上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 2016 年 12 月 31 日 基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年一月二十日 第 1 页共 15 页  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 1 月 19 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 上投摩根全球新兴市场混合(QDII) 基金主代码 378006 交易代码 378006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 1 月 30 日 报告期末基金份额总额 54,030,271.51 份 本基金主要投资于新兴市场以及在其他证券市场交易的 投资目标 新兴市场企业，通过深入挖掘新兴市场企业的投资价值， 努力实现基金资产的稳健增值。 新兴市场所属国家和地区经济发展多处于转型阶段，劳动 力成本低，自然资源丰富，与发达国家与地区比较，其经 投资策略 济发展速度一般相对较高。本基金将充分分享新兴市场经 济高增长成果，审慎把握新兴市场的投资机会，争取为投 2  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 资者带来长期稳健回报。 总体上本基金将采取自上而下与自下而上相结合的投资 策略。首先通过考察不同国家的发展趋势及不同行业的景 气程度，决定地区与板块的基本布局；其次采取自下而上 的选股策略，在对股票进行基本面分析的同时，通过深入 研究股票的价值与动量特性，选取目标投资对象。在固定 收益类投资部分，本基金将综合考虑资产布局的安全性、 流动性与收益性，并结合现金管理要求等来制订具体策 略。 本基金的业绩比较基准为：MSCI 新兴市场股票指数（总回 业绩比较基准 报） 本基金是混合型证券投资基金，预期收益及预期风险水平 风险收益特征 低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于 较高预期收益和预期风险水平的投资品种。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 境外投资顾问英文名称 JPMorgan Asset Management(UK) Limited 境外投资顾问中文名称 摩根资产管理（英国）有限公司 境外资产托管人英文名称 JPMorgan Chase Bank, N.A. 境外资产托管人中文名称 摩根大通银行 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2016 年 10 月 1 日-2016 年 12 月 31 日) 1.本期已实现收益 -883,224.15 2.本期利润 -1,171,001.19 3  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0214 4.期末基金资产净值 43,252,024.97 5.期末基金份额净值 0.801 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回 费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -2.55% 0.82% -0.85% 0.93% -1.70% -0.11% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比 较基准收益率变动的比较 上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2011 年 1 月 30 日至 2016 年 12 月 31 日） 4  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 注：本基金合同生效日为2011年1月30日，图示时间段为2011年1月30日至2016年12月31日。 本基金建仓期自2011年1月30日至2011年7月29日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基 金合同规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 张淑婉女士，台湾大学财务 金融研究所 MBA，自 1987 年 9 月至 1989 年 2 月，在 东盟成衣股份有限公司担 任研究部专员；自 1989 年 3 月至 1991 年 8 月，在富隆 本基金 证券股份有限公司担任投 张淑婉 基金经 2016-12-16 - 27 年 行部专员；自 1993 年 3 月 理 至 1998 年 1 月，在光华证 券投资信托股份有限公司 担任研究部副理；自 1998 年 2 月至 2006 年 7 月，在 摩根富林明证券信托股份 有限公司担任副总经理；自 2007 年 11 月至 2009 年 8 5  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 月，在德意志亚洲资产管理 公司担任副总经理；自 2009 年 9 月至 2014 年 6 月，在 嘉实国际资产管理公司担 任副总经理；自 2014 年 7 月至 2016 年 8 月，在上投 摩根资产管理（香港）有限 公司担任投资总监；自 2016 年 9 月起加入上投摩根基金 管理有限公司，自 2016 年 12 月起同时担任上投摩根 亚太优势混合型证券投资 基金基金经理及上投摩根 全球新兴市场混合型证券 投资基金基金经理。 台湾大学历史学硕士班，曾 任职于香港永丰金证券(亚 洲)及香港永丰金资产(亚 洲)有限公司，负责管理海 外可转债及海外新兴市场 固定收益部位。2007 年 9 本基金 月加入上投摩根基金管理 基金经 有限公司，任投资经理，从 理、国 王邦祺 2011-01-30 2016-12-16 17 年 事 QDII 海外固定收益及海 际投资 外可转债投资及研究工作。 部总监 2011 年 1 月至 2016 年 12 助理 月担任上投摩根全球新兴 市场混合型证券投资基金 基金经理，自 2014 年 12 月 至 2016 年 12 月担任上投摩 根亚太优势混合型证券投 资基金基金经理。 注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.王邦祺先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。 3..