上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年一月二十一日 第 1 页 共 15 页 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 上投摩根全球天然资源股票(QDII) 基金主代码 378546 交易代码 378546 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年3月26日 报告期末基金份额总额 38,829,572.57份 本基金主要投资于全球范围内从事天然资源的勘 投资目标 探、开发、生产及销售，或是向天然资源行业提供 服务的公司的股票，通过积极主动的资产配置和组 合管理，在风险可控的前提下以获取长期资产增值。 投资策略 全球天然资源的稀缺与人类对其需求的不断增长的 矛盾日益突显，这显示了天然资源具有极大的战略 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 价值，该行业的相关上市公司也具有良好的投资机 会。本基金将充分分享全球天然资源行业未来的高 增长成果，审慎把握全球天然资源的投资机会，争 取为投资者带来长期稳健回报。 总体上本基金将采取自上而下与自下而上相结合的 投资策略。首先通过考察不同国家的发展趋势及不 同行业的景气程度，决定地区与板块的基本布局； 其次采取自下而上的选股策略，在对股票进行基本 面分析的同时，通过深入研究股票的价值与动量特 性，选取目标投资对象。在固定收益类投资部分， 本基金将综合考虑资产布局的安全性、流动性与收 益性，并结合现金管理要求等来制订具体策略。 业绩比较基准 汇丰矿产、黄金及能源指数（总回报） 本基金为股票型投资基金，主要投资于海外市场的 天然资源行业的股票，本基金的业绩表现在大多数 风险收益特征 的情况下与国际大宗商品价格的走势具有较高的相 关性。本基金的预期风险收益水平高于混合型基金、 债券型基金及货币市场基金，属于较高风险和较高 预期收益的基金品种。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 境外投资顾问英文名称 JPMorganAssetManagement(UK)Limited 境外投资顾问中文名称 摩根资产管理(英国)有限公司 境外资产托管人英文名 BankofChina (Hongkong) 称 境外资产托管人中文名 中国银行(香港)有限公司 称 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2014年10月1日-2014年12月31日) 本期已实现收益 -1,505,032.761. 本期利润 -4,434,131.302. 3.加权平均基金份额本期利 -0.1285 润 4.期末基金资产净值 24,616,051.95 期末基金份额净值 0.6345. 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值 变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价 值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收 益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 业绩比 业绩比 净值增 长率标 较基准 较基准 阶段 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 准差 收益率 标准差 ② ③ ④ 过去三个 月 -17.12% 1.35% -15.22% 1.55% -1.90% -0.20% 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较 基准收益率变动的比较 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2012年3月26日至2014年12月31日） 注：本基金合同生效日为2012年3月26日，图示时间段为2012年3月26日至 2014年12月31日。 本基金建仓期自2012年3月26日至2012年9月25日，建仓期结束时资产配置 比例符合本基金基金合同规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 年限 说明 任职日期 离任日期 本基 10年（金 毕业于上海复旦大学。曾担任 张军 金基 2012-3-26 - 融领域从 上海国际信托有限公司国际 金经 业经验21 业务部经理，交易部经理。 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 理 年） 2004年6月加入上投摩根基金 管理有限公司，担任交易总 监，2007年10月起任投资经 理。2008年3月起担任上投摩 根亚太优势股票型证券投资 基金基金经理，自2012年3月 起同时担任上投摩根全球天 然资源股票型证券投资基金 基金经理。 注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.张军先生担任本基金首任基金经理的任职日期为本基金基金合同生效之日； 3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明 Neil 董事总经理，全球天然资源 男，英国诺丁汉大学矿 Gregson 团队主管 32年 业工程专业学士学位 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分 析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.4.2异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：无。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析 本季度的配置变化主要是减仓操作，控制下跌幅度，维持低配金矿股，对矿业和能源板块保持中性配置。但由于基金持股风格偏重中小市值和成长型公司，股价跌幅在市场下跌过程中大于基准。 国际油价在报告期内下跌近40%，以沙特为代表的OPEC（石油输出国组织）不愿意限产保价，其意图在于保持市场份额，并希望低油价可以迫使非OPEC产油国，主要是美国的产量收缩。近年来原油供给增长了数百万桶/日，而需求的增长却相对缓慢，原油供大于求的预期是油价走低的原因之一。 美国修正第三季度的GDP增长率为年化5%，显示经济复苏的步伐超过市场预期，美联储已结束QE，并明确将在2015年开始加息，美元获得了兑换主要货 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 币走强的基本面支撑，强势美元对以美元计价的原油及大宗商品而言是构成下跌 的另一压力。 能源、矿业和黄金未来价格不景气导致相关类股下跌，本季度内，能源股下跌24%，矿业股下跌17%、黄金股下跌13%。基金净值的最大跌幅出现在10月，11月以后由于基金大幅提高了现金比例，在市场持续下跌的过程中，收到了控制跌幅的效果。 展望后市，油价的大幅下跌同时也蕴含未来大幅反弹的可能，反弹的催化因素之一可能是原油生产国的限产举措，市场预估当油价低于60美元/桶的时间超过3个月后，才有望迫使一些高成本的产油公司减少生产，供过于求的局面才能得以扭转。 工业金属中的铜、镍和锌的基本面良好，表现在供给紧张，库存较低。而股价却在今年随大市下跌，处于中长期价值投资区间，本基金坚定看好相关类股的成长空间，相信在2015年部分公司的价值会被发现，得到市场认同。 