易方达中证军工指数证券投资基金（LOF） 2025 年第 3 季度报告 2025 年 9 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年十月二十八日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达中证军工指数（LOF） 场内简称 军工 LOF 基金主代码 502003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 7 月 8 日 报告期末基金份额总额 792,045,146.72 份 投资目标 紧密跟踪业绩比较基准,追求跟踪偏离度及跟踪误 差最小化。 投资策略 本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数 的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并 根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调 整，力争将年化跟踪误差控制在 4%以内，日跟踪 偏离度绝对值的平均值控制在 0.35%以内，主要投 资策略包括资产配置策略、权益类品种投资策略、 金融衍生品的投资策略等。 业绩比较基准 中证军工指数收益率×95%+同期银行活期存款利率 (税后)×5% 风险收益特征 本基金为股票基金，主要采用完全复制策略跟踪标 的指数的表现，其风险收益特征与标的指数相似。 长期而言，其风险收益水平高于混合基金、债券基 金和货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达中证军工指数 易方达中证军工指数 称 （LOF）A （LOF）C 下属分级基金的交易代 502003 012842 码 报告期末下属分级基金 450,237,627.21 份 341,807,519.51 份 的份额总额 注：自 2021 年 7 月 19 日起，本基金增设 C 类份额类别，份额首次确认日为 2021 年 7 月 20 日。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日) 易方达中证军工指数 易方达中证军工指数 （LOF）A （LOF）C 1.本期已实现收益 20,695,829.46 15,972,553.53 2.本期利润 52,786,739.87 22,725,774.33 3.加权平均基金份额本期利润 0.1026 0.0676 4.期末基金资产净值 662,299,333.51 497,614,473.94 5.期末基金份额净值 1.4710 1.4558 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达中证军工指数（LOF）A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 7.49% 1.43% 7.30% 1.43% 0.19% 0.00% 月 过去六个 19.81% 1.65% 19.23% 1.65% 0.58% 0.00% 月 过去一年 23.36% 1.84% 22.61% 1.85% 0.75% -0.01% 过去三年 14.87% 1.60% 13.27% 1.60% 1.60% 0.00% 过去五年 20.66% 1.74% 15.19% 1.76% 5.47% -0.02% 自基金合 同生效起 -2.71% 1.86% 6.32% 1.88% -9.03% -0.02% 至今 易方达中证军工指数（LOF）C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 7.42% 1.43% 7.30% 1.43% 0.12% 0.00% 月 过去六个 19.66% 1.65% 19.23% 1.65% 0.43% 0.00% 月 过去一年 23.06% 1.84% 22.61% 1.85% 0.45% -0.01% 过去三年 14.01% 1.60% 13.27% 1.60% 0.74% 0.00% 过去五年 - - - - - - 自基金合 同生效起 7.50% 1.69% 7.07% 1.70% 0.43% -0.01% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达中证军工指数证券投资基金（LOF） 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 易方达中证军工指数（LOF）A （2015 年 7 月 8 日至 2025 年 9 月 30 日） 易方达中证军工指数（LOF）C （2021 年 7 月 20 日至 2025 年 9 月 30 日） 注：自 2021 年 7 月 19 日起，本基金增设 C 类份额类别，份额首次确认日为 2021 年 7 月 20 日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理，易方 硕士研究生，具有基金从业 达沪深 300 医药 ETF、易 资 格 。 曾 任 汇 丰 银 行 方达沪深 300 非银 ETF、 Consumer Credit Risk 信用 易方达沪深 300 非银 ETF 风险分析师，华宝兴业基金 联接、易方达沪深300ETF 管理有限公司分析师、基金 余 联接、易方达沪深 2022- 经理助理、基金经理，易方 海 300ETF、易方达中证 11-01 - 20 年 达基金管理有限公司投资 燕 500ETF、易方达中证海外 发展部产品经理，易方达上 中国互联网 50 证 50 分级、易方达国企改 （QDII-ETF）、易方达沪 革分级、易方达军工分级、 深 300 医药 ETF 联接、易 易方达证券公司分级、易方 方达恒生国企 ETF 联接 达中证军工 ETF、易方达 （QDII）、易方达恒生国 中证全指证券公司 ETF、 企（QDII-ETF）、易方达 易方达黄金 ETF 联接、易 中证海外中国互联网 方达黄金 ETF、易方达中 50ETF 联接（QDII）、易 证港股通互联网 ETF、易 方达中证 500ETF 联接、 方达中证港股通互联网 易方达奥明日经 225ETF ETF 联接发起式的基金经 （QDII）、易方达上证 理。 50ETF、易方达上证 50ETF 联接、易方达中证 全指证券公司指数 （LOF）、易方达中证军工 ETF 的基金经理，指数投 资部副总经理、指数投资 决策委员会委员 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 20 次，其中 16 次为 指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，4 次为不同基金经理 管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 本基金跟踪中证军工指数，该指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。 2025 年三季度，随着海外贸易摩擦的持续降温和国内宏观政策的持续发力，国内 经济数据已逐步企稳，例如 8 月规模以上工业企业利润总额同比增长 20.4%，较 7 月 增长 21.9 个百分点，并带动累计利润同比增速由负转正至 0.9%。