证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 在境外投资顾 姓名 证券从业年限 说明 问所任职务 Anuj Arora 投资组合经理 14 年 男，伊利诺斯理工大学硕士，主修 6  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 金融学 女，牛津大学硕士，主修哲学、政 Noriko Kuroki 投资组合经理 21 年 治和经济学 4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金 份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投 摩根全球新兴市场混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比 例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。 4.4公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相 关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场 申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确 保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管 理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证 券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投 资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性； 对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数 量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易 时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平 交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券 当日成交量的 5%的情形：无。 7  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾过去一季，新兴市场整体呈现下跌局面，以美元计价的 MSCI 新兴市场指数下跌 5.0%。 在这之中，埃及和俄罗斯领涨，东欧大体依然表现良好。亚洲和拉美市场则较为弱势，阿根 廷、菲律宾、墨西哥、印度及印尼均有较大跌幅。香港国企指数也呈现回撤调整的态势。原 材料、油气和金融板块表现最好，尤其在特朗普当选美国总统后，在对其新政（基建+减税+ 反移民）的预期和美联储加息的推动下，走出了较强的行情。而前三季涨幅较大的板块如信 息技术，在获利回吐、板块轮动的背景下，出现了较大幅度的回调。 美联储本轮的紧缩周期已经进入两年半，美元强势也已持续超过两年，2015 年第四季 正式升息后，2016 年 12 月再次升息 25 个基点。纵观四季度，全球资金出现从新兴市场回 流美国的趋势。在此背景下，大部分新兴市场货币相对美元贬值。 2017 年第一季我们保持偏谨慎的判断。美国新当选总统特朗普将于 2017 年 1 月 20 日 正式上台，其具体的施政措施包括对中国政经关系的影响都将是市场关注的焦点，存在不确 定性。 同时，海外资金从新兴市场撤出的状况仍在继续，资金流动的格局还未稳定下来， 暂时仍将对包括香港的新兴市场造成压力。因此，短期来看，整个市场情绪仍有待恢复，可 能出现震荡盘整的走势。 尽管短期有不确定性，我们对香港市场及在美国上市的中国公司的投资机会仍抱有信心。 基于几方面的判断：1) 随着特朗普的上台，靴子终将落地，市场焦点将重归基本面；2） 我 们不认为人民币在 2017 年会大幅贬值；3）随着沪港通、深港通的先后开启以及每日交易额 度的取消，南下的资金将逐渐成为港股市场的重要参与者，并且在资产荒的背景下，国内的 大型机构如保险公司对港股市场有很强的配置需求。4）以香港为主体的市场估值具有吸引 力，MSCI 中国指数的动态市盈率为 11 倍, 是全球估值最低的市场之一。5）美国的经济复 苏稳定，欧洲近期也出现改善迹象。中国经济增速虽然下降，但仍处于稳定的区间； 6）党 的十九大在 2017 年下半年即将召开，预期改革进程将加速推进，叠加经济结构转型的深入， 释放改革转型的红利。 从投资的主线来看，我们主要看好以下几方面的机会。第一，信息技术仍将是未来一个 重要的投资领域。看好受益于云计算、大数据及移动互联红利的标的。此外，飞速发展的中 国半导体行业及部分受益硬件升级的电子产业链也值得关注；电信行业在 2017 年也有望贡 献稳定的收益。第二条主线是消费升级，随着中国整体消费能力的提升，对文体教育、休闲 旅游的需求增长及部分自主消费品牌的崛起将是一个长期的趋势。 第三，我们也看好受益 8  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 于政策驱动的板块，如基建、新能源和环保行业。同时，我们认为一些低估值的大盘蓝筹和 有稳定高派息的优质公司也会受到资金的青睐。另外，澳门博彩业的触底复苏，在加息和再 通胀的背景下大宗商品和零售等行业的投资机会也值得关注。 4.5.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期本基金份额净值增长率为-2.55%，同期业绩比较基准收益率为-0.85%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，出现该情 况的时间范围为 2016 年 7 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日。 基金管理人拟调整本基金运作方式，加大营销力度，提升基金规模，方案已报监管机关。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(人民币元) 的比例(%) 1 权益投资 35,219,413.71 73.23 其中：普通股 31,518,504.02 65.54 存托凭证 3,700,909.69 7.70 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 9  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 10,758,854.93 22.37 8 其他各项资产 2,115,773.50 4.40 9 合计 48,094,042.14 100.00 5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％） 中国香港 28,772,567.83 66.52 美国 3,700,909.69 8.56 中国台湾 2,745,936.19 6.35 合计 35,219,413.71 81.43 注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证 券交易所确定。 