嘉实恒生港股通新经济指数证券投资基金 （LOF） 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 04 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 2025 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实恒生港股通新经济指数（LOF） 场内简称 新经济 HK（嘉实恒生港股通新经济指数（LOF）A 类份额 场内简称）（扩位证券简称：新经济港股通 LOF） 基金主代码 501311 基金运作方式 上市契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 1 月 14 日 报告期末基金份额总额 4,011,470,212.83 份 投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小 化，本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%， 年跟踪误差不超过 4%。 投资策略 本基金采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股 组成及其权重构建基金投资组合,并根据标的指数成份 股及其权重的变动进行相应调整。但因特殊情况（如流 动性原因）导致无法获得足够数量的股票时，或者因为 法律法规的限制无法投资某只股票时，基金管理人将采 用其他指数投资技术适当调整基金投资组合，以达到跟 踪标的指数的目的。 资产配置策略：为实现紧密跟踪标的指数的投资目 标，本基金将以不低于基金净资产 90%的资产投资于标 的指数成份股及备选成份股，为更好地实现投资目标， 本基金可少量投资于非成份股、衍生工具、债券资产、 资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金 资产以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具 等，但需符合中国证监会的相关规定； 成份股、备选成份股投资策略：本基金对成份股、 备选成份股的投资目的是通过完全复制策略进行被动式 指数化投资，根据标的指数的股票权重构建股票资产组 合，对可投资于成份股、备选成份股的资金头寸，主要 采取复制法，即按照标的指数的成份股组成及其权重构 建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重 的变动而进行相应调整。但在因特殊情况下成份股无法 安全按照指数权重进行组合构建时，将搭配使用其他合 理方法进行适当替代。 对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通 过定性分析和定量分析相结合的方式，筛选具有比较优 势的存托凭证作为投资标的。 此外，为更好地实现投资目标，本基金可投资股指 期货、股票期权和其他经中国证监会允许的衍生金融产 品。 业绩比较基准 恒生港股通新经济指数收益率（人民币计价）×95% + 银行活期存款税后利率×5% 风险收益特征 本基金主要通过投资于恒生港股通新经济指数的成分股 来实现对标的指数的紧密跟踪。因此，本基金的业绩表 现与恒生港股通新经济指数的表现密切相关。本基金的 长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基 金及货币市场基金。本基金将投资港股通标的股票，将 承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、 交易规则差异等带来的境外市场的风险。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 嘉实港股通新经济指数 嘉实港股通新经济指数 (LOF)A (LOF)C 下属分级基金的交易代码 501311 006614 报告期末下属分级基金的份额总额 1,228,802,082.32 份 2,782,668,130.51 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 嘉实港股通新经济指数(LOF)A 嘉实港股通新经济指数(LOF)C 1.本期已实现收益 89,419,971.96 119,287,654.71 2.本期利润 311,180,254.09 335,774,509.01 3.加权平均基金份额本期利润 0.2212 0.1631 4.期末基金资产净值 1,378,581,188.43 3,062,953,009.88 5.期末基金份额净值 1.1219 1.1007 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 嘉实港股通新经济指数(LOF)A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 22.12% 2.32% 22.66% 2.32% -0.54% 0.00% 过去六个月 20.52% 2.03% 21.64% 2.03% -1.12% 0.00% 过去一年 57.02% 1.87% 58.37% 1.88% -1.35% -0.01% 过去三年 24.32% 1.97% 28.25% 1.98% -3.93% -0.01% 过去五年 18.42% 2.00% 27.83% 2.02% -9.41% -0.02% 自基金合同 12.19% 1.89% 36.66% 1.92% -24.47% -0.03% 生效起至今 嘉实港股通新经济指数(LOF)C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 22.08% 2.32% 22.66% 2.32% -0.58% 0.00% 过去六个月 20.90% 2.03% 21.64% 2.03% -0.74% 0.00% 过去一年 57.22% 1.87% 58.37% 1.88% -1.15% -0.01% 过去三年 23.55% 1.97% 28.25% 1.98% -4.70% -0.01% 过去五年 16.75% 2.00% 27.83% 2.02% -11.08% -0.02% 自基金合同 10.07% 1.89% 36.66% 1.92% -26.59% -0.03% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期 证券从业 说明 限 年限 任职日期 离任日期 本基金、嘉实 沪深 300 红利 低波动 ETF、 嘉实沪深 300 红利低波动 ETF 联接、嘉 实医药健康 100ETF、嘉实 中证医药健康 100 策略 ETF 联接、嘉实恒 生科技 ETF （QDII）、嘉实 中证海外中国 互联网 30ETF （QDII）、嘉实 中证医疗指数 发起式、嘉实 国证绿色电力 ETF、嘉实中证 2016 年 6 月加入嘉实基金管理有限公 细分化工产业 2021 年 9 月 司，历任指数投资部投资经理助理、投 王紫菡 主题指数发起 24 日 - 8 年 资经理。硕士研究生，具有基金从业资 式、嘉实国证 格。中国国籍。 绿色电力 ETF 发起联接、嘉 实中证疫苗与 生物技术 ETF、嘉实恒生 消费指数发起 （QDII）、嘉实 恒生医疗保健 ETF 发起联接 （QDII）、嘉实 上证科创板生 物医药 ETF、 嘉实恒生医疗 保健 ETF （QDII）、嘉实 上证科创板生 物医药 ETF 发 起联接、嘉实 中证港股通高 股息投资 ETF 基金经理 本基金、嘉实 全球房地产 曾任上海申银证券机构销售部及国际部 （QDII）、嘉实 交易员、LG securities (HK) Co., Ltd 原油 研究员、上海沪光国际资产管理（香港） (QDII-LOF)、 2024 年 10 月 有限公司基金经理助理、德意志资产管 蒋一茜 嘉实中证海外 28 日 - 27 年 理（香港）有限公司基金经理。2009 年 中国互联网 9 月加入嘉实国际资产管理有限公司。 30ETF（QDII）、 硕士研究生，具有基金从业资格。中国 嘉实纳斯达克 香港籍。 100ET（F QDII） 基金经理 注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。 （2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实恒生港股通新经济指数证券投资基金（LOF）基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 1 次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 本基金标的指数为恒生港股通新经济指数，恒生港股通新经济指数旨在反映可通过港股通买卖，于「新经济」行业内的上市公司之表现。该指数为有兴趣投资在注重服务和科技创新公司的投资者提供参考。指数的选股范围涵盖 41 个细分行业，当中包括汽车、电讯服务及药品。此外，透过互联网平台作主要业务营运的消费品、消费服务以及金融业公司亦会于选股范围内。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好的跟踪标的指数，实现基金投资目标。 2025 年一季度，宏观经济延续偏强走势。1 月受春节假期及员工返乡影响，制造业 PMI 指数 稍有回落，美国关税落地预期及内需放缓压制出口及进口订单。但同时，政策持续发力背景下，金融部门支持实体经济力度提升，1 月社融增量超预期，金融机构新增人民币贷款创历史新高。2月开始复工复产，生产经营活动加快，制造业 PMI 明显回升，生产指数、新订单指数均超荣枯线。 3 月复苏状态持续，制造业 PMI 进一步回升至 50.5%，同时受 AI 模型突破性进展等事件带动，3 月战略性新兴产业景气度显著上升。总体来看随着节日影响消退，前期一篮子增量政策效应逐渐显现，我国经济复苏进程持续推进。海外方面，美国宏观经济对联储政策的影响仍是主要关注点。1 月美国经济数据强劲，CPI 同环比读数均超过预期，失业率超预期降至 4.0%，市场对再通胀的担忧进一步加深，联储表态偏鹰，导致 2025 年首次降息的预期延后。2 月新增就业较前值上升，但同时失业率上升、时薪增速放缓，劳动力市场显现一定的降温迹象。加上关税政策的不确定性，美 PMI 数据走弱，降息预期也开始上升。3 月美联储暂停降息，同时表态中性，认为经济数据仍然稳健，但通胀的不确定性也有显著提升。 本报告期内，本基金日均跟踪误差为 0.04%，年化跟踪误差为 0.69%，符合基金合同约定的日 均跟踪误差不超过 0.35%的限制。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末嘉实港股通新经济指数(LOF)A 基金份额净值为 1.1219 元，本报告期基金份 额净值增长率为 22.12%；截至本报告期末嘉实港股通新经济指数(LOF)C 基金份额净值为 1.1007元，本报告期基金份额净值增长率为 22.08%；业绩比较基准收益率为 22.66%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 4,193,837,857.88 92.95 其中：股票 4,193,837,857.88 92.95 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 299,932,794.90 6.65 8 其他资产 18,220,956.18 0.40 9 合计 4,511,991,608.96 100.00 注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 4,193,837,857.88 元，占基金资产净值的比例为94.42%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 通信服务 868,408,646.83 19.55 非必需消费品 1,783,687,162.17 40.16 必需消费品 114,388,047.62 2.58 能源 - - 金融 - - 医疗保健 424,208,472.95 9.55 工业 121,852,318.86 2.74 信息技术 881,293,209.45 19.84 原材料 - - 房地产 - - 公用事业 - - 合计 4,193,837,857.88 94.42 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 00700 腾讯控股 1,394,400 639,536,693.54 14.40 2 09988 阿里巴巴-W 5,356,900 632,769,027.46 14.25 3 01810 小米集团-W 11,253,400 510,940,776.00 11.50 4 03690 美团-W 3,485,880 501,189,068.97 11.28 5 01211 比亚迪股份 703,500 255,010,043.48 5.74 6 00981 中芯国际 4,338,000 184,549,204.49 4.16 7 01024 快手-W 2,904,100 145,657,489.27 3.28 8 06160 百济神州 858,600 131,687,213.48 2.96 9 00669 创科实业 1,416,000 121,852,318.86 2.74 10 02015 理想汽车-W 1,332,300 121,780,628.81 2.74 5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 57,962.60 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 18,162,993.58 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 18,220,956.18 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 嘉实港股通新经济指数 嘉实港股通新经济指数 (LOF)A (LOF)C 报告期期初基金份额总额 1,538,046,240.35 1,808,182,841.70 报告期期间基金总申购份额 407,935,315.19 2,092,630,669.62 减:报告期期间基金总赎回份额 717,179,473.22 1,118,145,380.81 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,228,802,082.32 2,782,668,130.51 注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%） 别 20%的时间 区间 机 1 2025-03-17 -964,645,536.63 -964,645,536.63 24.05 构 至 2025-03-31 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金连续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满200 人或者基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式或者与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 注：申购份额包括申购、转换转入、红利再投或份额拆分等导致增加的份额，赎回份额包括赎回、转换转出或份额合并等导致减少的份额。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证监会准予注册嘉实恒生港股通新经济指数证券投资基金（LOF）注册的批复文件。 （2）《嘉实恒生港股通新经济指数证券投资基金（LOF）基金合同》； （3）《嘉实恒生港股通新经济指数证券投资基金（LOF）托管协议》； （4）《嘉实恒生港股通新经济指数证券投资基金（LOF）招募说明书》； （5）基金管理人业务资格批件、营业执照； （6）报告期内嘉实恒生港股通新经济指数证券投资基金（LOF）公告的各项原稿。 9.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 9.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2025 年 4 月 22 日