中海稳健收益债券型证券投资基金 2022 年第 3 季度报告 　 2022 年 9 月 30 日 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 10 月 26 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 　　本报告中财务资料未经审计。 　　本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海稳健收益债券 基金主代码 395001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 4 月 10 日 报告期末基金份额总额 24,796,995.40 份 投资目标 在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份额持有人创造较高 的稳定收益。 投资策略 1、一级资产配置 一级资产配置主要采取自上而下的方式。比较固定收益品种与一级市 场申购预期收益率，确定进行一级市场申购的资产比例，进行大类资 产配置。 本基金在进行新股申购时，将结合金融工程数量化模型，使用中海基 金估值模型等方法评估股票的内在价值，充分借鉴合作券商等外部资 源的研究成果，对于拟发行上市新股（或增发新股）等权益类资产价 值进行深入发掘。同时分析新股（或增发新股）等权益类资产融资规 模、市场申购资金规模等条件，评估申购中签率水平，从而综合评估 申购收益率，确定申购资金在不同品种之间、网上与网下之间的资金 分配，对申购资金进行积极管理，制定相应申购策略以获取较好投资 收益。 2、久期配置/期限结构配置 （1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而下的资产配置。 （2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的资产配置。 3、债券类别配置：主要依据信用利差分析，自上而下的资产配置。 4、做市策略：基于各个投资品种具体情况，自下而上的交易策略。 5、其它交易策略 （1）短期资金运用 （2）公司债跨市场套利 业绩比较基准 中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中国债券总指数收益 率×100% 风险收益特征 本基金属债券型证券投资基金，为证券投资基金中的较低风险品种。 本基金长期平均的风险和预期收益低于混合型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 月 30 日） 1.本期已实现收益 173,075.80 2.本期利润 -94,242.49 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0056 4.期末基金资产净值 30,266,442.21 5.期末基金份额净值 1.221 注：1：上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 　2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -0.49% 0.24% 1.54% 0.08% -2.03% 0.16% 过去六个月 2.01% 0.24% 2.49% 0.07% -0.48% 0.17% 过去一年 -0.97% 0.30% 4.64% 0.08% -5.61% 0.22% 过去三年 10.30% 0.23% 13.92% 0.11% -3.62% 0.12% 过去五年 20.53% 0.19% 27.38% 0.11% -6.85% 0.08% 自基金合同 107.81% 0.21% 83.66% 0.12% 24.15% 0.09% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 王萍莉女士，上海交通大学金融专业硕士 本基金基 。曾任中海基金管理有限公司助理债券研 金经理、 究员、债券分析师；兴证证券资产管理有 中海货币 2020 年 8 月 限公司固定收益部研究员、投资主办助理 王萍莉 市场证券 25 日 - 8 年 。2018 年 9 月进入中海基金管理有限公 投资基金 司工作，现任基金经理。2019 年 2 月至 基金经理 今任中海货币市场证券投资基金基金经 理，2020 年 8 月至今任中海稳健收益债 券型证券投资基金基金经理。 固定收益 王影峰先生，上海财经大学金融学专业硕 投资部总 士。历任上海证券有限责任公司债券交易 经理、固 2021 年 8 月 6 2022 年 9 部高级经理、上海耀之资产管理中心（有 王影峰 定收益投 日 月 30 日 21 年 限合伙）投资交易部投资总监、耀之国际 资总监、 资产管理有限公司投资部投资总监、上海 本基金基 耀之资产管理中心（有限合伙）投资交易 金经理、 部投资交易总监、耀之国际资产管理有限 中海货币 公司投资部投资总监、华宝证券股份有限 市场证券 责任公司资产管理业务总部固定收益投 投资基金 资总监。2021 年 6 月进入本公司工作， 基金经理 曾任固定收益投资部总经理、固定收益投 、中海合 资总监、基金经理兼资产管理一部总经理、 嘉增强收 投资总监，现任固定收益投资部总经理兼 益债券型 固定收益投资总监、基金经理。2021 年 证券投资 8 月至 2022 年 9 月任中海货币市场证券 基金基金 投资基金基金经理，2021 年 8 月至 2022 经理、中 年 9 月任中海稳健收益债券型证券投资 海增强收 基金基金经理，2021 年 8 月至 2022 年 益债券型 9 月任中海增强收益债券型证券投资基 证券投资 金基金经理。2021 年 8 月至今任中海合 基金基金 嘉增强收益债券型证券投资基金基金经 经理、中 理，2021 年 8 月至今任中海纯债债券型 海纯债债 证券投资基金基金经理。 