交银施罗德智选星光混合型基金中基金 （FOF-LOF） 2025 年第 2 季度报告 2025 年 6 月 30 日 基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 18 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 交银智选星光混合（FOF-LOF） 场内简称 交银智选星光 FOF 基金主代码 501210 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2021 年 11 月 10 日 报告期末基金份额总额 1,879,395,504.12 份 投资目标 本基金主要投资于经中国证监会依法核准或注册的公开 募集证券投资基金的基金份额，在严格控制风险的前提 下，充分发挥专业研究与管理能力，力争为投资者提供 长期稳健的投资回报。 投资策略 本基金通过对宏观经济运行周期、货币与财政政策形势、 资金面供求变化、证券市场走势与估值水平等综合分析， 并融合量化投资方法，结合国内外先进资产配置理念， 及时把握市场时机，调整资产配置比例，获取资产配置 收益；基于本基金管理人绩效评估系统对备选基金的评 估分析，在有效控制风险的前提下，通过定量和定性相 结合的方法，精选具有不同风险收益特征及投资业绩比 较优势的基金确定本基金配置组合。 业绩比较基准 90%×中证偏股型基金指数收益率+10%×中债综合全价 指数收益率 风险收益特征 本基金为混合型基金中基金，其预期风险与预期收益高 于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金和货 币型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。 本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因 投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带 来的特有风险。 基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 交银智选星光混合（FOF-LOF）交银智选星光混合（FOF-LOF） A C 下属分级基金的交易代码 501210 013787 报告期末下属分级基金的份额总额 1,578,494,218.73 份 300,901,285.39 份 注：本基金于 2022 年 11 月 10 日由交银施罗德智选星光一年封闭运作混合型基金中基金（FOF-L OF）转为交银施罗德智选星光混合型基金中基金（FOF-LOF）。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日） 主要财务指标 交银智选星光混合（FOF-LOF）A 交银智选星光混合（FOF-LOF）C 1.本期已实现收益 -7,485,399.98 -1,729,428.11 2.本期利润 69,392,691.33 12,720,973.07 3.加权平均基金份额本期利润 0.0429 0.0414 4.期末基金资产净值 1,290,336,150.81 240,658,973.33 5.期末基金份额净值 0.8174 0.7998 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 交银智选星光混合（FOF-LOF）A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 5.73% 1.77% 1.85% 1.20% 3.88% 0.57% 过去六个月 9.47% 1.53% 4.91% 1.08% 4.56% 0.45% 过去一年 16.99% 1.53% 14.64% 1.30% 2.35% 0.23% 过去三年 -16.52% 1.19% -15.62% 1.01% -0.90% 0.18% 自基金合同 -18.26% 1.14% -20.37% 1.02% 2.11% 0.12% 生效起至今 交银智选星光混合（FOF-LOF）C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 5.58% 1.77% 1.85% 1.20% 3.73% 0.57% 过去六个月 9.14% 1.53% 4.91% 1.08% 4.23% 0.45% 过去一年 16.30% 1.53% 14.64% 1.30% 1.66% 0.23% 过去三年 -17.99% 1.19% -15.62% 1.01% -2.37% 0.18% 自基金合同 -20.02% 1.14% -20.37% 1.02% 0.35% 0.12% 生效起至今 注：1、本基金业绩比较基准自 2023 年 2 月 7 日起，由“80%×沪深 300 指数收益率+20%×中债综 合全价指数收益率”变更为“90%×中证偏股型基金指数收益率+10%×中债综合全价指数收益率”，3.2.2 同。详情见本基金管理人发布的相关公告。 2、本基金的业绩比较基准每日进行再平衡过程。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 年限 说明 任职日期 离任日期 交银智选星光 混合 （FOF-LOF）、 交银兴享一年 持有期混合 （FOF）、交银 优享一年持有 期混合（FOF）、 博士。2016 年加入交银施罗德基金管理 刘兵 交银安享稳健2021 年 11 月 - 9 年 有限公司，历任量化投资部研究员、多 养老一年、交 10 日 元资产管理部研究员/投资经理。 银养老 2035 三年、交银智 选进取三个月 持有期混合发 起（FOF）、交 银安悦平衡养 老三年持有期 混合发起 （FOF）的基金 经理以及基金 投顾业务投资 经理，公司多 元资产管理助 理总监 注：基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金整体运作符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本公司制定了严格的投资控制制度和公平交易监控制度来保证旗下基金运作的公平，旗下所管理的所有资产组合，包括证券投资基金和私募资产管理计划均严格遵循制度进行公平交易。 公司建立资源共享的投资研究信息平台，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司在交易执行环节实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度。对于交易所公开竞价交易，遵循“价格优先、时间优先”的原则，全部通过交易系统进行比例分配；对于非集中竞价交易、以公司名义进行的场外交易，遵循公平交易分配原则对交易结果进行分配。 公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。 