东方强化收益债券型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告 2019 年 12 月 31 日 基金管理人：东方基金管理有限责任公司 基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年一月十七日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 16 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 东方强化收益债券 基金主代码 400016 交易代码 400016 前端交易代码 400016 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 10 月 9 日 报告期末基金份额总额 245,645,847.18 份 在控制风险和保持资产流动性的前提下，通过积极主 投资目标 动的投资管理，追求稳定的当期收益和长期增值，力 争获取超越业绩比较基准的投资收益。 投资策略 基金管理人将采取积极的投资策略，寻找各种可能的 价值增长机会，力争实现超越基准的投资收益。 业绩比较基准 中债综合全价指数收益率×90%+沪深 300指数收益率 ×10% 本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险品 风险收益特征 种，理论上其长期平均风险和预期收益率低于混合型 基金、股票型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 东方基金管理有限责任公司 基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2019 年 10 月 1 日 － 2019 年 12 月 31 日 ） 1.本期已实现收益 2,698,147.02 2.本期利润 3,719,783.74 3.加权平均基金份额本期利润 0.0157 4.期末基金资产净值 285,707,661.37 5.期末基金份额净值 1.1631 注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 1.40% 0.14% 1.29% 0.08% 0.11% 0.06% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 本基金基 公司总经理助理、权 金经理、 益投资总监、投资决 公司总经 2018 年 8 月 策委员会委员。吉林 许文波（先生） 理助理、 13 日 - 18 年 大学工商管理硕士， 权益投资 18 年投资从业经历。 总监、投 曾任新华证券有限责 资决策委 任公司投资顾问部分 员会委员 析师；东北证券股份 有限公司资产管理分 公司投资管理部投资 经理、部门经理；德 邦基金管理有限公司 基金经理、投资研究 部总经理。2018 年 4 月加盟东方基金管理 有限责任公司，现任 东方精选混合型开放 式证券投资基金基金 经理、东方强化收益 债券型证券投资基金 基金经理、东方龙混 合型开放式证券投资 基金基金经理、东方 双债添利债券型证券 投资基金基金经理、 东方价值挖掘灵活配 置混合型证券投资基 金基金经理。 注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》及其各项实施准则、《东方强化收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），制定了《东方基金管理有限责任公司公平交易管理制度》。 基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围 内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。 基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。 本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年 1-4 月，政策前倾促使经济数据改善，外部环境平缓，风险偏好显著回升，债市震荡 上行；5-8 月，经济数据改善难以持续，全球货币政策走向宽松，国内降成本操作继续推进，债市趋势下行，完成年内最大的交易行情；8 月下旬至 10 月底，第二轮宽信用政策启动，通胀数据高企，外部环境边际平缓，市场震荡调整；11 月初降息落地，收益率再度下行；12 月，基本面利 空消息偏多，但由于配置盘的力量较强， 债市依旧呈现震荡。债券市场呈现 N 型走势，4 月 10 年期国债收益率一度上行至 3.4%水平，8 月 10 年国债收益率快速下行至将近 3%的水平，截至年 底 10 年期国债收益率 3.14%基本与年初持平。今年以来货币政策的主线目标之一是降成本，其手段是继续通过利率市场化改革和供给侧改革来降低风险溢价。无风险利率维持稳定，货币政策多为结构性调整，缺乏显著变化，DR007 围绕 2.55%中枢波动，变化不大。 股票方面，A 股市场主要指数出现普遍上涨，上证 50 和沪深 300 的涨幅均超过五个点。从申 万一级行业涨跌幅分布来看，仅国防军工和商业贸易出现小幅下跌，其余行业均有不同程度上涨，涨幅较大的申万一级行业是建筑建材、电子、家用电器、传媒、房地产和有色金属等板块。报告期内，本基金延续上一季度的投资策略，重点配置了优质的消费个股。此外，本基金增加了受益于经济复苏周期的中游制造行业的配置，增持了部分化工、建材、机械和电子等行业的龙头上市公司。转债部分整体仓位有所下降，代之以更积极的股票仓位配置。 明年来看经济总量温和下台阶。投资三大变量：地产投资下行较为确定，基建、制造业或小幅抬升。