中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金 （原中海保本混合型证券投资基金） 2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 2.1中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金（转型后） 基金简称 中海优势精选 基金主代码 393001 交易代码 393001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年7月1日 报告期末基金份额总额 66,518,071.71份 本基金主要投资具有估值优势、成长优势和财务优势 投资目标 的股票和较高投资价值的债券，通过构建股票与债券 的动态均衡组合，在充分控制风险的前提下，谋求基 金资产的长期稳定增值。 1、大类资产配置策略 本基金将深入分析宏观经济、政策层面、市场估值及 市场情绪四方面的情况，通过对各种因素的综合分 析，优化大类资产配置，即增加该阶段下市场表现优 于其他资产类别的资产的配置，减少市场表现相对较 投资策略 差的资产类别的配置，以规避或分散市场风险，提高 基金经风险调整后的收益。 2、二级市场股票投资策略 在股票投资中，本基金采用定量分析与定性分析相结 合的方法，选择其中具有核心竞争优势的上市公司进 行投资。其间，本基金也将积极关注上市公司基本面 发生改变时所带来的投资交易机会。 （1）定量分析 本基金通过综合考察上市公司的财务优势、成长优势 和估值优势来进行个股的筛选。 本基金考察的财务指标主要包括：净资产收益率、销 售毛利率、利息保障比率。 本基金考察的成长指标主要包括：总资产增长率、预 测主营收入增长率、预测净利润增长率。 本基金考察的估值指标主要包括：企业价值/息税折 旧摊销前利润、市盈率、市净率。 本基金将结合市场形势综合考虑上市公司在各项指 标的综合得分，按照总分的高低进行排序，选取排名 靠前的股票。 （2）定性分析 本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司 的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、在行 业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公司治理 混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程度地规避 投资风险。 本基金管理人重点考察上市公司的竞争优势包括：公 司管理竞争优势、技术或产品竞争优势、品牌竞争优 势、规模优势等方面。 3、新股申购策略 本基金作将充分依靠公司研究平台和股票估值体系、 深入研究首次发行(IPO)股票及增发新股的上市公司 基本面，在有效控制风险的前提下制定相应的新股申 购策略。对通过新股申购获得的股票，将根据其实际 的投资价值确定持有或卖出。 4、债券投资策略 本基金将实施积极的债券投资策略，主要运用利率预 期策略、收益率曲线策略、利差策略、套利策略等多 种策略获取稳健收益，以实现基金资产稳健增值。 久期配置策略：通过分析宏观经济的周期变化，预判 利率变动的方向和趋势，从而确定债券组合的久期， 以有效回避利率风险。 期限结构配置策略：在确定组合久期后，通过研究收 益率曲线形态，选择预期收益率最高的期限段进行配 比组合，从而在子弹组合、杠铃组合和梯形组合中选 择风险收益比最佳的配置方案。 利差策略：在确定债券组合的期限结构后，本基金将 通过对不同类别债券的收益率差进行分析，以其历史 价格关系的数量分析为依据，预测其变动趋势，同时 兼顾基本面分析，评价债券发行人的信用风险和信用 级别，及时发现由于利差变动出现的价值被低估的债 券品种，综合评判个券的投资价值，建立具体的个券 组合。 业绩比较基准 沪深300指数×55%+中国债券总指数×45%。 本基金是一只混合型基金，其预期收益和风险水平高 风险收益特征 于货币市场基金、债券型基金，而低于股票型基金， 在证券投资基金中属于中等风险收益品种。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 注：本基金自2015年7月1日起，由中海保本混合型证券投资基金转型为中海优势精选灵活配置 混合型证券投资基金。 2.2中海保本混合型证券投资基金（转型前） 基金简称 中海保本混合 基金主代码 393001 交易代码 393001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年6月20日 报告期末基金份额总额 66,518,071.71份 投资目标 通过采用保本投资策略，在保证本金安全的前提下， 力争在保本周期内实现基金资产的稳健增值。 本基金以CPPI策略为基础，动态调整安全资产与风 险资产的投资比例，以确保基金在一段时间以后其价 值不低于事先设定的某一目标价值，从而实现基金资 产的保值；在此基础上通过严谨的量化分析和实地调 研，精选优质股票和债券进行投资布局，以实现基金 资产的增值。 （1）大类资产配置策略 本基金以CPPI策略为依据，通过设置安全垫，对安 全资产与风险资产的投资比例进行动态调整，以确保 基金在一段时间以后其价值不低于事先设定的某一 目标价值，确保到期保本。 投资策略 （2）单项资产投资策略 1）债券投资策略（可转债除外） 为了有效实现基金资产的保本目标，本基金将实施积 极的债券投资策略，主要运用利率预期策略、收益率 曲线策略、利差策略、套利策略等多种策略获取稳健 收益，以实现基金资产到期保本。 2）可转换债券投资策略 在进行可转债筛选时，本基金将首先对可转债自身的 内在债券价值（如票面利息、利息补偿及无条件回售 价格）、保护条款的适用范围、流动性等方面进行研 究；然后对可转债的基础股票的基本面进行分析，形 成对基础股票的价值评估；最后将可转债自身的基本 面评分和其基础股票的基本面评分结合在一起以确 定投资的可转换债券品种。 