中海增强收益债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 2016 年 3 月 31 日 基金管理人:中海基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 4 月 21 日  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 4 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海增强收益债券 基金主代码 395011 交易代码 395011 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 3 月 23 日 报告期末基金份额总额 518,881,366.26 份 在充分重视本金长期安全的前提下,力争为基金 投资目标 份额持有人创造稳定收益。 1、一级资产配置 本基金采取自上而下的分析方法,比较不同市场 和金融工具的收益及风险特征,动态确定基金资 产在固定收益类资产和权益类资产的配置比例。 2、纯债投资策略 (1)久期配置:基于宏观经济周期的变化趋势, 预测利率变动的方向。根据不同大类资产在宏观 投资策略 经济周期的属性,确定债券资产配置的基本方向 和特征。结合货币政策、财政政策以及债券市场 资金供求分析,确定投资组合的久期配置。 (2)期限结构配置:采用收益率曲线分析模型 对各期限段的风险收益情况进行评估,在子弹组 合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益比最佳 的配置方案。 (3)债券类别配置/个券选择:个券选择遵循的 第 2 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 原则包括:相对价值原则即同等风险中收益率较 高的品种,同等收益率风险较低的品种。流动性 原则:其它条件类似,选择流动性较好的品种。 (4)其它交易策略:包括短期资金运用和跨市 场套利等。 3、可转换债券投资策略 在进行可转换债券筛选时,本基金将首先对可转 换债券自身的内在债券价值等方面进行研究;然 后对可转换债券的基础股票的基本面进行分析, 形成对基础股票的价值评估;最后确定可投资的 品种。 4、股票投资策略 本基金股票二级市场投资采用红利精选投资策 略,通过运用分红模型和分红潜力模型,精选出 现金股息率高、分红潜力强并具有成长性的优质 上市公司,结合投研团队的综合判断,构造股票 投资组合。 5、权证投资策略 本基金在证监会允许的范围内适度投资权证,在 投资权证时还需要重点考察权证的流动性风险, 寻找流动性与基金投资规模相匹配的的权证进 行适量配置。 中国债券总指数收益率×90%+上证红利指数收 业绩比较基准 益率×10% 本基金属债券型证券投资基金,为证券投资基金 中的较低风险品种。 风险收益特征 本基金长期平均的风险和预期收益低于股票型 基金和混合型基金,高于货币市场基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中海增强收益债券 A 中海增强收益债券 C 下属分级基金的交易代码 395011 395012 报告期末下属分级基金的份额总额 513,515,308.71 份 5,366,057.55 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 1 月 1 日 - 2016 年 3 月 31 日 ) 中海增强收益债券 A 中海增强收益债券 C 1.本期已实现收益 -5,190,690.77 -307,399.51 2.本期利润 -3,793,649.92 -371,979.50 第 3 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0287 -0.0606 4.期末基金资产净值 638,992,767.67 6,538,339.79 5.期末基金份额净值 1.244 1.218 注 1:本期指 2016 年 1 月 1 日至 2016 年 3 月 31 日,上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认 购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注 2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中海增强收益债券 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -2.81% 0.50% -0.30% 0.25% -2.51% 0.25% 月 中海增强收益债券 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -2.95% 0.51% -0.30% 0.25% -2.65% 0.26% 月 第 4 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 5 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 固定收 江小震先生,复旦大学金融 益部总 学专业硕士。历任长江证券 经理,本 股份有限公司投资经理、中 基金基 维资产管理有限责任 公司 金经理、 部门经理、天安人寿保险股 中海惠 份有限公司(原名恒康天安 裕 纯 债 2011 年 3 保险有限责任公司)投资部 江小震 - 18 年 债 券 型 月 23 日 经理、太平洋资产管理有限 发起式 责任公司高级经理。2009 年 证券投 11 月进入本公司工作,历任 资基金 固定收益小组负责人、固定 (LOF) 收益部副总监,现任固定收 基金经 益部总经理。2010 年 7 月至 理、中海 2012 年 10 月任中海货币市 第 6 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 可转换 场证券投资基金基金经理, 债券债 2011 年 3 月至今任中海增强 券型证 收益债券型证券投资 基金 券投资 基金经理,2013 年 1 月至今 基金基 任中海惠裕纯债债券 型发 金经理、 起式证券投资基金(LOF) 中海惠 基金经理,2014 年 3 月至今 祥分级 任中海可转换债券债 券型 债券型 证券投资基金基金经 理, 证券投 2014 年 8 月至今任中海惠祥 资基金 分级债券型证券投资 基金 基金经 基金经理,2016 年 2 月至今 理、中海 任中海中鑫灵活配置 混合 中鑫灵 型证券投资基金基金经理。 活配置 混合型 证券投 资基金 基金经 理 本基金 基金经 理、中海 左剑先生,复旦大学国际贸 进取收 易学专业硕士。历任中国工 益灵活 商银行股份有限公司 上海 配置混 分行交易员、中富证券有限 合型证 责任公司投资经理、中原证 券投资 券股份有限公司投资经理、 基金基 上海证券有限责任公 司高 金经理、 级经理、投资主办。