天弘周期策略混合型证券投资基金 2024年第1季度报告 2024年03月31日 基金管理人:天弘基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2024年04月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2024年01月01日起至2024年03月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘周期策略混合 基金主代码 420005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年12月17日 报告期末基金份额总额 125,981,809.23份 投资目标 本基金通过各类资产的策略性配置和有效的风险 管理，追求基金资产的长期稳健增值。 投资策略 类别资产配置策略、股票投资管理、固定收益类资 产的投资管理、权证投资策略、存托凭证投资策略。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×75%＋中债总全价指数收益 率×25% 风险收益特征 本基金为主动投资的混合型基金，其风险收益预期 高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 天弘周期策略混合A 天弘周期策略混合C 下属分级基金的交易代码 420005 015458 报告期末下属分级基金的份额总 67,277,420.89份 58,704,388.34份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2024年01月01日 - 2024年03月31日) 天弘周期策略混合A 天弘周期策略混合C 1.本期已实现收益 -36,285,723.40 -10,198,614.57 2.本期利润 -3,534,871.79 -1,674,909.22 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0411 -0.0250 4.期末基金资产净值 129,813,814.07 43,589,368.79 5.期末基金份额净值 1.9295 0.7425 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 天弘周期策略混合A净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 -3.27% 1.28% 2.70% 0.77% -5.97% 0.51% 过去六个月 -18.61% 1.17% -2.51% 0.68% -16.10% 0.49% 过去一年 -28.63% 1.10% -8.80% 0.66% -19.83% 0.44% 过去三年 -18.55% 1.32% -21.72% 0.79% 3.17% 0.53% 过去五年 44.10% 1.36% -3.52% 0.88% 47.62% 0.48% 自基金合同 生效日起至 162.11% 1.59% 9.68% 1.03% 152.43% 0.56% 今 天弘周期策略混合C净值表现 阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 -3.37% 1.28% 2.70% 0.77% -6.07% 0.51% 过去六个月 -18.77% 1.17% -2.51% 0.68% -16.26% 0.49% 过去一年 -28.92% 1.10% -8.80% 0.66% -20.12% 0.44% 自基金份额 首次确认日 -25.75% 1.31% -12.04% 0.77% -13.71% 0.54% 起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金合同于2009年12月17日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 3、本基金自2022年03月23日起增设天弘周期策略混合C基金份额。天弘周期策略混合C基金份额的首次确认日为2022年03月24日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 男，电机工程与应用电子技 术硕士。历任中信证券股份 2018 有限公司研究员、瑞银证券 谷琦彬 本基金基金经理 年12 - 14年 有限责任公司研究员、国泰 月 君安证券股份有限公司首 席研究员。2015年11月加盟 本公司，历任高级研究员。 注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为1次，投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 市场开年以来经受考验，1月份出现了持续性的单边下跌，大多数交易日都是下跌主导的情绪，这在历史上都是罕见的数据。其中最主导的因素是市场在经历雪球和DMA风险的持续出清。 在相关风险出清后，市场自春节前夕进入了普反阶段，且反弹的力度和持续性超过此前的预期，市场本身展现出了很强的韧性，此前踏空的资金普遍入场，在这个阶段风险偏好的提升和情绪的修复是市场的主要矛盾。 总的来看，整个一季度市场的侧重点发生了多次变化和轮动。在这个过程当中，我们一方面力争控制回撤，另一方面我们发现很多优质公司在前期的系统性杀跌时，定价系统失灵，没有能体现公司本身的基本面价值，后续基本面在定价的权重占比将会提升。从操作上，我们更多精选此类公司，来挖掘阿尔法和市场错杀的机会。 在行业当中，我们特别关注的是： 1） 中国的结构化改革当中，代表产业升级的方向具备长期的生命力，我们沿着新质生产力的方向去寻找机会； 2） 供给侧受限和变化较大的行业，因为我们始终认为过去几年很多传统行业的细分领域竞争格局出现了明显且影响长久的优化改善，这些变化终将反映在产业链的利润分配和证券市场资产定价当中。 3） 此外我们认为AI是浩浩汤汤的产业浪潮，我们关注前景广阔的智能汽车、机器人等AI落地应用场景。 往后展望，即将迎来业绩期，市场的主要矛盾将有所切换，基本面将重新占据大权重，我们希望紧密地预判和跟踪年报和一季报情况，从中观察到全年的景气度主线。 就如霍华德·马克斯所说，市场的情绪就像钟摆一样，总是从一个极端摆动到另一个极端，市场情绪停留的位置通常都不是合理的那个点。无论是从历史估值水平来纵向对比，还是与其他风险资产收益率的横向对比，目前中国股市的风险收益比都已经处在相当不错的位置了；而中国的经济周期，已经站在了新一轮库存周期的起点；同时我们也观察到2023年至今，相关部门相继出台了一系列稳定经济和引导产业升级的政策，我们预计2024年政策的效果有望更加明显的体现出来。我们更愿意对未来多一些乐观、少一些恐慌，希望可以通过我们的努力，为各位投资者朋友带来更好的投资回报、更棒的持仓体验，以及对股票市场更多的信心和期待。