进出口增速存疑，消费或较稳。通胀中枢抬升，偏离越大回归越快，整体走势与 19 或相反，名义 GDP 或进一步上行。货币政策方面，2019 年货币政策的主线目标之一是降成本，其手段是继续通过利率市场化改革和供给侧改革来降低风险溢价。2020 年，货币政策维持稳健中性，或从负债着手降成本新思路，虽然短期约束可能导致货币宽松有所“滞后”，但政策调整不会“缺席”。目前来看债券收益率处于较低水平，低利率环境下，债市波动加大，信用利差压缩至低位，期限利差尚有压缩空间。 股票市场则有望在开年保持一定的活跃姿态，个股机会将被更活跃的情绪所带动，但经济好转尚需时间，上市公司的盈利改善或许短期内仍然较难看到。预期上游和中游的龙头公司的预期会有显著好转，届时或有所表现。 未来本基金将灵活调整久期及仓位，同时加大股票方面的投资力度，力争在市场活跃阶段跟上市场。感谢基金持有人对本基金的信任和支持，我们将本着勤勉尽责的精神，秉承“诚 信是基、回报为金”的原则，力争获取与基金持有人风险特征一致的稳健回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2019 年 10 月 1 日起至 2019 年 12 月 31 日，本基金净值增长率为 1.40%，业绩比较基准收益 率为 1.29%，高于业绩比较基准 0.11%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 45,305,593.98 15.77 其中：股票 45,305,593.98 15.77 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 231,513,352.10 80.57 其中：债券 231,513,352.10 80.57 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 1,217,743.08 0.42 8 其他资产 9,293,767.85 3.23 9 合计 287,330,457.01 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 42,976,743.98 15.04 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 443,750.00 0.16 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,885,100.00 0.66 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 45,305,593.98 15.86 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600519 贵州茅台 4,066 4,810,078.00 1.68 2 000338 潍柴动力 230,000 3,652,400.00 1.28 3 600273 嘉化能源 300,000 3,375,000.00 1.18 4 000786 北新建材 130,000 3,308,500.00 1.16 5 300699 光威复材 70,000 3,185,000.00 1.11 6 002236 大华股份 120,000 2,385,600.00 0.83 7 002001 新 和 成 100,000 2,326,000.00 0.81 8 000910 大亚圣象 155,000 2,168,450.00 0.76 9 002555 三七互娱 70,000 1,885,100.00 0.66 10 300124 汇川技术 60,000 1,838,400.00 0.64 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 14,214,000.00 4.98 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,150,000.00 7.05 其中：政策性金融债 20,150,000.00 7.05 4 企业债券 143,229,646.00 50.13 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 40,668,000.00 14.23 7 可转债（可交换债） 13,251,706.10 4.64 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 231,513,352.10 81.03 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 101900202 19 冀中峰 200,000 20,342,000.00 7.12 峰 MTN001 2 150213 15 国开 13 200,000 20,150,000.00 7.05 3 122377 14 首开债 200,000 20,134,000.00 7.05 4 136577 16 鲁能 01 200,000 20,096,000.00 7.03 5 1180146 11 同煤债 170,000 17,771,800.00 6.22 02 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金所持有的嘉化能源（600273）于 2019 年 2 月 2 日收到中国证券监督管理委员会浙江监 管局的处罚，对单位出具警示函。于 2019 年 4 月 3 日收到中上海证券交易所的处罚，对单位监管 关注。