上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 2011 年 12 月 31 日 基金管理人:上投摩根基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一二年一月二十日 第 1 页 共 15 页  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2012 年 1 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 上投摩根全球新兴市场股票(QDII) 基金主代码 378006 交易代码 378006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年1月30日 报告期末基金份额总额 93,953,161.89份 本基金主要投资于新兴市场以及在其他证券市场交 投资目标 易的新兴市场企业,通过深入挖掘新兴市场企业的 投资价值,努力实现基金资产的稳健增值。 新兴市场所属国家和地区经济发展多处于转型阶 投资策略 段,劳动力成本低,自然资源丰富,与发达国家与 地区比较,其经济发展速度一般相对较高。本基金 2  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 将充分分享新兴市场经济高增长成果,审慎把握新 兴市场的投资机会,争取为投资者带来长期稳健回 报。 总体上本基金将采取自上而下与自下而上相结合的 投资策略。首先通过考察不同国家的发展趋势及不 同行业的景气程度,决定地区与板块的基本布局; 其次采取自下而上的选股策略,在对股票进行基本 面分析的同时,通过深入研究股票的价值与动量特 性,选取目标投资对象。在固定收益类投资部分, 本基金将综合考虑资产布局的安全性、流动性与收 益性,并结合现金管理要求等来制订具体策略。 本基金的业绩比较基准为:MSCI新兴市场股票指数 业绩比较基准 (总回报) 本基金为股票型证券投资基金,基金投资风险收益 风险收益特征 水平高于债券型基金和平衡型基金。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 境外投资顾问英文名称 JPMorgan Asset Management(UK) Limited 境外投资顾问中文名称 摩根富林明资产管理(英国)有限公司 境外资产托管人英文名 JPMorgan &Chase Bank, N.A. 称 境外资产托管人中文名 摩根大通银行 称 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日) 3  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 1.本期已实现收益 -5,339,021.96 2.本期利润 1,945,607.57 3.加权平均基金份额本期利 0.0184 润 4.期末基金资产净值 74,399,310.40 5.期末基金份额净值 0.792 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值 变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价 值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金 的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 净值增 业绩比 较基准 净值增 长率标 较基准 阶段 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 准差 收益率 标准差 ② ③ ④ 过去三个月 1.28% 1.24% 3.20% 1.51% -1.92% -0.27% 注:本基金于2011年1月30日正式成立。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较 基准收益率变动的比较 上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011 年 1 月 30 日至 2011 年 12 月 31 日) 4  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 注:本基金合同生效日为 2011 年 1 月 30 日,图示时间段为 2011 年 1 月 30 日至 2011 年 12 月 31 日,未满一年。 本基金建仓期自 2011 年 1 月 30 日至 2011 年 7 月 29 日,建仓期结束时资产配置 比例符合本基金基金合同规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 说明 年限 任职日期 离任日期 台湾大学历史学硕士班,曾任 职于香港永丰金证券(亚洲)及 香港永丰金资产(亚洲)有限公 本基 司,负责管理海外可转债及海 王邦 金基 2011-1-30 - 8年 外新兴市场固定收益部位。 祺 金经 2007年9月加入上投摩根基金 理 管理有限公司,任投资经理, 从事QDII海外固定收益及海 外可转债投资及研究工作。 5  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 2011年1月起任上投摩根全球 新兴市场股票型证券投资基 金基金经理。 注:1. 王邦祺先生为本基金首任基金经理,其任职日期指本基金基金合同生效 之日。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明 Anuj 男,伊利诺斯理工大学 投资组合经理 9年 Arora 硕士,主修金融学 Noriko 女,牛津大学硕士,主 投资组合经理 16年 Kuroki 修哲学、政治和经济学 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为,勤勉尽 责地为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其 他有关法律法规、《上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金基金合同》的规 定。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人建立了完善的公平交易制度,确保不同基金在买卖 同一证券时,按照时间优先、比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。 