券型证券 投资基金 基金经理 注：1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。　 　2：证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 　3：2022 年 9 月 30 日，王影峰离任本基金的基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 　　本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 　　本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度美国经济温和放缓，通胀水平居高不下，美联储加快紧缩步伐强调控制通胀，9 月点阵图利率终点预期大幅上调。欧洲则在俄乌冲突扰动下深陷能源危机，通胀持续创新高，经济衰退预期升温。在美联储表态鹰派叠加美强欧弱格局下，美元大幅走强，大类资产普遍下挫，10 年美债收益率最高触及 4%关口，非美货币贬值压力加剧，英日等主要央行均出手救市。 　　三季度国内经济复苏一波三折。7 月经济在疫情和高温天气影响下出现超预期下滑，政策随即转向稳增长加大托底力度，在稳增长和低基数的共同作用下，8 月经济数据企稳回升。从结构来看，内需逐步替代外需成为经济的主要拉动力量，尤其是基建投资延续较高景气度，但房地产投资仍显低迷，单月增速继续回落，虽然保交楼政策对竣工端有所提振，但企业拿地、新开工和施工端仍然偏弱。三季度通胀走势则低于预期，猪价转为高位震荡的同时，油价也有明显回落，CPI整体涨幅温和，而 PPI 同比如期大幅回落。金融数据方面，在政策引导下，社融和信贷触底回升，且结构均有所修复，但社融和 M2 增速差持续背离显示居民和企业融资意愿仍较低迷，金融市场流动性淤积现象并未显著改善。 　　政策方面，对内来看，7 月经济转弱后，高层会议重新部署一系列稳增长续接政策，并要求狠抓政策落实。财政新增两笔 3000 亿政策性金融工具用于补充重大项目资本金，并盘活专项债务限额，5000 多亿专项债结存限额要求在 10 月前发行完毕；货币政策在总量层面积极发力，8 月央行降息对冲经济下行压力；房地产政策也在持续松绑，放松力度从“因城施策”升级至中央层面， 9 月末各大部委连续出台政策支持居民刚需和改善型需求，“托需求”政策加速出台。对外来看，针对人民币汇率快速贬值压力，9 月央行连续出手干预贬值预期，先后下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率、口头干预和指导国有大行在离岸市场抛售美元以稳定汇率走势。 　　三季度债券市场走出波澜壮阔的宽幅震荡行情，收益率突破前低后大幅回升。在房贷断供风波发酵后，流动性在维稳需求下进一步宽松，资金利率继续走低，同时央行意外降息也点燃了市场做多情绪，7-8 月债券市场表现强劲，收益率连续下行突破前低。9 月国内外宏观环境发生变化，稳增长政策支撑下经济数据如期改善，地产政策也迎来密集放松，经济悲观预期有所修复，同时资金面因季末因素扰动也出现边际收敛，再加上外围汇率贬值压力冲击，收益率呈现单边上行趋势回到降息前的位置。整体来看，三季度末收益率水平较二季度末小幅下行；信用利差继续压缩，城投债利差分化加剧，地产债大跌后情绪回暖；转债先涨后跌，新规约束下成交缩量，溢价率小幅抬升。 　　本基金在 2022 年三季度均衡配置，适度参与可转债。基金运作过程中没有发生流动性风险。4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2022 年 9 月 30 日，本基金份额净值 1.221 元（累计净值 1.811 元）。报告期内本基金净 值增长率为-0.49%，低于业绩比较基准 2.03 个百分点。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 自 2022 年 7 月 1 日至 9 月 30 日期间，本基金曾出现超过连续六十个工作日基金资产净值低 于五千万的情形,公司已向中国证券监督管理委员会上报相关后续运作方案。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 　 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 18,428,243.78 60.24 　 其中：债券 18,428,243.78 60.24 　 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 1,799,999.50 5.88 　 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 260,054.19 0.85 8 其他资产 10,102,397.20 33.02 9 合计 30,590,694.67 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 861,716.03 2.85 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,223,966.41 7.35 　 其中：政策性金融债 2,223,966.41 7.35 4 企业债券 1,021,332.88 3.37 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 14,321,228.46 47.32 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 18,428,243.78 60.89 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 110059 浦发转债 16,000 1,720,819.73 5.69 2 132015 18 中油 EB 15,180 1,601,377.29 5.29 3 018008 国开 1802 14,500 1,483,303.12 