天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 天弘周期策略股票型证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：天弘基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月20日 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日 复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至2014年12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘周期策略股票 基金主代码 420005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年12月17日 报告期末基金份额总额 669,895,876.58份 投资目标 本基金通过各类资产的策略性配置和有效的风险管 理，追求基金资产的长期稳健增值。 本基金以经济周期理论为指导，运用定性与定量相结 合的方法分析经济发展所处的阶段（繁荣、衰退、萧 投资策略 条和复苏），并根据经济发展各个阶段中不同资产类 别与不同行业预期表现的分析判断，进行策略性资产 配置，在有效控制风险的前提下，精选优质上市公司 股票构建投资组合，力求获取较高的超额收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×75% +中债总全价指数收益率× 25% 风险收益特征 本基金为主动投资的股票型基金，属于证券投资基金 产品中高风险、高收益的基金品种，其风险收益预期 第2页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年10月1日-2014年12月31日） 1.本期已实现收益 24,394,728.58 2.本期利润 -2,677,937.25 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0042 4.期末基金资产净值 697,702,967.39 5.期末基金份额净值 1.042 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个月 2.45% 0.78% 32.60% 1.23% -30.15% -0.45% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第3页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2009-12-17 2010-09-03 2011-05-31 2012-02-20 2012-11-01 2013-07-25 2014-04-16 2014-12-31 天弘周期策略股票 业绩比较基准 注：1、本基金合同于2009年12月17日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金 基金经 理、天弘 精选混 男，理学硕士。2007年5 合型证 月加盟本公司，历任行业 券投资 研究员、高级研究员、策 基金基 略研究员、研究主管助理、 钱文成 金经理、 2013年5月 － 8年 研究部副主管、研究副总 天弘安 监、研究总监、天弘精选 康养老 混合型证券投资基金基金 混合型 经理助理。 证券投 资基金 基金经 理、天弘 第4页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 通利混 合型证 券投资 基金基 金经理； 本公司 股票投 资部副 总经理。 本基金 基金经 理、天弘 精选混 合型证 券投资 基金基 男，经济学硕士。历任富 金经理、 国基金管理有限公司行业 肖志刚 天弘永 2013年9月 － 6年 研究员。2013年8月加盟本 定价值 公司，历任本基金基金经 成长股 理助理。 票型证 券投资 基金基 金经理； 股票研 究部总 经理。 注：1、上述任职日期为本基金管理人对外披露的任职日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。 4.3公平交易专项说明 第5页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 4.3.1公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，制定《异常交易监控和报告办法》对可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。 本报告期内，严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易；针对非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控，保证分配结果符合公平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。 本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 进入4季度，市场风格延续3季度的强势，估值修复成了市场走势的主导力量。究其原因，仍是前述报告所说的增量投资者入场，从市场参与主体来看，从最早的二级投资者主导，到一级、二级投资者共同主导，再到现在的二级、一级、零级投资者共同主导的阶段。 由于不同的投资者能力圈存在差别，各自的投资偏好区别。在份额型成长与行业型成长机会面前，二级投资者侧重于前者而零级投资者侧重于后者，在销量型周期与价格型周期机会面前，二级投资者擅长前者而零级投资者偏好后者，在技术型概念与政策性概念前面，二级投资者偏好前者而零级投资者喜欢后者。总结一点，二级投资者擅长预 第6页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 测EPS而零级投资者更看重PE。 因此，随着过去2年的牛市赚钱效应的扩散，我们看到的是，市场风格随着投资者组成结构的变化而发生变迁，这是中外股市的差异原因之一。 报告期内，组合加大了金融、石化等大蓝筹股的配置比例，由于经济体的主要行业包括工业、农业、商业、服务业、建筑业，目前市场对工业、服务业、建筑业的价值挖掘较为充分，所以本基金在报告期内加大了对商业的配置比重。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2014年12月31日，本基金份额净值为1.042元，本报告期份额净值增长率2.45%，同期业绩比较基准增长率32.60%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。