因环保问题于 2019 年 5 月 2 日收到昆明市生态环境局五华分局的处罚，对单位公开处罚, 责令改正，并罚款 30 万元。同时于 2019 年 6 月 18 日收到昆明市生态环境局五华分局的处罚，对 单位公开处罚,并罚款 10 万元。 本基金所持有的北新建材（000786）被深圳证券交易所监管关注，主要原因是公司 2019 年 8 月 20 日披露的《2019 年半年度报告》显示，2019 年上半年净利润-6.91 亿元，同比下降 153.24%， 变动原因系子公司泰山石膏有限公司在美诉讼案达成和解产生的相关费用所致。7 月 30 日，公司召开董事会审议通过了该和解协议，7 月 31 日公司披露《2019 年半年度业绩预告》，未按规定于7 月 15 日前及时进行业绩预告。 以上事项不会对公司本年度经营业绩产生重大负面影响。 本基金决策依据及投资程序： （1）研究员对宏观经济、证券市场、行业和公司的发展变化进行深入而有效的研究，形成有关的各类报告，为本基金的投资管理提供决策依据。 （2）投资决策委员会定期召开会议，讨论本报告期内本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定范围形成本基金的资产配置比例指导意见。 （3）基金经理根据投资决策委员会的决议，参考上述报告，并结合自身的分析判断，形成基金投资计划，主要包括行业配置和投资组合管理。 （4）交易部依据基金经理的指令，制定交易策略，统一进行具体品种的交易；基金经理必须遵守投资组合决定权和交易下单权严格分离的规定。 （5）投资决策委员会根据市场变化对投资组合计划提出市场风险防范措施，监察稽核部、风险管理部对投资组合计划的执行过程进行日常监督和量化风险控制。 本基金投资嘉化能源主要基于以下原因：公司是一家优质的多元化能源化工企业：公司以热电联产为核心，向区和内部提供电力和蒸汽，向下游延伸形成氯碱、硫酸、脂肪醇（酸）磺化医药四大业务板块。公司打造的循环经济产业链形成很强的成本管控能力，盈利能力强劲。公司是园区唯一蒸汽供应商：公司作为嘉兴港区内唯一的蒸汽供应商热电机组已实现了超低排放，在强有力的环保政策保护下，随嘉兴港区不断增长的经济发展形势和优质稳定的客户资源，公司热电联产业务具备持续稳定增长的盈利能力。 本基金投资北新建材主要基于以下原因：公司是国内石膏板龙头，具有成本优势、品牌优势，得益于竣工改善，市场份额将逐步提升。 除上述情况外，本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未发现存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本报告期内本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 42,388.83 2 应收证券清算款 4,772,867.30 3 应收股利 - 4 应收利息 4,294,200.40 5 应收申购款 184,311.32 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,293,767.85 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 128026 众兴转债 1,859,800.00 0.65 2 110041 蒙电转债 1,175,400.00 0.41 3 132014 18 中化 EB 962,941.70 0.34 4 128042 凯中转债 403,128.00 0.14 5 127012 招路转债 232,617.70 0.08 6 113511 千禾转债 184,567.30 0.06 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 193,967,686.06 报告期期间基金总申购份额 70,321,429.35 减:报告期期间基金总赎回份额 18,643,268.23 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 245,645,847.18 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未持有过本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 类别 序号 例达到或者超过 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 20%的时间区间 份额 份额 份额 机构 1 20191001 - 46,898,977.58 - - 46,898,977.58 19.09% 20191015 2 20191001 - 46,898,977.58 - - 46,898,977.58 19.09% 20191015 个人 - - - - - - - 产品特有风险 基金管理人对本基金拥有完全自主投资决策权。 （1）当持有基金份额比例达到或超过 20%的投资者较大比例赎回且基金的现金头寸不足时，可能会导致本基金的流动性风险及相关冲击成本，可能造成基金净值的波动。 （2）当上述投资者赎回触发基金合同约定的巨额赎回情形时，基金管理人可以根据基金合同约定进行相应处理，可能会影响投资者赎回。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 一、《东方强化收益债券型证券投资基金基金合同》 二、《东方强化收益债券型证券投资基金托管协议》 三、东方基金管理有限责任公司批准成立批件、营业执照、公司章程 四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。 东方基金管理有限责任公司 2020 年 1 月 17 日