摩根全球天然资源混合型证券投资基金(QDII) 2023 年第 1 季度报告 2023 年 3 月 31 日 基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二三年四月二十一日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 4 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2基金产品概况 基金简称 摩根全球天然资源混合(QDII) 基金主代码 378546 交易代码 378546 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 3 月 26 日 报告期末基金份额总额 100,591,705.30 份 本基金主要投资于全球范围内从事天然资源的勘探、开 发、生产及销售，或是向天然资源行业提供服务的公司的 投资目标 股票，通过积极主动的资产配置和组合管理，在风险可控 的前提下以获取长期资产增值。 全球天然资源的稀缺与人类对其需求的不断增长的矛盾 投资策略 日益突显，这显示了天然资源具有极大的战略价值，该行 业的相关上市公司也具有良好的投资机会。本基金将充分 分享全球天然资源行业未来的高增长成果，审慎把握全球 天然资源的投资机会，争取为投资者带来长期稳健回报。 1、股票投资策略 总体上本基金将采取自上而下与自下而上相结合的投资 策略。首先通过考察不同国家的发展趋势及不同行业的景 气程度，决定地区与板块的基本布局；其次采取自下而上 的选股策略，在对股票进行基本面分析的同时，通过深入 研究股票的价值与动量特性，选取目标投资对象。 2、固定收益类投资策略 本基金将根据风险防御及现金替代性管理的需要，适度进 行债券投资。本基金将分别对新兴市场和成熟市场中不同 国家和地区宏观经济发展情况、财政政策、货币政策、以 及利率走势进行分析的基础上，综合考查利率风险、信用 和流动性风险对债券内在价值的影响，构建固定收益类投 资组合，以追求长期低波动率的稳健回报。 3、衍生品投资策略 本基金将以组合避险或有效管理为目标，本着谨慎原则， 进行风险识别，适度参与衍生品投资。 欧洲货币矿产、黄金及能源指数（Euromoney Mining, 业绩比较基准 Gold&Energy Index） 本基金为混合型投资基金，主要投资于海外市场的天然资 源行业的股票，本基金的业绩表现在大多数的情况下与国 际大宗商品价格的走势具有较高的相关性。本基金的预期 风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市 风险收益特征 场基金，属于较高风险和较高预期收益的基金品种。 根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性管 理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重新进 行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质性风险收 益特征，但由于风险等级分类标准的变化，本基金的风险 等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以基金管 理人和销售机构提供的评级结果为准。 基金管理人 摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 境外投资顾问英文名称 JPMorgan Asset Management(UK) Limited 境外投资顾问中文名称 摩根资产管理（英国）有限公司 境外资产托管人英文名称 Bank of China (Hong Kong) Limited 境外资产托管人中文名称 中国银行(香港)有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日) 1.本期已实现收益 2,416,973.91 2.本期利润 -2,696,383.90 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0262 4.期末基金资产净值 97,167,204.06 5.期末基金份额净值 0.9660 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 -2.63% 1.28% 1.97% 1.20% -4.60% 0.08% 过去六个月 11.83% 1.48% 20.86% 1.47% -9.03% 0.01% 过去一年 0.37% 1.70% 0.76% 1.64% -0.39% 0.06% 过去三年 85.77% 1.52% 107.85% 1.52% -22.08% 0.00% 过去五年 44.61% 1.47% 95.02% 1.52% -50.41% -0.05% 自基金合同 -3.40% 1.31% 63.93% 1.42% -67.33% -0.11% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 摩根全球天然资源混合型证券投资基金(QDII) 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2012 年 3 月 26 日至 2023 年 3 月 31 日） 注：本基金合同生效日为2012年3月26日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。 §4管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 张军先生曾任上海国际信 托有限公司国际业务部经 理、交易部经理。2004 年 6 月起加入摩根基金管理（中 本基金 19 年（金融 国）有限公司（原上投摩根 张军 基金经 2012-03-26 - 领域从业经 基金管理有限公司），先后 理 验 30 年） 担任交易部总监、基金经 理、投资绩效评估总监、国 际投资部总监、组合基金投 资部总监，现任高级基金经 理。 注：1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2. 张军先生担任本基金首任基金经理的任职日期为本基金基金合同生效之日； 3. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间 张军 公募基金 7 3,651,056,220.85 2008-03-08 私募资产管理计划 1 70,437,194.93 2021-07-09 其他组合 - - - 合计 8 3,721,493,415.78 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 证 券 在境外投资 从 姓名 顾问所任职 说明 业 务 年 限 摩根资产管 Veronika Lysogorskaya，执行董事，是位于伦敦的国 理(英国)执行 际股票团队投资经理以及新兴市场和亚太股票团队 Veronika 董事，位于伦 18 的自然资源分析师。Veronika 自 2010 年加入公司， Lysogorskaya 敦的新兴市 年 之前曾在伦敦的汇丰银行工作，担任中欧、东欧、中 场和亚太股 东和非洲（CEMEA）地区金属和矿业部门的分析师。 票团队的自 在此之前，她曾在莫斯科的 ING 担任初级股票研究 然资源分析 分析师。Veronika 在俄罗斯莫斯科的国立大学高等经 师 济学院获得金融学位。 摩根资产管 Christopher Korpan，执行董事，是位于伦敦国际股票 理(英国)执行 团队的全球行业专家以及投资经理，自 2010 年加入 董事，投资组 公司以来，一直专门研究自然资源中的材料领域。