4.4.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 为更好的贯彻落实公平交易制度指导意见的相关精神,公司于 2009 年委托 外部专业机构共同制定了公司投资组合投资风格分类办法,并自 2009 年起对旗 下管理的投资组合投资风格的划分情况进行定期审阅。本年度,公司已组织相关 业务部门及外部专业机构共同审阅了前述公司投资组合投资风格分类办法,并认 6  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 为现阶段该方法仍旧适当,无需进一步修订。公司沿用前述分类办法,组织相关 业务部门及外部专业机构共同开展了 2011 年度投资组合投资风格的划分工作, 并将分类结果作为本年度投资组合定期报告中相关披露内容的依据。 本年度,根据公司内部和外部专业机构的评价结果,本基金管理人旗下无与 本基金投资风格相似的其他投资组合。 4.4.3 异常交易行为的专项说明 报告期内,监察稽核部未发现本基金违法违规损害持有人利益的异常交易行 为。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾过去一季,影响新兴市场的多空因素都有,欧债危机持续冲击全球市场,但 是美国与日本经济复苏的状况则强于预期,全球市场自 2011 年八月出现回调后, 低廉的估值对于欧债的冲击已经出现钝化反应。总体来说,过去一季是一个震荡 筑底的过程,跌幅较大的市场慢慢地找到支撑,原本较抗跌的市场与板块则出现 补跌的状况。 就宏观看,全球各主要经济研究机构分别下调 2012 年的全球经济成长预测,经 济看得很悲观,但是十二月九日欧洲各国达成财政联盟的共识,虽然还没有到正 式签条约的地步,欧债危机在过去几年对全球金融市场的冲击的最高峰应该已经 告一段落,未来我们会看到实体经济的数字逐步走缓,不过就领先反应的金融市 场来说,欧债对于股市的冲击程度已经不若以往。 就企业获利的角度看,由上往下,我们必须承认部分新兴市场企业的确受到冲击, 许多企业低廉的市场估值已经反应未来的获利衰退,这可能是持续至少一年的趋 势,纵使新兴市场对于全球经济成长的贡献度持续扩大,我们对于企业获利走缓 的趋势要有足够的心理准备。 就流动性的角度看,新兴市场的通胀多半已经见顶,虽然印度与土耳其偶而还是 超标,但是大部分市场通胀下降的速度都超出预期,我们认为在可见的未来,保 增长会是比压通胀更重要的政策制定因素,2011 年的第四季应该是本波经济循 环的转折点。 我们认为,在保增长的政策转折背景下,伴随着发达市场全面宽松货币政策,美 元对于全球货币全面反弹的走势可能是暂时的,新兴市场估值见底是 2012 年第 一季大概率的判断;虽然企业获利暂时很难加速成长,但是先前因为高通胀时期 暂时停摆的基础建设投资应该有机会恢复成长,如果加上商品价格的下滑,可能 7  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 更有助于新兴市场的投资复苏,考虑到各大企业早已预期发达市场景气不佳,账 上现金充沛,未来一年的各项投资可能会有超过市场预期的可能,反应在市场方 面,被看淡很久的工业股,以及跌深的可选消费品可能会有一定的机会;不过, 先前受惠于高通胀的必需消费板块在本季或许有比较大的压力。 在市场选择上,我们看好受惠于商品价格下跌,靠外销以及基础建设带动成长的 市场,在亚洲,这包括了台湾与韩国,在东欧与中东,土耳其值得关注,在拉丁 美洲,受惠于美国经济复苏的墨西哥可能是 2012 年第一季重点关注的市场。 4.5.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期本基金份额净值增长率为 1.28%,同期业绩比较基准收益率为 3.20%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资 序号 项目 金额(人民币元) 产的比例 (%) 1 权益投资 66,698,742.42 83.87 其中:普通股 52,314,987.03 65.78 存托凭证 14,383,755.39 18.09 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中:远期 - - 期货 - - 期权 - - 8  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 11,752,156.07 14.78 8 其他各项资产 1,077,339.22 1.35 9 合计 79,528,237.71 100.00 注:截至2011年12月31日,本基金资产净值为74,399,310.40元,基金份额净值 为0.792元,累计基金份额净值为0.792元。 5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家(地区) 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 中国香港 13,696,024.25 18.41 韩国 9,121,346.12 12.26 美国 9,095,865.83 12.23 中国台湾 8,481,004.33 11.40 南非 5,833,654.40 7.84 英国 5,287,889.56 7.11 印度 4,875,395.09 6.55 巴西 3,720,512.12 5.00 泰国 1,941,196.45 2.61 波兰 1,737,231.50 2.34 墨西哥 1,614,145.80 2.17 土耳其 1,294,476.97 1.74 合计 66,698,742.42 89.65 注:国家(地区)类别根据其所在的证券交易所确定,ADR、GDR按照存托凭证本 9  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 身挂牌的证券交易所确定。