天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 天弘永定价值成长混合型证券投资基金 2016年第3季度报告 2016年9月30日 基金管理人：天弘基金管理有限公司 基金托管人：兴业银行股份有限公司 报告送出日期：2016年10月26日 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期自2016年7月1日起至2016年9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘永定价值成长混合 基金主代码 420003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年12月2日 报告期末基金份额总额 296,434,410.80份 投资目标 在合理控制风险的基础上，追求基金资产的长期稳健 增值，为投资人创造超额收益。 本基金为主动管理的混合型基金，主要投资于国内 A股市场上成长性较好、估值水平具有比较优势的上 市公司，以及国内债券市场上的国债、金融债、企业 投资策略 债、可转换债券以及权证、货币市场工具等投资品种。 本基金投资坚持“股票为主、精选个股”的投资策略， 同时适当运用股票、债券等资产灵活配置的投资策略， 以优化基金净值的波动。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%＋上证国债指数收益率 ×20% 风险收益特征 本基金为主动投资的混合型基金，属于风险较高、收 第2页 共11页 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 益较高的证券投资基金产品。本基金的风险与预期收 益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2016年7月1日-2016年9月30日） 1.本期已实现收益 19,114,401.41 2.本期利润 21,972,025.34 3.加权平均基金份额本期利润 0.1355 4.期末基金资产净值 537,800,701.98 5.期末基金份额净值 1.8142 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎 回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3、本基金合同自2008年12月2日起生效。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个月 10.66% 0.90% 2.81% 0.64% 7.85% 0.26% 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第3页 共11页 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2008-12-02 2010-01-13 2011-03-04 2012-04-16 2013-05-28 2014-07-10 2015-08-19 2016-09-30 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 业 注：1、本基金合同于2008年12月2日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 男，经济学硕士。历任富 本基金 国基金管理有限公司行业 肖志刚 基金经 2014年1月 － 8年 研究员。2013年8月加盟 理。 本公司，历任股票研究部 总经理、基金经理助理等。 注：1、上述任职日期为本基金管理人对外披露的任职日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 第4页 共11页 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，制定《异常交易监控和报告办法》对可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。 本报告期内，严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易；针对非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控，保证分配结果符合公平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。 本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 先行指标显示3季度宏观经济上行，同时股市自身进入估值下行阶段，一上一下的组合，造成了一定的持续震荡。 在这种横盘震荡的市场中，本基金依旧坚持有所为有所不为的策略，重点配置景气上行的生活资料类股票，并规避具有解禁压力的股票，从而规避一定的风险。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2016年9月30日，本基金份额净值为1.8142元，本报告期份额净值增长率10.66%，同期业绩比较基准增长率2.81%。 第5页 共11页 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。4.7管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 根据对上市公司收入增速的中位数统计，推测包含价格因素的名义经济增速已于2015年下半年见底，并开启了新一轮产能投资周期，而历史数据表明这类周期的平均时间为42个月，因此景气上行或将贯穿整个2016年。这种维度的周期，大体可分为三个阶段，对应的分别是生活资料、生产资料、原材料。然而鉴于在过去一年的时间里，经济处于上行第一阶段即生活资料阶段，因此本基金重点配置了衣食住行类股票，如 白酒、汽车、地产等，同时对于家电的低配是遗憾之一。 一般的股票研究框架是套用商品供需价格机制，分别分析对股票的供给与需求。经典的微观经济学中关于商品的供求理论是这样描述的，居民对商品的需求与价格成反比，厂商对商品的供给与价格成正比，这里的逻辑关系中，价格是因，需求或供给是果，无论是居民还是厂商，首先是价格的接受者。供求理论还有另一衍生含义，即供大于求价格下降，供不应求价格上升，这里的逻辑关系中，需求或供给是因，价格是果。 这个具有普遍适用性的规律，也常常被大家顺便用于资产的价格形成中。但这里有一个细微的区别，使得这个商品的供求理论并不完全适用于资产的定价中。这个区别就是：居民对于资产的需求，多数情况下与价格并不是反比关系，反而是正比关系，以股价、房价为例，当其价格越高，居民却体现出较高的配置愿望，反之亦然。