华泰柏瑞价值增长混合型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 1 月 24 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 1 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 10 月 1 日起至 2021 年 12 月 31 日止。 本基金名称自 2015 年 8 月 6 日起，由“华泰柏瑞价值增长股票型证券投资基金”更名为“华 泰柏瑞价值增长混合型证券投资基金”，基金简称为“华泰柏瑞价值增长混合”，基金代码保持不 变。本基金、基金管理人更名等的详细内容见我公司 2015 年 8 月 6 日刊登在中国证券报、上海证 券报、证券时报的《华泰柏瑞基金管理有限公司关于旗下部分股票型证券投资基金更名并修改基金合同的公告》。 华泰柏瑞价值增长混合型证券投资基金于 2020 年 8 月 20 日根据收费方式分不同，新增 C 类 份额，C 类相关指标从 2020 年 8 月 20 日开始计算。 §2 基金产品概况 基金简称 华泰柏瑞价值增长混合 基金主代码 460005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 7 月 16 日 报告期末基金份额总额 334,340,119.70 份 投资目标 本基金通过投资于市场估值相对较低、基本面良好、能 够为股东持续创造价值的公司，重点关注其中基本面有 良性变化、市场认同度逐步提高的优质个股，在充分控 制投资组合风险的前提下，实现基金资产的长期稳定增 值。 投资策略 基于对宏观经济和投资环境的分析和预测，全面评估证 券市场各大类资产的中长期预期风险收益率，确定基金 资产在股票、债券和现金及其他资产之间的配置比例， 适度控制系统性风险。主要通过积极主动地精选为股东 持续创造价值的股票来获取超额收益。重点投资于基本 面趋势良好或出现良性转折、价格相对低估、基本面趋 势认同度逐步或加速提高的优质股票，辅以适度的行业 配置调整来优化股票的选择和配置的权重。 业绩比较基准 沪深 300 指数×80%+上证国债指数×20% 风险收益特征 本基金属主动管理的混合型证券投资基金，其预期风险 与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票 型基金。本基金力争通过主动投资追求适度风险水平下 的较高收益。 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞价值增长混合 A 华泰柏瑞价值增长混合 C 下属分级基金的交易代码 460005 010037 报告期末下属分级基金的份额总额 333,003,002.87 份 1,337,116.83 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 10 月 1 日-2021 年 12 月 31 日） 华泰柏瑞价值增长混合 A 华泰柏瑞价值增长混合 C 1.本期已实现收益 -24,202,266.29 -64,085.51 2.本期利润 -161,422,971.06 -509,178.58 3.加权平均基金份额本期利润 -0.4372 -0.4161 4.期末基金资产净值 1,515,272,505.23 5,806,960.24 5.期末基金份额净值 4.5503 4.3429 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华泰柏瑞价值增长混合 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -8.95% 1.10% 1.45% 0.63% -10.40% 0.47% 过去六个月 -9.49% 1.84% -3.79% 0.82% -5.70% 1.02% 过去一年 -1.55% 1.88% -3.12% 0.94% 1.57% 0.94% 过去三年 216.98% 1.70% 53.74% 1.03% 163.24% 0.67% 过去五年 150.36% 1.60% 44.90% 0.96% 105.46% 0.64% 自基金合同 911.57% 1.66% 84.02% 1.25% 827.55% 0.41% 生效起至今 华泰柏瑞价值增长混合 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -9.13% 1.10% 1.45% 0.63% -10.58% 0.47% 过去六个月 -9.86% 1.85% -3.79% 0.82% -6.07% 1.03% 过去一年 -2.46% 1.88% -3.12% 0.94% 0.66% 0.94% 自基金合同 3.61% 1.76% 4.70% 0.91% -1.09% 0.85% 生效起至今 注：本基金于 2020 年 8 月 20 日新增 C 级份额。C 级指标的计算期间为 2020 年 8 月 20 日至 2021 年 12 月 31 日。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：A 级图示日期为 2008 年 7 月 16 日至 2021 年 12 月 31 日。