中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金2019年第2季度报告 2019-06-30 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019-07-19 重要提示 目录全部展开目录全部收拢 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金产品概况 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金基本情况 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 主要财务指标和基金净值 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 表现 本报告中财务资料未经审计。 主要财务指标 本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。 基金净值表现 本报告期基金份额 净值增长率及其与 同期业绩比较基准 基金基本情况 收益率的比较 自基金合同生效以 项目 数值 来基金累计净值增 基金简称 中海优势精选混合 长率变动及其与同 场内简称 期业绩比较基准收 益率变动的比较 基金主代码 393001 其他指标 基金运作方式 契约型开放式 管理人报告 基金合同生效日 2015-07-01 基金经理（或基金经 报告期末基金份额总额 61,482,151.79 理小组）简介 管理人对报告期内本 投资目标 本基金主要投资具有估值优势、成长优势和财务优势的股票和较高投资价值的债券，通过构建股票与债券的动态均衡组合，在充分控制风险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。 基金运作遵规守信情 1、大类资产配置策略 况的说明 公平交易专项说明 本基金将深入分析宏观经济、政策层面、市场估值及市场情绪四方面的情况，通过对各种因素的综合分析，优化大类资产配置，即增加该阶段下市场表现优于其他资产类别的资产的配置， 公平交易制度的执 减少市场表现相对较差的资产类别的配置，以规避或分散市场风险，提高基金经风险调整后的收益。 行情况 2、二级市场股票投资策略 异常交易行为的专 项说明 在股票投资中，本基金采用定量分析与定性分析相结合的方法，选择其中具有核心竞争优势的上市公司进行投资。其间，本基金也将积极关注上市公司基本面发生改变时所带来的投资交易 报告期内基金的投资 机会。 策略和业绩表现说明 （1）定量分析 报告期内基金的投 本基金通过综合考察上市公司的财务优势、成长优势和估值优势来进行个股的筛选。 资策略和运作分析 报告期内基金的业 本基金考察的财务指标主要包括：净资产收益率、销售毛利率、利息保障比率。 绩表现 本基金考察的成长指标主要包括：总资产增长率、预测主营收入增长率、预测净利润增长率。 报告期内管理人对本 本基金考察的估值指标主要包括：企业价值/息税折旧摊销前利润、市盈率、市净率。 基金持有人数或基金 资产净值预警情形的 本基金将结合市场形势综合考虑上市公司在各项指标的综合得分，按照总分的高低进行排序，选取排名靠前的股票。 说明 （2）定性分析 投资组合报告 投资策略 本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、在行业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公司治理混乱、管理效率低下的公司， 报告期末基金资产组 以确保最大程度地规避投资风险。 合情况 报告期末按行业分类 本基金管理人重点考察上市公司的竞争优势包括：公司管理竞争优势、技术或产品竞争优势、品牌竞争优势、规模优势等方面。 的股票投资组合 3、新股申购策略 报告期末按行业分类 本基金作将充分依靠公司研究平台和股票估值体系、深入研究首次发行(IPO)股票及增发新股的上市公司基本面，在有效控制风险的前提下制定相应的新股申购策略。对通过新股申购获得 的港股通投资股票投 的股票，将根据其实际的投资价值确定持有或卖出。 4、债券投资策略 本基金将实施积极的债券投资策略，主要运用利率预期策略、收益率曲线策略、利差策略、套利策略等多种策略获取稳健收益，以实现基金资产稳健增值。 久期配置策略：通过分析宏观经济的周期变化，预判利率变动的方向和趋势，从而确定债券组合的久期，以有效回避利率风险。 期限结构配置策略：在确定组合久期后，通过研究收益率曲线形态，选择预期收益率最高的期限段进行配比组合，从而在子弹组合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方 案。 利差策略：在确定债券组合的期限结构后，本基金将通过对不同类别债券的收益率差进行分析，以其历史价格关系的数量分析为依据，预测其变动趋势，同时兼顾基本面分析，评价债券发 行人的信用风险和信用级别，及时发现由于利差变动出现的价值被低估的债券品种，综合评判个券的投资价值，建立具体的个券组合。 业绩比较基准 沪深300指数×55%+中国债券总指数×45%。 风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其预期收益和风险水平高于货币市场基金、债券型基金，而低于股票型基金，在证券投资基金中属于中等风险收益品种。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019-04-01至2019-06-30） 本期已实现收益 3,204,660.94 本期利润 -2,053,583.60 加权平均基金份额本期利润 -0.0317 期末基金资产净值 66,027,660.55 期末基金份额净值 1.074 注：注1：本期指2019年4月1日至2019年6月30日。上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -2.81% 0.75% -0.31% 0.67% -2.50% 0.08% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 其他指标 单位：人民币元 其他指标 报告期（2019-04-01至2019-06-30） 其他指标 报告期（2019-06-30） 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 刘俊先生，复旦大学金融学专业博士。历任上海申银万国证券研究所有限公司策略研究部策略 本基金基金经理、中海信息产业精选灵活配置 分析师、海通证券股份有限公司战略合作与并购部高级项目经理。2007年3月进入本公司工 混合型证券投资基金基金经理、中海积极收益 作，曾任产品开发总监。