2012 年 中海积 7 月进入本公司工作,曾任 极增利 财富管理中心专户投 资经 2015 年 5 左剑 灵活配 - 14 年 理,2015 年 5 月至今任中海 月 26 日 置混合 进取收益灵活配置混 合型 型证券 证券投资基金基金经 理, 投资基 2015 年 5 月至今任中海积极 金基金 增利灵活配置混合型 证券 经理、中 投资基金基金经理,2015 年 海中鑫 5 月至今任中海增强收益债 灵活配 券型证券投资基金基 金经 置混合 理,2015 年 11 月至今任中 型证券 海中鑫灵活配置混合 型证 投资基 券投资基金基金经理。 金基金 经理 第 7 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 本基金 基金经 理、中海 优质成 长证券 投资基 金基金 于航先生,复旦大学运筹学 经理、中 与控制论专业博士。2010 年 海进取 7 月进入本公司工作,历任 收益灵 助理分析师、分析师、高级 活配置 分析师、高级分析师兼基金 混合型 经理助理。2015 年 4 月至今 证券投 任中海优质成长证券 投资 资基金 基金基金经理,2016 年 2 月 基金经 至今任中海进取收益 灵活 2016 年 2 于航 理、中海 - 6年 配置混合型证券投资 基金 月 23 日 中鑫灵 基金经理,2016 年 2 月至今 活配置 任中海中鑫灵活配置 混合 混合型 型证券投资基金基金经理, 证券投 2016 年 2 月至今任中海增强 资基金 收益债券型证券投资 基金 基金经 基金经理,2016 年 3 月至今 理、中海 任中海魅力长三角灵 活配 魅力长 置混合型证券投资基 金基 三角灵 金经理。 活配置 混合型 证券投 资基金 基金经 理 注 1:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注 2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、 《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益 的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、 第 8 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动 的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成 果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易, 使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司 制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核,风控 的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相 关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数 进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出 现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存 在超过该证券当日成交量的 5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能 导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,风控稽核部均根据制度规定要求组合经理提供 相关情况说明予以留痕。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度,经济增长仍旧乏力,虽然阶段性的出现一些高频数据的好转,但并没有形成对经济 实质性的支撑。与之相对应的是,宽松的货币与信贷投放成为市场关注的焦点。1 月份广义货币 M2 同比增长 14%,人民币贷款 2.51 万亿,同比增长 15.3%。物价数据回升非常明显。2 月份 CPI 主要受到蔬菜和猪肉价格的推动回升明显,3 月份继续走强,猪肉价格成为推动物价最主要因素。 而一线城市房地产价格的上扬,使得调控成为必要的政策措施。其它方面,固定资产投资数据回 升,推动 PPI 降幅同比收窄。人民币汇率方面,12 月 17 日,美联储宣布加息,开启了加息过程。 新年过后人民币贬值压力明显上升。 货币政策方面,虽然仍旧有降准降息的政策支持实体,但在物价回升美元升值的大背景以及 货币宽松对经济的边际作用下降的情况下,央行货币政策的宽松力度受到压制。央行运用其它货 币手段,包括通过 MLF、SLF、PSL 等工具安排资金支持,并适当下调 MLF 利率。既让市场不会感 到资金的明显压力,同样做好预期管理,让市场对资金以及汇率方面做好提前管理,避免大幅波 第 9 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 动。 债券市场方面,年初时汇率贬值预期利空整个债券市场,季度中物价和经济回升预期推动长 期利率债收益率上行。但在当前风险偏好以及预期收益率偏低的背景下,债券仍旧是大资金青睐 的对象。所以,即使是收益率阶段性的上升,但仍没有改变整体收益率偏低的市场格局,只不过, 一些违约事件的暴发带来了信用债市场结构上的变化,信用利差逐渐拉开。 股票市场方面,年初时汇率贬值预期给人民币资产带来压力,市场出现整体性调整。进入二 月份后,市场信心有所恢复,首先周期品与大宗商品价格的上涨推动周期股领涨市场,随后成长 性品种为主的创业板表现更强。 本基金季度内债券持仓仓位变动不大,季末受申购影响,债券仓位偏低。股票持仓受年初大 跌影响,对净值影响明显。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2016 年 3 月 31 日, 本基金 A 类份额净值 1.244(累计净值 1.284 元)。报告期内本基金 A 类净值增长率为-2.81%,低于业绩比较基准 2.51 个百分点。本基金 C 类份额净值 1.218 元(累计 净值 1.258 元)。报告期内本基金 C 类净值增长率为-2.95%,低于业绩比较基准 2.65 个百分点。