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 石油、天然气与消费 8,456,273.56 11.37 用燃料 商业银行 7,702,745.04 10.35 食品 6,047,196.44 8.13 个人用品 3,615,051.91 4.86 汽车零配件 3,579,675.68 4.81 金属与采矿 3,321,978.21 4.47 饮料 2,774,273.67 3.73 综合电信业务 2,588,092.93 3.48 综合金融服务 2,457,221.84 3.30 房地产管理和开发 2,213,176.32 2.97 休闲设备与用品 2,127,768.51 2.86 制药 2,038,794.69 2.74 保险 1,878,100.06 2.52 食品与主要用品零 1,594,463.14 2.14 售 半导体产品与设备 1,577,357.97 2.12 酒店、餐馆与休闲 1,492,421.32 2.01 信息技术服务 1,444,695.34 1.94 资本市场 1,244,181.53 1.67 工业集团企业 1,164,481.22 1.57 多元化零售 1,057,537.36 1.42 容器与包装 1,049,411.89 1.41 10  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 无线电信业务 952,000.88 1.28 交通基本设施 854,279.57 1.15 化学制品 840,393.48 1.13 消费信贷 811,624.06 1.09 电子设备、仪器和元 776,297.35 1.04 件 纺织品、服装与奢侈 748,812.96 1.01 品 建筑与工程 736,745.86 0.99 汽车 735,994.71 0.99 烟草 445,219.84 0.60 贸易公司与经销商 372,475.08 0.50 合计 66,698,742.42 89.65 注:行业分类标准:MSCI 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭 证投资明细 公司名 占基金 所属国 公允价值 证券代 公司名称 称 所在证 数量 资产净 序号 家 (人民币 码 (英文) (中 券市场 (股) 值比例 (地区) 元) 文) (%) Companhia de 纽约证 1 ABV US Bebidas das - 券交易 美国 12,200 2,774,273.67 3.73 Americas 所 Tingyi 康师傅 香港证 (Cayman 中国香 2 322 HK 控股有 券交易 120,000 2,297,549.61 3.09 Islands) 港 限公司 所 Holdings Corp 11  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 约翰内 斯堡证 3 SOL SJ Sasol Ltd - 南非 7,100 2,136,135.75 2.87 券交易 所 Cheng Shin 正新橡 台湾证 Rubber 胶工业 中国台 4 2105 TT 券交易 156,000 2,126,311.84 2.86 Industry Co 股份有 湾 所 Ltd 限公司 纽约证 VALE 5 Vale SA - 券交易 美国 15,000 2,027,314.58 2.72 US 所 恒安国 香港证 Hengan Intl 际集团 中国香 6 1044 HK 券交易 34,000 2,003,946.78 2.69 Group Co Ltd 有限公 港 所 司 SEAQ 英国股 LKOD 票交易 7 Lukoil - 英国 5,500 1,834,979.60 2.47 LI 所自动 报价系 统 纽约证 Telefonica 8 VIV US - 券交易 美国 10,500 1,808,137.77 2.43 Brasil SA 所 SEAQ 英国股 ATAD 9 Tatneft - 票交易 英国 9,300 1,734,511.75 2.33 LI 所自动 报价系 12  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 统 韩国证 090430 Amorepacific 10 - 券交易 韩国 280 1,611,105.13 2.17 KS Corp 所 注:1. 所用证券代码采用Ticker代码。 2. 所属国家(地区)列示证券挂牌的证券交易所所在国家(地区)。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投 资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门 立案调查,或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他各项资产构成 13  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 505,773.13 3 应收股利 52,104.43 4 应收利息 1,896.88 5 应收申购款 13,492.78 6 其他应收款 504,072.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,077,339.22 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入的原因,投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 117,758,699.33 本报告期基金总申购份额 747,274.21 减:本报告期基金总赎回份额 24,552,811.65 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 93,953,161.89 §7 备查文件目录 14  上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 7.1 备查文件目录 1、中国证监会批准上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金设立的文件; 2、《上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金基金合同》; 3、《上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金基金托管协议》; 4、《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》; 5、基金管理人业务资格批件、营业执照; 6、基金托管人业务资格批件和营业执照。 7.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 7.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 二〇一二年一月二十日 15