中海增强收益债券型证券投资基金 2016 年 第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人:中海基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 10 月 26 日  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 10 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海增强收益债券 基金主代码 395011 交易代码 395011 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 3 月 23 日 报告期末基金份额总额 495,457,877.89 份 在充分重视本金长期安全的前提下,力争为基金 投资目标 份额持有人创造稳定收益。 1、一级资产配置 本基金采取自上而下的分析方法,比较不同市场 和金融工具的收益及风险特征,动态确定基金资 产在固定收益类资产和权益类资产的配置比例。 2、纯债投资策略 (1)久期配置:基于宏观经济周期的变化趋势, 预测利率变动的方向。根据不同大类资产在宏观 经济周期的属性,确定债券资产配置的基本方向 投资策略 和特征。结合货币政策、财政政策以及债券市场 资金供求分析,确定投资组合的久期配置。 (2)期限结构配置:采用收益率曲线分析模型 对各期限段的风险收益情况进行评估,在子弹组 合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益比最佳 的配置方案。 (3)债券类别配置/个券选择:个券选择遵循的 原则包括:相对价值原则即同等风险中收益率较 第 2 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 高的品种,同等收益率风险较低的品种。流动性 原则:其它条件类似,选择流动性较好的品种。 (4)其它交易策略:包括短期资金运用和跨市 场套利等。 3、可转换债券投资策略 在进行可转换债券筛选时,本基金将首先对可转 换债券自身的内在债券价值等方面进行研究;然 后对可转换债券的基础股票的基本面进行分析, 形成对基础股票的价值评估;最后确定可投资的 品种。 4、股票投资策略 本基金股票二级市场投资采用红利精选投资策 略,通过运用分红模型和分红潜力模型,精选出 现金股息率高、分红潜力强并具有成长性的优质 上市公司,结合投研团队的综合判断,构造股票 投资组合。 5、权证投资策略 本基金在证监会允许的范围内适度投资权证,在 投资权证时还需要重点考察权证的流动性风险, 寻找流动性与基金投资规模相匹配的的权证进 行适量配置。 中国债券总指数收益率×90%+上证红利指数收 业绩比较基准 益率×10% 本基金属债券型证券投资基金,为证券投资基金 中的较低风险品种。 风险收益特征 本基金长期平均的风险和预期收益低于股票型 基金和混合型基金,高于货币市场基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中海增强收益债券 A 中海增强收益债券 C 下属分级基金的交易代码 395011 395012 报告期末下属分级基金的份额总额 490,566,795.94 份 4,891,081.95 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 7 月 1 日 - 2016 年 9 月 30 日 ) 中海增强收益债券 A 中海增强收益债券 C 1.本期已实现收益 47,885.25 -6,421.03 2.本期利润 11,945,174.51 117,869.22 3.加权平均基金份额本期利润 0.0243 0.0226 第 3 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 4.期末基金资产净值 628,711,605.91 6,125,677.45 5.期末基金份额净值 1.282 1.252 注 1:本期指 2016 年 7 月 1 日至 2016 年 9 月 30 日,上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认 购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注 2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中海增强收益债券 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.99% 0.13% 2.36% 0.10% -0.37% 0.03% 月 中海增强收益债券 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.79% 0.13% 2.36% 0.10% -0.57% 0.03% 月 第 4 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 5 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 投资副 江小震先生,复旦大学金融 总监,本 学专业硕士。历任长江证券 基金基 股份有限公司投资经理、中 金经理、 维资产管理有限责任 公司 中海惠 部门经理、天安人寿保险股 裕纯债 份有限公司(原名恒康天安 债 券 型 2011 年 3 保险有限责任公司)投资部 江小震 - 18 年 发 起 式 月 23 日 经理、太平洋资产管理有限 证券投 责任公司高级经理。2009 年 资基金 11 月进入本公司工作,历任 (LOF) 固定收益小组负责人、固定 基金经 收益部副总监、固定收益部 理、中海 总经理,现任投资副总监。 可转换 2010 年 7 月至 2012 年 10 月 第 6 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 债券债 任中海货币市场证券 投资 券型证 基金基金经理,2011 年 3 月 券投资 至今任中海增强收益 债券 基金基 型证券投资基金基金经理, 金经理、 2013 年 1 月至今任中海惠裕 中海惠 纯债债券型发起式证 券投 祥分级 资基金(LOF)基金经理, 债券型 2014 年 3 月至今任中海可转 证券投 换债券债券型证券投 资基 资基金 金基金经理,2014 年 8 月至 基金经 今任中海惠祥分级债 券型 理、中海 证券投资基金基金经 理, 中鑫灵 2016 年 2 月至今任中海中鑫 活配置 灵活配置混合型证券 投资 混合型 基金基金经理,2016 年 4 月 证券投 至今任中海货币市场 证券 资基金 投资基金基金经理,2016 年 基金经 4 月至今任中海纯债债券型 理、中海 证券投资基金基金经 理, 货币市 2016 年 4 月至今任中海惠利 场证券 纯债分级债券型证券 投资 投资基 基金基金经理,2016 年 4 月 金基金 至今任中海惠丰纯债 分级 经理、中 债券型证券投资基金 基金 海纯债 经理,2016 年 7 月至今任中 债券型 海稳健收益债券型证 券投 证券投 资基金基金经理,2016 年 8 资基金 月至今任中海合嘉增 强收 基金经 益债券型证券投资基 金基 理、中海 金经理。 