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2024年03月31日，天弘周期策略混合A基金份额净值为1.9295元，天弘周期策略混合C基金份额净值为0.7425元。报告期内份额净值增长率天弘周期策略混合A为 -3.27%，同期业绩比较基准增长率为2.70%；天弘周期策略混合C为-3.37%，同期业绩比较基准增长率为2.70%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 151,588,104.31 86.83 其中：股票 151,588,104.31 86.83 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 银行存款和结算备付金合 7 计 18,339,013.07 10.50 8 其他资产 4,658,750.46 2.67 9 合计 174,585,867.84 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 5,252,632.00 3.03 C 制造业 67,767,330.53 39.08 电力、热力、燃气及水 D 生产和供应业 - - E 建筑业 6,912,500.00 3.99 F 批发和零售业 15,542.28 0.01 交通运输、仓储和邮政 G 业 36,793,871.85 21.22 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息 I 技术服务业 12,460.82 0.01 J 金融业 11,018,880.00 6.35 K 房地产业 23,794,736.00 13.72 L 租赁和商务服务业 3,097.60 0.00 M 科学研究和技术服务业 13,118.91 0.01 N 水利、环境和公共设施 3,934.32 0.00 管理业 居民服务、修理和其他 O 服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 151,588,104.31 87.42 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 600048 保利发展 1,733,700 15,828,681.00 9.13 2 000786 北新建材 557,500 15,816,275.00 9.12 3 601111 中国国航 1,987,500 14,508,750.00 8.37 4 002271 东方雨虹 832,300 13,166,986.00 7.59 5 002930 宏川智慧 763,500 11,941,140.00 6.89 6 300737 科顺股份 2,484,960 11,331,417.60 6.53 7 600030 中信证券 573,900 11,018,880.00 6.35 8 600115 中国东航 2,840,700 10,340,148.00 5.96 9 603379 三美股份 227,000 9,842,720.00 5.68 10 001914 招商积余 789,500 7,966,055.00 4.59 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 64,799.56 2 应收证券清算款 4,532,076.34 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 61,874.56 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 4,658,750.46 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 天弘周期策略混合A 天弘周期策略混合C 报告期期初基金份额总额 100,506,746.25 78,060,673.72 报告期期间基金总申购份额 2,478,482.34 6,428,854.24 减：报告期期间基金总赎回份额 35,707,807.70 25,785,139.62 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 67,277,420.89 58,704,388.34 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 天弘周期策略混合A 天弘周期策略混合C 报告期期初管理人持有的本基金份 额 17,877,145.14 - 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 17,877,145.14 - 报告期期末管理人持有的本基金份 - - 额 报告期期末持有的本基金份额占基 金总份额比例（%） - - 注：报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例，比例的分母分别采用各自级别的份额总额计算。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 赎回 2024-02-22 -2,941,200.00 -5,963,577.12 - 2 赎回 2024-02-23 -4,932,000.00 -10,066,705.20 - 3 赎回 2024-03-04 -10,003,945.14 -20,309,009.03 - 合计 -17,877,145.14 -36,339,291.35 注：基金管理人在本报告期内关于本基金的交易根据本基金法律文件及相关法规，依照适用费率收取交易费用，其中适用费率保留至小数点后4位，小数点后第5位四舍五入。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过本基金总份额20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内，聂挺进先生新任公司副总经理，具体信息请参见基金管理人在规定媒介披露的《天弘基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准天弘周期策略股票型证券投资基金募集的文件 2、天弘周期策略混合型证券投资基金基金合同 3、天弘周期策略混合型证券投资基金托管协议 4、天弘周期策略混合型证券投资基金招募说明书 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 6、中国证监会规定的其他文件 9.2 存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层 9.3 查阅方式 投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇二四年四月二十二日