上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人:上投摩根基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一六年十月二十七日 第 1 页共 15 页  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 10 月 26 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 上投摩根全球新兴市场混合(QDII) 基金主代码 378006 交易代码 378006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 1 月 30 日 报告期末基金份额总额 54,237,350.14 份 本基金主要投资于新兴市场以及在其他证券市场交易的 投资目标 新兴市场企业,通过深入挖掘新兴市场企业的投资价值, 努力实现基金资产的稳健增值。 新兴市场所属国家和地区经济发展多处于转型阶段,劳动 力成本低,自然资源丰富,与发达国家与地区比较,其经 投资策略 济发展速度一般相对较高。本基金将充分分享新兴市场经 济高增长成果,审慎把握新兴市场的投资机会,争取为投 2  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 资者带来长期稳健回报。 总体上本基金将采取自上而下与自下而上相结合的投资 策略。首先通过考察不同国家的发展趋势及不同行业的景 气程度,决定地区与板块的基本布局;其次采取自下而上 的选股策略,在对股票进行基本面分析的同时,通过深入 研究股票的价值与动量特性,选取目标投资对象。在固定 收益类投资部分,本基金将综合考虑资产布局的安全性、 流动性与收益性,并结合现金管理要求等来制订具体策 略。 本基金的业绩比较基准为:MSCI 新兴市场股票指数(总回 业绩比较基准 报) 本基金是混合型证券投资基金,预期收益及预期风险水平 风险收益特征 低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金,属于 较高预期收益和预期风险水平的投资品种。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 境外投资顾问英文名称 JPMorgan Asset Management(UK) Limited 境外投资顾问中文名称 摩根资产管理(英国)有限公司 境外资产托管人英文名称 JPMorgan Chase Bank, N.A. 境外资产托管人中文名称 摩根大通银行 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期 主要财务指标 (2016 年 7 月 1 日-2016 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 2,210,243.77 2.本期利润 2,464,781.76 3  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 3.加权平均基金份额本期利润 0.0457 4.期末基金资产净值 44,593,610.45 5.期末基金份额净值 0.822 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回 费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 5.79% 0.97% 9.08% 0.86% -3.29% 0.11% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比 较基准收益率变动的比较 上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2011 年 1 月 30 日至 2016 年 9 月 30 日) 4  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 注:本基金合同生效日为2011年1月30日,图示时间段为2011年1月30日至2016年9月30日。 本基金建仓期自2011年1月30日至2011年7月29日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基 金合同规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 台湾大学历史学硕士班,曾 任职于香港永丰金证券(亚 洲)及香港永丰金资产(亚 洲)有限公司,负责管理海 外可转债及海外新兴市场 本基金 固定收益部位。2007 年 9 基金经 月加入上投摩根基金管理 理、国 王邦祺 2011-01-30 - 15 年 有限公司,任投资经理,从 际投资 事 QDII 海外固定收益及海 部总监 外可转债投资及研究工作。 助理 2011 年 1 月起任上投摩根 全球新兴市场混合型证券 投资基金基金经理,自 2014 年 12 月起担任上投摩根亚 太优势混合型证券投资基 5  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 金基金经理。 注:1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.王邦祺先生为本基金首任基金经理,其任职日期指本基金基金合同生效之日。 3..证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 在境外投资顾 姓名 证券从业年限 说明 问所任职务 男,伊利诺斯理工大学硕士,主修 AnujArora 投资组合经理 13 年 金融学 女,牛津大学硕士,主修哲学、政 Noriko Kuroki 投资组合经理 20 年 治和经济学 4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为,勤勉尽责地为基金 份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投 摩根全球新兴市场混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比 例遵循了投资决策委员会的授权限制,基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。 4.4公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相 关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求,严格规范境内上市股票、债券的一级市场 申购和二级市场交易等活动,通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析,以确 保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管 理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动,本公司执行集中交易制度,确保不同投资组合在买卖同一证 券时,按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量;对于银行间市场投 资活动,本公司通过对手库控制和交易室询价机制,严格防范对手风险并检查价格公允性; 对于申购投资行为,本公司遵循价格优先、比例分配的原则,根据事前独立申报的价格和数 量对交易结果进行公平分配。 