5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 互联网软件与服务 5,993,553.68 13.86 保险 5,000,327.36 11.56 电子设备、仪器和元件 3,287,516.52 7.60 制药 2,606,107.02 6.03 石油、天然气与消费用燃料 2,037,987.28 4.71 食品与主要用品零售 1,642,729.99 3.80 工业集团企业 1,532,570.45 3.54 商业银行 1,292,710.39 2.99 独立电力生产商与能源贸易 1,262,647.36 2.92 商 金属与采矿 1,193,573.97 2.76 信息技术服务 1,100,808.04 2.55 建筑与工程 1,100,163.83 2.54 能源设备与服务 875,782.66 2.02 10  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 软件 872,615.31 2.02 互联网零售 864,350.20 2.00 综合电信业务 856,420.64 1.98 水公用事业 849,495.40 1.96 资本市场 760,093.67 1.76 多元化零售 748,506.88 1.73 汽车零配件 685,434.75 1.58 合计 35,219,413.71 81.43 注：行业分类标准：MSCI 5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭 证投资明细 所 在 所属 占基金 公司 序 公司名称（英 名称 证券 证 国家 数量 公允价值（人 资产净 号 文） （中 代码 券 （地 （股） 民币元） 值比例 文） 市 区) （％） 场 香 港 Tencent 腾讯 700 中国 1 交 18,600.00 3,156,994.19 7.30 Holdings Ltd 控股 HK 香港 易 所 香 港 Luye Pharma 绿叶 2186 中国 2 交 410,000.00 1,687,466.64 3.90 Group Ltd 制药 HK 香港 易 所 香 高鑫 港 Sun Art Retail 零售 6808 中国 3 交 270,000.00 1,642,729.99 3.80 Group Ltd 有限 HK 香港 易 公司 所 香 港 复星 656 中国 4 Fosun Intl Ltd 交 156,000.00 1,532,570.45 3.54 国际 HK 香港 易 所 11  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 纽 约 阿里 证 Alibaba Group BABA 5 巴巴 券 美国 2,479.00 1,510,053.03 3.49 Holding Ltd US 集团 交 易 所 香 New China Life 港 新华 1336 中国 6 Insurance Co 交 47,000.00 1,497,067.44 3.46 保险 HK 香港 Ltd 易 所 Ping An 香 Insurance 港 中国 2318 中国 7 (Group) 交 42,500.00 1,475,414.90 3.41 平安 HK 香港 Company of 易 China Ltd 所 香 Sunny Optical 舜宇 港 2382 中国 8 Technology 光学 交 44,000.00 1,336,552.32 3.09 HK 香港 Group Co Ltd 科技 易 所 纳 斯 达 克 NTES 9 Netease Inc 网易 证 美国 888.00 1,326,506.46 3.07 US 券 交 易 所 香 港 Bank of China 中国 3988 中国 10 交 420,000.00 1,292,710.39 2.99 Ltd 银行 HK 香港 易 所 5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 12  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 本基金本报告期末未持有债券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投 资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门 立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 742,849.07 3 应收股利 - 4 应收利息 1,422.05 5 应收申购款 18,787.38 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 1,352,715.00 9 合计 2,115,773.50 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 13  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 54,237,350.14 报告期基金总申购份额 5,321,534.25 减：报告期基金总赎回份额 5,528,612.88 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 54,030,271.51 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会批准上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金设立的文件； 2、《上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金基金合同》； 3、《上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金基金托管协议》； 14  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 4、《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件和营业执照。 8.2存放地点 基金管理人或基金托管人处。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 二〇一七年一月二十日 15