国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF） 2019 年第 4 季度报告 2019 年 12 月 31 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年一月十七日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 1 月 15 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰国证航天军工指数（LOF） 场内简称 军工基金 基金主代码 501019 交易代码 501019 基金运作方式 上市契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 3 月 29 日 报告期末基金份额总额 346,287,073.58 份 本基金紧密跟踪标的指数，追求基金净值收益率与业绩比 投资目标 较基准之间的跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 1、股票投资策略 本基金主要采取完全复制法，即按照标的指数成份股组成 投资策略 及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成份股及其 权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况（如成份股 长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等）导致本基金管理人无法按照标的指数构成及权重进行同步调整时，基金管理人将对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。 在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 2、固定收益类投资工具投资策略 本基金基于流动性管理及策略性投资的需要，将投资于债券等固定收益类金融工具，投资的目的是保证基金资产流动性，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收益。本基金将密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、货币政策动向，预测未来利率变动走势，自上而下地确定投资组合久期，并结合信用分析等自下而上的个券选择方法构建债券投资组合。 3、资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证券将综合考虑信用等级、债券期限结构、分散化投资、行业分布等因素，坚持价值投资理念，把握市场交易机会。在严格遵守法律法规的基础上，通过信用研究和流动性管理，选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。 4、权证投资策略 本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的证券基本面的研究，结合权证定价模型寻求其合理估值水平，并积极利用正股和权证之间的不同组合来套取无风险收益。本基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性 特征,通过资产配置、品种与类属选择，谨慎进行投资， 追求较稳定的当期收益。 5、融资与转融通证券出借投资策略 本基金在参与融资与转融通证券出借业务时，将通过对市 场环境、利率水平、基金规模以及基金申购赎回情况等因 素的研究和判断，决定融资规模与转融通证券出借业务的 规模。本基金管理人将充分考虑融资与转融通证券出借业 务的收益性、流动性及风险性特征，谨慎进行投资，提高 基金的投资收益。 国证航天军工指数收益率×95%+银行活期存款利率（税 业绩比较基准 后）×5% 本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证 风险收益特征 券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型 基金、债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2019 年 10 月 1 日-2019 年 12 月 31 日) 1.本期已实现收益 -8,592,024.67 2.本期利润 5,655,403.51 3.加权平均基金份额本期利润 0.0140 4.期末基金资产净值 282,990,574.66 5.期末基金份额净值 0.8172 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收 益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 1.84% 1.03% 0.38% 1.04% 1.46% -0.01% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF） 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2017 年 3 月 29 日至 2019 年 12 月 31 日） 注：本基金的合同生效日为2017年3月29日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 本基金 硕士。2001 年 5 月至 2006 的基金 年9月在华安基金管理有限 经理、 公司任量化分析师；2006 国泰上 年 9 月至 2007 年 8 月在汇 证 180 丰晋信基金管理有限公司 金融 任应用分析师；2007 年 9 ETF 联 月至2007年 10 月在平安资 接、国 产管理有限公司任量化分 泰沪深 析师；2007 年 10 月加入国 300 指 泰基金管理有限公司，历任 数、国 金融工程分析师、高级产品 泰上证 经理和基金经理助理。