中海增强收益债券型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月24日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海增强收益债券 基金主代码 395011 交易代码 395011 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年3月23日 报告期末基金份额总额 119,379,532.19份 投资目标 在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基 金份额持有人创造稳定收益。 1、一级资产配置 本基金采取自上而下的分析方法，比较不同市 场和金融工具的收益及风险特征，动态确定基 金资产在固定收益类资产和权益类资产的配置 比例。 2、纯债投资策略 投资策略 （1）久期配置：基于宏观经济周期的变化趋势， 预测利率变动的方向。根据不同大类资产在宏 观经济周期的属性，确定债券资产配置的基本 方向和特征。结合货币政策、财政政策以及债 券市场资金供求分析，确定投资组合的久期配 置。 （2）期限结构配置：采用收益率曲线分析模型 对各期限段的风险收益情况进行评估，在子弹 组合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益比 最佳的配置方案。 （3）债券类别配置/个券选择：个券选择遵循 的原则包括：相对价值原则即同等风险中收益 率较高的品种，同等收益率风险较低的品种。 流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好 的品种。 （4）其它交易策略：包括短期资金运用和跨市 场套利等。 3、可转换债券投资策略 在进行可转换债券筛选时，本基金将首先对可 转换债券自身的内在债券价值等方面进行研究； 然后对可转换债券的基础股票的基本面进行分 析，形成对基础股票的价值评估；最后确定可 投资的品种。 4、股票投资策略 本基金股票二级市场投资采用红利精选投资策 略，通过运用分红模型和分红潜力模型，精选 出现金股息率高、分红潜力强并具有成长性的 优质上市公司，结合投研团队的综合判断，构 造股票投资组合。 5、权证投资策略 本基金在证监会允许的范围内适度投资权证， 在投资权证时还需要重点考察权证的流动性风 险，寻找流动性与基金投资规模相匹配的的权 证进行适量配置。 业绩比较基准 中国债券总指数收益率×90%+上证红利指数收 益率×10% 本基金属债券型证券投资基金，为证券投资基 风险收益特征 金中的较低风险品种。 本基金长期平均的风险和预期收益低于股票型 基金和混合型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中海增强收益债券A 中海增强收益债券C 下属分级基金的交易代码 395011 395012 报告期末下属分级基金的份额总额 112,570,435.94份 6,809,096.25份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日） 中海增强收益债券A 中海增强收益债券C 1．本期已实现收益 -1,361,196.18 -89,604.16 2．本期利润 -5,483,173.45 -367,366.08 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0483 -0.0505 4．期末基金资产净值 136,295,917.61 8,090,919.39 5．期末基金份额净值 1.211 1.188 注1：本期指2015年7月1日至2015年9月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人 认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数 字。 注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中海增强收益债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -3.43% 0.80% -1.36% 0.37% -2.07% 0.43% 月 中海增强收益债券C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -3.65% 0.80% -1.36% 0.37% -2.29% 0.43% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 固定收 江小震先生，复旦大学金 益部总 融学专业硕士。历任长江 经理， 证券股份有限公司投资经 本基金 理、中维资产管理有限责 基金经 任公司部门经理、天安人 理、中 寿保险股份有限公司（原 江小震 海惠裕 2011年 - 17年 名恒康天安保险有限责任 纯债分 3月23日 公司）投资部经理、太平 级债券 洋资产管理有限责任公司 型发起 高级经理。2009年11月进 式证券 入本公司工作，历任固定 投资基 收益小组负责人、固定收 金基金 益部副总监，现任固定收 经理、 益部总经理。2010年7月 中海可 至2012年10月任中海货 转换债 币市场证券投资基金基金 券债券 经理，2011年3月至今任 型证券 中海增强收益债券型证券 投资基 投资基金基金经理, 金基金 2013年1月至今任中海惠 经理、 裕纯债分级债券型发起式 中海惠 证券投资基金基金经理， 祥分级 2014年3月至今任中海可 债券型 转换债券债券型证券投资 证券投 基金基金经理，2014年 资基金 8月至今任中海惠祥分级债 基金经 券型证券投资基金基金经 理 理。 本基金 左剑先生，复旦大学国际 基金经 贸易学专业硕士。历任中 理、中 国工商银行股份有限公司 海进取 上海分行交易员、中富证 收益灵 券有限责任公司投资经理、 活配置 中原证券股份有限公司投 混合型 资经理、上海证券有限责 证券投 任公司高级经理、投资主 资基金 2015年 办。2012年7月进入本公 左剑 基金经 5月26日 - 13年 司工作，曾任财富管理中 理、中 心专户投资经理，2015年 海积极 5月至今任中海进取收益灵 增利灵 活配置混合型证券投资基 活配置 金基金经理，2015年5月 混合型 至今任中海积极增利灵活 证券投 配置混合型证券投资基金 资基金 基金经理，2015年5月至 基金经 今任中海增强收益债券型 理 证券投资基金基金经理。 注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动 的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成 果共享，投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易， 使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司 制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核，风控 的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，风控稽核部均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 虽然三季度的宏观数据还没有公布，但市场普遍预期该季度的经济数据不容乐观。即使政府为了稳增长提出了更多的调结构的措施，甚至于重新放开房地产的限购以及通过政策性银行发债贷款的方式重拾基建和项目投资刺激，但短期内仍难见明显改善。美元走强导致新兴国家体内货币流失，国内有效需求不足，成为当前影响国内经济的主要原因。