天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 天弘周期策略股票型证券投资基金 2015年第1季度报告 2015年3月31日 基金管理人：天弘基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年4月22日 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期自2015年1月1日起至2015年3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘周期策略股票 基金主代码 420005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年12月17日 报告期末基金份额总额 202,316,660.97份 投资目标 本基金通过各类资产的策略性配置和有效的风险管理， 追求基金资产的长期稳健增值。 本基金以经济周期理论为指导，运用定性与定量相结 合的方法分析经济发展所处的阶段（繁荣、衰退、萧 投资策略 条和复苏），并根据经济发展各个阶段中不同资产类 别与不同行业预期表现的分析判断，进行策略性资产 配置，在有效控制风险的前提下，精选优质上市公司 股票构建投资组合，力求获取较高的超额收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×75% +中债总全价指数收益率 ×25% 风险收益特征 本基金为主动投资的股票型基金，属于证券投资基金 产品中高风险、高收益的基金品种，其风险收益预期 第2页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2015年1月1日-2015年3月31日） 1.本期已实现收益 48,628,360.03 2.本期利润 81,546,203.92 3.加权平均基金份额本期利润 0.2127 4.期末基金资产净值 254,816,760.54 5.期末基金份额净值 1.259 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎 回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个月 20.83% 1.00% 10.84% 1.37% 9.99% -0.37% 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第3页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2009-12-17 2010-09-15 2011-06-24 2012-03-23 2012-12-18 2013-09-23 2014-06-27 2015-03-31 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 注：1、本基金合同于2009年12月17日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金 基金经 理、天 弘精选 男，理学硕士。2007年 混合型 5月加盟本公司，历任行 证券投 业研究员、高级研究员、 资基金 策略研究员、研究主管助 钱文成 基金经 2013年5月 － 9年 理、研究部副主管、研究 理；天 副总监、研究总监、天弘 弘安康 精选混合型证券投资基金 养老混 基金经理助理。 合型证 券投资 基金基 金经理； 第4页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 天弘通 利混合 型证券 投资基 金基金 经理。 本基金 基金经 理、天 弘精选 混合型 证券投 资基金 基金经 理；天 弘永定 价值成 长股票 男，经济学硕士。历任富 型证券 国基金管理有限公司行业 肖志刚 投资基 2013年9月 － 6年 研究员。2013年8月加盟 金基金 本公司，历任本基金基金 经理； 经理助理。 天弘云 端生活 优选灵 活配置 混合型 证券投 资基金 基金经 理；投 资研究 部总经 理。 注：1、上述任职日期为本基金管理人对外披露的任职日期。 第5页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，制定《异常交易监控和报告办法》对可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。 本报告期内，严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易；针对非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控，保证分配结果符合公平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。 本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 第6页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 这一次跟以往历史真的不一样，但未来还会重复历史。 2015年1季度，市场将结构性行情进一步发扬光大，经过2014年4季度的风格切换行情，以蓝筹股为代表的回归，彻底激活了全市场的活跃度，也同时激活了融资融券成为市场最主要的资金来源，由于目前的融资标的集中于大股票，大股票的上涨能够带动融资余额的增加，从而使得小股票获得了更多资金的亲睐，形成了今年1季度的行情特点，即大小同涨，大股票涨的时候同时给市场带来了更多流动性，利于主题炒作，大股票下跌的同时消灭了流动性，小股票下跌更多。 从理论上解释这种情况，可以引入货币乘数的概念。股市的基础流动性是来自商业银行系统的外溢，银行体系流入多少，股市就获得多少基础流动性，这时股市流动性的货币创造功能没有，货币乘数为1，因此股市流动性与股市基础流动性是相等的。自从有了融资融券，股市具备了借贷功能，货币乘数从1起步攀升至今未停歇，成为了本轮行情几乎唯一的主导因素。这种股市货币乘数的一次性的上升期结束后，在未来将不再重复，股市的主导因素将再次回归到传统的主导，这是接下来股市应该重视的。 报告期内，持仓偏向传统的基于基本面的选股思路，对市场的敏锐度不够，投资上未能跟上市场节奏，坚持风险与收益的匹配原则的同时，错失了股市最后的泡沫阶段。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2015年3月31日，本基金份额净值为1.259元，本报告期份额净值增长率20.83%，同期业绩比较基准增长率10.84%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。4.7管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 对经济的判断，依旧维持本轮经济周期已在2014年3季度见顶，接下来将进入持续2年的回落周期中，这与市场主体看法不一致。