2014 180 金 年1月起任国泰黄金交易型 融 开放式证券投资基金、上证 ETF、上 180 金融交易型开放式指数 证 10 证券投资基金、国泰上证 艾小军 年期国 2017-03-29 - 19 年 180 金融交易型开放式指数 债 证券投资基金联接基金的 ETF、国 基金经理，2015 年 3 月起兼 泰黄金 任国泰深证TMT50指数分级 ETF、国 证券投资基金的基金经理， 泰深证 2015 年 4 月起兼任国泰沪 TMT50 深300指数证券投资基金的 指数分 基金经理，2016 年 4 月起兼 级、国 任国泰黄金交易型开放式 泰中证 证券投资基金联接基金的 军工 基金经理，2016 年 7 月起兼 ETF、国 任国泰中证军工交易型开 泰中证 放式指数证券投资基金和 全指证 国泰中证全指证券公司交 券公司 易型开放式指数证券投资 ETF、国 基金的基金经理，2017 年 3 泰中证 月至 2017 年 5 月任国泰保 申万证 本混合型证券投资基金的 券行业 基金经理，2017 年 3 月至 指数 2018 年 12 月任国泰策略收 （LOF） 益灵活配置混合型证券投 、国泰 资基金的基金经理，2017 策略价 年3月起兼任国泰国证航天 值灵活 军工指数证券投资基金 配置混 （LOF）的基金经理，2017 合、国 年4月起兼任国泰中证申万 泰黄金 证券行业指数证券投资基 ETF 联 金（LOF）的基金经理，2017 接、国 年5月起兼任国泰策略价值 泰 CES 灵活配置混合型证券投资 半导体 基金（由国泰保本混合型证 行业 券投资基金变更而来）的基 ETF、国 金经理，2017年5 月至2018 泰量化 年7月任国泰量化收益灵活 成长优 配置混合型证券投资基金 选混 的基金经理，2017 年 8 月起 合、上 至 2019 年 5 月任国泰宁益 证 5 年 定期开放灵活配置混合型 期国债 证券投资基金的基金经理， ETF、国 2018 年 5 月起兼任国泰量 泰中证 化成长优选混合型证券投 计算机 资基金的基金经理，2018 主题 年 5 月至 2019 年 7 月任国 ETF、国 泰量化价值精选混合型证 泰中证 券投资基金的基金经理， 全指通 2018 年 8 月至 2019 年 4 月 信设备 任国泰结构转型灵活配置 ETF、国 混合型证券投资基金的基 泰中证 金经理，2018 年 12 月至 全指通 2019 年 3 月任国泰量化策 信设备 略收益混合型证券投资基 ETF 联 金（由国泰策略收益灵活配 接的基 置混合型证券投资基金变 金经 更而来）的基金经理，2019 理、投 年 4 月至 2019 年 11 月任国 资总监 泰沪深300指数增强型证券 （量 投资基金（由国泰结构转型 化）、金 灵活配置混合型证券投资 融工程 基金变更而来）的基金经 总监 理，2019 年 5 月至 2019 年 11 月任国泰中证 500 指数 增强型证券投资基金（由国 泰宁益定期开放灵活配置 混合型证券投资基金变更 注册而来）的基金经理， 2019年5月起兼任国泰 CES 半导体行业交易型开放式 指数证券投资基金的基金 经理，2019 年 7 月起兼任上 证5年期国债交易型开放式 指数证券投资基金、上证 10 年期国债交易型开放式指 数证券投资基金和国泰中 证计算机主题交易型开放 式指数证券投资基金的基 金经理，2019 年 8 月起兼任 国泰中证全指通信设备交 易型开放式指数证券投资 基金的基金经理，2019 年 9 月起兼任国泰中证全指通 信设备交易型开放式指数 证券投资基金发起式联接 基金的基金经理。2017 年 7 月起任投资总监（量化）、 金融工程总监。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公 平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着 诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风 险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份 额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披 露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产 之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心 管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 四季度受益中美贸易摩擦局势缓和，叠加国内一系列稳增长政策，A 股市场企稳反弹；受A股纳入MSCI权重因子提升以及更多的中盘股纳入MSCI指数，北向资金持续大幅净流入。受益于华为产业链的国产替代，以及苹果低价手机推出销量向好所带来的苹果产业链的良好的表现，以半导体、面板、TWS 无线耳机为主的电子类股以及云游戏为代表的传媒类股自 11月底以来表现强势；受稳增长预期推动包括水泥在内的建材行业表现出色。风格上大中小盘表现较为均衡，上证指数上涨 4.99%，大盘蓝筹股的表征指数如上证 50 上涨 5.71%，沪深 300 指数上涨 7.39%，成长性中小盘股表征指数如中证 500 上涨 6.61%，板块上科技股占比 较多的中小板指上涨 10.59%，创业板指上涨 10.48%。 在行业表现上，申万一级行业中表现较好的建材、电子和家电，涨幅分别为 22.05%、14.72%和 14.61%，表现落后的为国防军工、商贸，分别下跌了 1.14%、0.33%。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在 2019 年第四季度的净值增长率为 1.84%，同期业绩比较基准收益率为 0.38%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2020 年是全面实现小康的收官之年，国内稳增长政策预计将保持财政货币政策的总体宽松。国际环境来看，中美战略竞争包括科技领域的竞争仍将长期化，但短期受美国大选影响预计将迎来一段缓和期。此外受益中国经济的相对优势，外资配置 A 股资金将持续流入， 预计北向资金将保持持续的净流入。总体上我们对 A 股市场维持区间震荡的观点。在中美科 技竞争长期化的背景下，包括自主可控、国产替代有望带来包括半导体、通信、计算机等行 业的营收大幅改善，相关领域公司的竞争力有望大幅提升。行业上我们继续看好长期受益于 中国经济结构转型的消费龙头以及关键领域有望突破的计算机、半导体、通信以及军工资产 证券化和科研院所改制可能加速推进的军工，以及受益融资环境持续改善的包括证券在内的 大金融行业，受年初地方债发行所带来的基建投资包括建材等周期性行业有望阶段性表现出 色。 随着军队体制改革的尘埃落定，未来随着军民融合战略的进一步推进，军费开支有望回 归常态化，随着军工行业基本面的改善，叠加市场风险偏好的提升，军工板块预计将会出现 更多的积极因素。