2010年3月至2015年8月任中海稳健收益债券型证券投资基金基金经 灵活配置混合型证券投资基金基金经理、中海 理，2015年4月至2017年6月任中海安鑫宝1号保本混合型证券投资基金基金经理，2012年6月至 顺鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理、 2019年4月任中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2013年7月至今任中海信息 刘俊 2012-06-20 2019-04-27 16年 中海添顺定期开放混合型证券投资基金基金经 产业精选混合型证券投资基金基金经理，2014年5月至今任中海积极收益灵活配置混合型证券 理、中海添瑞定期开放混合型证券投资基金基 投资基金基金经理，2015年12月至今任中海顺鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017 金经理、中海环保新能源主题灵活配置混合型 年4月至今任中海添顺定期开放混合型证券投资基金基金经理，2018年1月至今任中海添瑞定期 证券投资基金基金经理 开放混合型证券投资基金基金经理，2018年6月至今任中海环保新能源主题灵活配置混合型证 券投资基金基金经理。 彭海平先生，中国科学技术大学概率论与数理统计专业硕士。2009年7月进入本公司工作，历 任金融工程助理分析师、金融工程分析师、金融工程分析师兼基金经理助理。2015年7月至 本基金基金经理、中海上证50指数增强型证券 2019年1月任中海中证高铁产业指数分级证券投资基金基金经理，2018年4月至2019年3月任中 投资基金基金经理、中海量化策略混合型证券 海中鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年4月至2019年4月任中海添顺定期开放混 彭海平 2016-04-26 - 9年 投资基金基金经理、中海可转换债券债券型证 合型证券投资基金基金经理，2018年1月至2019年4月任中海添瑞定期开放混合型证券投资基金 券投资基金基金经理 基金经理，2013年1月至今任中海上证50指数增强型证券投资基金基金经理，2016年4月至今任 中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2016年12月至今任中海量化策略混合型 证券投资基金基金经理，2018年9月至今任中海可转换债券债券型证券投资基金基金经理。 注：注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求 公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的 同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、 有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合 经理提供相关情况说明予以留痕。 报告期内基金的投资策略和运作分析 全球经济在2019年上半年下行趋势有所增强，国际贸易投资疲软，制造业增长萎缩，金融市场波动再起，全球经济复苏动力弱化。美国经济也开始出现温和回落态势。二季度受各类风险事件影响，贸易摩擦的不确定性、长期性和反复性，使得A股市场未能延续一季度的 走势，上证综指二季度跌3.62%。 美元指数的下跌结束了连续4个月的上涨，同时美债利率再次倒挂，叠加经济数据疲软，市场对于美联储降息的预期逐渐升温。从国内数据来看，6月PMI与前值持平，CPI与PPI出现分化，其中CPI连续3个月上涨，而PPI则有所回落。货币供需方面，社融信贷及M1有所回 升。 从估值角度，各指数成分股PE、PB中位数目前都处于相对自身估值的40分位以外。大盘指数估值处于中低位，中小盘指数估值仍处于低位。从换手率来看，换手率再度下行至春节以来的低位，行业换手率也全面下行。因子方面，除反转因子在二季度大幅回撤之外，其 余因子表现尚可，其中表现最好的是超预期因子。 本基金通过量化方法优选个股、控制仓位，实现超额收益。 报告期内基金的业绩表现 截至2019年6月30日，本基金份额净值1.074元(累计净值1.139元)。报告期内本基金净值增长率为-2.81%，低于业绩比较基准2.50个百分点。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（％） 1 权益类投资 50,111,754.44 75.63 其中：股票 50,111,754.44 75.63 2 固定收益投资 14,977,397.50 22.60 其中：债券 14,977,397.50 22.60 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 900,186.10 1.36 7 其他资产 273,590.50 0.41 8 合计 66,262,928.54 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 序号 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 9,452,147.02 14.32 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 8,181,926.00 12.39 E 建筑业 4,555,410.00 6.90 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 1,970,550.00 2.98 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 33,002.48 0.05 J 金融业 20,141,762.94 30.51 K 房地产业 5,096,551.00 7.72 L 租赁和商务服务业 680,405.00 1.03 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 50,111,754.44 75.90 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A基础材料 - - B消费者非必需品 - - C消费者常用品 - - D能源 - - E金融 - - F医疗保健 - - G工业 - - H信息技术 - - I电信服务 - - J公用事业 - - K房地产 - - 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 000001 平安银行 188,200 2,593,396.00 3.93 2 000002 万科Ａ 91,500 2,544,615.00 3.85 3 600104 上汽集团 95,700 2,440,350.00 3.70 4 601939 建设银行 304,700 2,266,968.00 3.43 5 601166 兴业银行 123,000 2,249,670.00 3.41 6 601009 南京银行 269,700 2,227,722.00 3.37 7 600036 招商银行 59,900 2,155,202.00 3.26 8 601988 