工银瑞信全球精选股票型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 2025 年 6 月 30 日 基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 工银全球精选股票(QDII) 基金主代码 486002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 5 月 25 日 报告期末基金份额总额 179,789,967.64 份 投资目标 在有效控制基金资产风险的基础上，实现基金资产的长期 稳健增值。 投资策略 通过在全球范围内采用“自上而下”方法进行国家及地区 的资产配置，综合运用定性和定量分析方法精选全球股 票，并且在全球范围内进行投资组合风险收益优化，追求 基金资产的长期稳健增值。 业绩比较基准 MSCI 世界指数总收益。 风险收益特征 本基金是投资于全球资本市场的股票型基金，其预期收益 及风险水平高于债券型基金，亦高于混合型基金。 基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 英文名称：Wellington Management Company, LLP 境外投资顾问 中文名称：威灵顿管理有限责任合伙制公司 英文名称：The Bank of New York Mellon Corporation 境外资产托管人 中文名称：纽约梅隆银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 4 月 1 日 - 2025 年 6 月 30 日） 1.本期已实现收益 15,219,176.44 2.本期利润 59,395,975.57 3.加权平均基金份额本期利润 0.3199 4.期末基金资产净值 764,638,363.97 5.期末基金份额净值 4.253 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 8.05% 1.04% 11.22% 1.53% -3.17% -0.49% 过去六个月 7.73% 0.88% 9.59% 1.24% -1.86% -0.36% 过去一年 14.45% 0.84% 16.69% 1.03% -2.24% -0.19% 过去三年 67.31% 0.83% 72.37% 0.91% -5.06% -0.08% 过去五年 60.49% 0.94% 91.72% 0.93% -31.23% 0.01% 自基金合同 325.30% 0.95% 371.26% 0.96% -45.96% -0.01% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2010 年 5 月 25 日生效。 2、根据基金合同规定，本基金建仓期为 6 个月。截至本报告期末，本基金的投资符合基金合 同关于投资范围及投资限制的规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 博士研究生。曾任光大证券宏观分析师； 2014 年加入工银瑞信，现任专户投资部 副总经理、基金经理。2016 年 9 月 27 日 至今，担任工银瑞信红利混合型证券投资 基金基金经理；2020 年 12 月 21 日至今， 担任工银瑞信全球精选股票型证券投资 专户投资 基金基金经理；2022 年 3 月 4 日至 2023 部副总经 年 9 月 22 日，担任工银瑞信聚享混合型 林念 理、本基 2020 年 12 月 - 11 年 证券投资基金基金经理；2022 年 8 月 1 金的基金 21 日 日至今，担任工银瑞信主题策略混合型证 经理 券投资基金基金经理；2022 年 11 月 11 日至今，担任工银瑞信丰盈回报灵活配置 混合型证券投资基金基金经理；2023 年 1 月 17 日至 2024 年 7 月 10 日，担任工银 瑞信恒嘉一年持有期混合型证券投资基 金基金经理；2025 年 1 月 24 日至今，担 任工银瑞信中国机会全球配置股票型证 券投资基金基金经理。 注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理人对外披露的离职日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《基金从业人员管理规则》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 本报告期末本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明 Steven Angeli 投资组合经理 32 年 威灵顿管理有限责任合 伙制公司合伙人，工商 管理硕士，是优质增长 团队的负责人。他管理 全球资本增值投资组合 和全球优质增长投资组 合。Steven Angeli 先生 于 1994 年获得弗吉尼亚 大学工商管理硕士学 位。1990 年，他以优异 成绩获得波士顿学院金 融学士学位。此外，他 持有特许金融分析师称 号，是 CFA 协会和 CFA 协会波士顿的成员。 注：威灵顿管理有限责任合伙制公司自 2012 年 9 月 7 日起，担任本基金的境外投资顾问。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，制定了《公平交易管理办法》、《异常交易监控管理办 法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 4 次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 投资组合第二季度业绩优于指数。选股是相对业绩出色的主要原因。我们在必需消费品及信息技术板块选股表现最突出。我们高配通信服务和低配房地产及能源的配置也为相对业绩带来了正面贡献，但部分被高配医疗板块带来的负面影响抵消。 继美国全面加征关税之后，全球贸易战进入了为达成贸易协议进行谈判的新阶段。美国政府启动了与主要贸易伙伴的双边会谈，与中国达成了关税临时下调 90 天的协议，双方仍在致力于达成长期贸易协议。美国还与英国达成了贸易框架协议，但随后，美国法院的裁决对美国政府的关税权力提出质疑，进一步加剧了市场的不确定性。全球正在发生的重大贸易政策转变使全球经济前景蒙上阴影，也加大了各国政府和央行在政府债务、通货膨胀、经济增长放缓和财政政策之间进行复杂权衡的压力。美国联邦储备委员会连续第三次会议决定维持利率不变，理由是对高企的通胀和贸易政策不确定性存在担忧。欧洲央行、英国央行和澳大利亚央行则因通胀降温、贸易壁垒上升以及经济放缓的早期迹象而分别下调利率 25 个基点。德国方面，默茨当选联邦政府总理。在地缘政治方面，乌克兰战火仍在延续，不见休止，令欧洲的团结与防务承诺承压；以色列在中东的冲突加剧；印巴边界局势再度紧张，引发了市场对南亚稳定的担忧。 我们结合全球周期指数来关注各项宏观经济指标，以了解我们在全球经济周期中所处位置。自年初以来，由于消费者支出回落、制造业活动低迷以及通胀可能持续走高，市场关注点已从经济韧性转向不确定性。目前的国际政治经济环境下，可能出现经济周期缩短、宏观波动加剧以及市场流动性降低等局面，央行则将不得不在经济增长与通胀之间不断做出抉择。考虑到全球经济下行风险加大，同时最终结果变数增加，因此我们继续保持防御姿态，超配质量和股东资本两个 因子，占比分别为 30%，低配增长和估值两个因子，占比分别为 20%。我们继续青睐那些我们认为在全球股市持续不同步期间可长期表现出色的优质、可持续增长的股票。 