报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现任何违反公平交易的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，本公司管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日总成交量 5%的情形，本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年二季度，在政策前置发力、抢出口支撑以及关税风险暂缓下，国内经济表现平稳，工 业生产、制造业和基建投资虽有所放缓，但仍处于较高增速，结构隐忧在于价格和融资偏弱，显示需求承接力不足，企业利润继续承压，微观主体活力仍有待提升。海外方面，美国政策扰动预期，市场一度陷入衰退和滞涨担忧，但随着美国贸易政策转向，美国经济数据整体表现良好，市场衰退担忧缓解。美联储二季度保持政策利率不变，关税带来的不确定性和通胀上行风险导致美联储对降息较为谨慎。权益市场方面，二季度 A 股先抑后扬，4 月初在关税冲击下市场深度调整，随后在类平准资金托底以及关税缓和的双重作用下，市场反弹走强，多个指数突破年内高点，其中小微盘明显占优，红利和科技整体表现均衡，存在一定轮动。从行业看，军工、银行和通信二季度涨幅超 10%，而食品饮料、家电和钢铁则跌幅居前。债券市场方面，二季度债市收益率震荡为主，4 月初利率快速下行后转为震荡，5 月有所回调，6 月重回下行，期限利差先压缩后走阔。信用债方面，受资金中枢下移、理财规模增长及信用债 ETF 扩容等因素影响，二季度信用债收益率显著下行，信用利差持续收窄。 报告期内，本基金密切关注市场动态，通过对基本面、流动性状况、波动率以及权益配置性价比等关键指标的跟踪分析，灵活调整权益资产内部结构，以应对市场变化。操作方面，季度内权益资产宽幅震荡，产品仍维持高仓位，结构上小幅降低追求绝对收益思路管理的主动权益基金，小幅增加科创成长基金，细分行业涉及计算机、港股创新药、半导体、人工智能和港股互联网等，风格上适当倾向中小盘。在本期运作中，在防守和进攻之间偏向进攻，低位增加的弹性仓位尚未达到止盈止损目标，后续会继续监控弹性仓位盈亏情况，及时调整弹性仓位，力争从容面对市场风格切换，增强组合获取超额收益的能力。 展望 2025 年三季度，考虑到美国政府加征关税对全球贸易收缩和经济下行的压力将逐步显 现，预计三季度经济增速温和放缓，关注政策对冲。海外方面，当前美联储对降息仍持中性态度，后续仍需密切跟踪美国宏观经济及联储表态，若美联储提前降息，有望释放积极信号。另一方面，后续关税风险或仍将继续扰动资本市场，亦需密切跟踪相关进展。此外，地缘政治局势后续演进的不确定性及美国债务上限等外部风险亦需持续关注。权益市场方面，当前国内基本面和外围风险的不确定性仍存，但考虑到宏观流动性较为充裕，政策对资本市场较为支持，A 股下行风险或相对可控，同时伴随内外部压力逐步显现下催化政策预期，可能会带来一轮风险偏好回升带来的机会。债市方面，三季度债券市场在稳增长压力上升、通胀水平处于相对低位、流动性均衡偏松下，或呈现震荡偏强的格局，基本面和政策的边际变化对市场预期影响较大，拟根据预期差把握交易性机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1 主要财务指标”及“3.2.1 基金份额净值增长 率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内无需预警说明。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 120,544,598.53 7.50 其中：股票 120,544,598.53 7.50 2 基金投资 1,395,906,016.22 86.88 3 固定收益投资 78,303,209.86 4.87 其中：债券 78,303,209.86 4.87 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 3,805,815.07 0.24 8 其他资产 8,166,863.95 0.51 9 合计 1,606,726,503.63 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 95,445,822.87 6.23 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 3,730,796.00 0.24 E 建筑业 - - F 批发和零售业 3,701,348.00 0.24 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 10,652,601.00 0.70 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 1,758,832.00 0.11 M 科学研究和技术服务业 2,540,886.66 0.17 N 水利、环境和公共设施管理业 2,714,312.00 0.18 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 120,544,598.53 7.87 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 603087 甘李药业 91,800 5,028,804.00 0.33 2 300502 新易盛 39,320 4,994,426.40 0.33 3 688018 乐鑫科技 31,100 4,543,710.00 0.30 4 600866 星湖科技 514,800 3,557,268.00 0.23 5 603612 索通发展 185,600 3,411,328.00 0.22 6 688019 安集科技 21,970 3,335,046.00 0.22 7 603799 华友钴业 88,400 3,272,568.00 0.21 8 600219 南山铝业 822,800 3,151,324.00 0.21 9 603766 隆鑫通用 239,000 3,049,640.00 0.20 10 601991 大唐发电 956,700 3,032,739.00 0.20 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 77,382,778.63 5.05 2 央行票据 - - 3 金融债券 920,431.23 0.06 其中：政策性金融债 920,431.23 0.06 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 78,303,209.86 5.11 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019766 25 国债 01 360,000 36,158,666.30 2.36 2 019773 25 国债 08 155,000 15,547,897.12 1.02 3 102298 国债 2508 88,000 8,827,193.21 0.58 4 019723 23 国债 20 