工银瑞信双利债券型证券投资基金 2017年第1季度报告 2017年3月31日 基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年四月二十二日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 工银双利债券 交易代码 485111 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年8月16日 报告期末基金份额总额 7,094,100,919.73份 在适度承担风险并保持资产流动性的基础上， 投资目标 通过配置债券等固定收益类金融工具，追求基 金资产的长期稳定增值，通过适量投资权益类 资产力争获取增强型回报。 本基金将在资产配置策略的基础上，通过固定 投资策略 收益类品种投资策略构筑债券组合的平稳收益， 通过积极的权益类资产投资策略追求基金资产 的增强型回报。 业绩比较基准 中债综合财富指数收益率。 本基金为债券型基金，预期收益和风险水平高 于货币市场基金，低于混合型基金与股票型基 风险收益特征 金；因为本基金可以配置二级市场股票，所以 预期收益和风险水平高于投资范围不含二级市 场股票的债券型基金。 基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 工银双利债券A 工银双利债券B 下属分级基金的交易代码 485111 485011 报告期末下属分级基金的份额总额 6,742,437,791.08份 351,663,128.65份 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017年1月1日－ 2017年3月31日） 工银双利债券A 工银双利债券B 1．本期已实现收益 9,947,107.32 -127,518.23 2．本期利润 59,539,460.18 2,387,737.14 3．加权平均基金份额本期利润 0.0081 0.0062 4．期末基金资产净值 11,529,912,624.87 585,058,609.89 5．期末基金份额净值 1.710 1.664 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。 2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 工银双利债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.47% 0.11% -0.34% 0.07% 0.81% 0.04% 月 工银双利债券B 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.36% 0.11% -0.34% 0.07% 0.70% 0.04% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1、本基金基金合同于2010年8月16日生效。2、根据基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期。截至本报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同的规定：本基金投资债券（含可转换债券）等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80％，股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20％，基金持有现金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 曾任中海基金管理有限公 司基金经理； 2010年加入 工银瑞信，现任固定收益 投资总监。2010年8月16 日至今，担任工银双利债 券型基金基金经理，2011 年12月27日至今担任工 银保本混合基金基金经理， 2013年2月7日至2017 年2月6日担任工银保本 固定收 2号混合型发起式基金(自 益投资 2016年2月19日起变更为 欧阳凯 总监， 2010年8 - 15 工银瑞信优质精选混合型 本基金 月16日 证券投资基金)基金经理， 的基金 2013年6月26日起至今担 经理。 任工银瑞信保本3号混合 型基金基金经理, 2013年 7月4日起至今担任工银信 用纯债两年定期开放基金 基金经理，2014年9月19 日起至今担任工银新财富 灵活配置混合型基金基金 经理，2015年5月26日起 至今担任工银丰盈回报灵 活配置混合型基金基金经 理。 曾任中信建投证券有限公 司研究员；2007年加入工 权益投 银瑞信，现任权益投资总 资总监 监兼研究部总监。2012年 兼研究 2月14日至今，担任工银 宋炳珅 部总监， 2013年1 - 13 瑞信添颐债券型证券投资 本基金 月18日 基金基金经理；2013年1 的基金 月18日至今，担任工银双 经理 利债券基金基金经理； 2013年1月28日至2014 年12月5日，担任工银瑞 信60天理财债券型基金基 金经理；2014年1月20日 至今，担任工银瑞信红利 混合型证券投资基金基金 经理；2014年1月20日至 今，担任工银瑞信核心价 值混合型证券投资基金基 金经理；2014年10月23 日至今，担任工银瑞信研 究精选股票型基金基金经 理；2014年11月18日至 今，担任工银医疗保健行 业股票型基金基金经理； 2015年2月16日至今，担 任工银战略转型主题股票 基金基金经理。 2005年加入工银瑞信，现 任固定收益部副总监； 2011年4月20日至今，担 任工银货币市场基金基金 经理；2012年8月22日至 今，担任工银瑞信7天理 财债券型基金基金经理； 2012年10月26日至2017 年3月10日，担任工银14 天理财债券型基金的基金 经理；2014年9月23日至 今，担任工银瑞信现金快 固定收 线货币市场基金基金经理； 益部副 2014年10月22日至2017 魏欣 总监， 2015年5 - 12 年3月10日，担任工银添 本基金 月26日 益快线货币市场基金基金 的基金 经理；2015年5月26日起 经理 至今，担任工银新财富灵 活配置混合型基金基金经 理；2015年5月26日起至 今，担任工银双利债券型 基金基金经理；2015年5 月29日起至今，担任工银 丰盈回报灵活配置混合型 基金基金经理；2015年6 月19日至2017年3月10 日，担任工银财富快线货 币市场基金基金经理； 2016年11月22日至今， 担任工银瑞信新得益混合 型证券投资基金基金经理； 2016年12月7日至今，担 任工银瑞信新得润混合型 证券投资基金基金经理； 2016年12月29日至今， 担任工银瑞信新增利混合 型证券投资基金基金经理； 2016年12月29日至今， 担任工银瑞信新增益混合 型证券投资基金基金经理； 2016年12月29日至今， 担任工银瑞信银和利混合 型证券投资基金基金经理； 2016年12月29日至今， 担任工银瑞信新生利混合 型证券投资基金基金经理； 2017年3月23日至今，担 任工银瑞信新得利混合型 证券投资基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交 易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定， 并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法 违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同 一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公 平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间 未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2017年1季度，全球经济处于明显反弹的趋势中，欧元区经济和通胀数据持续好转，美国劳动力市场出现稳步复苏，消费者信心处于较高水平。资源国普遍受益于大宗商品价格上涨日本经济得益于出口回升，主要得益于美国和中国进口需求增加，能源价格上涨推升通胀。欧洲仍存在明显的风险点，关注法国、德国等大选及QE退出进程。美联储对2017年全年加息次数的预期仍为三次，与去年12月预期一致。联储正在考虑潜在的缩表计划和具体操作。我们预计美联储货币政策会在加息后段考虑缩表。