9 月的中国制造业PMI 回升至 49.8%，亦高于市场的预期值，进一步反映出经济逐步修复的态势。当前在政策层面强调延续稳中求进的经济发展总基调和努力完成全年经济增长目标不动摇的大背景下，宏观政策有望进一步为经济持续向好提供支撑。需求侧在黄金周假期预期和出口稳步提升的牵引下，内部与外部需求均开始恢复，尤其是外需好于过往的季节性表现，凸显出我国外贸在“抢出口”的增长后仍维持一定韧性。未来在实施更加积极的财政政策并提高财政资金使用效率、货币政策延续适度宽松并保持流动性充裕、消费端进一步保障和改善民生并培育服务消费新增长点等多维度发力的举措和部署下，四季度经济稳定持续增长的基础将更加夯实。产业发展趋势方面，尽管 9 月板块受到热点事件催化后部分资金获利兑现的影响，行情走势有所回落，但今年作为“十四五”收官和“十五五”谋篇布局之年，未来订单需求节奏有望迎来改善，此外在全球地缘政治变化加剧与全球军贸需求扩大的背景下，以中东地区为代表的外部需求有望进一步提振板块业绩成长确定性。本报告期内，中证军工指数震荡走高，区间上涨7.65%，收益率表现弱于以万得全 A 指数为代表的 A 股市场整体水平。 当前随着三季度的结束，军工企业过去交付的订单有望迎来逐步回款，伴随着多项重大订单的披露，板块已在一定程度上释放出基本面修复的信号。此外随着“十五五”规划的大幕拉开，市场对未来的新订单预期有望逐步增强。在 2027 年建军百年节点渐行渐近的背景下，预期的逐步落地有望进一步驱动板块景气度提升，这将为军工 行情未来的持续夯实基础。中长期军工行业有望迎来新一轮发展机遇期，板块将在外部需求恢复和业绩成长确定性兑现背景下，展现较好投资机遇。 本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.4710 元，本报告期份额净值增长 率为 7.49%，同期业绩比较基准收益率为 7.30%；C 类基金份额净值为 1.4558 元，本 报告期份额净值增长率为 7.42%，同期业绩比较基准收益率为 7.30%。年化跟踪误差0.25%，在合同规定的目标控制范围之内。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 1,100,811,690.81 91.87 其中：股票 1,100,811,690.81 91.87 2 固定收益投资 833,016.43 0.07 其中：债券 833,016.43 0.07 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 76,023,317.04 6.34 7 其他资产 20,598,002.48 1.72 8 合计 1,198,266,026.76 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,063,615,853.02 91.70 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - D 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 21,698.39 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 37,155,883.06 3.20 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 18,256.34 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,100,811,690.81 94.90 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产 净值比例 （％） 1 600150 中国船舶 2,865,470 99,145,262.00 8.55 2 600760 中航沈飞 852,244 60,274,506.52 5.20 3 002625 光启技术 1,148,504 57,654,900.80 4.97 4 600893 航发动力 1,015,006 42,812,953.08 3.69 5 002179 中航光电 967,922 39,946,140.94 3.44 6 000768 中航西飞 1,059,016 28,455,759.92 2.45 7 000066 中国长城 1,473,900 24,967,866.00 2.15 8 688002 睿创微纳 277,790 24,567,747.60 2.12 9 300395 菲利华 318,200 24,087,740.00 2.08 10 600879 航天电子 2,010,002 23,456,723.34 2.02 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 833,016.43 0.07 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 833,016.43 0.07 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 113697 应流转债 8,330 833,016.43 0.07 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 132,558.77 2 应收证券清算款 7,725,542.61 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 12,739,901.10 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 20,598,002.48 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 占基金资产 流通受限 的公允价值 净值比例(%) 情况说明 (元) 非公开发 1 600760 中航沈飞 16,728,000.00 1.44 行流通受 限 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达中证军工指 易方达中证军工指 项目 数（LOF）A 数（LOF）C 报告期期初基金份额总额 503,024,095.91 222,946,854.82 报告期期间基金总申购份额 351,721,286.34 845,232,716.28 减：报告期期间基金总赎回份额 404,507,755.04 726,372,051.59 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 450,237,627.21 341,807,519.51 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会准予易方达军工指数分级证券投资基金募集注册的文件； 2.《易方达中证军工指数证券投资基金（LOF）基金合同》； 3.《易方达中证军工指数证券投资基金（LOF）托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件和营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二五年十月二十八日