低能源价格整体上有利于全球经济复苏，因为企业的生产成本降低了，随着经济的复苏，对上游原材料的需求和投资信心也会逐渐恢复。 本基金选股上侧重有严格资本开支纪律、低成本、高成长的上游企业，这类公司可顺利渡过价格疲弱的困难时期，同时公司现金流充裕或好转，增加了公司选择回购股份或提高分红以回馈投资人的可能，公司盈利在商品价格处于低位时仍然有保障，这样的公司更容易得到分析师上调股票评级。此外，我们维持对黄金的谨慎观点。 4.5.2报告期内基金的业绩表现 本报告期本基金份额净值增长率为-17.12%，同期业绩比较基准收益率为-15.22%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，出现该情况的时间范围为2014年8月8日至2014年12月31日。 基金管理人拟调整本基金运作方式，加大营销力度，提升基金规模，方案已报监管机关。 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资 序号 项目 金额（人民币元） 产的比例 （%） 1 权益投资 16,383,085.06 65.12 其中：普通股 15,661,525.48 62.25 存托凭证 721,559.58 2.87 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 22,790.31 0.09 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 22,790.31 0.09 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 8,398,886.55 33.38 8 其他各项资产 353,007.07 1.40 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 9 合计 25,157,768.99 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％） 加拿大 5,309,889.31 21.57 英国 3,970,093.41 16.13 美国 3,737,902.26 15.18 澳大利亚 2,312,150.88 9.39 瑞典 527,907.69 2.14 挪威 525,141.51 2.13 合计 16,383,085.06 66.55 注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本 身挂牌的证券交易所确定。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 金属与采矿 11,559,697.56 46.96 石油、天然气与消费 用燃料 4,823,387.50 19.59 合计 16,383,085.06 66.55 注：行业分类标准：MSCI 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭 证投资明细 占基金 公司名 所在 所属国 公允价值 公司名称 证券代 数量 资产净 序号 称 证 家 （人民币 （英文） 码 （股） 值比例 （中文） 券市 （地 元） （％） 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 场 区) 纽约 Freeport-McMoRan 证券 1 - FCX US 美国 8,224 1,175,537.24 4.78 Inc 交易 所 多伦 Lundin Mining LUN 多证 2 - 加拿大 30,721 928,345.25 3.77 Corp CN 券交 易所 伦敦 力拓有 证券 3 Rio Tintoplc RIO LN 英国 3,023 865,518.15 3.52 限公司 交易 所 多伦 FirstQuantum 多证 4 - FM CN 加拿大 9,758 851,110.66 3.46 Minerals Ltd 券交 易所 伦敦 嘉能可 GLEN 证券 5 Glencore plc 有限公 英国 24,481 698,114.31 2.84 LN 交易 司 所 纽约 Anadarko 证券 6 - APC US 美国 1,175 593,160.56 2.41 Petroleum Corp 交易 所 伦敦 Amerisur AMER 证券 7 - 英国 138,359 587,603.32 2.39 Resources PLC LN 交易 所 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 澳大 利亚 AWC 澳大利 8 AluminaLtd - 证券 63,268 568,680.19 2.31 AU 亚 交易 所 奥斯 DNO 陆证 9 DNOASA - 挪威 40,266 525,141.51 2.13 NO 券交 易所 伦敦 必和必 证券 10 BHP Billitonplc 拓有限 BLTLN 英国 3,719 492,820.63 2.00 交易 公司 所 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投 资明细 公允价值 占基金资产 序号 衍生品类别 衍生品名称 (人民币元) 净值比例（%） 1 配股权证 Hudbay 22,709.31 0.09 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告Minerals Inc Warrants 20/07/18 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门 立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 37,088.98 4 应收利息 1,145.79 5 应收申购款 314,772.30 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 353,007.07 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 32,160,466.24 报告期期间基金总申购份额 16,253,221.62 减：报告期期间基金总赎回份额 9,584,115.29 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 38,829,572.57 §7 基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金情况 无。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会批准上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金设立的文件； 2、《上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金合同》； 3、《上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金托管协议》； 4、《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件和营业执照。8.2存放地点 上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金2014年第4季度报告 基金管理人或基金托管人处。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 二〇一五年一月二十一日