同时，经过长期实践发现，居民对股票的需求，还与股价上涨的速度即斜率成正相关，即股 价走平时，需求较少，当股价开始上涨即斜率逐渐大于0时，需求开始出现，而当股价 下跌即斜率小于0时，这种需求又逐渐回落。综上，投资者对股票的需求，不仅与股价 是正向关系，与股价的斜率也是正向关系。 展望未来，宏观经济将进入到弱复苏的后半段，景气上行的行业将逐步切换到生产资料类行业，因此本基金的配置也将逐步调整。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比 例（%） 1 权益投资 439,733,456.87 75.11 第6页 共11页 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 其中：股票 439,733,456.87 75.11 2 基金投资 － － 3 固定收益投资 － － 其中：债券 － － 资产支持证券 － － 4 贵金属投资 － － 5 金融衍生品投资 － － 6 买入返售金融资产 － － 其中：买断式回购的买入返售金 － － 融资产 7 银行存款和结算备付金合计 142,709,072.15 24.38 8 其他资产 2,986,101.38 0.51 9 合计 585,428,630.40 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） A 农、林、牧、渔业 33,295,867.90 6.19 B 采矿业 － － C 制造业 234,520,406.09 43.61 D 电力、热力、燃气及水生产和供 160,072.32 0.03 应业 E 建筑业 5,659,527.00 1.05 F 批发和零售业 26,940,127.94 5.01 G 交通运输、仓储和邮政业 22,283,463.36 4.14 H 住宿和餐饮业 － － I 信息传输、软件和信息技术服务 451,973.85 0.08 业 J 金融业 75,663,154.65 14.07 K 房地产业 28,969,444.90 5.39 第7页 共11页 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 L 租赁和商务服务业 11,739,691.72 2.18 M 科学研究和技术服务业 666.44 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 － － O 居民服务、修理和其他服务业 － － P 教育 － － Q 卫生和社会工作 － － R 文化、体育和娱乐业 2,674.56 0.00 S 综合 46,386.14 0.01 合计 439,733,456.87 81.77 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 002714 牧原股份 1,362,762 33,292,275.66 6.19 2 600178 东安动力 2,417,718 28,722,489.84 5.34 3 300124 汇川技术 1,138,808 21,534,859.28 4.00 4 002480 新筑股份 1,654,254 21,472,216.92 3.99 5 600751 天海投资 2,355,200 21,361,664.00 3.97 6 601100 恒立油缸 1,561,190 21,060,453.10 3.92 7 000001 平安银行 2,181,354 19,784,880.78 3.68 8 600340 华夏幸福 603,200 17,028,336.00 3.17 9 000727 华东科技 4,677,200 16,650,832.00 3.10 10 002241 歌尔股份 475,136 14,363,361.28 2.67 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 第8页 共11页 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1　本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查， 未发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2　基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 625,173.93 2 应收证券清算款 － 3 应收股利 － 4 应收利息 22,870.12 5 应收申购款 2,338,057.33 6 其他应收款 － 7 待摊费用 － 8 其他 － 9 合计 2,986,101.38 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 第9页 共11页 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 114,752,868.51 报告期期间基金总申购份额 240,388,863.40 减：报告期期间基金总赎回份额 58,707,321.11 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） － 报告期期末基金份额总额 296,434,410.80 注:总申购份额含转换转入份额；总赎回份额含转换转出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 6,353,124.04 报告期期间买入/申购总份额 － 报告期期间卖出/赎回总份额 － 报告期期末管理人持有的本基金份额 6,353,124.04 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 2.14 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会批准天弘永定价值成长股票型证券投资基金募集的文件 2、天弘永定价值成长混合型证券投资基金基金合同 3、天弘永定价值成长混合型证券投资基金托管协议 4、天弘永定价值成长混合型证券投资基金招募说明书 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 第10页 共11页 天弘永定价值成长混合型证券投资基金2016年第3季度报告 6、中国证监会规定的其他文件 8.2存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层8.3查阅方式 投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇一六年十月二十六日 第11页 共11页