报告期内，本基金净值增长率为 8.05%，业绩比较基准收益率为 11.22%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金在报告期内没有触及 2014 年 8 月 8 日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》 第四十一条规定的条件。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 586,247,112.69 75.12 其中：普通股 550,411,111.69 70.52 优先股 - - 存托凭证 35,836,001.00 4.59 房地产信托凭证 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 185,331,516.69 23.75 8 其他资产 8,885,519.74 1.14 9 合计 780,464,149.12 100.00 注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%） 美国 363,067,960.94 47.48 英国 55,451,565.24 7.25 日本 33,660,770.12 4.40 德国 25,561,695.08 3.34 中国香港 22,869,133.39 2.99 法国 19,456,133.29 2.54 瑞士 11,689,314.04 1.53 比利时 9,473,562.49 1.24 加拿大 9,359,335.97 1.22 新加坡 8,740,811.96 1.14 奥地利 7,293,567.20 0.95 韩国 6,056,505.26 0.79 瑞典 5,601,661.39 0.73 以色列 4,834,243.44 0.63 西班牙 3,130,852.88 0.41 合计 586,247,112.69 76.67 注：1、权益投资的国家类别根据其所在证券交易所确定； 2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值 比例(%) 通信服务 Communication 76,274,479.61 9.98 Services 非必需消费品 Consumer 72,082,186.01 9.43 Discretionary 必需消费品 Consumer Staples 46,047,147.52 6.02 能源 Energy 13,610,745.54 1.78 金融 Financials 120,180,415.32 15.72 保健 Health Care 45,249,375.18 5.92 工业 Industrials 56,145,051.27 7.34 信息技术 Information 149,764,963.88 19.59 Technology 材料 Materials 6,892,748.36 0.90 房地产 Real Estate - - 公用事业 Utilities - - 合计 586,247,112.69 76.67 注：1、以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准； 2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细 5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证 投资明细 序 公司名称(英 公司 证券代码 所 所属 数量 公允价值（人民 占基金资 号 文) 名称 在 国家 (股) 币元） 产净值比 (中 证 （地 例(%) 文) 券 区） 市 场 纳 斯 达 英 伟 克 1 NVIDIA Corp 达 US67066G1040 证 美国 25,628 28,984,940.32 3.79 券 交 易 所 纳 斯 达 Microsoft 克 2 Corp 微软 US5949181045 证 美国 7,438 26,484,927.12 3.46 券 交 易 所 纳 斯 达 Amazon.com 亚 马 克 3 Inc 逊 公 US0231351067 证 美国 15,248 23,947,369.07 3.13 司 券 交 易 所 台 湾 纽 Taiwan 集 成 约 Semiconductor 电 路 证 4 Manufacturing 制 造 US8740391003 券 美国 12,934 20,970,557.90 2.74 Co Ltd 股 份 交 有 限 易 公司 所 纳 斯 达 5 Alphabet Inc - US02079K1079 克 美国 10,220 12,978,010.63 1.70 证 券 交 易 所 英 国 伦 British 英 美 敦 6 American 烟草 GB0002875804 证 英国 34,313 11,680,587.84 1.53 Tobacco PLC 券 交 易 所 纽 约 证 7 Eli Lilly & Co 礼来 US5324571083 券 美国 1,932 10,781,223.56 1.41 交 易 所 纳 斯 达 Meta 克 8 Platforms Inc - US30303M1027 证 美国 2,001 10,572,665.84 1.38 券 交 易 所 英 国 伦 Prudential 保 诚 敦 9 PLC 有 限 GB0007099541 证 英国 116,778 10,475,988.57 1.37 公司 券 交 易 所 纳 斯 达 奈 飞 克 10 Netflix Inc 公司 US64110L1061 证 美国 1,070 10,257,336.74 1.34 券 交 易 所 注：上表所用证券代码采用 ISIN 代码。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明 细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 922,901.24 3 应收股利 499,429.46 4 应收利息 - 5 应收申购款 3,198,085.96 6 其他应收款 4,265,103.08 7 其他 - 8 合计 8,885,519.74 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 187,875,152.62 报告期期间基金总申购份额 32,148,310.27 减：报告期期间基金总赎回份额 40,233,495.25 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 179,789,967.64 注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额； 2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会核准工银瑞信全球精选股票型证券投资基金募集的文件； 2、《工银瑞信全球精选股票型证券投资基金基金合同》； 3、《工银瑞信全球精选股票型证券投资基金托管协议》； 4、《工银瑞信全球精选股票型证券投资基金招募说明书》； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告。 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间免费查阅，或登录基金管理人网站查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人——工银瑞信基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-811-9999 网址：www.icbcubs.com.cn 工银瑞信基金管理有限公司 2025 年 7 月 21 日