C 级图示日期为 2020 年 8 月 20 日 至 2021 年 12 月 31 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 副总经 2020 年2 月 18 副总经理，美国杜克大学工商管理硕士。 李晓西 理、本基 日 - 22 年 曾任中银信托投资公司外汇交易结算员， 金的基金 银建实业股份有限公司证券投资经理，汉 经理 唐证券有限责任公司高级经理，美国信安 环球股票有限公司董事总经理兼基金经 理。2018 年 7 月加入华泰柏瑞基金管理 有限公司，2018 年 8 月起任公司副总经 理。2020 年 2 月起任华泰柏瑞价值增长 混合型证券投资基金、华泰柏瑞消费成长 灵活配置混合型证券投资基金的基金经 理。2020 年 3 月起任华泰柏瑞质量成长 混合型证券投资基金的基金经理。2021 年 1 月起任华泰柏瑞质量领先混合型证 券投资基金的基金经理。2021 年 3 月起 任华泰柏瑞质量精选混合型证券投资基 金的基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 回顾 2021 年四季度 A 股市场，经过前三季度剧烈的投资风格轮动和行业轮动之后，A 股在 10、 11 月出现了反弹，但 12 月中以新能源为代表的核心赛道出现了明显调整，低价股、低估值及逆 周期稳增长的相关股票出现了上涨。具体来看，10 月电气设备及与新能源车相关的汽车零部件表现较好，周期相关的钢铁煤炭等跌幅居前。11 月货币政策的基调出现了偏宽松的表述，小盘股、题材股表现活跃，多数板块上涨，跌幅较大的是周期板块。12 月涨幅居前的行业多数属于主题和低估值、稳增长预期的板块，跌幅居前的多为年内强势的板块，如电力设备、有色等。此外，12月中旬至月底，食品饮料尤其是白酒子板块跌幅较大。华泰柏瑞价值增长 A 基金本季度下跌 -8.95%，价值增长 C 本季度下跌-9.13%。 展望 2022 年一季度和上半年，宏观经济增速可能有一定压力。稳增长将是政策最主要的发力 点，制造业投资总量放缓、结构活跃，基建投资需再度回归均衡增速，地产政策亦需要边际企稳，货币金融政策、微观执行环境存在一定边际改善空间。在稳增长的同时，预计政策层面将继续稳妥推进碳中和和碳达峰，打开中国固定资产投资和产业升级的增量空间。我们将积极关注后续稳增长政策的发力点，力图从中找出可持续的投资机会。新冠疫情持续的反复对国内消费的复苏存在着不利影响，我们也会积极关注疫情散发对消费复苏的影响。在本次稳增长的过程里，以新能源为代表的新基建将发挥重要作用，对稳就业将产生积极影响。同时，考虑到传统基建等对产业链就业有较大的带动作用，预计传统基建也将有所发力。 海外方面，美联储目前态度较为鹰派，表明首次加息的时间点可能提前，缩表也可能来的更快。在国内和国外一年的错位复苏后，各国由于经济复苏进度和通胀水平的不同，部分国家可能迎来刺激政策的退出。美国货币政策退出快于欧日，各国政策差在 2022 年将扩大。美国近期 10年期国债利率上升较快，可能对海外流动性具有一定影响。目前我国的货币政策保持了相对独立性，预计在美国货币宽松推出的阶段我国将会进行有效的对冲，以降低海外流动性收缩对我国经济的负面影响。 未来一段时间，我们重点关注的事件包括：国内经济数据的变化、国内财政和货币政策的走向、能耗双控政策的变化、地产行业里一些大型房企债务问题的处理、中美通胀数据、中美贸易税收方面的变化、美联储货币政策的走向、新冠疫情变化。近期需要观察的一点是奥密克戎 （Omicron）或其他变种在海外是否能够尽快得到有效控制，降低对经济和消费的持续影响。 本基金将继续坚持以深入的基本面研究为核心，在个股选择上，坚持“成长、质量和估值”相结合的系统化投资理念，自下而上精选优秀个股，力争实现投资业绩的可复制性和可持续性。 具体而言，本基金将继续关注在经济增速放缓以及经济转型过程中的高质量成长企业，包括消费含食品饮料、医药、新能源（含新能源汽车产业链等）、行业集中度持续提升并且行业盈利能力提升的行业里的龙头企业（含检测、机械设备、建材、高端制造等），以及部分 TMT 企业（含计算机、数据中心等）。同时，本轮稳经济和稳就业的过程中，预计传统基建和新基建大概率都 将有一定政策支持，这些领域也可能会有较多机会。需要提到的是一些消费和医药股票经历了大幅回调后，目前估值渐趋合理，逐渐具有较好的长线投资价值。此外，全球疫情已经持续了一段时间，部分在疫情中业绩受损的标的目前估值还处于相对低位，预计等全球疫情等到有效控制后，这类股票将有一定机会，也值得我们关注。我们将继续扎根于寻找有长期业绩增长的高质量公司，寻找各行各业中可以跑出长期优势的公司，避免参与短期炒作，坚守长期价值投资理念。