 519021 交易代码 519021 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年4月11日 报告期末基金份额总额 1,954,277,388.20份 本基金为价值精选混合型基金，以量化指标分析为基础， 投资目标 在严密的风险控制前提下，不断谋求超越业绩比较基准 的稳定回报。 A、大类资产配置策略 本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、 投资策略 国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金 环境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势， 并据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率， 主动调整股票、债券及现金类资产的配置比例。 B、股票资产投资策略 本基金以量化分析为基础，从上市公司的基本面分析入 手，建立基金的一、二级股票池。根据股票池中个股的 估值水平和α值，运用组合优化模型，积极创建并持续 优化基金的股票组合，在有效控制组合总体风险的前提 下，谋求超额收益。 C、债券资产投资策略 本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础， 结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分 析，通过债券置换和收益率曲线配置等方法，实施积极 的债券投资管理。 业绩比较基准 65%上证综合指数收益率＋35%上证国债指数收益率。 本基金属于具有较高预期风险和预期收益的证券投资基 风险收益特征 金品种。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2018年4月1日-2018年6月30日) 1.本期已实现收益 -36,766,818.79 2.本期利润 -80,479,789.34 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0408 4.期末基金资产净值 972,277,928.12 5.期末基金份额净值 0.498 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -7.61% 1.11% -6.15% 0.68% -1.46% 0.43% 3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2007年4月11日至2018年6月30日) 注：本基金转型日期为2007年4月11日，本基金在6个月建仓结束时，基金的投资组合比例 符合基金合同的有关规定。 §4管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 本基金 硕士研究生。2010年7月 的基金 加入国泰基金管理有限公 经理、 司，历任研究员和基金经 国泰区 理助理。2015年9月起任 位优势 国泰区位优势混合型证券 混合、 投资基金的基金经理， 国泰央 2016年1月起兼任国泰央 饶玉涵 企改革 2018-03-13 - 8年 企改革股票型证券投资基 股票、 金的基金经理，2016年 国泰金 7月起兼任国泰金鹏蓝筹价 鹏蓝筹 值混合型证券投资基金的 混合的 基金经理，2018年3月起 基金经 兼任国泰金鼎价值精选混 理 合型证券投资基金的基金 经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理 公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约 定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生 损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规 行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资 组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 二季度市场整体延续了一季度的走势，在经历2-3月份的超跌反弹后，二季度基本持续下行。市场的主要担心在于短期内外部压力在当前阶段集中体现，包括中美贸易冲突升级、国内正稳步但坚定推进的金融降杠杆。此外，本轮由产能自然出清与供给侧改革共同带来的经济复苏小周期面临自然回落，叠加社融增速持续下行与坚持地产调控的政策导向，经济有环比下滑的压力。以上因素分别从风险偏好与企业盈利两方面对股市构成压制。 我们认可管理层当前采取的内政措施，是着眼于中长期发展而在夯实基础。出于短期回避风险的考虑，一季度末做了整体降仓，以均衡分散的配置来应对。在4月份中美贸易冲突升级后，4月23日的政治局会议承认了外部环境的复杂性，回归更加务实的政策组合，明确提到“要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展，及时跟进监督，消除隐患”，“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”。我们认为这有助于稳定市场的中期信心，逐步把仓位加回，方向是内需相关的家电、白酒、新能源汽车、民营炼化等，同时减仓了短期受制于金融降杠杆大背景的金融、地产。 二季度主要宽基指数均跌幅明显，表现较好的是食品饮料、休闲服务、医药生物、家用电器为代表的消费股。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金在2018年第二季度的净值增长率为-7.61%，同期业绩比较基准收益率为- 6.15%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从国内环境来看，经历2016-2017年的复苏后，宏观经济已经走出底部，微观结构上表现出超预期的韧性，与上一轮4万亿投资带来的经济复苏相比，本轮复苏周期中企业保持冷静，资本开支较为有序，避免了将来出现新一轮产能过剩，不利之处则在于金融降杠杆的推进会加速优胜劣汰，在淘汰过程中市场竞争可能加剧，经历洗礼的优质企业将胜出并变得更强大。