3）二级市场股票投资策略 在股票投资中，本基金采用定量分析与定性分析相结 合的方法，选择其中具有核心竞争优势的上市公司进 行投资。其间，本基金也将积极关注上市公司基本面 发生改变时所带来的投资交易机会。 4）新股申购策略 本基金作将充分依靠公司研究平台和股票估值体系、 深入研究首次发行(IPO)股票及增发新股的上市公司 基本面，在有效控制风险的前提下制定相应的新股申 购策略。对通过新股申购获得的股票，将根据其实际 的投资价值确定持有或卖出。 5）权证投资策略 本基金在严格控制风险的前提下，不主动进行权证投 资，只在进行可分离债券投资时，被动参与权证投资。 业绩比较基准 3年期银行定期存款利率（税后） 风险收益特征 本基金是一只保本混合型基金，在证券投资基金中属 于低风险收益品种。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 基金保证人 中国投融资担保有限公司 注：本基金自2015年7月1日起，由中海保本混合型证券投资基金转型为中海优势精选灵活配置 混合型证券投资基金。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日） 1.本期已实现收益 34,585,970.32 2.本期利润 34,162,287.61 3.加权平均基金份额本期利润 0.2310 4.期末基金资产净值 93,020,958.19 5.期末基金份额净值 1.398 注1：本期指2015年4月1日至2015年6月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认 购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 净值增长率① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个 16.21% 1.08% 1.52% 0.01% 14.69% 1.07% 月 注：本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*55%＋中国债券总指数收益率*45%，本基金主 要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票（包括中小板、创业板 及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证以及经法律法规或中国证监会 允许投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金投资于股票资产的比例占基 金资产的30%－80%，债券资产占基金资产的20%－70%。因此，我们选取市场认同度很高的沪深 300指数和中国债券总指数作为计算业绩基准指数的基础指数。在一般均衡配置的状况下，本基 金投资于医药保健主题类证券的比例控制在80%以内，其他资产投资比例控制在70％以内。我们 根据本基金在一般市场状况下的资产配置比例来确定本基金业绩基准指数加权的权重，选择55% 作为基准指数中股票资产所代表的长期平均权重，选择45%作为债券资产所代表的长期平均权重， 以使业绩比较更加合理。本基金业绩基准指数每日按照55%、45%的比例对基础指数进行再平衡， 然后得到加权后的业绩基准指数的时间序列。 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 本基金基金 刘俊先生，复旦大 经理、中海稳 学金融学专业博 健收益债券 士。历任上海申银 型证券投资 万国证券研究所有 基金基金经 2012年6月 限公司策略研究部 刘俊 理、中海安鑫 20日 - 12年 策略分析师、海通 保本混合型 证券股份有限公司 证券投资基 战略合作与并购部 金基金经理、 高级项目经理。 中海积极收 2007年3月进入本 益灵活配置 公司工作，曾任产 混合型证券 品开发总监。2010 投资基金基 年3月至今任中海 金经理、中海 稳健收益债券型证 安鑫宝 1号 券投资基金基金经 保本混合型 理，2012年6月至 证券投资基 今任中海保本混合 金基金经理 型证券投资基金基 金经理，2013年7 月至今任中海安鑫 保本混合型证券投 资基金基金经理， 2014年5月至今任 中海积极收益灵活 配置混合型证券投 资基金基金经理， 2015年4月至今任 中海安鑫宝1号保 本混合型证券投资 基金基金经理。 注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司风险管理部对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，风险管理部均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 二季度时，宏观经济表现虽比一季度有所加强，但是仍然处于较疲弱状态。高频经济数据继续低迷，物价数据继续处于较低区间。 经济低迷背景下，稳增长财政与货币政策不断出台。货币政策方面，央行在季度内连续下调存贷款基准利率和各类金融机构人民币存款准备金率。其他方面政策也很多，6月16日国务院常务会议发布关于推进大众创业万众创新若干政策措施的意见。6月18日推进中央企业参与“一带一路”建设暨国际产能和装备制造合作工作会议在京召开，显示宏观政策仍然在稳增长的多方面和领域着力。6月24日国务院常务会议，通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》,删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。国家发改委又发布《对发改办财金[2015]1327号文件的补充说明》，正式放开城投债借新还旧。 