中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 第 1 页 共 13 页 中海分红增利混合型证券投资基金 2011年第3季度报告 2011年9月30日 基金管理人:中海基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一一年十月二十六日 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 2 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011 年10 月25 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011 年7 月1 日起至9 月30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海分红增利混合 基金主代码 398011 前端交易代码 398011 后端交易代码 398012 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2005年6月16日 报告期末基金份额总额 3,030,632,255.79份 投资目标 本基金为混合型基金,主要通过投资于中国证券市场 中那些现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司和 国内依法公开发行上市的各类债券,在控制风险、确 保基金资产流动性的前提下,以获取高比例分红收益 和资本相对增值的方式来谋求基金资产的中长期稳 定增值。 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 3 投资策略 本基金采用现金股利精选的投资策略,即:通过公司 开发的DM 模型和POD 模型筛选出现金股息率高、分 红稳定的高品质上市公司。 1、股票选择策略 股票投资组合构建通过以下三个阶段进行: 第一阶段:历史上分红能力强股票筛选 本基金运用本公司开发的DM 模型对所有上市公司 (投资决策委员会禁止投资的股票除外)进行过去分 红能力筛选。主要通过现金股息率、3 年平均分红额 等6 项指标进行综合评价以反应上市公司过去分红 强度、持续性、稳定性及分红投资回报。初步筛选出 除上证红利指数50 家成份股外的150家左右的上市 公司,连同上证红利指数成份股50 家,共200 家左 右股票作为中海分红增利基金股票备选库(I)。 第二阶段:分红潜力股票精选 针对第一阶段筛选的股票备选库(I),本基金运用 POD 模型对其分红潜力进行精选。 中海POD 模型由3 个大的指标分析单元和5 个量化 的核心指标构成。 模型所用数据全部为上市公司公布的历史数据,以保 证客观性。中海POD 模型3 个大的分析单元分别是: 企业盈利能力,财务健康状况及资产管理能力。通过 企业盈利能力的分析,判断企业分红能力的基础是否 坚实,未来分红潜力是否大;通过企业短期、长期负 债等财务健康指标的分析,判断企业分红意愿;资产 管理能力高的企业表明公司的经营效率高,管理层能 力很强,有较好的核心竞争力。 中海POD 模型对备选库(I)中的股票进行进一步精 选,形成100 家左右上市公司的股票作为本基金股票 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 4 备选库(II)。 第三阶段:股票投资组合构造。 基金经理小组依据市场、行业景气度及内、外部研究 报告,特别是研究员的实地调研报告,确定50 只左 右分红类股票。依据投资决策委员会确定的资产配 置,完成股票资产投资组合的构造。 2、债券投资策略 本基金可投资国债、金融债和企业债(包括可转债)。 根据基金资产总体配置计划,在对利率走势和债券发 行人基本面进行分析的基础上,综合考虑利率变化对 不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、 流动性的好坏等因素,建立由不同类型、不同期限债 券品种构成的投资组合。 3、权证投资策略 运用B-S模型、二叉树模型、隐含波动率等方法对权 证估值进行测算,通过权证交易来锁定风险。通过承 担适量风险,进行主动投资以获取超额收益。 业绩比较基准 上证红利指数×70% + 上证国债指数×25% + 银行一 年期定期存款利率×5%。 风险收益特征 本基金属于中等风险的混合型基金,其风险收益特征 从长期平均来看,低于单纯的股票型基金,高于单纯 的债券型基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 5 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011年7月1日-2011年9月30日) 1.本期已实现收益 -84,308,207.43 2.本期利润 -215,810,028.97 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0706 4.期末基金资产净值 2,221,088,807.48 5.期末基金份额净值 0.7329 注1:本期指2011年7月1日至2011年9月30日,上述基金业绩指标不包括 基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回费等),计入费 用后实际收益水平要低于所列数字。 注2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价 值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允 价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -8.87% 0.94% -8.45% 0.88% -0.42% 0.06% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 中海分红增利混合型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2005 年6 月16 日至2011 年9 月30 日) 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 6 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 吕晓 峰 投研 中心 总经 理、投 资总 监、本 基金、 中海 优质 成长 证券 投资 基金 基金 经理 2011-6-9 - 7 吕晓峰先生,复旦大学博士。 历任沈阳市统计局科员,沈阳 市发展和改革委员会主任科 员,大成基金管理有限公司高 级行业研究员,申万巴黎基金 管理有限公司行业分析师、研 究总经理,太平洋资产管理有 限责任公司研究部副总经理、 研究部总经理。2010年6月进 入本公司工作,现任投研中心 总经理、投资总监。2011年6 月至今任中海优质成长证券 投资基金基金经理,2011年6 月至今任中海分红增利混合 型证券投资基金基金经理。 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 7 笪菲 本基 金基 金经 理 2011-2-18 - 5 笪菲女士,英国伯明翰大学硕 士。曾任南京苏建房地产开发 有限公司会计。2006年1月进 入本公司工作,曾任分析师兼 基金经理助理。2011年2月至 今任中海分红增利混合型证 券投资基金基金经理。 注1:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规 定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其 他有关法律法规、《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益, 不存在损害基金份额持有人利益的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承 诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》, 公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场 申购、二级市场交易等投资管理活动贯彻了相关要求。 