惠利纯 债分级 债券型 证券投 资基金 基金经 理、中海 惠丰纯 债分级 债券型 证券投 资基金 基金经 理、中海 稳健收 第 7 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 益债券 型证券 投资基 金基金 经理、中 海合嘉 增强收 益债券 型证券 投资基 金基金 经理 本基金 基金经 理、中海 优质成 长证券 投资基 金基金 于航先生,复旦大学运筹学 经理、中 与控制论专业博士。2010 年 海进取 7 月进入本公司工作,历任 收益灵 助理分析师、分析师、高级 活配置 分析师、高级分析师兼基金 混合型 经理助理。2015 年 4 月至今 证券投 任中海优质成长证券 投资 资基金 基金基金经理,2016 年 2 月 基金经 至今任中海进取收益 灵活 理、中海 配置混合型证券投资 基金 2016 年 2 于航 中鑫灵 - 6年 基金经理,2016 年 2 月至今 月 23 日 活配置 任中海中鑫灵活配置 混合 混合型 型证券投资基金基金经理, 证券投 2016 年 2 月至今任中海增强 资基金 收益债券型证券投资 基金 基金经 基金经理,2016 年 3 月至今 理、中海 任中海魅力长三角灵 活配 魅力长 置混合型证券投资基 金基 三角灵 金经理,2016 年 8 月至今任 活配置 中海合嘉增强收益债 券型 混合型 证券投资基金基金经理。 证券投 资基金 基金经 理、中海 合嘉增 强收益 第 8 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 债券型 证券投 资基金 基金经 理 注 1:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注 2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、 《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益 的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、 交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动 的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成 果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易, 使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司 制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核,风控 的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相 关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数 进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出 现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存 在超过该证券当日成交量的 5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能 导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,风控稽核部均根据制度规定要求组合经理提供 相关情况说明予以留痕。 第 9 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度经济短期稳定。7 月经济数据季节性偏弱,财政支出和信贷数据的季节性均呈“六月 高七月低”。8 月整体上有所好转,二季度以来投资持续下滑的势头暂缓, 7 月数据曾引发市场 普遍担忧的基建投资,8 月单月增速反弹至 16.2%;民间投资增速也呈企稳态势。9 月 CPI 反弹至 1.9%, PPI 首次转正,表现超出预期。 货币政策维持稳健。短期经济稳定、美联储加息对汇率压力,意味着短期内货币宽松难以看 到,央行逆回购期限的拉长也意味着短期资金成本的上升。流动性整体来看只是在某些时点出现 局部紧张,且多为流动性略微收敛,并未出现流动性的极度紧张和恐慌。 三季度债市总体上持续上涨。7 月债市继续上涨,收益率曲线陡峭化。1 年期和 10 年期国开 债分别收于 2.35%和 3.15%,前者较月初下行 19BP,后者与月初基本持平。此外,超长期利率债 利率也大幅下行,20 年国开债收益率下行 30bp 至 3.53%,30 年国债收益率下行 18bp 至 3.35%。8 月债市则呈现起伏,收益率先下后上,全月来看小幅下行。9 月利率震荡走低,长端表现优于短 端。1 年期和 10 年期国开债分别收于 2.28%和 3.06%,前者较 9 月初下行 2BP,后者较 9 月初下行 13BP。 本基金在 2016 年第三季度主要增持了银行间信用债,各资产比例严格按照法规要求,在结构 上相对均衡,没有出现流动性风险。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2016 年 9 月 30 日,本基金 A 类份额净值 1.282 元(累计净值 1.322 元)。报告期内本基金 净值增长率为 1.99%,低于业绩比较基准 0.37 个百分点。本基金 C 类份额净值 1.252 元(累计净 值 1.292 元)。报告期内本基金净值增长率为 1.79%,低于业绩比较基准 0.57 个百分点。