之 Christopher 合经理，国际 19 前曾在加拿大伦丁矿业公司担任业务分析师，并在贝 Korpan 股票集团的 年 马黄金公司担任地质学家。Christopher 拥有伦敦帝 全球行业专 国理工学院的金属和能源金融硕士学位以及爱丁堡 家 大学的地质（荣誉）理学学士学位，并且是特许金融 分析师。 4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平 交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内，全球资源类股下跌，矿业板块较原油板块表现略好。美联储对加息路径的强势表态，提高了终端利率水平，引发需求不足的担忧。 油价在区间震荡，价格受到中国需求复苏的支持，然而，全球主要央行加息和对通胀将维持更长时间的预期导致对进一步需求的担忧又限制了油价上涨空间。欧盟、G7 国家和澳大利亚同意对俄罗斯精炼油产品设置价格上限，俄罗斯宣布减产予以反应。石油输出国组织（欧佩克）也指出预计产量将保持紧张。自中国放弃新冠清零政策，并再次开始开放经济以来，大宗商品迎来利好。由于中国钢铁产量上升，下游需求强劲，铁矿石价格上涨。中国的港口库存实际上有所下降，进一步凸显了强劲的需求环境。然而，美元走强削弱对铜的需求。中国铜库存环比上升，进一步增加了对工业金属价格的压力。 黄金价格走势呈拉锯状，在避险需求和对实际利率上升的担忧两股力量间震荡。 展望后市，地缘政治紧张局势升级和高通胀风险奠定了商品价格持续回升的基础。矿业和原油在过去很长时间内不被广大投资者偏好，相关上市企业为了迎合投资者而回购股票或加大现金分红，导致新项目投资被推迟或取消。供应的短缺需要时间来填补。 如果俄罗斯的原油被排除在市场之外，而其他产油国又面临产能限制，原油供应的短缺风险会更严重。OPEC 组织表现出较强的自律性控制产出，他们的短期目标在于清理库存。长时间较低的投资水平也是未来价格维持高位的因素之一。 在电动汽车和清洁能源的结构性需求和缺乏新项目的双重推动下，工业金属供不应求。 总之长期看来，随着人口增长，对商品的需求将增长。过去的投资缺口导致当前的供应紧张，推高价格。本基金致力于投资那些积极管理财务风险，强化资产负债表的资源企业。 本报告期本基金份额净值增长率为:-2.63%，同期业绩比较基准收益率为:1.97%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(人民币元) 的比例(%) 1 权益投资 87,861,101.65 89.30 其中：普通股 81,102,130.16 82.43 存托凭证 6,758,971.49 6.87 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 9,754,672.95 9.91 8 其他各项资产 775,302.37 0.79 9 合计 98,391,076.97 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％） 美国 48,945,783.82 50.37 英国 22,149,782.43 22.80 加拿大 6,114,366.30 6.29 澳大利亚 5,311,278.21 5.47 挪威 2,130,857.21 2.19 墨西哥 1,377,152.20 1.42 瑞典 958,101.00 0.99 南非 680,899.48 0.70 奥地利 192,881.00 0.20 合计 87,861,101.65 90.42 注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 基础材料 44,741,110.23 46.05 能源 43,070,981.69 44.33 公用事业 49,009.73 0.05 合计 87,861,101.65 90.42 注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。 5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细 所 公司 在 所属 占基金 公允价值 序 名称 证券 证 国家 数量 资产净 公司名称（英文） （人民币 号 （中 代码 券 （地 （股） 值比例 文） 元） 市 区) （％） 场 纽 约 雪佛 CVX 证 1 CHEVRON CORP 龙 US 券 美国 5,401.00 6,055,528.68 6.23 交 易 所 伦 敦 力拓 RIO 证 2 RIO TINTO PLC 有限 LN 券 英国 12,037.00 5,613,162.52 5.78 公司 交 易 所 伦 敦 必和 BHP 证 3 BHP GROUP LTD 必拓 LN 券 英国 25,034.00 5,454,471.92 5.61 交 易 所 伦 敦 荷兰 SHEL 证 4 SHELLPLC (UK) 皇家 LN 券 英国 26,471.00 5,201,966.59 5.35 壳牌 交 易 所 纽 自由 约 Freeport-McMoRan 港麦 FCX 证 5 Inc 克莫 US 券 美国 17,520.00 4,925,244.25 5.07 兰 交 易 所 纽 约 EXXON MOBIL 埃克 XOM 证 6 CORP 森美 US 券 美国 6,121.00 4,612,483.36 4.75 孚 交 易 所 纽 约 TOTALENERGIES 道达 TTE 证 7 SE -SPONADR 尔 US 券 美国 9,590.00 3,891,371.56 4.00 交 易 所 8 NEWMONT CORP 纽蒙 NEM 纽 美国 9,033.00 3,042,772.68 3.13 特黄 US 约 金公 证 司 券 交 易 所 伦 敦 ANGLO 英美 证 9 AMERICAN PLC 资源 AAL 券 英国 13,342.00 3,041,577.15 3.13 集团 交 易 所 纽 约 赫斯 HES 证 10 HESS CORP 公司 US 券 美国 3,195.00 2,905,535.49 2.99 交 易 所 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立 案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 532,921.25 4 应收利息 - 5 应收申购款 242,381.12 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 775,302.37 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 107,045,512.75 报告期期间基金总申购份额 16,117,265.12 减：报告期期间基金总赎回份额 22,571,072.57 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 100,591,705.30 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会核准本基金募集的文件； 2、《摩根全球天然资源混合型证券投资基金(QDII)基金合同》； 3、《摩根全球天然资源混合型证券投资基金(QDII)托管协议》； 4、法律意见书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、中国证监会要求的其他文件。 8.2 存放地点 基金管理人或基金托管人住所。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 摩根基金管理（中国）有限公司 二〇二三年四月二十一日