天弘安康颐养混合型证券投资基金 2025年第1季度报告 2025年03月31日 基金管理人:天弘基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2025年04月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘安康颐养混合 基金主代码 420009 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年11月28日 报告期末基金份额总额 1,882,935,981.66份 本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅 投资目标 助投资于精选的价值型股票，通过灵活的资产配置 与严谨的风险管理，力求实现基金资产持续稳定增 值，为投资者提供稳健的养老理财工具。 资产配置策略、债券等固定收益类资产的投资策 投资策略 略、股票投资策略、权证投资策略、存托凭证投资 策略。 三年期银行定期存款利率(税后)+0.75%，即中国人 业绩比较基准 民银行公布并执行的三年期金融机构人民币存款 基准利率(税后)+0.75%。 本基金为债券投资为主的混合型基金，其风险收益 风险收益特征 预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型 基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 天弘安康颐养 天弘安康颐养 天弘安康颐养 混合A 混合C 混合E 下属分级基金的交易代码 420009 009308 013938 报告期末下属分级基金的份额总 596,092,766.00 1,137,576,962.7 149,266,252.89 额 份 7份 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期(2025年01月01日 - 2025年03月31日) 主要财务指标 天弘安康颐养混合 天弘安康颐养混合 天弘安康颐养混合 A C E 1.本期已实现收益 19,455,823.06 13,708,720.89 3,949,695.46 2.本期利润 1,031,497.78 -1,428,180.23 616,796.66 3.加权平均基金份 0.0019 -0.0019 0.0027 额本期利润 4.期末基金资产净 1,349,475,047.54 1,460,376,191.86 166,149,303.62 值 5.期末基金份额净 2.2639 1.2838 1.1131 值 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 天弘安康颐养混合A净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 0.09% 0.15% 0.60% 0.01% -0.51% 0.14% 过去六个月 2.40% 0.26% 1.22% 0.01% 1.18% 0.25% 过去一年 7.80% 0.27% 2.47% 0.01% 5.33% 0.26% 过去三年 12.73% 0.20% 7.81% 0.01% 4.92% 0.19% 过去五年 31.01% 0.21% 13.72% 0.01% 17.29% 0.20% 自基金合同 生效日起至 126.39% 0.22% 47.13% 0.01% 79.26% 0.21% 今 天弘安康颐养混合C净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 0.05% 0.15% 0.75% 0.01% -0.70% 0.14% 过去六个月 2.29% 0.26% 1.53% 0.01% 0.76% 0.25% 过去一年 7.59% 0.26% 3.11% 0.01% 4.48% 0.25% 过去三年 12.06% 0.20% 9.96% 0.01% 2.10% 0.19% 自基金份额 首次确认日 28.38% 0.21% 17.62% 0.01% 10.76% 0.20% 起至今 天弘安康颐养混合E净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 0.09% 0.15% 0.79% 0.01% -0.70% 0.14% 过去六个月 2.39% 0.26% 1.60% 0.01% 0.79% 0.25% 过去一年 7.80% 0.27% 3.27% 0.01% 4.53% 0.26% 过去三年 12.73% 0.20% 10.51% 0.01% 2.22% 0.19% 自基金份额 首次确认日 11.31% 0.21% 12.08% 0.01% -0.77% 0.20% 起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金合同于2012年11月28日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 3、本基金自2020年04月14日起增设天弘安康颐养混合C基金份额。天弘安康颐养混合C基金份额的首次确认日为2020年04月15日。本基金自2021年10月20日起增设天弘安康颐养混合E基金份额。天弘安康颐养混合E基金份额的首次确认日为2021年11月05日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 2025 女，金融硕士。2017年7月 宛茹雪 本基金基金经理 年03 8年 加盟本公司，历任中央交易 - 室债券交易员、高级债券交 月 易员。 女，经济学硕士。历任本公 固定收益业务总监、 司债券研究员、债券交易 本基金基金经理，兼 2013 员、光大永明人寿保险有限 姜晓丽 任固定收益部、混合 年01 - 16年 公司债券研究员、债券交易 资产部部门总经理 月 员。2011年8月加盟本公司， 历任固定收益研究员、基金 经理助理、宏观研究部部门 总经理等。 注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为0次，未发生不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 一季度我们看到了不少经济回暖的信号，最主要的是一线城市的房地产恢复；出口数据保持不错的状态，但我们始终认为出口会在Q2Q3出现比较明显的下行，虽然在抢出口下时间不断推后。