天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 天弘永定价值成长混合型证券投资基金 2016年第4季度报告 2016年12月31日 基金管理人：天弘基金管理有限公司 基金托管人：兴业银行股份有限公司 报告送出日期：2017年1月20日 第 1 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月18日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期自2016年10月1日起至2016年12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘永定价值成长混合 基金主代码 420003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年12月2日 报告期末基金份额总额 473,526,045.44份 在合理控制风险的基础上，追求基金资产的长期稳健 投资目标 增值，为投资人创造超额收益。 本基金为主动管理的混合型基金，主要投资于国内A 股市场上成长性较好、估值水平具有比较优势的上市 公司，以及国内债券市场上的国债、金融债、企业债、 投资策略 可转换债券以及权证、货币市场工具等投资品种。本 基金投资坚持“股票为主、精选个股”的投资策略， 同时适当运用股票、债券等资产灵活配置的投资策略， 以优化基金净值的波动。 沪深300指数收益率×80%＋上证国债指数收益率× 业绩比较基准 20% 风险收益特征 本基金为主动投资的混合型基金，属于风险较高、收 第 2 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 益较高的证券投资基金产品。本基金的风险与预期收 益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2016年10月1日-2016年12月31日） 1.本期已实现收益 -3,179,730.96 2.本期利润 -1,885,742.04 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0045 4.期末基金资产净值 870,096,066.07 5.期末基金份额净值 1.8375 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回 费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3、本基金合同自2008年12月2日起生效。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个月 1.28% 0.76% 1.43% 0.57% -0.15% 0.19% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 3 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2008-12-02 2010-01-25 2011-03-29 2012-05-24 2013-07-17 2014-09-10 2015-11-10 2016-12-31 天弘永定价值成长混合 业绩比较基准 注：1、本基金合同于2008年12月2日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 男，经济学硕士。历任富 本基金 国基金管理有限公司行业 肖志刚 基金经 2014年1月 － 8年 研究员。2013年8月加盟本 理。 公司，历任股票研究部总 经理、基金经理助理等。 注：1、上述任职日期为本基金管理人对外披露的任职日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履 行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到 第 4 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的 的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程 序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密 制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易 行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交 易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易 原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交 易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，制定《异常交易监控和报告办法》对可能显 著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格 异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。 本报告期内，严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易，严格禁止可 能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易；针对非公开发行股票申购、以公司名义 进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控，保证分配结果符合公 平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。 本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向 交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度宏观经济继续上升，上市公司收入增速的中位数达到10.7%，创过去5年新高， 说明经济正在经历新的一轮朱格拉产能设备周期，在经济第一阶段景气上行的是生活资 料，即面向个人消费者的衣食住行等行业，包括地产、汽车、家电等耐用消费品，也包 括食品、白酒等日常消费品，这些行业构成了2016年结构性行情的主线，也是本基金重 点持有的行业。 四季度大宗商品大涨，带动资源类股票有较好的收益，本基金低配这类股票，错过 了相关机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2016年12月31日，本基金份额净值为1.8375元，本报告期份额净值增长率 1.28%，同期业绩比较基准增长率1.43%。 第 5 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。 4.7 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 对于投资，大体可分为4个层次。 第一层次是行业研究员，在行业内进行个股选择，在不同股票之间进行比较，长安、 长城之间哪个好？挖掘机三一、中联哪家强？乐视、暴风哪个风险大？总是在不同股票 之间进行比较，如果实在找不到好股票，那就空仓拿着现金吧。 第二层次是行业配置，在不同行业之间进行比较，然后进行配置。重卡、乘用车哪 个增速快？煤炭、钢铁哪个弹性大？银行、保险哪个在利率上行阶段更值得配置？ 第三个层次是大类资产配置，这是在股票、债券、大宗商品、黄金、地产、现金之 间进行比较，观察不同资产之间的涨跌关系，做到资产的合理配置。 第四个层次是全球宏观配置，主要是在不同货币之间进行比价配置，这个时候，就 没有现金的概念，也没有空仓这一说了，必须对比出个一二三来，到底哪个货币好。 