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 13,549,926.07 2.09 其中:股票 13,549,926.07 2.09 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 118,869,241.10 18.37 其中:债券 113,923,241.10 17.60 资产支持证券 4,946,000.00 0.76 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 245,000,767.50 37.86 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 66,893,663.45 10.34 8 其他资产 202,810,709.74 31.34 9 合计 647,124,307.86 100.00 第 10 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 9,144,678.96 1.42 电力、热力、燃气及水生产和供 D - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 782,938.00 0.12 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 3,315,903.71 0.51 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 306,405.40 0.05 S 综合 - - 合计 13,549,926.07 2.10 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 000920 南方汇通 144,000 2,659,680.00 0.41 2 002450 康得新 46,071 1,519,882.29 0.24 3 300011 鼎汉技术 73,538 1,453,110.88 0.23 4 300017 网宿科技 23,131 1,351,081.71 0.21 5 600699 均胜电子 20,663 706,881.23 0.11 6 300033 同花顺 8,700 669,900.00 0.10 7 600570 恒生电子 11,300 659,242.00 0.10 8 002284 亚太股份 32,300 641,478.00 0.10 9 002517 恺英网络 13,700 635,680.00 0.10 10 002460 赣锋锂业 12,200 625,128.00 0.10 第 11 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 3,262,800.00 0.51 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 92,769,386.10 14.37 5 企业短期融资券 10,031,000.00 1.55 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 7,860,055.00 1.22 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 113,923,241.10 17.65 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 1180080 11 德清债 200,000 20,938,000.00 3.24 13 江阴高新 2 1380073 200,000 17,146,000.00 2.66 债 11 江阴开投 3 1180098 100,000 10,751,000.00 1.67 债 10 红河开投 4 1080160 100,000 10,671,000.00 1.65 债 02 15 中海运 5 011530007 100,000 10,031,000.00 1.55 SCP007 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 占基金资产净 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 值比例(%) 15 沪公积金 1 061505001 100,000 4,946,000.00 0.77 1A1 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 第 12 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 34,133.32 2 应收证券清算款 200,250,462.52 3 应收股利 - 4 应收利息 2,520,113.90 5 应收申购款 6,000.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 202,810,709.74 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 110031 航信转债 5,303,964.00 0.82 第 13 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例(%) 1 000920 南方汇通 2,659,680.00 0.41 重大事项停牌 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 中海增强收益债券 A 中海增强收益债券 C 报告期期初基金份额总额 111,754,780.38 14,277,599.88 报告期期间基金总申购份额 402,097,936.17 788,418.69 减:报告期期间基金总赎回份额 337,407.84 9,699,961.02 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 513,515,308.71 5,366,057.55 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:本报告期内,基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期内,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、 中国证监会批准募集中海增强收益债券型证券投资基金的文件 2、 中海增强收益债券型证券投资基金基金合同 3、 中海增强收益债券型证券投资基金托管协议 第 14 页 共 15 页  中海增强收益债券 2016 年第 1 季度报告 4、 中海增强收益债券型证券投资基金财务报表及报表附注 5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告 8.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及 30 层 8.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话:(021)38789788 或 400-888-9788 公司网址:http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2016 年 4 月 21 日 第 15 页 共 15 页