同时，我们观察到924提出的政策举措都在扎实地落实，使得我们对内需更加乐观。此外，我们修正了对于汇率的看法，我们认为人民币比我们此前设想的更加强势，这对权益类资产的资金流有利。货币政策出现了一些波动，债券市场出现了调整，但我们坚持债券不是熊市的判断，经过调整后可以适度乐观，战略上保持中 性配置；股票市场，我们有些犹疑，一方面是内需支持政策的落地，另一方面是出口的下行压力，我们坚持在Q3出口充分下行后股票市场有望迎来最好的配置机会，但考虑到资金流的利好，我们继续提高了内需品的持仓，导致仓位整体有一定的提高。在科技突破下，我们持有的以内需为主的消费品、服务公司出现了调整，但科技方向并不是我们有把握的领域，我们继续在内需方向上努力，适度增加了医药行业的配置。在科技方向，我们更希望通过可转债工具进行适当参与。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2025年03月31日，天弘安康颐养混合A基金份额净值为2.2639元，天弘安康颐养混合C基金份额净值为1.2838元，天弘安康颐养混合E基金份额净值为1.1131元。报告期内份额净值增长率天弘安康颐养混合A为0.09%，同期业绩比较基准增长率为0.60%；天弘安康颐养混合C为0.05%，同期业绩比较基准增长率为0.75%；天弘安康颐养混合E为0.09%，同期业绩比较基准增长率为0.79%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 290,150,479.34 9.60 其中：股票 290,150,479.34 9.60 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,547,829,113.88 84.28 其中：债券 2,547,829,113.88 84.28 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 97,362,682.19 3.22 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 7 计 28,106,204.46 0.93 8 其他资产 59,629,875.46 1.97 9 合计 3,023,078,355.33 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,597.00 0.00 C 制造业 138,386,459.15 4.65 电力、热力、燃气及水 D 生产和供应业 - - E 建筑业 11,496.00 0.00 F 批发和零售业 36,212,184.96 1.22 G 交通运输、仓储和邮政 57,597,788.69 1.94 业 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息 I 技术服务业 5,846,705.24 0.20 J 金融业 30,888,307.36 1.04 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 20,403,630.00 0.69 M 科学研究和技术服务业 801,310.94 0.03 水利、环境和公共设施 N 管理业 - - 居民服务、修理和其他 O 服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 290,150,479.34 9.75 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 601021 春秋航空 401,100 20,845,167.00 0.70 2 002027 分众传媒 2,906,500 20,403,630.00 0.69 3 002468 申通快递 1,700,237 20,079,798.97 0.67 4 600511 国药股份 627,704 18,718,133.28 0.63 5 002179 中航光电 437,600 17,954,728.00 0.60 6 600298 安琪酵母 508,600 17,567,044.00 0.59 7 600998 九州通 3,471,042 17,494,051.68 0.59 8 600887 伊利股份 614,900 17,266,392.00 0.58 9 000538 云南白药 293,140 16,650,352.00 0.56 10 601688 华泰证券 957,900 15,843,666.00 0.53 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 160,022,996.63 5.38 2 央行票据 - - 3 金融债券 549,146,495.16 18.45 其中：政策性金融债 488,146,778.07 16.40 4 企业债券 1,057,994,304.67 35.55 5 企业短期融资券 100,943,843.84 3.39 6 中期票据 394,929,425.74 13.27 7 可转债（可交换债） 284,792,047.84 9.57 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,547,829,113.88 85.61 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 240203 24国开03 1,500,000 153,674,178.08 5.16 2 250205 25国开05 1,300,000 127,372,076.71 4.28 3 240017 24附息国债17 1,200,000 122,980,806.63 4.13 4 210203 21国开03 1,100,000 111,960,410.96 3.76 5 242141 鄂交YK07 900,000 89,965,425.20 3.02 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券发行主体中，【国家开发银行】于2024年12月27日收到国家金融监督管理总局北京金融监管局出具公开处罚的通报；【中信证券股份有限公司】于2024年04月30日收到中国证券监督管理委员会出具公开处罚的通报。