中海分红增利混合型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月24日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海分红增利混合 基金主代码 398011 交易代码 398011 前端交易代码 398011 后端交易代码 398012 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2005年6月16日 报告期末基金份额总额 782,855,759.71份 本基金为混合型基金，主要通过投资于中国证券市 场中那些现金股息率高、分红稳定的高品质上市公 投资目标 司和国内依法公开发行上市的各类债券，在控制风 险、确保基金资产流动性的前提下，以获取高比例 分红收益和资本相对增值的方式来谋求基金资产的 中长期稳定增值。 本基金采用现金股利精选的投资策略，即：通过公 司开发的DM模型和POD模型筛选出现金股息率高、 分红稳定的高品质上市公司。 投资策略 1、股票选择策略 股票投资组合构建通过以下三个阶段进行： 第一阶段：历史上分红能力强股票筛选 本基金运用本公司开发的DM模型对所有上市公司 （投资决策委员会禁止投资的股票除外）进行过去 分红能力筛选。主要通过现金股息率、3年平均分 红额等6项指标进行综合评价以反应上市公司过去 分红强度、持续性、稳定性及分红投资回报。初步 筛选出除上证红利指数50家成份股外的150家左右 的上市公司，连同上证红利指数成份股50家，共 200家左右股票作为中海分红增利基金股票备选库 （I）。 第二阶段：分红潜力股票精选 针对第一阶段筛选的股票备选库（I），本基金运用 POD模型对其分红潜力进行精选。 中海POD模型由3个大的指标分析单元和5个量化 的核心指标构成。 模型所用数据全部为上市公司公布的历史数据，以 保证客观性。中海POD模型3个大的分析单元分别 是：企业盈利能力，财务健康状况及资产管理能力。 通过企业盈利能力的分析，判断企业分红能力的基 础是否坚实，未来分红潜力是否大；通过企业短期、 长期负债等财务健康指标的分析，判断企业分红意 愿；资产管理能力高的企业表明公司的经营效率高， 管理层能力很强，有较好的核心竞争力。 中海POD模型对备选库（I）中的股票进行进一步精 选，形成100家左右上市公司的股票作为本基金股 票备选库（II）。 第三阶段:股票投资组合构造。 基金经理小组依据市场、行业景气度及内、外部研 究报告，特别是研究员的实地调研报告，确定50只 左右分红类股票。依据投资决策委员会确定的资产 配置，完成股票资产投资组合的构造。 2、债券投资策略 本基金可投资国债、金融债和企业债（包括可转债） 。根据基金资产总体配置计划，在对利率走势和债 券发行人基本面进行分析的基础上，综合考虑利率 变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风 险的大小、流动性的好坏等因素，建立由不同类型、 不同期限债券品种构成的投资组合。 3、权证投资策略 运用B-S模型、二叉树模型、隐含波动率等方法对 权证估值进行测算，通过权证交易来锁定风险。通 过承担适量风险，进行主动投资以获取超额收益。 业绩比较基准 上证红利指数×70% +上证国债指数×25% +银行 一年期定期存款利率×5% 本基金属于中等风险的混合型基金，其风险收益特 风险收益特征 征从长期平均来看，低于单纯的股票型基金，高于 单纯的债券型基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -154,160,850.98 2.本期利润 -257,408,110.50 3.加权平均基金份额本期利润 -0.3237 4.期末基金资产净值 620,853,372.88 5.期末基金份额净值 0.7931 注1：本期指2015年7月1日至2015年9月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人 认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数 字。 注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -28.04% 4.10% -21.54% 2.51% -6.50% 1.59% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 邱红丽女士，英国纽 研究副总 卡斯尔大学跨文化交 监、本基 流与国际管理专业硕 金基金经 士。历任大连龙日木 理、中海 2014年 制品有限公司会计， 邱红丽 蓝筹灵活 11月18日 - 5年 交通银行大连开发区 配置混合 分行会计主管，上海 型证券投 康时信息系统有限公 资基金基 司财务总监，尊龙实 金经理 业（香港）有限公司 财务总监。2009年 4月进入我公司工作， 历任定量财务分析师、 分析师、高级分析师、 高级分析师兼基金经 理助理，现任研究副 总监。2014年3月至 今任中海蓝筹灵活配 置混合型证券投资基 金基金经理， 2014年11月至今任 中海分红增利混合型 证券投资基金基金经 理。 注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动 的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成 果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易， 使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司 制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核，风控 的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，风控稽核部均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年第3季度A股指数先是承接6月份的急速下跌后，在政府大力出手救市后开始强劲反弹，反弹持续一个多月后又出现大幅杀跌，随后在政府再次救市和出台一些稳定市场的政策后，市场整体开始走稳。上证指数3季度下跌29.55%，沪深300指数下跌29.01 %，创业板和中小板 指数分别下跌25.45%和27.08%。表现相对比较好的行业是银行、休闲服务、交通运输；表现较 差的行业是采掘、非银行金融和钢铁。近期市场整体情绪波动较前期有所平稳，从9月份开始主 板整体表现出比较平稳的区间振荡走势，创业板和中小板则出现超跌反弹，其中部分个股有 50%以上的反弹。