一般在进行同行业两个股票时，其实是在分析行业的结构变化，比如哪家公司的份 额上升更快。汽车行业的结构包括厂家的份额变化，也包括SUV与轿车的此消彼涨，还 有自主品牌、德系、美系、日系等份额变化，还有豪华车与经济型轿车的变化，也有汽 油车与柴油车的结构变化，以及手动档与自动档的趋势变迁，这些结构变化组成了汽车 行业的结构，这些结构变迁形成了汽车研究的重要内容。 而汽车研究员对于行业总量的长期成长性与周期性波动，往往是不那么有把握的。 其实，汽车、传媒、煤炭等行业的总量问题，放到宏观、策略分析框架中，这就是宏观、 策略的结构问题了，这是宏观、策略研究员所擅长的。 宏观研究员擅长讲清楚中国经济的结构问题，比如消费、出口、投资的变化趋势， 区域发展的结构问题，生活资料与生产资料的结构问题，却往往讲不清中国经济的总量 问题，因为这可能是个全球经济的结构问题，需要全球宏观框架来帮助。 策略研究员或基金经理对于大小盘风格的判断，对于板块之间的轮动，对于价值股 与概念股的分化，都有较行业研究员更准确的判断，但策略研究员对于股市自身的涨跌 与时点把握却不那么准确，因为这也是个总量问题，但如果把这个问题抛给大类资产配 置框架中，这就是大类资产配置的一个结构问题了，股市什么时候涨？拿来跟债券、商 品、黄金等作个比较，思路会比策略研究员清晰多了。 总之，第一个层次的总量问题，是第二层次的结构问题，第二层次的总量则是第三 层次的结构问题，第三层次的总量则是第四层次的结构。 所以2016年对大宗商品机会的错失，本质上是投资框架还没达到那个层次，因此， 加强大类资产配置的学习，是未来提高投资能力与收益率的保障。 第 6 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 占基金总资产的比 序号 项目 金额(元) 例（%） 1 权益投资 794,063,732.01 86.73 其中：股票 794,063,732.01 86.73 2 基金投资 － － 3 固定收益投资 － － 其中：债券 － － 资产支持证券 － － 4 贵金属投资 － － 5 金融衍生品投资 － － 6 买入返售金融资产 － － 其中：买断式回购的买入返售金 － － 融资产 7 银行存款和结算备付金合计 116,327,483.41 12.71 8 其他资产 5,148,186.19 0.56 9 合计 915,539,401.61 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 金额单位：人民币元 占基金资产净值比 代码 行业类别 公允价值（元） 例（％） A 农、林、牧、渔业 66,196,785.94 7.61 B 采矿业 － － C 制造业 672,012,537.89 77.23 电力、热力、燃气及水生产和供 D 8,351,207.20 0.96 应业 E 建筑业 129,324.63 0.01 F 批发和零售业 1,043,854.25 0.12 第 7 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 G 交通运输、仓储和邮政业 110,612.47 0.01 H 住宿和餐饮业 － － 信息传输、软件和信息技术服务 I 11,138,640.98 1.28 业 J 金融业 472,658.89 0.05 K 房地产业 289,852.54 0.03 L 租赁和商务服务业 33,878,916.50 3.89 M 科学研究和技术服务业 590.22 － N 水利、环境和公共设施管理业 － － O 居民服务、修理和其他服务业 － － P 教育 － － Q 卫生和社会工作 － － R 文化、体育和娱乐业 2,890.88 － S 综合 435,859.62 0.05 合计 794,063,732.01 91.26 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 值比例（％） 1 601100 恒立液压 4,838,103 77,699,934.18 8.93 2 300257 开山股份 3,928,238 67,408,564.08 7.75 3 603338 浙江鼎力 1,283,572 66,886,936.92 7.69 4 002714 牧原股份 2,843,348 66,193,141.44 7.61 5 300124 汇川技术 3,222,787 65,519,259.71 7.53 6 300476 胜宏科技 2,769,350 63,279,647.50 7.27 7 601633 长城汽车 5,560,661 61,500,910.66 7.07 8 000581 威孚高科 1,812,858 40,680,533.52 4.68 9 600178 东安动力 3,678,037 40,605,528.48 4.67 10 600093 禾嘉股份 2,336,477 33,878,916.50 3.89 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 第 8 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未 发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 1,029,334.80 2 应收证券清算款 － 3 应收股利 － 4 应收利息 62,997.63 5 应收申购款 4,055,853.76 第 9 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 6 其他应收款 － 7 待摊费用 － 8 其他 － 9 合计 5,148,186.19 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 296,434,410.80 报告期期间基金总申购份额 340,299,577.97 减：报告期期间基金总赎回份额 163,207,943.33 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） － 报告期期末基金份额总额 473,526,045.44 注:总申购份额含转换转入份额；总赎回份额含转换转出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 6,353,124.04 报告期期间买入/申购总份额 － 报告期期间卖出/赎回总份额 － 报告期期末管理人持有的本基金份额 6,353,124.04 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 1.34 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 第 10 页 共 11 页  天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第4季度报告 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准天弘永定价值成长股票型证券投资基金募集的文件 2、天弘永定价值成长混合型证券投资基金基金合同 3、天弘永定价值成长混合型证券投资基金托管协议 4、天弘永定价值成长混合型证券投资基金招募说明书 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 6、中国证监会规定的其他文件 8.2 存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层 8.3 查阅方式 投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查 文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇一七年一月二十日 第 11 页 共 11 页