因此预计接下来几个季度，经济会持续低于市场预期。 按照之前的分析，股市的走势目前依然由货币乘数主导，预计将在未来某个阶段回归到经济基本面主导，1季报的披露是第一个可能的时间点。 行业方面，计划重点研究生态圈类的企业，包括生态圈轴心企业和生态圈基础设施企业，预计这两类都是未来成长股的摇篮。 §5 投资组合报告 第7页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比 例（%） 1 权益投资 233,118,773.81 79.61 其中：股票 233,118,773.81 79.61 2 基金投资 － － 3 固定收益投资 － － 其中：债券 － － 资产支持证券 － － 4 贵金属投资 － － 5 金融衍生品投资 － － 6 买入返售金融资产 － － 其中：买断式回购的买入返售金 － － 融资产 7 银行存款和结算备付金合计 58,731,480.14 20.06 8 其他资产 992,573.88 0.34 9 合计 292,842,827.83 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） A 农、林、牧、渔业 24,971,547.00 9.80 B 采矿业 11,576,799.84 4.54 C 制造业 97,640,568.90 38.32 D 电力、热力、燃气及水生产和供 61,021,022.75 23.95 应业 E 建筑业 7,944,014.00 3.12 F 批发和零售业 1,402,965.32 0.55 G 交通运输、仓储和邮政业 － － 第8页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 H 住宿和餐饮业 － － I 信息传输、软件和信息技术服务 － － 业 J 金融业 7,566,525.00 2.97 K 房地产业 19,563,131.00 7.68 L 租赁和商务服务业 － － M 科学研究和技术服务业 － － N 水利、环境和公共设施管理业 1,432,200.00 0.56 O 居民服务、修理和其他服务业 － － P 教育 － － Q 卫生和社会工作 － － R 文化、体育和娱乐业 － － S 综合 － － 合计 233,118,773.81 91.48 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 000669 金鸿能源 658,455 22,091,165.25 8.67 2 002267 陕天然气 1,428,426 20,897,872.38 8.20 3 002299 圣农发展 620,585 11,133,294.90 4.37 4 002714 牧原股份 150,687 11,075,494.50 4.35 5 600398 海澜之家 656,621 9,573,534.18 3.76 6 601058 赛轮股份 401,494 8,049,954.70 3.16 7 300255 常山药业 177,276 8,046,557.64 3.16 8 000961 中南建设 470,060 7,944,014.00 3.12 9 600887 伊利股份 252,700 7,795,795.00 3.06 10 601992 金隅股份 685,200 7,653,684.00 3.00 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 第9页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1　本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查， 未发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2　基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 606,810.64 2 应收证券清算款 － 3 应收股利 － 4 应收利息 16,204.97 5 应收申购款 369,558.27 6 其他应收款 － 7 待摊费用 － 第10页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 8 其他 － 9 合计 992,573.88 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末指数投资前十名股票不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 669,895,876.58 报告期期间基金总申购份额 13,480,545.12 减：报告期期间基金总赎回份额 481,059,760.73 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） － 报告期期末基金份额总额 202,316,660.97 注:总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本基金本报告期末未有基金管理人运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 根据天弘基金管理有限公司(以下简称"天弘基金")于2015年2月26日发布的公告,天弘基金的注册资本由人民币1.8亿元增加为人民币5.143亿元，其调整后的股东及持 股比例如下： 股东名称 股权比例 浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司 51% 天津信托有限责任公司 16.8% 内蒙古君正能源化工股份有限公司 15.6% 芜湖高新投资有限公司 5.6% 新疆天瑞博丰股权投资合伙企业（有限合伙） 3.5% 第11页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2015年第1季度报告 新疆天惠新盟股权投资合伙企业（有限合伙） 2% 新疆天阜恒基股权投资合伙企业（有限合伙） 2% 新疆天聚宸兴股权投资合伙企业（有限合伙） 3.5% 合计 100% §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准天弘周期策略股票型证券投资基金募集的文件 2、天弘周期策略股票型证券投资基金基金合同 3、天弘周期策略股票型证券投资基金招募说明书 4、天弘周期策略股票型证券投资基金托管协议 5、天弘基金管理有限公司批准成立批件及营业执照9.2存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层9.3查阅方式 投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇一五年四月二十二日 第12页 共12页