我们认为10月份开始场外配资的清理对市场后面的走势影响已经有限，但是从 国家经济数据情况来看，整体实体经济还没有明显出现企稳。加之美国加息预期，以及市场投资 者整体信心还没有完全恢复。预计市场会有一个复杂的筑底过程，目前操作上应以精选个股为主， 等市场整体信心恢复的时候，市场才有可能真正出现趋势性的投资机会。操作上除精选个股好公 司外，还是会多关注国企改革方面的推进和投资机会，以及国家保增长方面的投资机会和其他确 定的主题性投资机会。 回顾整个3季度，本基金一直坚持蓝筹+成长+主题的投资策略，在配置了能够保持持续增长的蓝筹+成长股的前提下，积极参与一些有一定持续性的主题性投资机会。 4季度操作上会基本延续我们一贯的操作风格，并增加一些跟国家经济转型相关的板块配置，比如增加国企改革、军工、汽车等板块配置，以及年报增长预期较好品种。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2015年9月30日，本基金份额净值0.7931元（累计净值2.1931元）。报告期内本基金净值增长率为-28.04%，低于业绩基准6.50个百分点。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 522,097,904.47 80.93 其中：股票 522,097,904.47 80.93 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 119,639,771.68 18.55 8 其他资产 3,367,852.29 0.52 9 合计 645,105,528.44 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 203,814,369.15 32.83 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 6,597,126.00 1.06 F 批发和零售业 35,383,033.00 5.70 G 交通运输、仓储和邮政业 94,943,807.12 15.29 H 住宿和餐饮业 51,344,636.94 8.27 I 信息传输、软件和信息技术服务 12,775,340.00 2.06 业 J 金融业 - - K 房地产业 71,704,313.66 11.55 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 40,036,596.60 6.45 S 综合 5,498,682.00 0.89 合计 522,097,904.47 84.09 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600836 界龙实业 2,242,770 59,747,392.80 9.62 2 600754 锦江股份 1,777,246 51,344,636.94 8.27 3 600818 中路股份 829,151 43,895,253.94 7.07 4 600663 陆家嘴 920,088 42,618,476.16 6.86 5 002699 美盛文化 1,333,220 40,036,596.60 6.45 6 600650 锦江投资 763,200 23,353,920.00 3.76 7 600630 龙头股份 1,125,400 20,977,456.00 3.38 8 000797 中国武夷 1,096,629 16,997,749.50 2.74 9 600893 中航动力 412,700 16,862,922.00 2.72 10 603885 吉祥航空 323,398 16,312,195.12 2.63 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 996,006.48 2 应收证券清算款 2,027,953.94 3 应收股利 - 4 应收利息 21,182.81 5 应收申购款 322,709.06 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,367,852.29 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 600754 锦江股份 51,344,636.94 8.27 重大事项停牌 2 002699 美盛文化 40,036,596.60 6.45 重大事项停牌 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 844,896,220.19 报告期期间基金总申购份额 113,984,818.78 减:报告期期间基金总赎回份额 176,025,279.26 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 782,855,759.71 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 75,332,480.00 报告期期间买入/申购总份额 0.00 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 报告期期末管理人持有的本基金份额 75,332,480.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 9.62 额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，基金管理人持有本 基金共75,332,480.00份。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海分红增利混合型证券投资基金的文件 2、中海分红增利混合型证券投资基金基金合同 3、中海分红增利混合型证券投资基金托管协议 4、中国证监会批准国联基金管理有限公司更名为中海基金管理有限公司的文件 5、中海分红增利混合型证券投资基金财务报表及报表附注 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告8.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层8.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788或400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2015年10月24日