6  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 报告期内,通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易 时机和交易价差监控分析,未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析,未发现有可能导致不公平 交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券 当日成交量的 5%的情形:报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成 交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的次数为三次,均发生在纯量化投资组合 与主动管理投资组合之间。 4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾过去一季,新兴市场整体呈现上涨局面,以美元计价的 MSCI 新兴市场指数上涨 8.32%。在这之中,拉美、东欧除了土耳其市场以外,普遍表现良好,是较为强势的新兴市 场;亚洲市场则较为落后:先前表现较好的东南亚,马来西亚、菲律宾与泰国均出现下跌, 香港国企指数则以双位数字的上涨领跑亚洲市场;整体看,拉美与东欧出现跌深反弹的局面, 亚洲市场则出现上涨动能减缓的趋势。 我们于 2015 年 4 月 15 日起,已将大部分的持股转变为香港上市的新兴中国市场股票投 资,这样的动作预计将持续数年。转变是基于以下三个原因:首先是 MSCI 新兴市场指数可 能将于 2017 年把 A 股市场纳入 MSCI 新兴市场指数的权重,如果全部纳入,中国市场的权重 将为全球新兴市场指数的 43%或以上,这将促使未来全球资金持续流入中国市场,中国市场 可能长期表现超越新兴市场指数;第二是商品超级周期的结束, 将使大部分的拉美与东欧 市场边缘化,这些市场的基础建设不足,创新又非常有限,长期展望不容易看到向上提升的 空间;最后,一个长期高速成长的外销导向经济体,在经济成长下台阶并且出现经济转型的 过程中,会有一段股市表现较好的时期,这在 1985 年至 1990 年的日本与台湾股市发生过, 在这段时间,投资其他市场可能很难为投资人提供更好的回报,我们认为中国市场正处于这 个时期。 美联储本波的紧缩周期已经进入两年半,美元强势也已持续超过两年,2015 年第四季 正式升息后,2016 年第四季仍有升息的可能。不过,2016 年以来汇率走势与过去两年不同, 2016 年前三季,除了墨西哥比索兑美元独自贬值 11.23%外,大部分新兴市场货币呈现稳定 7  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 走势,资金持续回流新兴市场的趋势仍然不变。 我们于 2013 年开始提到,过去十余年资金从发达市场流至新兴市场单向发展的美好年 代已经过去,对于新兴市场来说,要再出现全面性的提升,有很大的困难,除了拉美与东欧 已经丧失商品市场超级周期的支持外,韩国与台湾市场相对老化,东南亚与印度市场又有相 对规模不足的问题。在过去两年半,新兴亚洲市场占整体新兴市场的权重从 66%提升到 70.3%, 中国市场加上台湾与韩国两个东北亚市场,已经超过全球新兴市场指数的六成权重;新兴市 场亚洲化,亚洲市场中国化会是未来数年的趋势。虽然转变的过程并非完全令人愉快,但是 这个走向,我们认为是长线趋势,中国市场仍将是未来重点关注的方向。 回顾过去一季,中国市场房地产交易热络,房价过热后又被调控,商品市场的反弹行情 似乎又到了一个胶着的状态,以目前市场的情势看,这样的僵局或许持续到 2016 年底;全 球固定收益市场似乎有见顶回落的迹象,因此我们将全面关注因为升息循环再度启动预期上 升而受益的投资标的,这包括金融股、周期股以及成长股等等任何传统意义上能够跑赢通胀 的相关企业。 以过去三季观察,全球实体经济成长动能向下的趋势未变,但是向下修正的力量随着部 分市场的 PPI 逐渐走稳而有减弱的趋势,通货紧缩的态势似乎也有减缓,包括中国经济在内 的全球经济,似乎有转强的可能;我们认为能源、商品与资本品的反弹走势可能被经济转强 的可能性再度拉长,他们在过去半年的表现行情中表现出色,现在或许可以继续在能源与商 品板块寻找投资机会。 从 2015 年第二季初开始,原本只能投资中国 A 股的中国共同基金未来将可以通过沪港 通投资部分香港市场,原本只能投资香港大型股的中国保险公司现在也可以投资香港创业板, 以 A 股相对香港 H 的溢价看,有望为海外上市的中国股票注入新的上涨动力;2016 年的第 三季,期待已久的深港通正式宣布放行,预计于 2016 年第四季实施;长期的影响将是,中 国市场占全球新兴市场指数的权重将上升,对于全球的市场资产配置者来说,长期加仓中国 市场将是必然趋势。我们的投资也应该顺应这个趋势进行相应的调整。 4.5.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期本基金份额净值增长率为 5.79%,同期业绩比较基准收益率为 9.08%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况,出现该情 况的时间范围为 2016 年 7 月 1 日至 2016 年 9 月 30 日。 8  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 基金管理人拟调整本基金运作方式,加大营销力度,提升基金规模,方案已报监管机关。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(人民币元) 的比例(%) 1 权益投资 41,013,228.59 90.26 其中:普通股 41,013,228.59 90.26 存托凭证 - - 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中:远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 4,310,044.51 9.49 8 其他各项资产 116,166.33 0.26 9 合计 45,439,439.43 100.00 9  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 5.2报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家(地区) 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 中国香港 36,158,427.92 81.08 中国台湾 2,342,678.47 5.25 美国 1,378,965.70 3.09 南非 957,482.77 2.15 韩国 91,858.78 0.21 墨西哥 35,084.03 0.08 波兰 37,076.11 0.08 智利 11,654.81 0.03 合计 41,013,228.59 91.97 注:国家(地区)类别根据其所在的证券交易所确定,ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证 券交易所确定。 