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 61,368,944.41 9.56 其中:股票 61,368,944.41 9.56 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 566,853,863.40 88.34 其中:债券 564,079,863.40 87.91 资产支持证券 2,774,000.00 0.43 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 第 10 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 1,901,346.64 0.30 8 其他资产 11,535,745.46 1.80 9 合计 641,659,899.91 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 7,349,052.00 1.16 C 制造业 39,936,858.21 6.29 电力、热力、燃气及水生产和供 D 1,729,551.00 0.27 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 12,353,483.20 1.95 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 61,368,944.41 9.67 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 002450 康得新 726,400 13,133,312.00 2.07 2 300017 网宿科技 176,984 12,353,483.20 1.95 3 300316 晶盛机电 721,593 9,359,061.21 1.47 4 601699 潞安环能 763,200 6,113,232.00 0.96 5 002332 仙琚制药 297,100 3,692,953.00 0.58 6 600521 华海药业 128,300 3,325,536.00 0.52 7 300078 思创医惠 110,000 3,181,200.00 0.50 第 11 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 8 002672 东江环保 129,400 2,484,480.00 0.39 9 300203 聚光科技 69,600 2,289,144.00 0.36 10 600310 桂东电力 159,700 1,729,551.00 0.27 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 34,157,100.00 5.38 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 319,961,430.00 50.40 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 189,307,000.00 29.82 7 可转债(可交换债) 10,952,333.40 1.73 8 同业存单 9,702,000.00 1.53 9 其他 - - 10 合计 564,079,863.40 88.85 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 13 赣投 1 1382284 500,000 54,565,000.00 8.60 MTN1 2 122216 12 桐昆债 500,000 51,700,000.00 8.14 14 粤垦投资 3 101464035 400,000 43,180,000.00 6.80 MTN001 14 贵州高速 4 101456082 MTN001(5 300,000 33,771,000.00 5.32 +2 年期) 5 1380360 13 濮建投债 300,000 33,207,000.00 5.23 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 占基金资产净 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 值比例(%) 15 沪公积金 1 061505001 100,000 2,774,000.00 0.44 1A1 第 12 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 89,320.68 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 11,444,425.58 5 应收申购款 1,999.20 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 11,535,745.46 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 第 13 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 1 110034 九州转债 1,051,440.00 0.17 2 128010 顺昌转债 686,001.00 0.11 3 110033 国贸转债 464,121.60 0.07 4 113010 江南转债 393,100.40 0.06 5 110035 白云转债 298,776.00 0.05 6 123001 蓝标转债 219,879.00 0.03 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 中海增强收益债券 A 中海增强收益债券 C 报告期期初基金份额总额 491,045,285.91 5,265,586.09 报告期期间基金总申购份额 117,355.63 287,256.31 减:报告期期间基金总赎回份额 595,845.60 661,760.45 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 490,566,795.94 4,891,081.95 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 中海增强收益债券 A 注:本报告期内,基金管理人未持有本基金。 中海增强收益债券 C 注:本报告期内,基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期内,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 第 14 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 3 季度报告 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、 中国证监会批准募集中海增强收益债券型证券投资基金的文件 2、 中海增强收益债券型证券投资基金基金合同 3、 中海增强收益债券型证券投资基金托管协议 4、 中海增强收益债券型证券投资基金财务报表及报表附注 5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告 8.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及 30 层 8.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话:(021)38789788 或 400-888-9788 公司网址:http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2016 年 10 月 26 日 第 15 页 共 15 页