4.90 4 113042 上银转债 13,860 1,478,121.91 4.88 5 019547 16 国债 19 8,500 861,716.03 2.85 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金本报告期末未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 902.49 2 应收证券清算款 100,356.71 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 10,001,138.00 6 其他应收款 - - 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 10,102,397.20 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 110059 浦发转债 1,720,819.73 5.69 2 132015 18 中油 EB 1,601,377.29 5.29 3 113042 上银转债 1,478,121.91 4.88 4 113056 重银转债 797,073.32 2.63 5 113052 兴业转债 639,551.18 2.11 6 132018 G 三峡 EB1 599,935.48 1.98 7 113037 紫银转债 416,336.44 1.38 8 123107 温氏转债 393,611.51 1.30 9 113044 大秦转债 355,004.49 1.17 10 113051 节能转债 352,948.50 1.17 11 127045 牧原转债 337,688.85 1.12 12 113050 南银转债 336,517.12 1.11 13 113013 国君转债 322,820.96 1.07 14 110083 苏租转债 292,355.07 0.97 15 110061 川投转债 273,400.27 0.90 16 110075 南航转债 244,164.88 0.81 17 127036 三花转债 231,194.83 0.76 18 128136 立讯转债 222,371.07 0.73 19 110079 杭银转债 221,549.52 0.73 20 110085 通 22 转债 217,423.20 0.72 21 113054 绿动转债 214,311.12 0.71 22 127038 国微转债 199,954.88 0.66 23 127020 中金转债 196,173.20 0.65 24 110077 洪城转债 193,704.25 0.64 25 113055 成银转债 164,141.81 0.54 26 127058 科伦转债 156,910.99 0.52 27 128135 洽洽转债 156,773.52 0.52 28 113634 珀莱转债 138,675.29 0.46 29 110056 亨通转债 137,264.38 0.45 30 110053 苏银转债 126,443.26 0.42 31 127050 麒麟转债 126,203.04 0.42 32 113047 旗滨转债 125,893.42 0.42 33 113641 华友转债 118,996.00 0.39 34 113048 晶科转债 117,126.44 0.39 35 113057 中银转债 116,403.73 0.38 36 127025 冀东转债 108,999.32 0.36 37 113043 财通转债 105,998.63 0.35 38 127027 靖远转债 103,853.57 0.34 39 128109 楚江转债 65,000.41 0.21 40 128081 海亮转债 62,304.11 0.21 41 127029 中钢转债 58,900.92 0.19 42 127031 洋丰转债 58,889.11 0.19 43 127056 中特转债 56,372.78 0.19 44 127005 长证转债 55,620.44 0.18 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 17,320,078.51 报告期期间基金总申购份额 8,567,937.18 减：报告期期间基金总赎回份额 1,091,020.29 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 24,796,995.40 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内，基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%） 别 20%的时间 区间 机 1 2022-9-30 0.008,196,721.31 0.008,196,721.31 33.0600 构 产品特有风险 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。 3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、　中国证监会批准募集中海稳健收益债券型证券投资基金的文件 　2、　中海稳健收益债券型证券投资基金基金合同 　3、　中海稳健收益债券型证券投资基金托管协议 　4、　中海稳健收益债券型证券投资基金财务报表及报表附注 　5、　报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及 30 层 9.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 　　咨询电话：(021)38789788 或 400-888-9788 　　公司网址：http://www.zhfund.com 　 　 中海基金管理有限公司 2022 年 10 月 26 日