5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 独立电力生产商与能源贸易 3,810,916.57 8.55 商 商业银行 3,596,829.92 8.07 金属与采矿 3,570,873.34 8.01 工业集团企业 3,307,237.07 7.42 软件 2,949,151.08 6.61 能源设备与服务 2,808,379.12 6.30 房地产管理和开发 2,716,253.13 6.09 资本市场 2,634,252.39 5.91 保险 2,216,663.34 4.97 信息技术服务 1,506,130.85 3.38 建筑产品 1,494,507.47 3.35 化学制品 1,403,498.00 3.15 家庭耐用消费品 1,365,961.58 3.06 多元化零售 1,338,668.18 3.00 石油、天然气与消费用燃料 1,305,261.74 2.93 半导体产品与设备 1,241,548.44 2.78 媒体 1,033,188.71 2.32 商业服务与商业用品 976,363.33 2.19 酒店、餐馆与休闲 611,303.32 1.37 休闲设备与用品 504,475.30 1.13 生物科技 434,705.17 0.97 个人用品 91,858.78 0.21 10  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 食品与主要用品零售 83,546.95 0.19 饮料 11,654.81 0.03 合计 41,013,228.59 91.97 注:行业分类标准:MSCI 5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭 证投资明细 所 在 所属 占基金 公司名 序 公司名称(英 证券 证 国家 数量 公允价值(人 资产净 称(中 号 文) 代码 券 (地 (股) 民币元) 值比例 文) 市 区) (%) 场 香 港 Fosun Intl 复星国 656 中国 1 交 330,000.00 3,307,237.07 7.42 Ltd 际 HK 香港 易 所 香 China Jinmao 港 中国金 817 中国 2 Holdings 交 1,320,000.00 2,716,253.13 6.09 茂集团 HK 香港 Group Ltd 易 所 香 中海油 China 港 田服务 2883 中国 3 Oilfield 交 260,000.00 1,506,561.34 3.38 股份有 HK 香港 Services Ltd 易 限公司 所 香 中软国 港 Chinasoft 354 中国 4 际有限 交 490,000.00 1,506,130.85 3.38 Intl Ltd HK 香港 公司 易 所 香 金山软 港 Kingsoft 3888 中国 5 件有限 交 95,000.00 1,500,103.91 3.36 Corp Ltd HK 香港 公司 易 所 11  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 香 中国联 China Lesso 港 塑集团 2128 中国 6 Group 交 330,000.00 1,494,507.47 3.35 控股有 HK 香港 Holdings Ltd 易 限公司 所 香 Kingdee Intl 金蝶国 港 268 中国 7 Software 际软件 交 550,000.00 1,449,047.17 3.25 HK 香港 Group Co Ltd 集团 易 所 中国信 达资产 香 China Cinda 管理股 港 Asset 1359 中国 8 份有限 交 600,000.00 1,415,468.54 3.17 Management HK 香港 公司_ 易 Co Ltd 百度百 所 科 台 上纬国 湾 Swancor 际投资 证 3708 中国 9 Holding Co 控股股 券 54,000.00 1,403,498.00 3.15 TT 台湾 Ltd 份有限 交 公司 易 所 香 New China 新华人 港 Life 寿保险 1336 中国 10 交 47,000.00 1,385,979.61 3.11 Insurance Co 股份有 HK 香港 易 Ltd 限公司 所 5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 12  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投 资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门 立案调查,或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 36,545.91 4 应收利息 472.14 5 应收申购款 79,148.28 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 116,166.33 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 13  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入的原因,投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 54,824,658.61 报告期基金总申购份额 4,913,223.38 减:报告期基金总赎回份额 5,500,531.85 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 54,237,350.14 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会批准上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金设立的文件; 2、《上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金基金合同》; 3、《上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金基金托管协议》; 4、《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》; 5、基金管理人业务资格批件、营业执照; 6、基金托管人业务资格批件和营业执照。 14  上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 8.2存放地点 基金管理人或基金托管人处。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 二〇一六年十月二十七日 15