公司通过制定研究、交易等相关制度,确保了研究成果共享,投资指令统一 由交易室下达。通过启动交易系统公平交易模块,保证了时间优先、价格优先、 比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司制度,通过系统禁止各投资组合 之间(除指数组合外)的同日反向交易。 对于场外交易,由公司风险管理部对相关交易价格进行事前审核,风控的事 前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的 采集,进行了相关的假设检验,对于相关溢价金额和组合的收益率进行了重要性 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 8 分析,针对交易占优次数进行了时间序列分析,未发现重大异常情况。 本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易和异常交 易进行了统计分析,对于出现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人 和审批人按照公司制度要求予以留痕。 本报告期,不同投资组合的交易得到公平对待,未发生可能导致不公平交易 和利益输送的异常交易,且不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价 同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2011 年第三季度沪深300 跌幅15.2%,跌幅靠后的板块是食品饮料、餐饮旅 游和信息服务,跌幅靠前的是建筑建材、黑色金属和家用电器。国内的流动性和 经济的基本面是影响市场走势的主要因素,同期国际市场问题频发。 本基金在 2011 年第三季度的股票配置仓位基本稳定,行业配置层面主要以 银行和食品饮料为主。第三季度的操作思路主要在仓位和结构上以防御为主,后 期增配了部分行业基本面相对受经济影响较小的稳定需求类品种。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2011 年9 月30 日,本基金份额净值0.7329 元(累计净值2.1329 元)。报 告期内本基金净值增长率为 -8.87%,低于业绩比较基准0.42 个百分点。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 9 1 权益投资 1,626,022,037.30 71.92 其中:股票 1,626,022,037.30 71.92 2 固定收益投资 -- 其中:债券 -- 资产支持证券 --3 金融衍生品投资 --4 买入返售金融资产 -- 其中:买断式回购的买入返 售金融资产 --5 银行存款和结算备付金合计 632,132,785.96 27.96 6 其他各项资产 2,656,125.52 0.12 7 合计 2,260,810,948.78 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) A 农、林、牧、渔业 73,549,785.42 3.31 B 采掘业 43,554,449.20 1.96 C 制造业 814,323,834.40 36.66 C0 食品、饮料 283,611,667.56 12.77 C1 纺织、服装、皮 毛 --C2 木材、家具 168,080,860.74 7.57 C3 造纸、印刷 --C4 石油、化学、塑 胶、塑料 70,629,261.04 3.18 C5 电子 -- 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 10 C6 金属、非金属 --C7 机械、设备、仪 表 50,974,758.00 2.30 C8 医药、生物制品 241,027,287.06 10.85 C99 其他制造业 --D 电力、煤气及水的生产 和供应业 --E 建筑业 66,986,839.22 3.02 F 交通运输、仓储业 --G 信息技术业 22,449,763.20 1.01 H 批发和零售贸易 85,981,559.08 3.87 I 金融、保险业 314,989,493.03 14.18 J 房地产业 162,412,371.27 7.31 K 社会服务业 41,773,942.48 1.88 L 传播与文化产业 --M 综合类 -- 合计 1,626,022,037.30 73.21 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 (%) 1 600337 美克股份 15,477,059 168,080,860.74 7.57 2 000869 张 裕A 1,323,278 138,428,111.58 6.23 3 600036 招商银行 10,483,049 115,942,521.94 5.22 4 600519 贵州茅台 508,842 96,980,196.78 4.37 5 600048 保利地产 9,004,307 83,289,839.75 3.75 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 11 6 000999 华润三九 4,155,874 77,507,050.10 3.49 7 000002 万 科A 10,622,753 76,908,731.72 3.46 8 000998 隆平高科 2,610,926 73,549,785.42 3.31 9 600276 恒瑞医药 2,513,371 73,038,561.26 3.29 10 000538 云南白药 1,222,421 69,066,786.50 3.11 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或 在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外 的股票。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 2,376,533.35 2 应收证券清算款 - 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 12 3 应收股利 -4 应收利息 121,214.83 5 应收申购款 158,377.34 6 其他应收款 -7 待摊费用 -8 其他 -9 合计 2,656,125.52 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 3,095,177,575.75 报告期期间基金总申购份额 2,957,289.92 减:报告期期间基金总赎回份额 67,502,609.88 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”号 填列) -报告期期末基金份额总额 3,030,632,255.79 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海分红增利混合型证券投资基金的文件 2、中海分红增利混合型证券投资基金基金合同 3、中海分红增利混合型证券投资基金托管协议 中海分红增利混合型证券投资基金2011 年第3 季度报告 13 4、中国证监会批准国联基金管理有限公司更名为中海基金管理有限公司的 文件 5、中海分红增利混合型证券投资基金财务报表及报表附注 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 7.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路68 号2905-2908 室及30 层 7.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话:(021)38789788 或400-888-9788 公司网址:http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 二〇一一年十月二十六日