具体缩表时间可能要等到18年底，缩表的操作方式较大可能是以减少或停止债券到期再投资的方式，但缩表前联储应该会和市场充分沟通。 国内经济从年初以来保持较强的韧性，发电耗煤，粗钢产量都维持在较高位置。但近期高频的价格数据（如钢铁，化工，能化等）显示有部分转弱迹象，在供给逐步释放后，需求尚未显示出明显超预期情况下，周期有可能在二季度开始走弱。我们认为后续需要关注以下三个经济下行的风险点：1）地产投资下半年会否有压力；2）下游需求不旺导致补库存结束；3）基建的持续度可能不及预期。我们认为CPI将保持温和，从以往经验来看，PPI与CPI非食品更像是同步指标，后续关注在需求端疲弱背景下上游向中下游转嫁的能力是否顺畅。微观层面上，看到诸多产品存在提价冲动，但目前PPI生产资料向生活资料、CPI非食品的传导还比较微弱，预计非食品价格温和回升为主。房价上升对于CPI的居住项目前传导也不是十分显著，后续值得进一步观察。 一季度银行间资金利率已经出现明显抬升，我们判断这是央行配合中央“控制资产价格泡沫”而对货币政策微调后的效果。在“去杠杆”的形势下，非银机构感受到的货币政策更紧。杠杆策 略可能需要更加谨慎。 基金在报告期内，根据对于市场变化的判断积极调整仓位，根据利率水平的变化适当调整久期，有效提升了组合的收益，降低组合的回撤。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，工银双利债券A份额净值增长率为0.47%，工银双利债券B份额净值增长率为0.36%，业绩比较基准收益率为-0.34%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,039,918,729.68 8.02 其中：股票 1,039,918,729.68 8.02 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 11,664,676,310.10 90.01 其中：债券 11,664,676,310.10 90.01 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 14,404,667.46 0.11 8 其他资产 240,642,261.07 1.86 9 合计 12,959,641,968.31 100.00 注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 675,120,510.08 5.57 C 制造业 - - D 电力、热力、燃气及水生产和 - - 供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 - - 务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 82,193,698.00 0.68 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 282,604,521.60 2.33 S 综合 - - 合计 1,039,918,729.68 8.58 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 无。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600489 中金黄金 29,000,009 339,880,105.48 2.81 2 002155 湖南黄金 29,000,035 335,240,404.60 2.77 3 002739 万达院线 5,000,080 282,604,521.60 2.33 4 000888 峨眉山A 5,999,540 82,193,698.00 0.68 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 10,397,000.00 0.09 2 央行票据 - - 3 金融债券 8,281,309,000.00 68.36 其中：政策性金融债 8,226,334,000.00 67.90 4 企业债券 807,443,568.60 6.66 5 企业短期融资券 487,429,020.00 4.02 6 中期票据 1,984,536,000.00 16.38 7 可转债（可交换债） 93,561,721.50 0.77 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 11,664,676,310.10 96.28 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 170405 17农发05 8,900,000 870,153,000.00 7.18 2 160310 16进出10 9,300,000 860,436,000.00 7.10 3 160416 16农发16 6,300,000 611,478,000.00 5.05 4 160206 16国开06 6,100,000 587,857,000.00 4.85 5 160418 16农发18 5,400,000 517,104,000.00 4.27 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.9.1 本期国债期货投资政策 本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。5.9.3 本期国债期货投资评价 本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 908,153.95 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 239,264,105.35 5 应收申购款 469,926.77 6 其他应收款 75.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 240,642,261.07 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 110032 三一转债 14,748,768.00 0.12 2 128010 顺昌转债 3,032,505.90 0.03 3 110035 白云转债 3,031,229.60 0.03 4 110033 国贸转债 2,608,457.00 0.02 5 110034 九州转债 1,465,662.20 0.01 6 127003 海印转债 936,387.00 0.01 7 113010 江南转债 732,421.20 0.01 8 123001 蓝标转债 674,037.60 0.01 9 128013 洪涛转债 181,615.00 0.00 注：上表包含期末持有的处于转股期的可转换债券和可交换债券明细。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 工银双利债券A 工银双利债券B 报告期期初基金份额总额 8,181,567,327.23 397,021,123.64 报告期期间基金总申购份额 372,720,178.97 14,802,169.48 减:报告期期间基金总赎回份额 1,811,849,715.12 60,160,164.47 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 6,742,437,791.08 351,663,128.65 注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额； 2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金本报告期基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会核准工银瑞信双利债券型证券投资基金募集的文件； 2、《工银瑞信双利债券型证券投资基金基金合同》； 3、《工银瑞信双利债券型证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批件、营业执照； 5、基金托管人业务资格批件、营业执照； 6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所。9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。