此外，虽然短期外部有一定压力，但本届管理层目前看来仍保持定力，以中长期战略布局为重心，推动金融降杠杆、鼓励科技创新、继续切实推进减税等，我们将密切关注。 从海外市场来看，一方面贸易冲突升级可能会打压全球经济温和复苏的态势，另一方面主要经济体的货币政策可能进入紧缩周期。映射到A股，我们做好接下来一段时间都将维持较高波动率的准备，致力于寻找具备深厚护城河、独特竞争优势的企业，立足中长期布局，适度放宽对估值的容忍度，以业绩增长抵御市场波动。 我们持续关注的行业方向主要是消费升级与产业升级。前者包括品牌消费、医药生物、酒店旅游等，后者包括新能源汽车、5G、整车与零部件、工控自动化等。此外，出于对全球经济温和复苏的考虑，我们仍在关注全球定价的大宗商品。 我们会在注重控制风险的同时保持开放心态，把握投资机会，努力做到自上而下和自下而上相结合。本基金下一阶段将关注以下几个方面的投资机会：（1）享受人口红利、业绩增长确定性强、估值合理的行业，如医药生物、品牌消费、酒店旅游等；（2）符合经济结构转型方向、代表中国新兴制造能力的成长性行业，如新能源汽车、工控自动化、通信等；（3）受益于全球经济复苏的大宗商品，如石油产业链；（4）管理优秀、执行力强、估值回落到合理水平的新兴行业龙头。 本基金将一如既往地恪守基金契约，在价值投资理念的指导下，勤勉尽责，保持积极心态，做好大类资产配置、行业轮动及个股选择，注重组合的流动性，力争在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 775,900,273.17 78.34 其中：股票 775,900,273.17 78.34 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产 6 银行存款和结算备付金合计 213,799,352.51 21.59 7 其他各项资产 764,465.53 0.08 8 合计 990,464,091.21 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 33,143,960.00 3.41 20,073,084.88 2.06 B 采矿业 C 制造业 566,858,510.31 58.30 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 71,559.85 0.01 E 建筑业 21,664,502.62 2.23 F 批发和零售业 22,312,576.00 2.29 G 交通运输、仓储和邮政业 22,419,641.00 2.31 H 住宿和餐饮业 19,175,336.18 1.97 I 信息传输、软件和信息技术服务业 19,325,278.00 1.99 J 金融业 19,214,528.00 1.98 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 81,226.14 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 31,560,070.19 3.25 S 综合 - - 合计 775,900,273.17 79.80 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 300357 我武生物 2,063,589 82,275,293.43 8.46 2 601233 桐昆股份 4,079,100 70,242,102.00 7.22 3 000333 美的集团 1,102,500 57,572,550.00 5.92 4 002466 天齐锂业 960,700 47,641,113.00 4.90 5 002396 星网锐捷 1,920,615 39,314,989.05 4.04 6 600276 恒瑞医药 516,827 39,154,813.52 4.03 7 000895 双汇发展 1,392,500 36,775,925.00 3.78 8 600031 三一重工 3,933,811 35,286,284.67 3.63 9 002739 万达电影 829,873 31,560,070.19 3.25 10 002304 洋河股份 221,900 29,202,040.00 3.00 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 557,825.54 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 46,210.64 5 应收申购款 160,429.35 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 764,465.53 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 值比例(%) 况说明 1 002739 万达电影 31,560,070.19 3.25 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 1,991,868,210.94 报告期基金总申购份额 14,743,241.80 减：报告期基金总赎回份额 52,334,064.54 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,954,277,388.20 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、关于核准金鼎证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复 2、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金基金合同 3、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一八年七月二十日