中国银行 554,600 2,074,204.00 3.14 9 601288 农业银行 554,000 1,994,400.00 3.02 10 000429 粤高速Ａ 261,000 1,970,550.00 2.98 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 9,493,930.00 14.38 2 央行票据 - - 3 金融债券 4,766,107.50 7.22 其中：政策性金融债 4,766,107.50 7.22 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 717,360.00 1.09 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 14,977,397.50 22.68 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 019611 19国债01 92,000 9,192,640.00 13.92 2 018007 国开1801 47,250 4,766,107.50 7.22 3 110034 九州转债 7,000 717,360.00 1.09 4 019511 15国债11 3,000 301,290.00 0.46 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 序号 贵金属代码 贵金属名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动(元) 风险说明 公允价值变动总额合计(元) - 股指期货投资本期收益(元) - 股指期货投资本期公允价值变动(元) - 注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。 本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动(元) 风险指标说明 公允价值变动总额合计(元) - 国债期货投资本期收益（元） - 国债期货投资本期公允价值变动(元) - 注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 投资组合报告附注 受到调查以及处罚情况 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除平安银行受到中国银监会派出机构的处罚函外，其他发行主体未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。2018年8月3日，中国银监会派出机构向平安银行下发处罚函，因其将买断 信托计划/资管计划项下受益权业务按买入返售核算，导致风险加权资产少计等，罚款30万元；贷前调查不到位，向环保未达标的企业提供融资、贷后管理失职，流动资金贷款被挪用，罚款50万元；贷款资金转存款质押开立银行承兑汇票并在他行贴现，贴现资金回流转 存款质押重复开立银行承兑汇票，罚款40万元。本基金投资该上市公司的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。本基金管理人的投研团队对该上市公司进行了及时分析和跟踪研究，认为该事件对该公司投资价值未产生实质性影响。 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 23,217.01 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 250,115.87 5 应收申购款 257.62 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 273,590.50 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 110034 九州转债 717,360.00 1.09 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 项目 数值 报告期期初基金份额总额 66,039,454.42 报告期期间基金总申购份额 501,357.38 减：报告期期间基金总赎回份额 5,058,660.01 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 61,482,151.79 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 基金份额 报告期期初管理人持有的本基金份额 报告期期间买入/申购总份额 报告期期间卖出/赎回总份额 报告期期末管理人持有的本基金份额 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) - 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 合计 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占基金总份额比例 发起份额总数 发起份额占基金总份额比例 发起份额承诺持有期限 基金管理人固有资金 -% -% 基金管理人高级管理人员 -% -% 基金经理等人员 -% -% 基金管理人股东 -% -% 其他 -% -% 合计 -% -% 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者类别 序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 1 2019-6-12至2019-6-30 12,774,497.14 0.00 0.00 12,774,497.14 20.78% 机构 2 2019-4-1至2019-6-30 24,555,619.11 0.00 3,800,000.00 20,755,619.11 33.76% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。 3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。 影响投资者决策的其他重要信息 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海优势精选混合型证券投资基金的文件 2、中海中海优势精选混合型证券投资基金基金合同 3、中海中海优势精选混合型证券投资基金托管协议 4、中海中海优势精选混合型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 存放地点 上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788或400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com