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 266,282,595.34 92.33 其中：股票 266,282,595.34 92.33 2 固定收益投资 2,601,560.00 0.90 其中：债券 2,601,560.00 0.90 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 18,073,069.31 6.27 7 其他各项资产 1,446,013.69 0.50 8 合计 288,403,238.34 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1积极投资按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 4,814,651.30 1.70 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 6,578.04 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 4,821,229.34 1.70 5.2.2指数投资按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 230,928,448.37 81.60 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 3,064,020.00 1.08 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 27,468,897.63 9.71 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 261,461,366.00 92.39 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投 资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 601989 中国重工 4,419,781 23,159,652.44 8.18 2 000066 中国长城 916,790 14,265,252.40 5.04 3 600271 航天信息 519,307 12,032,343.19 4.25 4 000768 中航飞机 660,448 10,818,138.24 3.82 5 002179 中航光电 274,048 10,704,314.88 3.78 6 002439 启明星辰 304,400 10,288,720.00 3.64 7 002049 紫光国微 197,900 10,061,236.00 3.56 8 600893 航发动力 446,830 9,687,274.40 3.42 9 002465 海格通信 826,544 8,951,471.52 3.16 10 300024 机器人 592,250 8,291,500.00 2.93 5.3.2 期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 688009 中国通号 287,980 1,955,384.20 0.69 2 688001 华兴源创 21,494 893,505.58 0.32 3 688363 华熙生物 9,800 705,600.00 0.25 4 688005 容百科技 17,937 571,114.08 0.20 5 688366 昊海生科 2,711 216,283.58 0.08 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(％) 1 国家债券 2,601,560.00 0.92 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,601,560.00 0.92 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 019611 19 国债 01 26,000 2,601,560.00 0.92 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“中航光电”公告违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 中航光电由于募集资金专户存放非募集资金的行为违反了深交所相关规定，受到深交所监管关注。 该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 49,761.07 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 61,099.34 5 应收申购款 1,335,153.28 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,446,013.69 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 5.11.5.1 期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 值比例(%) 况说明 1 688009 中国通号 1,955,384.20 0.69 新股锁定 2 688001 华兴源创 893,505.58 0.32 新股锁定 3 688363 华熙生物 705,600.00 0.25 新股锁定 4 688005 容百科技 571,114.08 0.20 新股锁定 5 688366 昊海生科 216,283.58 0.08 新股锁定 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 437,232,816.62 报告期基金总申购份额 124,062,733.05 减：报告期基金总赎回份额 215,008,476.09 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 346,287,073.58 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、关于准予国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）注册的批复 2、国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）基金合同 3、国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2 存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 16 层-19 层。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街 1 号 院 1 号楼。 8.3 查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二〇年一月十七日