4.7管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 中国经济的主体是工业，因此宏观走势基本受工业走势所主导。根据对工业数据、宏观经济领先指标的跟踪，基本可以确定工业周期在持续2年上升期后2014年3季度见 顶。中国经济在2015年最大的变量是通缩，企业利润及企业投资都会受到抑制。 随着股票赚钱效应的持续扩散，零级投资者的持续入场，新增资金仍在推动股市向上。随着未被价值挖掘的股票越来越少，目前观察到市场开始出现局部的亏钱效应，如果这种效应继续扩散，将会阻挡新增投资者入场，市场走势将重回二级投资者主导的选股时代。 因此接下来的投资思路，将重点放在个股选择上，重点配置成长进行时的个股，集中持有。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比 例（%） 1 权益投资 626,481,841.36 82.17 其中：股票 626,481,841.36 82.17 第7页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 2 基金投资 － － 3 固定收益投资 － － 其中：债券 － － 资产支持证券 － － 4 贵金属投资 － － 5 金融衍生品投资 － － 6 买入返售金融资产 － － 其中：买断式回购的买入返售金 － － 融资产 7 银行存款和结算备付金合计 132,835,073.36 17.42 8 其他资产 3,092,392.73 0.41 9 合计 762,409,307.45 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） A 农、林、牧、渔业 170,075,170.02 24.38 B 采矿业 31,371,917.20 4.50 C 制造业 157,985,763.76 22.64 D 电力、热力、燃气及水生产和供 53,154,621.15 7.62 应业 E 建筑业 － － F 批发和零售业 185,067,934.33 26.53 G 交通运输、仓储和邮政业 － － H 住宿和餐饮业 － － I 信息传输、软件和信息技术服务 26,969,906.70 3.87 业 J 金融业 － － K 房地产业 － － L 租赁和商务服务业 1,854,336.00 0.27 第8页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 M 科学研究和技术服务业 － － N 水利、环境和公共设施管理业 － － O 居民服务、修理和其他服务业 － － P 教育 － － Q 卫生和社会工作 － － R 文化、体育和娱乐业 － － S 综合 2,192.20 － 合计 626,481,841.36 89.79 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 002299 圣农发展 4,747,768 60,059,265.20 8.61 2 002714 牧原股份 1,155,041 50,821,804.00 7.28 3 600697 欧亚集团 1,876,323 48,315,317.25 6.92 4 002267 陕天然气 3,626,640 39,203,978.40 5.62 5 601857 中国石油 2,902,120 31,371,917.20 4.50 6 000839 中信国安 2,403,735 26,969,906.70 3.87 7 600729 重庆百货 942,286 23,547,727.14 3.38 8 600859 王府井 999,015 22,158,152.70 3.18 9 000417 合肥百货 2,503,333 20,752,630.57 2.97 10 000423 东阿阿胶 556,198 20,735,061.44 2.97 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 第9页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未 发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 92,145.00 2 应收证券清算款 2,755,608.17 3 应收股利 － 4 应收利息 47,153.57 5 应收申购款 197,485.99 6 其他应收款 － 7 待摊费用 － 8 其他 － 9 合计 3,092,392.73 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 第10页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 金额单位：人民币元 流通受限部分 占基金资产 流通受限情况 序号 股票代码 股票名称 的 净值比例（%） 说明 公允价值 1 002157 正邦科技 9,206,934.36 1.32 重大事项公告 2 000501 鄂武商A 1,204,281.68 0.17 重大事项公告 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 95,907,402.24 报告期期间基金总申购份额 5,049,527,341.83 减：报告期期间基金总赎回份额 4,475,538,867.49 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） － 报告期期末基金份额总额 669,895,876.58 注:总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本基金本报告期末未有基金管理人运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 基金管理人增资相关方已通过提交仲裁申请的方式解决增资争议，上述行为不会影响本基金投资和运作，也不会影响公司经营及各项业务。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准天弘周期策略股票型证券投资基金募集的文件 2、天弘周期策略股票型证券投资基金基金合同 3、天弘周期策略股票型证券投资基金招募说明书 4、天弘周期策略股票型证券投资基金托管协议 5、天弘基金管理有限公司批准成立批件及营业执照 第11页 共12页 天弘周期策略股票型证券投资基金2014年第4季度报告 9.2存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层9.3查阅方式 投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇一五年一月二十日 第12页 共12页