政府通过人民币的一次性贬值虽然很难说是通过出口推动来影响经济，但它却从另一个层面导致了外汇储备的迅速消减。即使央行刻意维持金融体系内的流动性并希望它们能流到实体领域从而让经济保持活力，但很多因素掣肘了这种资金的流动，成为当前急需解决的问题。 高频数据表明对当前经济的担忧并不夸张。市场预计三季度GDP同比增速下滑至6.7%附近，而三季度的工业生产同比平均增速可能下滑至6%左右。同时，预计三季度固定资产投资同比平 均增速下滑至9.7%附近,PPI仍深陷通缩。 受流动性宽松以及经济不振的因素影响，债券市场在三季度继续走好，但收益率曲线呈现平坦化的格局，显示市场对当前收益率水平以及利差水平仍有一丝的担忧。 本季度内本基金所持股票仓位受累于股市下跌，导致净值出现较大的跌幅。未来经济数据与财政货币政策力度的变化以及股市的走向，是影响债券市场走向的重要影响因素。对上述各种因素我们要保持实时跟踪。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2015年9月30日,本基金A类份额净值1.211 (累计净值1.251元)。报告期内本基金A类净值增长率为-3.43%，低于业绩比较基准2.07个百分点。本基金C类份额净值1.188元(累计净值1.228元)。报告期内本基金C类净值增长率为-3.65%，低于业绩比较基准2.29个百分点。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 20,257,340.00 12.44 其中：股票 20,257,340.00 12.44 2 固定收益投资 133,861,732.00 82.22 其中：债券 133,861,732.00 82.22 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 4,638,622.57 2.85 7 其他资产 4,042,464.58 2.48 8 合计 162,800,159.15 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 1,626.00 0.00 C 制造业 15,368,297.00 10.64 D 电力、热力、燃气及水生产和 - - 供应业 E 建筑业 1,002,120.00 0.69 F 批发和零售业 710,892.00 0.49 G 交通运输、仓储和邮政业 524,663.00 0.36 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 1,773,188.00 1.23 务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 876,554.00 0.61 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 20,257,340.00 14.03 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 002271 东方雨虹 155,300 2,741,045.00 1.90 2 002126 银轮股份 170,500 2,291,520.00 1.59 3 002152 广电运通 74,700 1,949,670.00 1.35 4 600096 云天化 127,900 1,279,000.00 0.89 5 300101 振芯科技 57,400 1,245,580.00 0.86 6 000733 振华科技 70,200 1,226,394.00 0.85 7 002235 安妮股份 56,000 1,072,960.00 0.74 8 300355 蒙草抗旱 84,000 1,002,120.00 0.69 9 300054 鼎龙股份 68,100 982,683.00 0.68 10 600594 益佰制药 61,100 969,657.00 0.67 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 8,533,600.00 5.91 2 央行票据 - - 3 金融债券 22,960,052.30 15.90 其中：政策性金融债 22,960,052.30 15.90 4 企业债券 95,343,181.40 66.03 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 7,024,898.30 4.87 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 133,861,732.00 92.71 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 018001 国开1301 227,530 22,960,052.30 15.90 2 1380073 13江阴高 200,000 21,104,000.00 14.62 新债 3 1180080 11德清债 200,000 20,770,000.00 14.38 4 1180098 11江阴开 100,000 10,666,000.00 7.39 投债 5 1080160 10红河开 100,000 10,665,000.00 7.39 投债02 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 58,082.40 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 3,981,554.97 5 应收申购款 2,827.21 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,042,464.58 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 128009 歌尔转债 1,811,212.80 1.25 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例（%） 1 002235 安妮股份 1,072,960.00 0.74 重大事项停牌 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 中海增强收益债券A 中海增强收益债券C 报告期期初基金份额总额 125,664,241.56 8,405,635.77 报告期期间基金总申购份额 2,541,777.14 2,040,873.58 减:报告期期间基金总赎回份额 15,635,582.76 3,637,413.10 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 112,570,435.94 6,809,096.25 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海增强收益债券型证券投资基金的文件 2、中海增强收益债券型证券投资基金基金合同 3、中海增强收益债券型证券投资基金托管协议 4、中海增强收益债券型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告8.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层8.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788或400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2015年10月24日