债券市场方面，经济数据下滑及资金宽松对长期利率债收益率的影响在淡化，宽松货币政策难以推动长端收益率继续下行。权益市场方面，对于改革和转型的预期推动创业板为代表的中小市值成长股在二季度上涨明显。但是临近季末，涨幅过多后的调整要求叠加大量投资者去杠杆的需求使得市场短期内出现急剧下跌。 季度内整体操作平稳，临近保本周期终结，组合内除停牌资产均卖出完毕。4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至2015年6月30日,本基金份额净值1.398元(累计净值1.463元)。报告期内本基金净值增长率为16.21%，高于业绩比较基准14.69个百分点。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 17,625,862.17 17.07 其中：股票 17,625,862.17 17.07 2 固定收益投资 226,683.60 0.22 其中：债券 226,683.60 0.22 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 83,102,697.35 80.47 7 其他资产 2,316,339.97 2.24 8 合计 103,271,583.09 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 9,440,600.00 10.15 D 应电力业、热力、燃气及水生产和供 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 2,721,650.00 2.93 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 2,863,212.17 3.08 M 科学研究和技术服务业 2,600,400.00 2.80 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 17,625,862.17 18.95 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 300353 东土科技 70,000 4,046,000.00 4.35 2 002425 凯撒股份 120,000 3,157,200.00 3.39 3 002712 思美传媒 28,301 2,863,212.17 3.08 4 002589 瑞康医药 29,000 2,721,650.00 2.93 5 603018 设计股份 30,000 2,600,400.00 2.80 6 002292 奥飞动漫 60,000 2,237,400.00 2.41 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 226,683.60 0.24 8 其他 - - 9 合计 226,683.60 0.24 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （张） （％） 1 110031 航信转债 1,560 226,683.60 0.24 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 131,669.66 2 应收证券清算款 2,160,531.13 3 应收股利 - 4 应收利息 23,644.64 5 应收申购款 494.54 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,316,339.97 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公 占基金资产净 流通受限情况说 允价值(元) 值比例（%） 明 1 300353 东土科技 4,046,000.00 4.35 重大事项停牌 2 002425 凯撒股份 3,157,200.00 3.39 重大事项停牌 3 002712 思美传媒 2,863,212.17 3.08 重大事项停牌 4 002589 瑞康医药 2,721,650.00 2.93 重大事项停牌 5 603018 设计股份 2,600,400.00 2.80 重大事项停牌 6 002292 奥飞动漫 2,237,400.00 2.41 重大事项停牌 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 168,095,229.52 报告期期间基金总申购份额 12,081,524.35 减:报告期期间基金总赎回份额 113,658,682.16 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 66,518,071.71 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海保本混合型证券投资基金的文件 2、中海保本混合型证券投资基金基金合同、中海优势精选混合型证券投资基金基金合同 3、中海保本混合型证券投资基金托管协议、中海优势精选混合型证券投资基金托管协议 4、中海保本混合型证券投资基金财务报表及报表附注、中海优势精选混合型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告8.2存放地点 上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层8.3查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788或400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2015年7月20日