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华泰柏瑞价值增长混合 A 的基金份额净值为 4.5503 元，本报告期基金份额净 值增长率为-8.95%，同期业绩比较基准收益率为 1.45%，截至本报告期末华泰柏瑞价值增长混合 C的基金份额净值为 4.3429 元，本报告期基金份额净值增长率为-9.13%，同期业绩比较基准收益率为 1.45%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,402,157,732.28 91.07 其中：股票 1,402,157,732.28 91.07 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 132,344,086.14 8.60 8 其他资产 5,138,184.31 0.33 9 合计 1,539,640,002.73 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,145,973,764.97 75.34 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 64,624.56 0.00 E 建筑业 42,129.19 0.00 F 批发和零售业 301,115.16 0.02 G 交通运输、仓储和邮政业 60,979.08 0.00 H 住宿和餐饮业 4,608.00 0.00 I 信息传输、软件和信息技术服务业 88,290,401.68 5.80 J 金融业 46,731,727.68 3.07 K 房地产业 32,855,136.00 2.16 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 87,304,022.80 5.74 N 水利、环境和公共设施管理业 44,544.73 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 416,161.78 0.03 R 文化、体育和娱乐业 68,516.65 0.00 S 综合 - - 合计 1,402,157,732.28 92.18 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 600519 贵州茅台 71,900147,395,000.00 9.69 2 000568 泸州老窖 502,701127,620,702.87 8.39 3 603259 药明康德 732,654 86,878,111.32 5.71 4 002241 歌尔股份 1,601,500 86,641,150.00 5.70 5 600570 恒生电子 1,383,071 85,957,862.65 5.65 6 600809 山西汾酒 267,930 84,606,935.40 5.56 7 300760 迈瑞医疗 194,504 74,067,123.20 4.87 8 300750 宁德时代 125,048 73,528,224.00 4.83 9 600436 片仔癀 167,121 73,056,945.15 4.80 10 300014 亿纬锂能 617,294 72,951,804.92 4.80 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制 日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 919,234.70 2 应收证券清算款 3,206,065.89 3 应收股利 - 4 应收利息 20,771.12 5 应收申购款 992,112.60 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,138,184.31 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华泰柏瑞价值增长混合 A 华泰柏瑞价值增长混合 C 报告期期初基金份额总额 390,077,203.57 1,082,319.16 报告期期间基金总申购份额 19,583,471.46 482,208.42 减:报告期期间基金总赎回份额 76,657,672.16 227,410.75 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 333,003,002.87 1,337,116.83 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 华泰柏瑞价值增长混合 A 华泰柏瑞价值增长混合 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 998,680.58 0.00 报告期期间买入/申购总份额 0.00 0.00 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 0.00 报告期期末管理人持有的本基金份额 998,680.58 0.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总 0.30 0.00 份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注：无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途 费） 021-3878 4638 公司网址：www.huatai-pb.com 华泰柏瑞基金管理有限公司 2022 年 1 月 24 日