68,000 6,930,351.34 0.45 5 102274 国债 2415 40,000 4,050,823.01 0.26 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 44,711.70 2 应收证券清算款 7,819,889.93 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 110,379.96 6 其他应收款 191,882.36 7 其他 - 8 合计 8,166,863.95 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 基金中基金 6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 是否属于 占基金资 基金管理 序号 基金代码 基金名称 运作方式 持有份额（份）公允价值（元） 产净值比 人及管理 例（%） 人关联方 所管理的 基金 1 020137 平安医疗 契约型开 73,593,553.22178,847,053.04 11.68 否 健康混合 C 放式 2 007509 华商润丰 契约型开 39,451,101.50122,692,925.67 8.01 否 混合 C 放式 3 015394 交银科技 契约型开 49,644,641.16121,559,868.34 7.94 是 创新灵活 放式 配置混合 C 融通产业 契约型开 4 018495 趋势臻选 放式 78,972,322.44 98,557,458.41 6.44 否 股票 C 招商中证 契约型开 5 019919 2000 指数 放式 59,533,964.80 85,264,544.39 5.57 否 增强 C 6 013883 交银启明 契约型开 64,343,906.87 81,195,576.08 5.30 是 混合 C 放式 7 007465 交银创业 契约型开 54,000,000.00 70,367,400.00 4.60 是 板50指数C 放式 汇添富中 证沪港深 契约型开 8 014544 云计算产 放式 49,092,382.11 56,701,701.34 3.70 否 业指数发 起式 C 9 018555 交银启嘉 契约型开 50,000,000.00 52,130,000.00 3.40 是 混合 C 放式 交银新生 契约型开 10 519772 活力灵活 放式 20,000,000.00 45,800,000.00 2.99 是 配置混合 6.1.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名公开募集基础设施证券投资基金投资明细 无。 6.1.2 报告期末基金持有的全部公开募集基础设施证券投资基金情况 无。 6.2 当期交易及持有基金产生的费用 本期费用 2025 年 4 月 1 日至 2025 其中：交易及持有基金管理人 项目 年 6 月 30 日 以及管理人关联方所管理基 金产生的费用 当期交易基金产生的申购费（元） - - 当期交易基金产生的赎回费（元） - - 当期持有基金产生的应支付销售 1,319,782.39 574,926.43 服务费（元） 当期持有基金产生的应支付管理 3,223,196.30 1,154,917.10 费（元） 当期持有基金产生的应支付托管 577,560.66 211,303.06 费（元） 当期交易基金产生的交易费（元） 175.07 - 当期交易基金产生的转换费（元） 4,677.07 3,677.07 注：上述当期持有基金产生的应支付销售服务费、当期持有基金产生的应支付管理费、当期持有基金产生的应支付托管费，是根据被投资基金的实际持仓情况和被投资基金的基金合同约定费率估算得出。该三项费用根据被投资基金的基金合同约定已经作为费用计入被投资基金的基金份额净值，已在本基金所持有基金的净值中体现，不构成本基金的费用。 根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金的（ETF除外），应当通过直销渠道申购且不收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金资产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用，其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。 6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件 无。 §7 开放式基金份额变动 单位：份 项目 交银智选星光混合 交银智选星光混合 （FOF-LOF）A （FOF-LOF）C 报告期期初基金份额总额 1,649,239,778.41 311,129,993.01 报告期期间基金总申购份额 3,301,691.23 767,912.75 减:报告期期间基金总赎回份额 74,047,250.91 10,996,620.37 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,578,494,218.73 300,901,285.39 注：1、如果本报告期间发生转换入、份额类别调整、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；2、如果本报告期间发生转换出、份额类别调整业务，则总赎回份额中包含该业务。 §8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会准予交银施罗德智选星光一年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）募集注册的文件； 2、《交银施罗德智选星光混合型基金中基金（FOF-LOF）基金合同》； 3、《交银施罗德智选星光混合型基金中基金（FOF-LOF）招募说明书》； 4、《交银施罗德智选星光混合型基金中基金（FOF-LOF）托管协议》； 5、关于申请募集注册交银施罗德智选星光一年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）的法律意见书； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照； 7、基金托管人业务资格批件、营业执照； 8、报告期内交银施罗德智选星光混合型基金中基金（FOF-LOF）在规定报刊上各项公告的原稿。 10.2 存放地点 备查文件存放于基金管理人的办公场所。 10.3 查阅方式 投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站(www.fund001.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话：400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件：services@jysld.com。