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 196,363.15 2 应收证券清算款 39,146,397.75 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 20,287,114.56 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 59,629,875.46 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 号 1 110095 双良转债 24,868,192.83 0.84 2 110081 闻泰转债 18,942,513.13 0.64 3 110075 南航转债 13,814,048.03 0.46 4 113046 金田转债 13,463,716.01 0.45 5 123161 强联转债 13,128,314.40 0.44 6 123119 康泰转2 12,329,400.15 0.41 7 110062 烽火转债 11,054,007.45 0.37 8 127084 柳工转2 10,698,686.72 0.36 9 113661 福22转债 10,645,500.00 0.36 10 113685 升24转债 10,556,880.72 0.35 11 111016 神通转债 8,952,259.41 0.30 12 123149 通裕转债 8,907,960.78 0.30 13 127050 麒麟转债 7,856,724.03 0.26 14 128074 游族转债 7,669,322.75 0.26 15 127093 章鼓转债 6,865,135.45 0.23 16 127105 龙星转债 6,830,876.64 0.23 17 123193 海能转债 6,682,948.98 0.22 18 123172 漱玉转债 6,085,445.06 0.20 19 123146 中环转2 4,160,609.38 0.14 20 123200 海泰转债 3,491,833.71 0.12 21 127103 东南转债 2,891,718.68 0.10 22 113641 华友转债 2,877,348.46 0.10 23 111019 宏柏转债 2,870,939.37 0.10 24 113033 利群转债 2,863,738.10 0.10 25 123234 中能转债 2,737,935.00 0.09 26 123240 楚天转债 2,348,914.08 0.08 27 123185 能辉转债 2,052,251.46 0.07 28 123215 铭利转债 1,867,404.35 0.06 29 127044 蒙娜转债 1,355,114.21 0.05 30 123090 三诺转债 1,330,648.63 0.04 31 123192 科思转债 1,225,634.40 0.04 32 113665 汇通转债 996,320.71 0.03 33 127078 优彩转债 659,878.97 0.02 34 113650 博22转债 265,260.13 0.01 35 118018 瑞科转债 226,584.13 0.01 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 天弘安康颐养混合 天弘安康颐养混合 天弘安康颐养混合 A C E 报告期期初基金份 额总额 528,358,389.89 728,672,146.70 217,943,181.53 报告期期间基金总 88,884,819.43 858,045,968.51 67,831,686.78 申购份额 减：报告期期间基 金总赎回份额 21,150,443.32 449,141,152.44 136,508,615.42 报告期期间基金拆 分变动份额（份额 - - - 减少以“-”填列） 报告期期末基金份 额总额 596,092,766.00 1,137,576,962.77 149,266,252.89 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 天弘安康颐养 天弘安康颐养 天弘安康颐养 混合A 混合C 混合E 报告期期初管理人持有的本基金份 90,771,558.25 - 160,014,124.9 额 1 报告期期间买入/申购总份额 - - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 125,400,000.0 0 报告期期末管理人持有的本基金份 额 90,771,558.25 - 34,614,124.91 报告期期末持有的本基金份额占基 15.23 - 23.19 金总份额比例（%） 注：报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例，比例的分母分别采用各自级别的份额总额计算。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 赎回 2025-03-21 -125,400,000.00 -139,946,400.00 - 合计 -125,400,000.00 -139,946,400.00 注：基金管理人在本报告期内关于本基金的交易根据本基金法律文件及相关法规，依照适用费率收取交易费用，其中适用费率保留至小数点后4位，小数点后第5位四舍五入。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过本基金总份额20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内，本基金未有影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准天弘安康养老混合型证券投资基金募集的文件 2、天弘安康颐养混合型证券投资基金基金合同 3、天弘安康颐养混合型证券投资基金托管协议 4、天弘安康颐养混合型证券投资基金招募说明书 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 6、中国证监会规定的其他文件 9.2 存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层 9.3 查阅方式 投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇二五年四月二十二日